🍊 벚꽃 개화시기 주식시장에도 꽃이 필까요?

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👉 THIS IS NEWSYLETTER 👈

안녕하세요 뉴저님!🌱

🛎 이번 주 [ 뉴지's 뉴스 뉴스? ] 미리 보기

🇰🇷 국내 증시 : 대기업의 중고차 시장 진입 초읽기
🇺🇸 미국 증시 : 앗 에너지, 은행 주 신발값보다 싸다?!

✅ 뉴지's 팩터 Pack : Sharpe ratio 샤프지수의 한계점 및 보완 방법

✅ 우당탕탕 뉴지스탁 : 혹시 알고리즘 트레이딩 포트 만들기 써봤니..? (2)

🇰🇷 국내 (3/18 ~ 3/24 GMT+9)

코스피 2,729.66 🌥

+ 34.02 ( + 1.26% )

코스닥 931.46 🌤
+ 16.46 ( + 1.80% )

👉 [ 3/18 ] 코스피 너 이 자식.. 이제 돌아오는 거야..?

코스피 지수가 3거래일 연속 상승세를 이어가며 2,700선을 회복했습니다! 🙌
개인은 1,340억 원을 순 매수, 기관은 128억, 외국인은 1,032억 원을 순매도했습니다.

국제 정세의 일부 불확실성 해소와 시장에 대한 기대감 그리고 외국인의 매도세 감소로 인해 장은 상승 마감했습니다.

👉 [ 3/22 ] 중고차도 이제 대기업이? 🚗

정부가 지난 17일 대기업의 중고차 소매 시장 진출을 허용했어요.
최고의 수혜주로 오토앤이 뽑혔습니다. 지난 1월 20일에 상장한 오토앤은 현대차의 사내벤처로 출발한 자동차 특화 커머스 플랫폼 운영 기업입니다. 22일 최고 주가인 22,450원을 기록했습니다. 최근 한 주 동안 주가가 55.4% 올랐어요. (7거래일 연속 상승 마감)
오토앤 뿐만 아니라 4 거래일 기준 롯데렌탈 (🔺 11.3%), 현대글로비스 (🔺 8.8%)의 주가가 올랐습니다. 또 케이카는 지난 18일 주가가 20% 넘게 뛰는 모습을 보여줬습니다. .

👉 [ 3/24 ] 이웃집 찰스..? 😳

꾸준히 오르던 '안랩'이 장 초반 역대 최고가인 218,500원을 달성했습니다.
(오후에는 -18.2%..)

안철수 위원장이 차기 정부 국무총리 후보군으로 거론되고, 외국인 매수세까지 더해진 영향이 크다고 보여요. 안위원장이 총리를 맡게 되면 안랩 주식을 금융기관에 백자 신탁해야 해요. 또 외국인은 총 1,420억 원의 순매수세를 보여줬고 그중 JP 모건 시큐리티즈는 안랩 주식 53만 8,878주를 단순 투자 목적으로 보유했다고 밝혔습니다.

💡 백지신탁이란?
공직자가 재임 중 재산을 공직과 무관한 대리인에게 맡기고 절대 간섭할 수 없게 하는 제도로 고위 관료나 국회의원들에게 주식투자의 길을 열어주면서도 공정성 문제를 해결해주는 방식이다. 외국에서는 '블라인드 트러스트(Blind Trust)'로 불린다. (출처 - 네이버)

🇺🇸 미국 (3/17 ~ 3/23 GMT-4)

DOW 34,358.50 🌥
+ 363.11 ( + 1.09% )

S&P 500 4,456.24 🌤
+ 111.13 ( + 2.56% )

나스닥 13,922.60 🌤️
+ 561.88 ( + 4.21% )

👉 [ NO PERIOD ] 미국 주식 : 오를게. 한국 주식 : 응 나도~

경향신문의 자본시장 연구원의 자문을 받은 기사에 따르면 올해 들어 미국 증시와 한국 증시가 등락을 같이하는 '동조화' 경향이 작년보다 높아졌다고 합니다!

최근에 미국 연방준비제도의 긴축 전환, 러시아의 우크라이나 침공, 국제 원자재 가격 상승 등 국제사회 전체에 영향을 끼치는 변수들이 많아진 것도 큰 이유예요.
장근혁 자본시장 연구원 선임연구위원은 “미국 인플레이션 압박과 연준의 금리 인상, 우크라이나 사태 장기화 등 세계적으로 회피 성향이 심해질 때는 미국과 국내 증시의 동조화 경향이 더욱 심해지는 편”이라고 말했습니다.

👉 [ 3/20 ] "앗 에너지, 은행 주식 신발보다 싸다?"

최근 러시아 우크라이나 전쟁으로 인해 석유, 천연가스 등의 에너지주들이 급등하는 경향을 보였습니다. 하지만 골드만삭스의 톱 전략가가 장기적으로 봤을 때 아직은 저가라고 평가했습니다.
골드만삭스의 샤론 벨 매니징 디렉터는 "에너지와 은행은 장기적으로 볼 때 여전히 엄청나게 저렴하다. 지난 10년 동안 엄청나게 사랑받지 못했던 섹터다. 이들은 구경제로 여겨졌다"고 미국 경제미디어 CNBC와의 인터뷰에서 말했습니다.

