🇺🇸 오늘의 증시 

산타 랠리의 시작인 걸까요? 미국 증권시장이 12일(현지시간) 전날에 이어 상승세를 기록했습니다. 주요 지수는 52주 최고치를 경신하고 있어요. 지난해 초 금리인상이 시작되면서 도전적인 거시경제 환경 속에서 주요 지수는 하방 압력을 받았는데요. 올해 초 펼쳐진 인공지능(AI) 랠리와 최근의 연말 랠리 덕분에 주요 지수가 1년 반 만에 본전 이상을 회복한 셈입니다. 물론 이날 나온 물가 지표는 다소 아쉬웠고, 이에 강세론자와 약세론자의 논점이 엇갈리고 있습니다. 그러나 인플레이션이 차츰 둔화되고 있다는 건 분명합니다.

📊 증시 포인트 : 11월 소비자물가지수(CPI)

미국 노동부는 11월 CPI가 지난해 같은 달에 비해 3.1% 상승했다고 발표했습니다. 이러한 상승률은 지난 6월 3.0%를 기록한 이후 5개월 만에 가장 낮은 수준입니다. 다만 지난달보다는 0.1% 상승하면서, 보합을 예상한 시장 전망치를 살짝 웃돌았습니다. 변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 근원 CPI 상승률은 전년 대비 4.0%, 전월 대비 0.3%를 기록하면서 기대치에 부합하는 수준으로 나타났어요.

이에 월스트리트는 연방준비제도(Fed)가 다시 한번 기준금리를 동결할 것으로 보고 있습니다. 여전히 목표치와는 거리가 멀지만, 인플레이션이 둔화되고 있는 건 분명하기에 금리를 인상할 이유가 없다는 거죠. 일각에서는 긴축 사이클이 사실상 종료됐다는 목소리도 나오고 있습니다.

애플 “알았어, 같이 쓸게” 💳

애플이 애플페이에 사용되는 탭앤고(tap-and-go) 모바일 결제 시스템에 대한 접근을 경쟁사에게 허용할 수도 있어요! 현재 이 기업은 EU 반독점 규제당국에 의해 NFC 기술을 독점해 경쟁 서비스의 개발을 어렵게 만들었다는 혐의로 기소된 상태인데요. 애플이 벌금을 피하고자 먼저 이 같은 제안을 했다는 관계자의 발언이 있었습니다.

미국에서도 논란인 공매도 📉

헤지펀드들이 공매도 및 대주에 대해 더 상세한 자료를 공시하라는 미국 증권거래위원회(SEC)의 결정에 반발하고 있어요. 공매도는 과대평가된 종목의 균형을 맞춤으로써 주식의 시장 가격을 찾는 데에 중요한 메커니즘이지만, 동시에 시장 조작이나 주가 불안정을 초래할 수도 있다는 위험성이 있어요. 이에 SEC는 헤지펀드들이 공매도를 하는데 필요한 비용을 올리겠다는 입장입니다. 헤지펀드들은 새 규정이 재정적 영향을 제대로 고려하지 않으며, 공매도자의 익명성을 침해한다고 말하고 있어요.

“위험성 너무 간과되고 있어!” 💉

미국 소비자단체인 퍼블릭 시티즌이 미국 식품의약국(FDA)에 보톡스 및 유사 주사제의 근육 마비 위험성을 알리는 경고 문구가 강화되어야 한다는 탄원서를 제출했어요. 보톨리눔 독소를 사용하는 다양한 주사제들은 이미 의도한 효과가 다른 부위로 퍼질 위험에 대한 ‘블랙박스’ 경고가 표시되어 있는데요. 소비자 단체는 이런 부작용이 권장 사용량만으로도 발생할 수 있음을 명확히 해달라고 요청했습니다.

