😤뉴욕증시 '아는 악마가 모르는 악마보다 낫다(?)'

💎부자가 될 당신의 레터💎

🍂 안녕하세요 🍁

글로벌 시장 더듬이를 바짝 세운 자이앤트예요.

💌 '연준 수뇌부' 인사 소식이 전해진 뉴욕증시.

'팩트가 달라지면 그에 맞게 의견을 바꾸라'는

경제학자 존 메이너드 케인즈의 말이 생각나는 아침입니다.

시장 환경이 크게 달리지지 않았지만

그때 그때 시황 변화에 따라 전문가들의 해석이 달라지네요?

우주항공 기업 '아스트라 스페이스'( ASTR)와 위워크(WE) 주가가

날아올랐지만 클라우드 부문 등 기술주는 전반적으로 울상이었습니다

오늘은 이런 이야기를 가져와보았어요.

재미있게 읽어주세요 🙏

(자세한 이야기는 기사로 만나요 😍)

💎뉴욕시황 / 클라우드 울고 은행 웃고…월가 "이해 불가"

💎 뱅오아·골드만삭스 "금리 오르니 좋은 주식만 사라"

💎 특징주/ 글로벌파운드리스와 테슬라

💍인기 급락한 상장주 리비안...'주식 또 분할' 기대감 테슬라↑

💍 '월가의 새로운 연인'된 미국 파운드리 주식은?

💎클라우드 울고 은행 웃고…월가 "이해 불가"

　"주식시장의 반응을 이해할 수가 없다"

브리클리 글로벌 자문의 피터 부크바 CIO가 뉴욕증시 반응을 보고 한 소리입니다. 22일(현지시간) 미국 뉴욕증시에는 '미국 중앙은행' 연방준비제도(Fed·연준)를 이끄는 제롬 파월 의장이 연임된다는 소식이 전해졌고 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수가 상승세를 달렸는데 오후 들어 하락세로 반전했어요. 　

테이퍼링과 기준금리 인상을 통해 통화정책 정상화에 속도를 낼 것으로 보이는 파월 의장이 의장직을 연임한다는 소식에도 불구하고 주가가 올랐다가 정작 '비둘기파'인 라엘 브레이너드 연준 이사가 연준 부의장으로 지명됐다는 소식이 추가로 나오자 주가가 떨어졌으니 월가 전문가들도 시장 반응을 이해하기 힘들었나봅니다.

마감 시세를 기준으로 이날 뉴욕증시 4대 주가지수 중 다우존스30산업평균(△0.04%)지수가 약보합세였던 걸 빼면 '기술주 중심' 나스닥종합(▼1.26%), '중소형주 중심' 러셀2000(▼0.50%), '대형주 중심' S&P500(▼0.32%)지수 순으로 낙폭이 컸습니다. 　

일단 뉴욕증시가 오전에 상승세를 보였던 것과 관련해 러드홀드 그룹의 제임스 폴슨 CIO는 😈"아는 악마가 모르는 악마보다 낫다(The devil you know is better than the devil you don't know)"는 속담을 인용하면서 "적어도 우리는 파월이 그간 어떻게 해왔는지, 앞으로 어떻게 할지 예측 가능하다는 점에서 바이든 대통령이 의장 후보군이던 브레이너드 이사 대신 파월 의장 연임을 결정한 것은 주식 시장 입장에서는 불안감을 줄일만한 이벤트였다"고 해석했습니다. 　

어쨌거나 22일 미국 주식은 업종별로 보면 '승자와 패자'가 확연히 엇갈렸는데, 기술 부문이 1% 이상 떨어진 반면, 은행 부문이 1% 이상 올랐습니다. 그런데 연준 부의장으로 승진 지명된 브레이너드 이사는 은행권 대출 규제를 강조해온 인물이잖아요.

그럼에도 불구하고 은행주 주가가 오른 이유는 무엇을까요? 이에 대해 폴슨 CIO는 "브레이너드 이사가 의장이 되거나 후임 이사가 정해지지 않는 시나리오보다는 오늘 나온 발표가 낫기 때문"이라고 설명하네요. 브레이너드 이사가 부의장이 되면 비는 자리는 랜들 퀄스 연준 은행감독 부의장이 옮겨간다고 합니다. 퀄스 부의장은 도널드 트럼프 정부 때 임명된 인물로 다음 달 말에 연준 이사직에서 사임한다고 이달 8일 밝힌 적이 있죠. 　

👓주식시장에서 기술주와 은행주 부문별 승패를 갈리게 한 또 다른 변수는 채권시장이었어요. 같은 날 채권시장에서는 '시중 금리 가이드라인 역할'을 하는 국채 수익률이 오른 탓에 성장 기업 비중이 높은 기술부문은 금리 상승에 따른 부채 이자 증가 부담이 기업 수익성을 떨어트릴 것이라는 예상이 돈 반면, 은행들은 예대 마진이 커지면서 수익성이 좋아질 것이라는 예상이 투자자들 사이에서 돌았습니다. 　

