BOC 는 2022년 3월 기준금리 인상을 시작한 후, 2년 3개월만에 인하했으며, G7 중앙은행 중 처음으로 기준금리를 인하했으며, 이어 ECB 도 기준금리를 인하하면서, 주요국 통화정책에 변화가 시작되었음을 확인할 수 있었습니다.

- 캐나다 1Q24 GDP 성장률(YoY): +1.7%

- 캐나다 4월 CPI: +2.7%

- EU 1Q24 GDP 성장률(YoY): +0.4%

- EU 5월 CPI(YoY): +2.6%

캐나다, EU 모두 물가 기준으로 볼 때, 목표 인플레이션율 2.0% 에 도달하지 않았음에도 불구하고, 기준금리 인하를 단행했습니다. 이는 기준금리 인하 결정 요인이 물가보다 성장에 있음을 알 수 있습니다.

또, 현 시점에서 추가적인 물가 상승 가능성을 낮게 평가한 것으로 보입니다. 물가 대비 기준금리가 약 1.0% 높은 환경에서 물가 상승 가능성을 낮게 평가한 것으로 보입니다.

티프 맥클렘 BOC 총재는 인플레이션 완화가 지속될 경우, 추가적인 기준금리 인하가 가능하다는 점을 밝혔습니다. 또, 통화정책이 매 회의시마다 결정될 것(meeting by meeting)임을 밝히면서, 통화정책의 유연성이 강조된 회의였습니다.

ECB 는 향후 정책금리가 중기 물가목표 2.0% 에 적시 도달할 수 있도록 충분히 긴축적인 수준으로 유지할 것이라는 점, 라가르드 ECB 총재는 데이터에 기반하여 정책을 결정하겠다고 밝히면서 향후 금리 결정에 대해 신중한 모습을 보였습니다.

주요 투자은행(IB) 및 투자자들은 BOC 의 7월 기준금리 인하 가능성을 높게 평가하고 있으나, ECB 의 추가 인하 가능성에 대해서는 제한적으로 평가하고 있습니다.

한국은행, BOC, ECB 등 주요국 중앙은행이 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 정책금리와 격차가 발생하면서, 미국 달러화 강세가 상당 기간 유지될 것이라는 예상도 나오고 있습니다. 한국은행 기준금리는 상당 기간 동결을 유지하게 될 것이라는 전망이 지배적입니다.

다소 보수적인 견해를 내놓는 IB 의 경우, 미국의 연내 기준금리 인하 가능성을 매우 낮게 평가하고 있습니다. 여전히, 3% 대 물가상승률을 보이고 있으며, 성장 또한 견고하며, 미국 증시 강세장 또한 금리 동결 요인이 될 것으로 전망합니다.

반면, BOC 와 ECB 가 선제적으로 기준금리 인하를 시작하면서, 미 연준의 9월 인하 가능성에 주목하고 있습니다. 미국 달러화의 강세를 미국 또한 용인하기가 어렵고, 지표상 경기 연착륙 가능성이 확인된 상황에서 금리 인하에 대한 부담감이 낮아졌다는 분석도 나오고 있습니다.

Computex 2024 를 위해 전세계 주요 기술 기업들이 대만에 모였습니다.

AI 산업의 미래, 그리고 반도체 공급망에 대한 관심이 Computex 2024 의 흥행으로 이어졌음을 확인할 수 있습니다.

특히, 대만의 TSMC 와 AI 반도체 생태계에 주목해볼 수 있습니다.

AI 반도체 생산은 TSMC 를 중심으로 협력 공급망이 확보된 것으로 평가할 수 있습니다. 사실상, AI 반도체 생산에 있어서 대만이 독점적 공급망을 확보한 셈입니다.

삼성전자의 HBM 반도체가 엔비디아 품질 테스트에 어려움을 겪으면서, AI 반도체 시대에서의 약점을 드러낸 것으로 평가할 수 있습니다. 반면, SK하이닉스는 HBM 시장에서 우위를 이어갈 것으로 보이며, TSMC 와의 AI 파트너십을 통해 미래 성장성을 확보해갈 것으로 예상합니다.