🌏중국 말고 한국...30년 PE가 서울에 남은 이유

2026. 04 . 21 (화)

KOSPI ▲6,219.09 │ KOSDAQ ▲1,174.85│ 원/달러환율 ▼1,474.50

직전 거래일 오후 3시 30분 기준

✴ SGA솔루션즈╎eGISEC 2026 전시회 부스를 찾은 방문객 600여 명을 대상으로 설문을 진행했어요. 가장 관심 있는 보안 영역을 묻는 항목에서 응답자의 35.7%가 제로 트러스트와 N2SF를 선택했고, 실제 현장 도입 우선순위에서는 32%가 엔드포인트 보안을 가장 먼저 강화하고 싶다고 답했어요.

✴ 칼라일그룹╎한국 투자와 조직 운영 축을 공식적으로 분리했어요. 정익수는 CAP 펀드 내 한국 투자총괄을 맡아 서울에 상주하며 신규 바이아웃 딜을 직접 발굴하고, 김종윤은 한국 사무소 운영과 기관 네트워크 관리를 담당하는 이원 구조로 재편됐어요.

✴ 글로벌테크놀로지╎후속 라운드 없이 코스닥 상장예비심사를 청구하며 IPO 절차에 착수했어요. 2024년 봄 RCPS로 투자에 참여한 FI들 입장에서는 투자금 집행 후 2년도 채 안 돼 상장 트랙에 진입한 셈이라, 증권사와 은행권 중심으로 구성된 FI들의 조기 회수 기대가 높아지고 있어요.

✴ 유모멘트╎UCK파트너스의 경영권 재인수 이후 첫 행보로 올 하반기 베트남 호치민 내 2개 사업장 개장을 확정하고 막바지 준비에 돌입했어요. 코로나19 이후 사모펀드 주도로 국내 프리미엄 웨딩 시스템을 해외에 이식하는 첫 사례로, 현지 오픈과 함께 기업가치 재평가가 본격화될 전망이에요.

✴ 오케스트라PE╎KFC코리아 지분 100%를 칼라일그룹에 약 2000억원에 넘기며 매각을 최종 마무리했어요. 2022년 약 700억원에 인수한 지 3년 만에 기업가치를 세 배 가까이 끌어올린 거래로, 하우스 설립 이후 첫 대형 엑시트 성과로 기록됐어요.

✴ 타이드╎외부감사인으로부터 의견거절 감사의견을 받으면서 코넥스 상장폐지 사유가 발생했어요. 원래도 거래량이 거의 없던 코넥스 시장에서 거래정지까지 겹치며 FI들의 시장 내 지분 매각을 통한 자금 회수 경로가 사실상 막혔어요.

✴ 리에나╎1142억원의 당기순손실이 감사보고서를 통해 공개됐어요. EQT파트너스는 추진 중이던 삼성리싸이클링 인수 협상과 브이온 통합 작업을 무기한 연기했고, 수장 공백과 본사 감사까지 겹치며 볼트온 전략 전체가 교착 상태에 빠졌어요.

✴ 파트너스현╎중기부로부터 벤처투자회사 등록을 허가받았어요. 유상증자로 자본금 20억원 요건을 갖춘 지 불과 20일 만에 승인이 난 것으로, 김주식 대표의 중기부 관직 이력과 모험자본 업계 네트워크가 배경으로 꼽혀요.

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트럼프, 사이키델릭 약물 FDA 검토 속도전 지시

퇴역 군인의 희망, 전문가의 경고...

트럼프 대통령이 지난 4월 18일, 이른바 사이키델릭 약물에 대한 FDA 검토를 대폭 앞당기라는 행정명령에 서명했어요.

이 자리에는 팟캐스터 조 로건과 전직 네이비 씰 마커스 루트렐이 함께 했는데, 로건은 이미 트럼프에게 직접 문자로 이보가인의 가능성을 알렸다고 공개적으로 밝혔죠. 서명식 분위기만 보면 의회 청문회보다 팟캐스트 스튜디오에 더 가까웠다고 할 수 있을 것 같네요.

