선생님: 자~ 오늘은 ‘연금자산과 ESG 투자’에 대해 배워볼 건데, ESG가 무슨 뜻인지 모르는 사람 없지? 도도가 한번 말해보렴.

도도: E) 이렇게 S) 살다간 G) 가망이 없다?

선생님: 😑…. 그래. 뭐 의미적으로 어찌어찌 맞을 수도 있겠는데, ESG는 환경(environment), 사회(social), 지배구조(governance)의 영문 첫 글자를 조합하여 만들어진 단어야.

전통적인 투자는 투자 대상 기업을 선정할 때 얼마를 투자하여 얼마의 매출액과 이익을 달성했느냐는 재무적 성과만을 중시했다면, ESG 투자는 재무적 성과만이 아니라 환경보호, 사회적 책임, 건전한 지배구조 등 비재무적인 요소를 고려하는 투자 전략이지.

그럼 ESG를 구성하는 주요 요소들을 같이 봐볼까? 단어로만 이해하다가 주요 요소를 살펴보니 사뭇 다르지?

다다: 넵, 초창기 ESG 투자는 술, 담배, 무기 제조 등 특정 산업이나 기업을 투자에서 배제하는 윤리적·종교적 동기에서 출발하였던 것 같은데 최근에는 지구온난화, 기업 비리, 인권 등 기업이 사회에 미치는 영향력이 지속적으로 확대되면서 그 의미와 개념이 발전되고 있는 것 같아요.

선생님: 역시 다다야! 또한 ESG 투자는 목적과 활동 내역, 투자 전략 등에서 일부 차이가 있으나 일반적으로 책임투자(responsible investment), 사회책임투자(social responsible investment), 지속가능한 투자(sustainable investment), 윤리적 투자(ethical investment) 등의 명칭과 혼용되어 사용되고 있어.

ESG 투자의 도입 초기에는 사회적·환경적 가치에는 부합하지만 수익률 측면에서는 부정적이라는 시각이 많았으나 최근 ESG 이슈를 적극적으로 관리하는 기업의 재무성과가 장기적으로 우수하다는 여러 연구 결과를 바탕으로 ESG 투자가 확산되는 추세를 보이고 있단다.

다다: 선생님, ESG 투자는 최근 연기금에서도 관심이 많은 투자 분야라고 하던데 맞나요?🤔

선생님: 맞아. 특히 한국의 국민연금을 비롯하여 일본공적연금(GPIF), 미국 캘리포니아 공무원연금(CalPERS), 네덜란드 연기금(AP) 등 장기적이고 안정적인 수익 증대를 목표로 하는 연기금을 중심으로 ESG 투자가 확대되고 있지.

거기 도도는 졸지 말고, 전세계 주요 연기금들이 많이 활용하고 있는 ESG 투자전략이 무엇인지 읽어보렴.

도도: 포지티브 스크리닝(positive screening), 네거티브 스크리닝(negative screening), ESG 통합(ESG integration), 주주행동주의(engagement) 등이 있다. 포지티브 스크리닝은 우수한 ESG 성과를 보이는 기업을 선별하여 투자하는 전략이다. ESG 등급 또는 기준에 근거해 ESG 평가를 우수하게 받은 기업에 투자한다.

선생님: 반면, 네거티브 스크리닝은 특정 기준을 충족하지 못하는 기업을 투자에서 배제하는 방식이야. 예를 들어 술, 담배, 무기 제조 또는 석탄, 석유 등의 화석 연료와 같이 사회나 환경에 부정적인 영향을 미치는 것으로 인식되는 기업이나 산업에 대한 투자를 배제하는 방식이지. 그렇다면 ESG 통합전략은?

다다: ESG 통합전략은 재무적 요소와 함께 ESG 요소를 고려하는 전략으로 전통적인 재무분석 프로세스에 ESG 요소들을 종합적, 체계적으로 융합시키는 투자 방식입니다.

선생님: 잘했다~ 마지막으로 주주행동주의 전략은 ESG 기준에 부합하는 기업 경영을 유도하기 위하여 주주 권한을 적극적으로 활용하여 경영관여활동, 의결권행사, 주주제안 등 적극적인 영향력을 행사하는 방식이라 할 수 있지.

ESG 투자는 연기금 및 기관투자가뿐만이 아니라 개인 투자가들도 참여할 수 있단다. ESG 투자는 기업의 지속 가능성과 관련이 있으며, 이는 장기적으로 안정된 수익을 창출하는 데 도움을 줄 수 있다는 측면에서 퇴직연금, 개인연금 등 노후를 대비하는 장기적인 투자에 특히! 적합한 투자 방식이지.