화이자 "로열티 줄게 씨젠 다오" 💊

화이자가 항암제 제조업체 씨젠의 인수를 이번 주 말에 마무리할 전망입니다. 이 M&A는 규모가 430억 달러에 달하는 메가 딜인데요. 화이자는 미국 규제당국의 반독점 우려를 해소하기 위해 항암제 ‘바벤시오’의 판매에 따른 로열티 권리를 미국 암 연구협회(AACR)에 기부하기로 합의했어요. 이 기업은 지난 3월 바벤시오의 개발 및 상업화 권리를 파트너사인 머크에게 넘기면서 순매출액의 15%에 대한 로열티 권리를 받은 바 있습니다.

아마존 주가 상승을 견인할 테마

골드만삭스의 에릭 셰리던 애널리스트가 이끄는 팀은 2024년 최고의 대형 인터넷 종목으로 아마존을 꼽았습니다. 12일(현지시간) CNBC에 따르면, 에릭 셰리던 애널리스트는 "지난 수년 동안 디지털 광고와 이커머스 비즈니스 모델 사이의 경계가 흐릿해지고 있는데, 아마존이 이 추세의 가장 큰 수혜를 보고 있다"고 평가했습니다.

아마존의 주가는 올해 상당히 좋은 퍼포먼스를 보였는데요. △AWS와 디지털 광고 부문의 성장 △비용 절감 노력 △이커머스 시장에서의 지배력 강화 등 덕분입니다.

유망한 아마존의 광고 사업

셰리던 애널리스트는 광고 사업에 엄청난 성장 잠재력이 있다고 보고 있습니다. 그는 "아마존이 광고 사업을 계속 성장시킬 수 있는 길은 한참 남았다"고 밝혔죠. 그는 "글로벌 사용자 기반과 광범위한 데이터, 다양한 미디어 및 디지털 플랫폼, 여러 스트리밍 미디어, 5년 이상에 걸쳐 개발된 광고 기술 스택 등을 고려했을 때 아마존은 광고 부문에 있어 유리한 위치를 점하고 있다"고 설명했습니다.

셰리던은 "아마존이 2024년 초부터 미국과 영국, 독일, 캐나다에서 프라임 비디오 플랫폼에 광고를 포함할 계획"이라며 "이는 전체 광고 수익에 순풍이 될 뿐만 아니라 아마존이 더 크고 다양한 광고주를 유치할 수 있는 기회가 될 것"이라고 진단했습니다.

소폭 상승한 아마존 주가

아마존 주가는 12일(현지시간) 1.09% 상승한 147.48달러에 정규 장을 마쳤습니다. 올해 들어 이 기업의 주가는 약 72% 상승했습니다. 같은 기간 S&P 500은 21.43% 올랐습니다.

버크셔 해서웨이, HP 지분 대거 축소

HP 지분 판 버크셔 해서웨이

워런 버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이가 HP의 지분을 거의 절반으로 줄였습니다. 12일(현지시간) 블룸버그에 따르면, 버크셔 해서웨이는 11월 30일 기준 HP 주식을 5150만 주 보유하고 있습니다. 이 기업이 10월 3일 기준 보유했던 주식은 9785만 주였습니다.

버크셔 해서웨이는 지속적으로 HP에 대한 익스포저를 줄이고 있습니다. 지난 9월에도 버크셔 해서웨이는 HP 주식 550만 주를 매도한 바 있습니다. 버크셔 해서웨이는 2022년 4월 보유한 HP 주식 1억 2100만 주까지 늘리며 외부 최대 주주 자리에 올랐습니다. 인기가 없던 기술주인 HP에 대한 대규모 투자라 당시 시장에선 워런 버핏의 투자 배경이 무엇인지에 대해 큰 관심이 쏠린 바 있습니다.

HP의 주가는 오를 수 있을까?