👉 [ 3/23 ] 지금 우리 S&P 500은..

현재 불안한 국제 이슈들로 인해 미국 증시는 지금까지 조정 국면이라고 평가되었습니다.

하지만 그 후 S&P 500 지수는 3월 22일 기준 고점 대비 10% 떨어졌던 지수가 이미 절반쯤 회복된 모습을 보여줬습니다. (죽었다가 살아난 S&P 500 좀비..)

과거 사례를 보면, 1928년 이후 S&P500 지수가 조정 국면에 접어들고 한 달이 지나 주가가 반등했던 경우는 55.6%, 6개월이 지나 반등한 경우는 61.6%였습니다. 각각의 경우 평균 주가 상승률은 0.5%, 4.7%였으며, 최근 20번의 조정 국면을 보면 주가가 회복됐던 경우는 절반이었습니다.

🎉 이번 주에는 Sharpe ratio의 한계점과
🎉 그 한계점에 대응할 수 있는 수정지표들에 대해서 소개해드리겠습니다.

Sharpe ratio는 단순하게 말해서 리스크를 고려한 수익률을 판단할 수 있게 해주는 지표입니다.

샤프지표가 높다는 의미는 투자 위험을 감수하면서도 높은 초과 수익률을 만들어낸다는 의미로 대게 값이 클수록 위험 대비 수익률이 높음을 뜻합니다.

즉, Sharpe ratio (샤프지표)는 투자의 효율을 나타내는 지표라고 할 수 있죠!

하지만 샤프지표는 그저 '하나의 지표'이기 때문에 분명히 한계점이 존재합니다.
🚨 항상 여러 지표를 종합적으로 보고, 투자해야 한다는 점 잊지 말자구요🚨

💡 Sharpe ratio의 한계점

1️⃣ 대칭적 지표

샤프 지표는 손실과 수익이 대칭적으로 이루어진다고 가정합니다. 즉 샤프 지표는 수익, 손실의 변동성이 비슷하게 발생할 때 더 정확한 지표입니다.
- 하지만 실제로는 그렇지 않죠.
샤프 지표는 상승, 하락을 모두 포함하기에 갑작스러운 상승도 변동성으로 취급하게 됩니다.
- 즉, 큰 하락이 없어도 갑작스러운 상승이 있으면 샤프지표는 낮아지게 됩니다.

위 그림과 같이 전략 A와 B가 있다고 가정해 봅시다.
A는 변동성이 크지만, 결과적으로 수익률이 B보다 높습니다.
B는 변동성은 적지만, 수익률은 비교적 낮아 완만한 우상향 그래프를 그리고 있습니다.
이런 경우에는 수익률이 A가 높지만, 변동성이 적은 B가 더 높은 샤프 지표가 나오게 됩니다
- 이렇게 샤프 지표는 상승과 하락의 변동성을 모두 포함합니다.
- 즉 샤프 지표가 더 높다고 수익률이 더 높은 전략은 아닐 수 있습니다.

그렇다면 하락할 때만 변동성을 반영하면 더 객관적인 지수를 얻을 수 있지 않을까요?
- 그 지수가 바로 솔티노 비율입니다.

💡 솔티노 비율이란?

솔티노 비율은 샤프 지표와 달리 손실에 대한 변동성만 반영한 지표입니다.
샤프 지표와 달리 손실에 대한 변동성만 위험으로 생각하기 때문에 분모가 더 작아지게 됩니다. 그래서 보통 샤프 지표보다 더 큰 값이 나오게 됩니다.

2️⃣ 전략이 시장의 영향을 많이 받는 경우

시장의 상승에 베팅하는 주식 순매수 전략들은 시장 자체의 수익률에 영향을 많이 받을 수밖에 없습니다.

이런 경우에는 어떤 시장에 투자하냐에 따라 샤프지수가 다르게 나와 샤프 지표만으로 평가하기엔 정확한 판단이 어려울 수 있습니다.

결국 한계점이 명확할 수 있으므로 샤프 지표만으로 판단하는 것이 아니라 여러 평가지표를 함께 다각적으로 확인하는 게 좋습니다.

그렇다면 최대한 시장 간의 격차를 줄일 수 있는 비율은 뭘까요?
- 바로 정보 비율 (Information Ratio)입니다!

💡 정보 비율이란?

정보 비율은 벤치마크 수익률을 얼마나 잘 추종했는지 측정하는 지표입니다.
💡 벤치마크 인덱스란?
특정 주식시장, 특정 섹터/산업 지수를 의미합니다. ex) 코스피, 코스닥, 다우존스, 나스닥
정보 비율은 높을수록 좋습니다.

정보 비율이 높다는 것은 전략의 수익률이 벤치마크 인덱스 대비 더 높으며, 이를 달성할 때 상대적으로 벤치마크 인덱스 대비와 비슷한 변동성이 나타났다는 것을 의미합니다.