이보가인은 서아프리카 원산 식물에서 추출한 성분으로, 오피오이드 중독과 외상 후 스트레스 장애(PTSD) 치료에 효과가 있다는 보고가 이어졌어요. 미국 퇴역 군인들 사이에서 특히 주목받아 왔고, 지난해 텍사스주는 5천만 달러 규모의 이보가인 연구 예산을 별도로 편성했을 정도예요. 그런데 이 약물은 동시에 심각한 심장 부정맥을 유발할 수 있고, 의학 문헌상 30명 이상의 사망 사례와 연관된 것으로 알려져 있어요. FDA가 1990년대에 잠깐 연구비를 지원했다가 심장 독성 우려로 중단했던 전례도 있고요. 행정명령은 FDA에 국가 우선순위 바우처를 발행하도록 지시하는 방식으로, 통상 수개월이 걸리는 심사 기간을 수주로 단축할 수 있게 했어요.

지지층의 반응은 엇갈리는 편이에요. 퇴역 군인 단체와 사이키델릭 연구자들은 오랫동안 막혀 있던 문이 열린다는 점에서 환영하는 분위기인 반면, 전문가들은 과학적 근거가 아직 충분하지 않은 상태에서 규제 절차부터 압축하는 방식에 우려를 표하고 있거든요. 존스홉킨스 사이키델릭 연구센터의 프레더릭 배럿 교수는 이번 명령이 객관적인 연구의 물꼬를 틀 수 있다고 평가하면서도, 심장 독성 문제가 먼저 규명되어야 한다고 짚었어요.

반면, 사이키델릭은 한국에서 여전히 강력한 금기 영역이에요. 이보가인을 포함한 환각성 약물은 마약류관리법상 엄격하게 규제되고, 연구 목적의 임상 접근 자체가 사실상 막혀 있는 구조죠. 미국이 FDA 검토를 가속화하고 일부 주가 사이키델릭 치료를 합법화하는 흐름이 계속되면, 국제 임상 데이터가 쌓이는 속도가 빨라질 수밖에 없어요.

한국의 제약·바이오 업계 입장에서는 멀리 있는 이야기처럼 보일 수 있지만, PTSD나 치료 저항성 우울증 분야에서 글로벌 기준이 바뀌는 국면이라면 규제 환경 변화를 주시할 필요는 있어요. 당장의 변화보다는 중장기적인 지형 변화로 읽는 게 맞을 것 같네요.

🌏"중국 말고 한국"...30년 PE가 서울에 남은 이유

⭑ 적대적 M&A에서 사모펀드까지

알버트 호크 코스톤 캐피탈 회장의 커리어는 M&A 전문 변호사에서 시작했어요. 이후 검사를 거쳐 적대적 인수합병 전문 조직의 법무 총괄로 자리를 옮겼고, 1993년 파트너 두 명과 함께 코스톤을 창업했어요. 그가 시장에 처음 들어왔을 때는 '사모펀드'라는 개념 자체가 없던 시절이에요. 상장기업이 2만2000개에 달하던 그 시기와 지금을 비교하면, 상장사는 줄고 사모 자본은 크게 늘었으며 경쟁도 훨씬 치열해졌다고 해요.

당시 시장의 방식은 지금과 완전히 달랐어요. 기업 경영권을 확보해 자산을 재편하고 차익을 실현하는 구조가 중심이었어요. 호크 회장이 직접 관여한 포춘 500대 기업 구조조정 사례도 그 흐름 안에 있었는데, 석탄·은 광산을 보유한 기업을 인수한 뒤 정부 규제 변화에 따라 대규모 인력 재편을 단행한 경험이에요.

하지만 그는 지금은 그 방식이 통하지 않는다고 잘라 말해요. "이제는 기업을 키우고 시장을 만들고 제품과 서비스를 추가해야 한다"는 게 그의 진단이에요. 시장이 이미 대부분의 정보를 알고 있는 만큼, 좋은 거래는 발견보다 회사와 함께 만들어가는 경우가 많다는 거예요.

⭑ 중국보다 한국인 이유?

코스톤의 아시아 투자는 1990년대 통신 산업에서 시작됐어요. SK텔레콤, KT와 접점을 만들고, 이후 인도에서는 HR·회계 아웃소싱 회사를 직접 창업해 키웠어요. 호크 회장이 직접 CEO를 맡아 15억 달러 규모 기업으로 성장시킨 뒤 매각한 이 회사가 그에게 가장 기억에 남는 투자예요. "재무적으로 좋은 딜은 많았지만, 많은 사람의 삶이 바뀌는 걸 본 사례라 더 기억에 남는다"고 했어요. 중국에서는 국유기업 인수와 부실채권 투자까지 진행했는데, 그 과정에서 한국 파트너들이 결정적인 역할을 했고 이게 서울 법인 설립으로 자연스럽게 이어졌어요.