월가에서는 바이든 대통령이 파월 의장 연임을 결정한 것이 어느 정도 예상된 이벤트였지만 채권 시장에는 예상이 완전히 반영된 게 아니었던 터라 채권 수익률이 들썩였다고 해석하고 있습니다. 미국 재무부 발행 10년 만기 국채 수익률은 직전 거래일보다 9bp 오른 1.63%, 정책에 민감하게 반응하는 2년 만기 국채 수익률은 같은 기간 11bp 오른 0.63%에 거래를 마쳤습니다. 　

시장 반응이 어수선하지만 어쨌거나

공통적으로는 다들 앞으로 통화정책 정상화 속도가 빨라질 것

(테이퍼링 가속화·생각보다 이른 시점에서 기준 금리 인상)이라는 예상이

힘을 얻는 모양입니다.

이날 연준 인사 소식과 관련해 웰스파고의 마이크 슈마허 연구원은 "연방기금금리(FFR) 선물 시장에선 트레이더들은 연준이 2023년이 아닌 내년에 기준 금리를 올릴 것으로 더 강력히 예상하게 됐다"면서 "내년 7월 금리 인상에 베팅하는 선물 계약 스프레드가 0.32%, 내년 12월 계약의 경우는 0.68%로 오른 상태인데 이는 기준금리가 내년 7월·12월에 걸쳐 두 차례 오를 것이라는 트레이터들의 예상을 반영한다"고 설명했습니다.

지난 주말 크리스토퍼 월러 연준 이사가 "테이퍼링 속도를 높여서 내년 4월까지 작업을 마쳐야 한다"고 했는데, 기준 금리 인상은 테이퍼링이 끝난 후 이뤄지는 후속 조치라는 점에서 월러 이사의 발언은 기준 금리 조기 인상 가능성을 시사한 것이 아니냐 하는 해석이 시장에 한 차례 돈 바 있습니다. 　

이런 맥락에서 슈왑 센터 포 파이낸셜 리서치의 캐시 존스 수석 채권 전략가는 "시중에 돈이 풀리는 속도가 느려지면 주식이나 정크 본드 같은 위험 자산 가격이 떨어질 수 있다"면서 "투자자들의 기준 금리 조기 인상 예상이 더 짚어진다면 올해 말 투자자들이 정크본드나 고평가 기업 주식을 팔아 차익실현에 나설 것"이라고 내다봤습니다. 정크본드 가격이나 고평가 기업 주가가 떨어질 것이라는 지적인데요. 일단 22일에는 고위험 고수익 정크본드에 투자하는 대표적 ETF인 'iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond'(종목코드 HYG)가 하루 새 시세가 0.38%떨어져 86.23달러에 거래를 마쳤는데 이는 지난 3월 이후 8개월만에 최저 시세입니다.

💎 뱅오아·골드만삭스…"금리 오르니 좋은 주식만 사라"

22일 뉴욕증시에서 제롬 파월 의장 연임 등 연준 인사 소식 이후

눈에 띄는 타격을 받은 건 기술 부문 중에서도 클라우드 관련주와 '돈나무 선생님' 캐시 우드 아크인베스트 CEO가 이끄는 유전공학 ETF 'ARK Genomic Revolution'(ARKG ▼5.05%)입니다. 클라우드나 유전공학 분야가 성장 산업이다보니 실제 실적에 비해 주가가 고평가됐다는 지적이 나오죠. 　

클라우드 부문에서는 이날 오후 장에서 'Globalk X Cloud Computing(CLOU)'이나 'First Trust Cloud Computing ETF'(SKYY), ' WisdomTree Cloud Computing ETF'(WCLD) 하락세가 짙어지면서 직전 거래일보다 시세가 3~5% 떨어졌습니다. 대표적인 클라우드 업체인 아사나(▼22.67%)와 스노우플레이크(SNOW ▼9.23%), 유니티소프트웨어(U ▼6.61%) 낙폭도 두드러졌는데요. 　

금리가 오르면 뉴욕증시가 어떻게 돌아갈까요?

또 미국 주식 투자는 어떻게 해야할까요?

일단 뱅크 오브 아메리카(뱅오아·BofA)의 마이클 하트넷 수석 투자 전략가는 21일 분석 메모를 통해 "연준의 시중 유동성 조이기 정책은 시중 금리를 더 올리고 시장 변동성을 키우는 변수이기 때문에 내년 주식 투자 난이도가 더 높아질 것"이라면서 "올해 시장을 움직인 게 '인플레이션 쇼크'라면 내년에는 연준 금리 인상 같은 '금리 충격'이 시장을 들썩일 것"이라고 지적했습니다. 　

