💬 금술이들에게
금술이들~ 요즘 예금 금리 4%라는 숫자, 꽤 달콤하게 느껴지죠?🍯 그런데 통장에 찍히는 금리만 보면 놓치는 숫자가 하나 있어요. 바로 물가예요. 오늘은 금리와 물가를 함께 봐야 하는 이유부터, 이제는 AI 반도체 GPU도 돈을 빌릴 때 활용된다는 자산담보금융(ABF)까지 알기 쉽게 풀어볼게요! 🖥️

🐭 도도야, 요즘 은행 앱 들어가 봤어? 일부 정기예금은 우대 조건을 충족하면 세전 연 4% 안팎까지 올라왔더라. 😲
🐹 나도 봤어. IRP 안에서 가입할 수 있는 원리금보장상품 금리도 확인해볼까 고민 중이야.
🐭 나는 아예 다 옮길까 생각 중이야. 최근 주식이랑 채권이 같이 흔들리는 날도 있었잖아. 4%면 마음 편하게 가져갈 수 있는 거 아니야?

👨🏻‍🏫 허허, 둘 다 숫자 하나에 마음이 흔들렸구나. 하나만 묻자. 4%라는 숫자가 왜 커 보이지?
🐹 2%대 금리에 익숙해져 있었으니까요. 4%라고 하니 훨씬 높아 보이잖아요.
👨🏻‍🏫 맞아. 그런데 금리만 오른 게 아니란다. 물가도 올랐어. 9월 발표된 소비자물가 상승률은 2.9%였단다*. 세금과 수수료 등은 고려하지 않고 단순하게 계산해 보자.
4% 예금에 넣은 100만 원은 1년 뒤 104만 원이 되지. 그런데 물가가 앞으로도 2.9% 오른다고 가정하면, 그 104만 원으로 살 수 있는 물건은 지금 100만 원어치보다 약 1% 정도만 많아진 셈이야.

🐭 4%에서 2.9%를 빼면 1.1%네요. 통장에 찍히는 숫자보다 훨씬 작아요.
👨🏻‍🏫 그렇지. 실질수익률은 1.04를 1.029로 나눠 계산해야 해서 약 1.07%야.** 빠르게 가늠할 때는 금리에서 물가상승률을 빼서 볼 수 있고. 여기서 중요한 건 금리 옆에 물가를 함께 적어보는 습관이란다.
*국가데이터처(2026.10.2), 「2026년 9월 소비자물가동향」. 소비자물가지수 전년 동월 대비 2.9% 상승
**예금의 4%는 앞으로 1년 동안 받을 금리이고, 2.9%는 지난 1년간의 소비자물가 상승률이어서 두 수치의 기간은 서로 달라요. 위 계산은 실질수익률의 개념을 이해하기 위한 단순 예시예요.  

👨🏻‍🏫 사람은 통장에 찍히는 숫자로 경제적 상황을 판단하는 경향이 있어. 경제학에서는 이를 ‘화폐 환상(Money Illusion)’, 쉽게 말해 ‘화폐착각’이라고 부른단다.
🐹 그런 착각을 다들 하나요? 저만 그런 게 아니고요?

👨🏻‍🏫 그렇지. 흥미로운 실험이 있단다. 엘다 샤피르, 피터 다이아몬드, 아모스 트버스키 연구진이 사람들에게 두 사람의 상황을 보여줬어.*** 앤은 물가가 오르지 않은 해에 연봉이 2% 올랐고, 바버라는 물가가 4% 오른 해에 연봉이 5% 올랐단다. 그렇다면 누가 경제적으로 더 나아졌을까?
🐭 앤이죠. 앤은 구매력이 2% 오른 거고, 바버라는 물가까지 고려하면 1% 정도 오른 거니까요!

👨🏻‍🏫 맞아. “누가 경제적으로 더 나아졌느냐”고 질문받은 집단에서는 71%가 앤이라고 답했어. 그런데 다른 집단에 “누가 더 행복할까?”라고 물었더니 64%가 바버라를 골랐단다. 계산할 때는 물가를 고려하면서도, 마음은 ‘연봉 5% 인상’이라는 더 큰 숫자를 따라간 거지.
🐹 저도 그럴 것 같아요. 연봉이 5% 올랐다고 하면 일단 기분이 좋을 테니까요.

👨🏻‍🏫 이 화폐착각이 실제 자산 배분과 어떻게 연결되는지를 살펴본 연구도 있어. **** 연구진은 덴마크 사람들에게 화폐착각의 정도를 알아보는 설문을 진행한 뒤, 그 결과를 실제 자산 자료와 비교했어. 
그랬더니 화폐착각이 강한 사람일수록 자산 가운데 예금과 채권 비중은 높고, 주식과 부동산 비중은 낮은 경향이 나타났단다. 연구진이 추정한 10년 투자수익률도 화폐착각이 강한 집단이 약 10%p 낮았어.
🐭 10년에 10%p면 꽤 차이가 크네요. 통장에 찍힌 숫자만 보다 보면 실제 구매력은 놓칠 수도 있겠어요.
**** Stephens, T. A., & Tyran, J.-R. (2016; revised 2018), “Money Illusion and Household Finance,” CEPR Discussion Paper No. 11643.