지금 코스톤이 중국보다 한국을 선호하는 건 감이 아니라 경험에서 나온 판단이에요. "중국은 여전히 기회가 있지만 훨씬 복잡한 시장이 됐다"는 게 호크 회장의 말이에요.

반면 한국은 비즈니스 윤리, 회계 투명성, 숫자를 보는 방식이 서구와 유사해서 예측 가능성이 높아요. 코스톤은 현재 화장품·스킨케어부터 대형 치킨 프랜차이즈까지 범산업 포트폴리오를 운용하면서, 단순 재무적 투자자와는 다른 역할을 강조해요.

한국 기업이 미국에 진출할 때 생산 거점 확보, 판매 조직 구축, 마케팅 운영까지 직접 지원하는 방식이에요. "한국 기업들이 미국에 법인을 세우고도 매출 없이 시간을 보내는 사례를 반복적으로 봤다"며, 실패 가능성이 높은 지점을 먼저 줄이는 게 코스톤의 역할이라고 설명해요.

⭑ 30년이 남긴 투자 원칙

실패 경험도 분명해요. 1999년 외환위기와 2001년 인터넷 버블 붕괴 사이, 정부와 SK텔레콤·KT에 보안 통신 장비를 납품하던 기술기업에 감정적으로 몰입하다 매각 시기를 놓쳤어요. 이후 기업가치가 훼손됐고, 그 경험이 투자 기준 자체를 바꿨다고 해요.

"감정이 개입되면 안 된다. 그 이후로는 최대한 객관적으로 보려 한다"고 강조했어요. 지금도 투자 분석 절차를 마친 뒤 최종 단계에서는 반드시 경영진을 직접 만나고, 리더십과 신뢰가 부족하다고 느끼면 진행하지 않아요. 실사에 비용과 시간이 많이 들어갔더라도요.

AI 투자도 같은 원칙으로 접근해요. 데이터센터나 초대형 인프라 투자엔 참여하지 않고, 이미 수익을 내는 AI 데이터 기업 중심으로 봐요. 지금의 AI 열풍을 1990년대 인터넷·무선 기술 초기와 비슷한 단계로 진단하는 거예요. 관세 변화, 지정학 리스크 등 글로벌 불확실성이 커진 상황에서는 사모펀드의 강점인 '보유 기간의 유연성'으로 대응한다고 해요. 결국 그가 30년 투자 끝에 남긴 한 문장은 이거예요.

"결국 사람을 아는 것, 그게 전부입니다"

_김진배, 이유림 기자

임대료보다 많이 번다...건물주들 줄서는 이 서비스

⭑ 비어있는 공간이 돈 버는 공간으로

고금리와 내수 침체로 상업용 부동산 시장이 흔들리는 가운데, 건물주들 사이에서 조용히 입소문을 타는 서비스가 있어요. 공간 단기 임대 플랫폼 쉐어잇이 운영하는 위탁운영 서비스, 이른바 MSO예요. MSO는 핵심 역량 외 운영 기능을 전문 조직에 맡기는 방식인데, 쉐어잇은 이걸 공간에 특화해서 적용했어요. 건물주가 공간을 맡기면 상품화부터 마케팅, 현장 관리까지 쉐어잇이 전부 처리하는 구조예요.

성수역 3번 출구 앞 사례가 대표적이에요. 원래 알파문구가 입점해 있던 자리였는데, 쉐어잇이 위탁운영을 맡은 뒤 '노바포탈'이라는 팝업 공간으로 탈바꿈했어요. 임대수익이 기존 대비 연간 약 2배 수준으로 올랐어요. 강남의 한 복합 이벤트 공간은 위탁운영 반년 만에 매출이 약 87% 상승했고요. 수치만 보면 단순 임대보다 훨씬 효율적인 구조예요.

⭑ 건물주한테 유독 매력적인 이유

수익률 말고도 건물주 입장에서 솔깃한 이유가 따로 있어요. 현행 상가건물 임대차보호법상 임차인은 최초 계약일로부터 최대 10년간 계약 갱신을 요구할 수 있어요. 건물주 입장에선 그 기간 동안 매각도, 재개발도 현실적으로 어려워지는 거예요. 임대료 인상도 연 5% 초과가 불가능해서 주변 시세를 따라가기도 힘들어요.