즉 정보 비율을 통해서는 전략이 얼마나 잘 관리되고 있는지 숫자로 확인할 수 있습니다.

3️⃣ 꼬리 사건의 리스크

꼬리 사건
- 발생할 확률이 매우 낮은 일회성의 사건이지만 만약 발생하게 된다면 시장에 엄청난 영향력을 끼칠 수 있는 사건을 뜻합니다.

이번에 일어난 러시아, 우크라이나 전쟁, 푸틴의 핵전쟁 시사 등이 꼬리 사건이라고 할 수 있습니다. (실제로 전쟁 후 주가를 보면..)
샤프 지표는 꼬리 사건 리스크를 반영하지 못하기 때문에 이전 뉴스레터에서 소개해드린 MDD 지표와 함께 보는 시각이 중요합니다.

사실 이런 리스크의 경우 그 어떤 투자 지표도 전략의 안전성을 보장해주지 못합니다.

일반적으로 세상의 모든 현상은 정규 분포 곡선으로 설명됩니다.
- 무수히 많은 사례는 평균값 근처에 대부분의 값이 존재하고
- 평균과 먼 값들은 확률이 미미하다는 개념이죠

하지만 금융 경제 분야에서는 정규 분포의 의미가 설명되지 않는 상황이 자주 일어납니다.
- 앞서 말한 꼬리 사건 때문입니다

그래서 위 그래프와 같은 팻 테일 분포가 발생하게 되고 그만큼 큰 폭의 손실 가능성이 생깁니다.

4️⃣ 롤링 샤프 지표

또한 추가로 롤링 샤프 지표를 활용할 수도 있는데요.

평균적으로 작동하는 샤프 범주가 얼마나 일정하게 분포하고 있는지를 확인합니다.

이 지표를 통해서 전략이 잘 동작하는지 시각적으로 확인해 볼 수 있습니다!

이번 시간에는 샤프 지표와 그 한계점 그리고 그에 따른 수정지표들에 대해서 알아봤습니다!

샤프 지표만으로 리스크를 평가하는 것은 매우 위험합니다.

앞서 말씀드렸듯이 뉴지레터 5화에서 알려드렸던 MDD(최대낙폭) 지표를 같이 참고하는 것도 좋은 방법입니다!

샤프 지표는 전략을 판단하기 위한 간단하고 좋은 지수인 것은 맞습니다.

그러나 백테스팅을 통해서 나온 샤프 지표도 그저 하나의 지표이고

과거값을 바탕으로 만들어진 데이터이기 때문에 분명한 한계점이 존재합니다.

따라서, 앞서 말한 MDD 그리고 다양한 수정지표들을 통해서

다각적으로 판단할 수 있는 시선이 필요합니다.

실전에 들어갔는데 막상 알고리즘을 만들기가 쉽지 않고 막막하다고요?

그래서 준비했습니다.

젠포트에서 무료로 제공하는 쉽고 간편한 전략 체험!

시작해볼까요?

이번 주는 알고리즘 트레이딩 체험하기 (2)입니다!
이번 주 우당탕탕 뉴지스탁은 수급 전략에 대해서 간단하게 알아보는 시간이에요!

젠포트 홈페이지에 들어가면 메인 페이지에서 바로 누구나 사용하실 수 있습니다! (개꿀)
🚨 자산 배분 체험하기도 다음에 다룰 예정입니다. 차근차근 같이 해봐요!🚨

1️⃣ 수급 전략

수급 전략

: 외국인, 기관의 순매수하는 종목들을 매수

먼저 순매수가 뭘까요?

순매수는 말 그대로 '순수한 매입 금액'을 줄인 말입니다.

즉 매수한 주가 - 매도한 주가 > 0 이면 순매수,

매수한 주가 - 매도한 주가 < 0 이면 순매도액이 된다고 보시면 됩니다!

그렇다면 왜 외국인, 기관이 순매수하는 종목들을 매수할까요?

혹시 기사에서 '외끌이 장세', '쌍끌이 장세' 등의 표현을 접한 적이 있으신가요?

그만큼 외국인, 기관이 주식 시장에 미치는 영향력은 매우 크다는 의미입니다.

E-나라 지표 사이트에서 외국인 증권투자 현황을 살펴볼 수 있는데요

아래와 같이 외국인 투자 비중은 꾸준히 전체 비중의 30% 중반대를 보여주고 있습니다.

실제로 2003년부터 2011년까지 데이터로 CO(Close to Open) 수익률을 분석한 결과

전날의 외국인 및 기관 투자자의 순매수 강도는

➡️ 다음날의 CO 수익률에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났습니다.

이러한 결과는 하루 전날 외국인 및 기관 투자자의 순매수 강도가 양(+)의 값을 가지면 전날 종가 대비 시초가는 상승하고, 음(-)의 값을 가지면 전날 종가 대비 시초가가 하락함을 의미합니다.

즉, 외국인/기관의 순매수세가 높다면 다음날 시초가가 상승할 확률이 높다는 뜻입니다.

그럼 이제 수급전략을 직접 백테스팅 해볼까요?!