ESG 테마의 펀드 및 ETF 등을 통해 다양한 ESG 전략에 투자할 수 있으며, 한국 ESG 연구소, 서스틴베스트, 한국 ESG 기준원 등 ESG 평가 기관을 통해 지속가능성 관점에서 우수한 기업의 선별에 도움을 받을 수도 있다는 것! 으로 수업을 마치려고 하는데…

도도 쟤는 아직도 졸고 있니? 그래서 ESG가 뭐라고?

도도: E) 이번 S) 수업에 G) 졸음은 없다….?😴

선생님: 이 무슨 수미상관 전개니… 그래~ 졸음은 없다. 도도는 끝나고 남아라.

정도영 씨티은행, ING자산운용, KDB생명, 교보악사자산운용 등 주요 금융 회사에서 상품개발 및 자산운용 업무를 담당하였다. 연기금의 자산운용을 주제로 한 논문으로 경영학 박사 학위를 취득하였으며, 이 분야에서 연구, 컨설팅, 강의 등 다양한 활동을 활발하게 수행 중이다. 현재 한양대학교 경제학부 교수로 재직 중이며, 한국연금학회 이사 및 편집위원으로 활동하고 있다.

최근 팔레스타인 무장정파 하마스와 이스라엘 간 전쟁이 시작되면서 국내 증시에 영향을 미칠지 여부에 주목되고 있습니다. 증권 전문가들은 이 전쟁이 단기 이슈에 그칠 수 있다는 전망과 전쟁 장기화로 변동성이 확대될 수 있다는 우려가 동시에 나오고 있는데요. 지정학적 돌발 변수가 제기되면서 투자자들은 증시 방향성에 대해 고민할 수밖에 없겠죠. 명확히 확전 우려를 배제할 수는 없기에 증시 변동성에 대해 당분간은 지켜봐야 할 문제로 보입니다💡

국제유가 급등, 인플레이션 심화하나

현재 이스라엘과 하마스 간 전쟁으로 인해 세계가 들썩이고 있는데요. 유대 안식일인 지난 7일 팔레스타인의 무장조직인 하마스는 이스라엘을 상대로 대규모 로켓을 발사하며 기습 공격을 개시했습니다. 기습공격 이후 이스라엘이 반격에 나섰는데, 이는 지난 2014년 7월 가자지구 분쟁 이후 9년 만에 전면전이 시작된 셈입니다.

문제는 전쟁 사태로 인한 여러 우려 요인들이 부각되고 있다는 점입니다. 중동 지역의 지정학적 위기가 고조되는 분위기 속 이로 인한 국제유가 급등, 인플레이션(물가 상승)에 따른 증시 위축 우려가 제기되고 있는 것입니다.

국제유가가 급등하는 등 위기감이 커진 분위기인데요. 한국시간으로 지난 9일 오후 12시 기준 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 거래되는 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물은 전날보다 3.38달러(4.08%) 상승한 배럴당 86.17달러를 기록했습니다.

뉴욕상업거래소에서 거래되는 WTI는 세계 3대 유종 중 하나로 국제유가를 선도하는 지표로 꼽히고 있습니다. 특히 WTI는 지난 2022년 상반기, 러시아의 우크라이나 침공과 고금리까지 합쳐 배럴당 100달러를 넘어섰죠. 이후 2022년 하반기부턴 100달러를 넘었고 올해 80달러선을 오가면서 안정세를 보였습니다.

이 때문에 고유가발 헤드라인 인플레이션 불안감이 누그러졌지만 전쟁이 시작된 이후로 다시 급등하며 WTI는 4%대로 뛰었습니다📈

특히 국제유가 상승은 증시 위축과 떼려야 뗄 수 없는 관계이기 때문에 유가 상승은 결국 인플레이션으로 이어지게 된다는 시각이 지배적입니다. 이번 분쟁이 '중동 전쟁'으로 번지게 된다면 하락 추세이던 각국의 물가 흐름을 다시 끌어올릴 수 있는 게 아니냐는 우려도 제기되고 있습니다.

또 이를 통해 미국 연방준비제도(Fed) 및 유럽 중앙은행 등의 긴축 기조가 이어질 수밖에 없는 구조로 이어지는데요. 국제유가가 급등하면 인플레이션을 자극해 연준의 긴축 기조가 확대되면서 주식시장 변동성 확대는 불가피할 수 있다는 분석도 제기되고 있죠.