쉐어잇 MSO를 활용하면 이 문제를 피해갈 수 있어요. 매각 전 6개월, 1년 단위 단기 운영이 가능하고, 리모델링 이후 정식 임차인을 구하기 전까지 공실 기간도 수익으로 전환할 수 있거든요.

학교도 같은 맥락에서 도입하고 있어요. 한양대학교는 서울캠퍼스 내 16개 공간 위탁운영을 맡겼고, 쉐어잇은 체육관, 강연장, 세미나실, 촬영 공간 등으로 상품화해 공간 활용률을 2024년 35%에서 지난해 최대 70%까지 끌어올렸어요. 숙명여자대학교도 지난달 MSO 서비스 도입을 확정지었어요.

⭑ 플랫폼 8년이 쌓은 경쟁력

쉐어잇이 이 모델을 굴릴 수 있는 건 8년간 쌓아온 플랫폼 자산 덕분이에요. 포트폴리오 공간 1만6000곳, 고객 수 20만 명을 확보하고 있고, 매년 1만5000건의 대관 문의 중 약 4000건이 실제 계약으로 이어져요. 구매 전환율이 30% 안팎인 셈인데, 일반 커머스와 비교해도 꽤 높은 수치예요. 위탁운영 공간을 빠르게 채울 수 있는 인프라가 이미 갖춰져 있다는 거예요.

올해 목표는 더 공격적이에요. 위탁운영 파트너사를 지난해 6개에서 올해 20개로 3배 이상 늘리고, 공간 마케팅 패키지도 기본형과 커스텀형으로 나눠 본격 판매에 나서요. 중장기적으로는 빠르게 늘어나는 공실과 노후건물 리모델링 시장에서 기술 기반 프롭테크 기업으로 포지셔닝하겠다는 그림이에요. 부동산 시장이 어려울수록 이런 모델이 주목받는 건 어쩌면 자연스러운 흐름이에요.

_최양해 기자

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🔋충전 1위의 상장목공모가 1만2300원으로 코스닥 입성

전기차 급속충전 CPO 1위 채비가 기관 수요예측을 마치고 공모가를 희망밴드 하단인 1만2300원으로 확정했어요. 751개 기관이 참여해 55대 1의 경쟁률을 기록했는데, 해외 기관의 약 70%는 밴드 상단 이상을 제시했습니다. 국내 기관이 전기차 캐즘 우려로 신중하게 반응한 것과는 사뭇 달랐고요. 단기 흥행보다 투자자 접근성을 우선시한 가격 결정으로, 일반 청약은 4월 20~21일, 코스닥 상장일은 4월 29일로 예정돼 있어요.

🆘펀딩도 막혀버린╎경영진 사재로 유동성 연명

크라우드 펀딩 플랫폼 와디즈가 2026년 3월 경영진으로부터 10억원을 추가로 차입했어요. 앞서 2024년에도 경영진 대상 차입과 CB로 50억원을 조달한 바 있어, 2년 새 경영진으로부터 총 60억원을 끌어온 셈입니다. 계속기업 불확실성 지적이 이어지며 금융기관 차입 이자율이 연 최대 11.6%까지 치솟은 반면, 경영진 대출 금리는 연 4.6%로 훨씬 낮았다고 해요. 롯데지주도 2025년 와디즈 보유 지분 전량을 처분해 사실상 손절한 상황이라, 외부 투자 유치 없이 내부 자금으로만 버티는 형국이에요.

🔬검사판 올인원╎광학·전극 통합 장비 개발 착수

한울반도체가 디스플레이 광학 검사와 전기 신호 점검을 한 번에 처리하는 '하이브리드 통합 검사기' 개발에 나섰어요. 지금까지는 두 공정을 별도 장비로 나눠서 해야 했는데, 이걸 하나로 합치면 라인 효율이 크게 올라가죠. 리지드·플렉시블 패널 모두 지원하고, 기존 생산라인과 호환되도록 설계해 도입 부담도 낮췄습니다. 같은 시점에 228억원 규모의 주주배정 유상증자도 함께 공시했어요.