최근에 HP에 대한 시선이 우호적으로 변하고 있는데요. 12일(현지시간) CNBC에 따르면, 모건스탠리의 에릭 우드링 애널리스트는 HP에 대한 투자 의견을 중립에서 비중확대로 상향했습니다. 우드링 애널리스트는 "하드웨어 시장이 개선되고 있으며, PC 시장 회복이 돋보인다"고 언급했습니다. 그는 "올해 저조한 주가 흐름은 수요 환경 약화와 프린터 사업에 대한 우려, 버크셔 해서웨이의 지분 매각에 따른 결과"라고 진단했습니다. 그는 "이 같은 부정적 요소 중 다수가 이미 가치 평가에 반영됐다"고 덧붙였습니다.

HP 주가는?

HP 주가는 12일(현지시간) 0.45% 상승한 30.23달러를 기록했습니다. 이 기업의 주가는 올해 13.01% 상승했습니다.

공매도는 주식시장에서 투자자가 주가 하락을 예상하고 실제로 주식을 보유하지 않은 상태에서 주식을 빌려 판매한 후, 가격이 떨어지면 주식을 다시 사서 갚는 투자 전략입니다. 이 주식을 빌리는 절차를 ‘대주’라고 해요.

예를 들어 투자자가 A 주식을 빌려 주당 5000원에 팔고, 며칠 후 그 주식이 2000원으로 떨어졌을 때 주식을 빌렸던 주식을 사서 갚으면 주당 3000원의 수익을 얻게 되는 식이죠. 이 전략은 주가 하락 시 수익을 낼 수 있지만, 반대로 주가가 상승하면 큰 손실을 볼 수 있는 위험이 있습니다. 또한 과도한 공매도는 시장을 교란할 수 있어, 많은 나라에서는 이에 대한 규제를 하고 있어요.

피델리티의 글로벌 매크로 부문 이사 유리언 티머의 말입니다!

“최근 강세장의 한 가지 중요한 요소는 연준의 대차대조표 축소에도 불구하고 개선되고 있는 유동성입니다.”

One big factor in the market’s strength these days is improving liquidity, despite contraction in the Fed’s balance sheet.

그래프를 같이 살펴볼까요? 팬데믹으로 인해 잔뜩 위축된 경제 상황을 완화하기 위해 0%대 금리를 유지한 기간 동안 유동성은 치솟으며 시장에 활기를 불러일으켰습니다. 그러다 연준의 긴축이 시작되며 유동성은 줄어들기 시작했어요. 그러다 다시 올해 들어 점차 유동성이 개선되고 있는데요. 연준의 긴축은 아직 풀리지 않았는데 어찌 된 일일까요?

티머는 그 이유가 머니마켓펀드(MMF)들이 연준의 역환매조건부채권 프로그램(RRP) 대신 만기가 1년 미만인 단기채(T-Bill)를 구매하기 시작했기 때문이라고 설명해요. RRP는 연준이 금융기관에 증권을 판매하고 나중에 미리 정해진 가격으로 되사는 거래인데요. 이를 통해 시장에 풀린 현금을 회수합니다. 즉, RRP는 연준이 유동성을 제거하기 위해 사용하는 방법이라는 거죠.

그런데 최근 연준이 긴축을 완화할지도 모른다는 시그널이 나오기 시작했잖아요? 점차 금리 동결~인하 가능성도 높게 점쳐지고 있고요. 그러자 이 기류를 감지한 MMF들이 이제는 더 이상 RRP를 이용하지 않고 자금을 단기채로 옮기기 시작한 거예요. 현금이 연준에게로 가지 않고 시장으로 돌아왔으니 유동성이 올라간 것이죠. 티머는 그 수준이 ‘마치 연준이 양적 긴축을 전혀 하지 않은 것 같은 정도’라고 평가하고 있어요.

시장이 기대하는 대로 연준이 긴축을 점차 완화하는 방향으로 가면 강세장을 계속 이어갈 수도 있겠지만, 글쎄요… 이러다 긴축이 강화되기라도 한다면 역풍이 더욱 거세질 수도 있습니다. 연준의 움직임을 계속 주시해야겠네요