위기에도 영향 제한적일 수도

이와 달리 전쟁이 국내 증시에 끼치는 영향력은 제한적일 수도 있다는 이야기도 나오는데요. 글로벌 금융시장에 미치는 영향력이 주요국들의 참전이 현실화되기 전까지 중동 지역 내 불확실성이 지속될 수 있기 때문에 제한적이란 것이죠.

유가가 급등하지 않을 경우 우려와 반대로 되레 호재로 작용할 수 있다는 가능성도 제기된 가운데 실제 과거 전쟁 뒤 미국채 금리 선물이 빠르게 하락했다는 평가가 나오기도 했습니다.

이에 대해 금융위원회와 금감원은 시중은행, 거래소 등 금융권과 상시 소통을 유지하며 모니터링을 강화한다고 밝혔습니다. 특히 김주현 금융위원장은 이 같은 시장 불안 가능성에 대비해 금융위·금감원이 현재 가동 중인 관계기관 합동 시장검검·대응 체계를 활용, 채권·단기자금시장, 주식시장의 자금흐름, 금융회사 외화유동성 상황 등을 점검해야 한다고 당부했죠.

국내 증시의 불확실성을 키울 수 있는 요인이 존재하는 만큼 전문가들은 투자심리 변화에 집중할 필요가 있다고 보고 있습니다. 특히 매수 타이밍과 관련해선 평시 대비 더욱 신중할 필요가 있다는 조언도 나옵니다.

최은경 국내 종합지와 경제지 기자로 활동하며 산업부 등을 거쳐, 현재는 경제부에서 금융, 증권 등 분야에서 취재 기자로 활동하고 있다.

세상을 빛으로 물들여요✨

빛을 주제로 한 축제/행사 모아보기

빛으로 빛으로 물들었네~ 다채로운 색의 빛으로

내 맘까지 밝혀주는 전국 각지의 빛 관련 축제‧행사,

연금술사와 함께 만나러 가 볼까요?

#01. 펑펑 터지는 불꽃으로 하늘을 수놓는 부산불꽃축제🎇

📅일시 : 11.04(토) 20:00

📍장소 : 광안리해수욕장·이기대·동백섬 일원

최근 개최된 서울세계불꽃축제에 이어, 11월 부산에서도 불꽃축제가 펼쳐진다고 하네요!🌠

바다 위의 초대형 불꽃과 광안대교 경관조명을 활용한 미디어파사드 연출, 화려한 조명과 음악까지 모두 만나볼 수 있다고?! 이거이거 안 갈 수가 없겠는걸?

부산불꽃축제에 관심 있는 금술이들은 작년 축제부터 영상으로 복습하도록!!📹

출처 - 부산MBC

#02. 문화유산을 빛으로🌟 수원화성 미디어아트

📅기간 : 10.06(금)~11.04(토) 19:00~22:00 / 30일간

📍장소 : 수원화성 창룡문 일원

조선시대 가장 성대한 잔치였던 정조의 화성 행차가 미디어아트로 부활한다는 소식~!

초대형 미디어아트를 통해 개혁 군주 정조의 새로운 시작을 알리는 「수원화성 행행(行幸)」을 다채로운 ‘빛’으로 표현했다고!💫

문화유산의 역사적 가치와 첨단 기술이 만나는 그 멋진 순간, 금술이들도 눈에 담고 싶지 않아?! 당장 가보자~!!

출처 - 수원문화재단

#03. 드론으로 이런 것까지 가능하다고? 불꽃보다 신기한 드론쇼

📅기간 : 09.08(금)~10.27(금) / 매주 금요일

📍장소 : 뚝섬한강공원 수변무대

깜깜한 밤하늘, 드론 1,000대로 선보이는 드론쇼✨ 수많은 드론이 이리저리 움직이며 순식간에 그림과 문자를 만들어 내는 모습은 언제 봐도 신기해요😍

공연 시간은 10분 정도로 짧지만, 드론쇼 전후로 문화 예술 공연도 준비되어 있어서 축제 분위기를 즐기기엔 충분하다고! 한강 드론 라이트쇼에 관한 소식은 인스타그램을 참고해 줘~!

출처 - 서울시

연금에 대해 궁금한 것이 있는데 물어볼 곳이 없다고요?

잘 찾아오셨습니다. <연금술사>에서는 각 분야 전문가가 여러분의 연금 궁금증을 속 시원하게 풀어드립니다. 연금과 관련한 궁금한 점을 남겨주세요.

더 나은 연금술사를 위해 구독자 여러분들의 소중한 의견 부탁드립니다♥

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