🏁K뷰티 IPO 정지 작업╎인수금융 해소 수순 밟아

화장품 ODM 기업 비앤비코리아의 최대 주주 진백글로벌이 인수금융 주선사인 키움증권 계열 투자기구를 대상으로 교환사채(EB) 270억원을 발행했어요. 상장 전 최대 주주는 보유 지분에 보호예수를 확약해야 하는데, 해당 지분이 인수금융 담보로 묶여 있으면 거래소 심사 통과가 어렵다고 해요. 이번 EB 발행이 그 담보를 풀기 위한 사전 정리 작업으로 풀이됩니다. 비앤비코리아의 지난해 매출은 전년 대비 76% 늘어난 1412억원을 기록해 상장 타이밍도 나쁘지 않은 상황이에요.

🚫부실기업엔 퇴장 명령╎상장폐지 기준 대폭 강화

한국거래소가 시가총액 기준 상향과 동전주 요건 신설을 담은 상장규정 개정안을 예고했어요. 7월부터 코스피 300억원·코스닥 200억원 기준이 적용되고, 내년 1월엔 각각 500억원·300억원으로 한층 높아집니다. 당초 일정보다 최대 1년 앞당긴 셈이에요. 종가 1000원 미만이 지속되는 동전주 요건도 새로 생겨, 불공정거래에 자주 활용되던 저가주 허점을 본격적으로 막겠다는 취지입니다.

🔩프리미엄 배터리╎벤츠와 다년 공급 계약 체결

삼성SDI가 메르세데스-벤츠와 차세대 전기차용 배터리 다년 공급 계약을 맺었어요. 양사 최고경영진이 직접 서울에서 계약식을 진행했고요. 공급 제품은 하이니켈 NCM 기반 고성능 배터리로, 향후 출시될 벤츠 중소형 전기 SUV·쿠페 모델에 탑재될 예정입니다. 벤츠 입장에선 중국산 배터리 의존도를 낮추고 프리미엄 브랜드 이미지에 맞는 공급망을 재편하려는 움직임으로 풀이되고요. 시장에서는 이번 수주를 삼성SDI의 고객 믹스가 대중차에서 프리미엄 OEM 중심으로 전환하는 신호로 평가하고 있어요.

주총판을 흔드는 남자, 5년의 기록

한국 행동주의 투자, 어디서 왔나

얼라인파트너스가 출범한 건 2021년이에요. 그 직전인 2020년 말, 국회에서 '3% 룰'이 통과됩니다. 감사위원이 되는 이사 선임 시, 대주주 포함 모든 주주의 의결권을 3%로 제한하는 법이죠. 재계의 반발이 심했지만 통과됐고, 얼라인파트너스 대표 이창환은 그 순간을 보면서 "이제 시장 분위기가 바뀔 수 있겠다"는 확신을 얻었다고 해요.

얼라인파트너스의 투자 철학은 사실 행동주의라는 단어보다는 사모펀드에 더 가깝습니다. 저평가된 우량 기업에 집중 장기투자하면서, 가능한 모든 방법으로 기업 가치를 높이는 거예요. 비상장사 대상의 바이아웃 펀드와 본질적으로 같은 논리인데, 대상이 상장주식으로 바뀐 것뿐이라는 거죠. 투자 대상은 스스로 이해할 수 있는 사업 모델 위주로 집니다. 재무제표만으로는 감을 잡기 어려운 건설업보다는 B2C나 소비 관련 업종에 자연스럽게 집중하게 된다고 해요.

5년, 여섯 번의 주총 그리고 남긴 판례들

주주 제안을 시작한 지 5년째인 올해, 얼라인파트너스는 총 여섯 개의 주총을 치렀어요. 숫자보다 중요한 건 남긴 판례들입니다. DB손해보험에서는 시총 10조 이상 지배주주 있는 상장사 최초로 주주 제안 이사 선임에 성공했고, 바비아에서는 3% 룰이나 집중투표제 도움 없이 보통결의만으로 주주 제안 이사를 선임하는 첫 사례를 만들었어요. 덴티움에서는 이사 보수 한도를 주주 제안으로 통과시킨 상장사 최초 사례도 나왔고요.

그중 가장 주목할 건 권고적 주주 제안이에요. 배당이나 이사 선임처럼 상법상 주총 목적사항이 아닌 안건도 주총에 상정해 주주 의사를 표시할 수 있는 방식인데, 한국에선 아직 낯선 개념이죠. 다섯 개 회사에 권고적 주주 제안을 시도했더니 전부 상정을 거부했고, 얼라인파트너스는 가처분 신청으로 맞섰어요. 법원은 이를 인용했고, 가비아에서 실제 상정까지 성사됐습니다. 이 판례 하나로 앞으로 주총 풍경이 달라질 수 있어요.