이런 경우 투자자들은 어떻게 해야할까요? 하트넷 수석 전략가는 "일단 미국 달러화가 강세일 것이라는 점에 베팅할만 하고(롱 포지션), 주식 시장에선 필수 소비재나 통신·대형 제약사, 우량 반도체 기업 주식을 방어주로서 매수할 만 하며 원자재 시장에서는 석유 뿐 아니라 구리 가격 상승에 베팅할 만하다"고 조언했습니다. 암호화폐(코인)나 나스닥 기술주의 경우 이른 바 '팻 테일 리스크'(Fat Tail Risk)가 크기 때문에 시세 상승·하락 예측이 더 어렵다고 하네요. 팻 테일 리스크란 지난 2008년 글로벌 금융위기를 계기로 나온 말인데, 정규 분포 꼬리가 너무 두꺼워진 결과(예외적인 사례·데이터가 많아지면서) 평균적인 경우에 기반한 미래 예측력이 떨어져 제대로된 대처도 힘들어지는 위험을 말합니다. 　

골드만삭스의 데이비드 코스틴 수석 전략가도 조언을 내고 있네요. 앞서 19일 메모를 통해 그는 "시중 금리가 오르는 세상에서는 기술 부문 성장 기업라도 수익성이 있는 경우와 없는 경우를 구분하면 된다"면서 "미국 동·서부 해안 8개 노선을 오가는 화물 컨테이너 운송 비용지수 '드로리 월드 컨테이너 인덱스'가 12% 떨어진 것으로 보아 공급망 대란도 나아지고 있는 만큼 경기 순환주도 가려서 투자할 만 하다"고 언급했습니다. 　

이번 달 골드만삭스가 '매수'로 투자의견을 높인 대표적인 종목이 '미국 반도체' 퀄컴(QCOM), '전기·전자·반도체용 화학 소재업체' 캐봇마이크로일렉트로닉스(CCMP), '미국 저가항공사' 얼리전트 항공(ALGT), '자율주행차량용 센서·소프트웨어 업체' 이노비즈 테크놀로지스(INVZ)입니다.

💎 글로벌파운드리스와 테슬라

💍 인기 급락한 상장주 리비안…'주식 또 분할' 기대감 테슬라↑　

포드 모터스에게 버림 받은 '아마존 전기차'

리비안 주가가 또 다시 떨어졌네요.

리비안 주가가 상장일 시초가 수준으로 다가섰기 때문에 개인 투자자들이라면 수익률이 확 줄었거나 대부분은 마이너스 수익률로 바뀌었을 상황입니다. 　22일 뉴욕증시에서 리비안(RIVN) 주가가 직전 거래일보다 8.16%떨어져 1주당 118.11달러에 거래를 마쳤습니다. 폐장 후에는 2.22% 추가로 하락해 115.49달러에 시간 외 거래됐네요. 지난 10일 상장 당시 시초가는 106.75달러였습니다. IPO가격은 78달러이지만, 미국 주식의 경우 일반 개인 투자자들은 공모 청약을 할 기회가 없기 때문에 시초가로 거래하는 게 다반사입니다. 　

리비안 주가 급락 배경은 크게 3가지예요. △포드 모터스의 변심, △연준 인사 소식 이후 상장 새내기 주식 부진, △다시 테슬라로 향하는 개인 투자자들의 변심.

우선 지난 주 금요일에 장 마감 후 포드 모터스가 "리비안과 함께 전기차를 개발하지 않을 것"이라고 밝힌 적이 있죠. 이달 10일 온라인 기사 <'아마존 전기차' 리비안 공모가 78달러…'테슬라 살까 vs 리비안 살까'> 를 통해 리바안 상장을 한달 앞둔 10월, 리비안의 두 번째 최대 주주인 포드 모터스의 더그 파워 부사장이 리비안 이사회 자리에서 조용히 물러났다는 소식을 전해드린 적이 있어요. 　

또 하필 22일에는 파월 의장 연임·브레이너스 이사의 부의장 승진 지명 소식이 전해지면서 리비안 뿐 아니라 로블록스(▼10.80%)·어펌(▼9.29%) 등 올해 상장한 새내기 주식들이 대부분 급락했습니다. 상장주의 경우 기술주인 경우가 많고 기술주가 아니더라도 목표가 분석 작업이 초기 단계이기 때문에 적정 주가 판단이 어려워서 투자 불안감 탓에 금리 상승기에는 주가가 떨어질 수 있습니다. 뒤에서 언급할 글로벌파운드리스는 주가가 오른 긍정적인 케이스이기는 합니다. 　

