예를 들어 통화량이 10% 증가하고 기업의 성장률도 10%일 경우, 가설에 따르면 적정 가격지수 상승률은 20%인데요. 실제 가격지수 상승률이 20%에 미치지 못할 때, 우리는 현재 주가가 적정 주가보다 낮게 거래되고 있으므로 상승 여력이 있다고 판단할 수 있습니다. 

이를 조금 더 세분화하면 ‘상승 여력이 계속 커지는 국면’과 ‘상승 여력이 점점 줄어드는 국면’으로 나눌 수 있는데요. 저는 전자를 ‘반등 국면’으로, 후자를 ‘상승 국면’이라고 칭합니다. 

반대로 통화량 증가율이 10%, 기업의 성장률도 10%라 적정 가격지수 상승률이 20%인데, 실제 시장에서 가격지수가 20%보다 더 많이 올랐을 때는요. ‘실제 가격지수가 적정 가격지수보다 높은 수준에서 거래되고 있어, 하락 위험이 있다’고 판단할 수 있어요.

이를 또 세분화하면, ‘하락 위험이 계속 상승하는 국면'과 ‘하락 위험이 점점 줄어드는 국면’으로 나눠볼 수 있는데요. 저는 전자를 ‘불안 국면’, 후자를 ‘붕괴 국면’이라고 부릅니다. 

국내 중고차 업체 최초로 상장에 도전하는 ‘케이카’. 9월 30일~10월 1일 공모주 청약을 받는데요. 27~28일 진행한 수요예측에서 부진한 성적표를 받았어요. 👉 케이카 분석 보러 가기

희망 공모가격으로 3만 4300~4만3200원을 제시했는데, 최종 공모가격은 2만 5000원으로 확정. 기관 투자자 경쟁률은 40:1에 그쳤고요. 

부진한 성적표를 받은 이유로는, ①지나치게 높은 비교 회사 기업가치와 ②’롯데렌탈’의 흥행 실패가 꼽혀요. 케이카는 비교 회사로 미국 최대 온라인 중고차 플랫폼 ‘카바나’ 등을 선정했는데, 카바나의 시가총액은 현재 60조 원이거든요. 그리고 중고차 매매를 주로 하는 롯데렌탈이 8월 흥행에 실패한 점도 영향을 미친 것으로 분석돼요. 롯데렌탈은 공모가보다 훨씬 낮은 수준으로 거래되고 있는 상황. 

다만 공모가격이 낮아진데다 중고차 시장이 호황이라, 일반 투자자 대상 공모주 청약에서는 흥행에 성공할 수 있다는 얘기가 나와요. 

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