네이버의 2021년 3분기 실적이 공개되었습니다. 네이버는 또다시 분기 기준 역대 최대 실적을 기록하는 데 성공하였는데요. 2분기에 이어 검색 외 매출 비중이 50%를 넘으며, 확실히 체질이 개선하고 있음을 증명하였습니다. 그중에서도 특히 콘텐츠 부문의 성장이 눈부셨고요. 다만 화려한 실적에 가려진 그림자도 존재했습니다.

네이버 커머스 부문의 핵심은 스마트스토어입니다. 네이버 쇼핑은 크게 입점한 쇼핑몰과 스마트스토어 부문으로 나눠지는데요. 이미 입점한 쇼핑몰에서 나오는 매출은 작년에도 실질적인 역성장을 기록한 바 있습니다. 다만 폭발적인 스마트스토어의 성장에 힘입어 쿠팡을 물리치고 이커머스 1위 사업자의 왕좌를 차지할 수 있었습니다.

하지만 이번 실적 발표에서 가장 크게 드러난 문제는 바로 핵심인 스마트스토어의 성장성이 둔화되고 있다는 것이 드러났다는 겁니다. 우선 작년만 해도 평균 70%에 가까운 높은 성장률을 보이던 스마트스토어의 거래액은 올해 3분기에는 29%로 주저앉았습니다. 사실 그보다 더 치명적인 건 스마트스토어 수의 성장세도 둔화되었다는 점입니다. 작년만 해도 매분기 별로 3~4만 개 정도 늘던 스토어 수가 올해는 1만 개 정도 성장하는데 그치고 있습니다.

당연히 네이버도 이러한 문제를 인지하고 있습니다. 단기적으로 가장 기대를 걸고 있는 건, '풀필먼트 동맹'(NFA, Naver Fulfillment Alliance) 전략입니다. 네이버와 CJ대한통운, 이마트 등이 손잡고 쿠팡의 로켓배송에 대항할 수 있는 물류 인프라를 구축한다는 건데요. 10월에는 이마트와 함께 장보기 서비스를 선보이며, 부족한 역량을 채워나가기 시작했습니다. 하지만 여기선 동맹의 가장 주요한 축 중 하나인 이마트가 이베이를 품으면서 언제든 독자행보에 나설 수 있다는 게 리스크입니다. 실제로 SSG는 네이버 플러스 멤버십 진영에 합류하는 것이 아니라 독자적인 유료 멤버십 론칭에 나서기도 했습니다. 자체적인 상품 확보 능력 없이 온라인 장보기 시장에서 어느 정도까지 입지를 차지할 수 있을지도 미지수이고요.

그래서 오히려 네이버는 본연의 강점을 최대한 살린 신사업에 더 집중해야 할지도 모릅니다. 차세대 성장 동력 후보인 브랜드스토어, 네이버 쇼핑라이브, 플러스 멤버십 등은 견고한 성장세를 이어가고 있기도 하고요. 하지만 구체적인 실적을 밝히지 않은 걸로 보아, 아직은 볼륨이 유의미하게 크지 않은 것으로 추정됩니다. 그래도 3분기 기준으로 브랜드스토어의 누적 거래액이 1조 원이 넘었다고 하니, 둔화되는 스마트스토어의 빈자리를 어느 정도는 메꿀 수 있지 않을까 싶네요.

마지막으로 네이버는 스마트스토어 모델을 가지고 일본에 진출하며 글로벌 확장에도 나서고 있습니다. 특히 네이버의 관계사인 Z홀딩스의 도움을 받을 수 있다는 점이 강력한데요. 일본 1위 메신저인 라인과 최고의 검색 포털인 야후를 배후로 둔다면, 빠르게 안착할 수 있을 것으로 보입니다. 국내에선 빨간 불이 켜졌지만, 그 어떤 경쟁 기업보다 해외 진출에는 앞서있는 만큼, 여전히 커머스는 네이버의 다음 먹거리임이 분명해 보이네요.

컨퍼런스 콜에선 실적 발표 이후 Q&A 시간을 가지곤 합니다. 여기서 나오는 질문들을 보면서 시장에서 네이버의 어떤 사업에 관심을 두고 있는지를 알 수 있는데요. 지난 2분기 실적 발표에선 누가 뭐래도 커머스가 주인공이었습니다. 질문의 절반 이상이 커머스와 관련된 것이었거든요. 하지만 이번에는 주인공이 바뀝니다. 10개의 질문 중 무려 6개가 몰린 네이버의 콘텐츠 부문이 새로운 주인공으로 등장한 것입니다.

하지만 정말 무서운 아이는 따로 있었습니다. 메타버스 열풍을 타고, 성장 가도에 올라선 제페토는 콘텐츠 부문의 성장률도 뛰어넘는 속도로 커나가고 있습니다. 사회적 관심이 몰리면서 일단 MAU가 급속도로 성장하고 있고요, 여러 패션 브랜드나 유통사는 물론 정치권과 연예계마저 발을 들이밀면서 영향력도 점차 커져나가고 있습니다. 

이렇게 제페토가 주목받는 이유는, 네이버가 보유한 IP를 판매할 수 있는 채널로 활용 가능하기 때문입니다. 네이버 웹소설의 히트작 중 하나인 재혼황후의 아이템을 판매하여 인기를 끈 것이 대표적인 사례인데요. 이와 같이 콘텐츠 기반의 상품은 물론, 기성 패션 브랜드의 아이템 등을 판매 및 광고 유치를 통해 매출이 2배 이상 성장했다고 하네요.

이처럼 콘텐츠 부문은 네이버의 또 다른 미래로 지목되고 있는데요. 그 자체로도 매력도가 높기도 하지만, 차세대 주력 산업인 커머스 부문을 보완할 수 있다는 점도 주요한 포인트입니다. 라이브 커머스는 물론, 웹 예능과 웹 드라마를 제작하는 등 커머스에 있어서 콘텐츠의 중요성은 더욱 커지고 있는데요. 네이버는 이미 라이브 커머스 강자이기도 한 데다가, 확실히 콘텐츠 커머스 역량을 갖춰다는 점은 강점으로 작용할 것입니다.

02 네이버 쇼핑의 새로운 전략, 쇼퍼블 콘텐츠
국정감사 통해 지적받은 미정산금 해결이 필요해 보입니다