🏃개인 투자자들도 리비안 주식을 팔고 테슬라(TSLA △1.74%)로 돌아가는 분위기인 모양입니다. 데이터 트랙 리서치의 니콜라스 콜라스 연구원은 "리비안 상장 직후에는 개인 투자자들이 테슬라 주식을 팔아 리비안 주식을 사는 경향이 감지됐지만 분위기가 반대로 바뀌는 것 같다"면서 "리비안 상장 후 9거래일 중 6거래일 동안 두 종목 주가가 반대로 움직이는 것도 이런 움직임을 보여주는 것"이라고 분석했습니다. 　

테슬라는 △전기차 모델 S 플레이드 판매 기대감 뿐 아니라 △주식 분할 기대감까지 더해졌네요. 일단 22일 테슬라의 일론 머스크 CEO는 '모델S 플레이드가 언제 중국 시장에 나오냐'는 트위터 질문에 "아마 내년 3월쯤"이라고 답했는데, 구체적인 추가 언급이나 테슬라 측 공식 입장이 없었음에도 개인 투자자들의 테슬라 주식 매수세가 집중됐습니다. 　

게다가 테슬라가 또 주식 분할을 할 것이라는 기대감도 불거졌습니다. 퓨처펀드액티브 ETF의 게리 블랙 매니저가 지난 주말인 20일 트위터를 통해 "테슬라 펀더멘털으로 미뤄볼 때 회사가 주식분할을 할 이유가 없지 않다"고 언급했습니다. 머스크 CEO등 내부 경영진의 자사주 매도가 마무리되고 미국 텍사스·독일 베를린 새 공장 가동이 시작되는 등 펀더멘털이 강력한 상황이라는 점을 강조한 건데, 이에 대해 테슬라 측은 공식 반응을 내지 않았습니다.

미국 주식은 액면 분할 없이 주식 수를 쪼개는 방식으로 분할이 이뤄지는데 주식 분할은 보통 회사가 주가 상승에 자신감을 가진 경우에 이뤄지는 결정이다보니 '호재'로 인식되는 경우가 많습니다. 테슬라는 이미 지난 해 4대1 주식분할을 한 적이 있는데 당시 주가가 급등했었죠.

💍'새로운 월가의 연인'된 미국 파운드리 주식은? 　

주인공은 글로벌파운드리스(GFS)예요.

22일 뉴욕증시에서 글로벌파운드리 주가는 직전 거래일보다 3.03% 올라 1주당 63.99달러에 거래를 마쳤는데요. 주요 반도체 기업 주가 움직임을 반영하는 필라델피아반도체지수가 같은 날 1.66% 떨어진 점에 비하면 눈에 띄는 상승세입니다. 　

온라인 기사를 통해 다뤘지만 글로벌파운드리스는 지난 달 28일 미국 나스닥증권거래소에 상장했어요. 우리에게 유명한 '반도체 대장주' 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD ▼1.86%)가 실리콘 웨이퍼 생산 사업을 을 분리 매각해 세운 파운드리(반도체 위탁 생산 전문) 업체입니다. 　

상장 이후 1개월이 아직 안된 현재 시점에서 주가가 37.91%올랐는데, 어쨌거나 지난 주말 포드 모터스(F △5.62%)와 미국 내 차량용 반도체 생산을 위해 손잡는다고 발표하면서 투자자들과 월가 전문가 사이에서 더 주목받는 분위기입니다. 　

새내기 주식이다보니 월가 투자 의견이 최근 들어서야 나오는 분위기인데, 앞서 20일 블룸버그통신에 따르면 주말을 전후해 월가 전문가 11명이 글로벌파운드리스에 대한 의견을 내기 시작했습니다. 9명은 매수 의견, 1명은 보류, 1명은 매도 의견을 냈는데 이들 11명이 제시한 12개월 목표주가 평균치가 78달러(22일 마감 주가는 63.99달러)입니다. 위에 붙은 그래픽은 22일 현지시간 기준이에요.

글로벌파운드리스에 대해 '매수' 의견을 낸 웨드부시 증권의 맷 브라이언 연구원은 22일 투자 메모를 통해 "우리는 반도체 성장이 가속화 되는 시기에 들어섰다"면서 "5G 장치와 스마트 자동차, 클라우드 데이터센터 외에도 모든 첨단 기술 애플리케이션에 반도체가 필요하다"고 언급했습니다. '매수' 의견을 낸 JP모건의 하르란 수르 연구원은 "글로벌파운드리스는 특수 반도체 칩 생산의 선두 주자이며 앞으로 2년 간 매출이 14% 늘어날 것"으로 기대하면서 목표 주가 80달러를 제시했네요. 레이먼드 제임스 증권의 크리스 카소 연구원도 "글로벌파운드리스는 아시아 이외의 지역에서 특히 경쟁력이 있다"면서 역시 80달러 목표 주가를 냈습니다.

💌오늘의 자이앤트레터는 여기까지!

우리는 다음에

기사로 또 만나요😍

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