👨🏻‍🏫 계산을 하나 더 해보자.***** 1,000만 원을 예금에 넣고 매년 만기마다 연 4%로 다시 예치할 수 있다고 가정하면, 30년 뒤에는 약 3,243만 원이 된단다(1,000만 원 × 1.04³⁰). 
그런데 같은 기간 물가가 매년 3%씩 올랐다고 해보자. 30년 뒤의 3,243만 원을 지금의 구매력으로 바꾸면 약 1,336만 원이야(3,243만 원 ÷ 1.03³⁰). 통장에 찍힌 숫자는 3배 넘게 늘었지만, 실제로 살 수 있는 물건은 지금보다 약 1.3배로 늘어난 셈이지.
***** 매년 연 4% 금리로 재예치할 수 있고 물가상승률이 연 3%로 유지된다고 가정한 단순 계산이에요. 실제 금리와 물가상승률은 시기에 따라 달라지며 세금·수수료 등은 반영하지 않았어요.

🐭 지금은 주식도 채권도 흔들리잖아요. 예금 금리는 확실히 눈에 보이는데, 물가 걱정은 나중 일이 아닌가요?
👨🏻‍🏫 그 마음이 바로 화폐착각이 생기기 쉬운 순간이란다. 예금 금리는 앱을 열면 바로 보이지만 물가는 눈에 잘 보이지 않거든. 지금 4%라는 금리 옆에도 이미 2.9%라는 물가가 함께 있어. 
물가는 나중에 생각할 숫자가 아니라, 지금 금리와 함께 봐야 하는 숫자란다. 예금 금리만 보고 자산을 전부 옮기면 장기적으로 물가를 웃도는 수익을 추구할 기회가 줄어들 수도 있어.

🐹 그럼 예금은 하면 안 되는 건가요?
👨🏻‍🏫 아니야. IRP 안에서 원리금보장상품은 변동성을 줄이는 역할을 할 수 있단다. 하지만 예금 금리가 올랐다는 이유 하나만으로 주식형과 원리금보장상품의 목표 비중을 바꾸지는 마렴.
자산 비중은 그때그때의 금리 뉴스가 아니라, 은퇴까지 남은 기간과 내가 감당할 수 있는 변동성을 고려해 정한 것이니 말이야.
그러니 원리금보장상품으로 가져가기로 한 비중 안에서는 만기가 돌아온 돈부터 금리와 조건을 비교해 보렴. 주식형 자산도 기존에 정한 목표 비중에 맞춰 적립과 리밸런싱을 이어가면 된단다.

🐭 제가 정리해 볼게요!
첫째, 금리 옆에 물가를 적는다.
둘째, 금리 하나만 보고 주식형 목표 비중을 바꾸지 않는다.
셋째, 원리금보장 비중 안에서는 만기가 돌아온 돈부터 조건을 비교한다.
🐹 나는 이제 예금 금리를 볼 때 물가 숫자도 옆에 적어둬야겠어. “4%, 물가 2.9%”처럼 나란히.
👨🏻‍🏫 잘 정리했구나. 기억하렴. 통장에 찍히는 숫자는 명목이고, 내 노후를 지키는 것은 구매력이다. 금리를 볼 때는 반드시 물가를 함께 보는 습관을 들였으면 해. 오늘 수업 끝!

지금부터 도도 선배가 쉽게 알려주는 연금/투자 필수 용어 번역기가 작동합니다. 🔄
'띵' 설명에 이마 '탁' 하는 시간!

🐭 도도야, 그래픽처리장치(GPU)가 대출 담보가 될 수 있대. 
🐹 맞아. GPU 자체뿐 아니라 사용료처럼 앞으로 벌어들일 돈도 함께 보는 거야. 오늘은 ‘자산담보금융’을 번역해 볼게~  

10월 28일 열린 ‘ASK 2026 하반기 글로벌 대체투자 콘퍼런스’에서는 자산담보금융(ABF)이 주요 투자 분야로 다뤄졌어요. 주택이나 항공기처럼 익숙한 자산뿐 아니라 미술품, 건설장비, GPU도 담보로 활용될 수 있다는 내용이었죠.

여기서 GPU가 담보가 된다는 건 비싼 반도체를 창고에 맡긴다는 뜻만은 아니에요. GPU를 기업에 빌려주고 받는 사용료, 미술품을 전시하거나 대여해 얻는 수입처럼 자산에서 나오는 돈도 대출금을 갚을 재원으로 보는 거예요.

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