기업들은 결국 바뀐다, 다만 시간이 걸릴 뿐

JB금융지주 사례가 이 철학을 잘 보여줘요. 얼라인파트너스가 주주 환원율 50% 상향, 대출 성장률 및 보통주 자본비율 관리를 요구했을 때, 다른 은행들은 비교적 빠르게 수용했지만 JB금융은 2년을 버텼어요. 주주 제안을 두 번이나 해야 했죠. 결과적으로 JB금융도 전부 받아들였고, 이제는 스스로 더 적극적으로 움직이고 있다고 합니다. 처음엔 반발했던 임원들도 "그때 제안이 맞았다"고 말하는 경우가 늘고 있다는 거예요.

SM엔터테인먼트 투자 당시에는 예상치 못한 변수도 있었어요. 코로나 이후 앨범 판매가 꾸준히 늘 거라 봤는데, 2023년 하반기부터 중국을 시작으로 급격히 꺾였죠. 실적이 흔들리는 시간이 있었지만, 결국 콘서트와 MD 수익으로 회복했습니다.

이창환 대표가 이 경험에서 얻은 교훈은 하나예요. "예측이 틀려도 버틸 수 있으려면, 처음부터 사업 체력이 좋은 회사를 골라야 한다." 이 회사를 5년, 10년 혹은 영원히 들고 있어도 마음이 편한가를 스스로에게 묻는 게, 지금도 투자 결정의 기준이라고 합니다.

이 회사 괜찮은건가요?

✴ 계속기업 불확실성

계속기업 불확실성은 감사인이 "이 회사가 앞으로 1년 안에 문을 닫을 수도 있다"고 공식적으로 경고하는 표현이에요. 감사보고서에 이 문구가 한 번 박히면 회사 입장에서는 단순한 실적 부진과는 차원이 다른 신호가 돼요.

회계 기준상 기업은 특별한 사정이 없는 한 앞으로도 계속 사업을 이어간다는 전제, 즉 계속기업 가정 위에서 재무제표를 작성해요. 그런데 감사인이 이 가정 자체에 의문을 품게 되면 보고서에 관련 내용을 명시해야 해요. 2000년대 초 엔론 사태 이후 감사인의 독립성과 조기 경보 역할이 강조되면서 이 기준이 전 세계적으로 더 엄격하게 적용되기 시작했어요.

판단 기준은 크게 재무적 지표와 비재무적 지표로 나뉘어요. 재무적으로는 연속 영업손실, 자본잠식, 차입금 만기 도래, 유동비율(유동자산을 유동부채로 나눈 값) 100% 미만 등이 주요 신호예요. 비재무적으로는 핵심 경영진 이탈, 주요 계약 해지, 법적 분쟁 등도 고려 대상이 돼요. 감사인이 이런 요소들을 종합해 "중요한 불확실성이 있다"고 판단하면 감사보고서 본문에 별도 문단으로 기재하고, 상황이 더 심각하면 아예 의견을 내지 않는 의견거절로 이어지기도 해요.

법적으로 계속기업 불확실성 기재 자체가 상장폐지 사유는 아니에요. 하지만 거래소는 이를 투자 주의 환기 사유로 보고 관리종목 지정이나 거래정지 검토에 반영할 수 있어요. 금융기관 입장에서는 이 문구가 뜨는 순간 신용 평가를 낮추거나 대출 금리를 올리는 근거가 되기 때문에, 회사의 자금 조달 비용이 급격히 오르는 악순환이 시작되는 경우가 많아요.

와디즈는 2026년 감사보고서에서 계속기업 불확실성 지적을 받으며 금융기관 차입 이자율이 연 최대 11.6%까지 치솟았어요. 반면 같은 시기 경영진으로부터는 연 4.6% 금리로 자금을 빌렸는데, 이 격차 자체가 외부에서 본 회사의 신용 상태를 그대로 보여줘요. 외부 투자 유치 없이 경영진 사재로 버티는 구조가 2년째 이어지고 있는 상황이에요.

이렇듯 계속기업 불확실성은 회사의 생존 가능성에 대한 감사인의 공개 경고인 동시에, 자금 조달 비용을 끌어올려 위기를 더 빠르게 심화시키는 양날의 검이기도 해요.

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