👤창업자 손절한 니콜라
🩺분석 위기는 기회! 니콜라 한번 들어가 봐?💦
미국 정부기관의 힘은 그야말로 세계 최강입니다. 법무부가 니콜라 창업자를
기소한 일은 결코 가벼운 문제가 아니죠. 니콜라라는 기업에 어떤 후폭풍이 닥칠지 모릅니다. 그러나 이번 기소 사태로 니콜라의 주가가 15% 급락하면서 우리의
머리 한편에 이런 생각이 떠오르기도 합니다. ‘지금이 들어갈 타이밍?’ 🏢강원랜드와 비슷한 시가총액 먼저 기준이 있어야 하니 시가총액부터 확인해볼까요? 주가 12달러 기준으로 시가총액은 47억
5500만 달러(5조 4700억 원)입니다. 우리나라 상장기업 중에는 강원랜드(5조 5400억 원)와 현대중공업지주(5조 4110억
원), 그리고 셀트리온제약(5조 800억 원)과 비슷한 레벨이군요.
👁🗨매출은 0, 목표주가는 18.14달러 그럼 니콜라의 실적을 살펴볼 차례입니다. 매출은 0원입니다. 영업손실은 1분기 1386억 원입니다. 지난해 영업손실은 4400억 원 정도 되는군요. 즉,
5조 원에 달하는 기업가치는 니콜라의 미래로부터 빌려온 것이란 이야기가 됩니다. 월스트리트 애널리스트의 컨센서스도 확인해봅시다. 평균 목표주가는 18.14달러입니다. 다만 니콜라에 대한 최근 기업 보고서가 나오지
않아 이번 기소 건이 기업가치에 반영된 목표주가는 아직 없습니다. 6월 8개 기관 중 두 곳은 매수, 그리고 여섯 곳은 유지 의견을 냈습니다. 최근 상승장에 비춰보면 애널리스트들이 니콜라를 위험하게 보고 있다는 느낌이 확 듭니다. 금융시장에서의 위험은 변동성을 의미하기도 하는데요, 니콜라의 52주 최고가는 54.56달러, 그리고
최저가는 0.37달러입니다. 조 단위 기업의 변동 폭으로는
지나칩니다. 📉또 하나의 불안요소 공매도 숏스퀴즈(Shortsqueeze)에 따르면, 니콜라 주식에 대한 공매도 비율은 26.24%입니다. 그리 높은 수치는 아닙니다만, 니콜라 주가가 오르더라도 이에 반하는
공매도 세력이 붙을 것이란 전망이 나오고 있습니다. 예전 니콜라 주가가 고공행진할 때 나왔던 여러 공매도 보고서가 있었다는
것을 상기할 때군요.
👤트레버 밀튼 손절한 니콜라 자! 창업자 기소가 해당 기업에게 안 좋은 일이긴 하지만, 사업과는 직접적인 관련이 없을 수 있습니다. 니콜라는 기소 뉴스가
나오자마자 트레버 밀튼 창업자를 ‘손절’했습니다. 바로 보도자료를 냈습니다. “트레버 밀튼은 2020년 9월 20일 니콜라에서 사임했으며, 그 이후로 회사의 운영 또는 커뮤니케이션에
관여하지 않았습니다. 오늘날 정부의 조치는 개인에 대한 것이지 회사에 대한 것이 아닙니다. 회사는 조사 과정 내내 정부와 협력했습니다. 당사는 앞서 발표한
이정표와 일정을 준수하며 올해 말 회사의 제조 시설에서 니콜라 트레 배터리 전기 트럭을 올해 말 납품하는 데에 주력하고 있습니다.” 곰곰이 생각해보면 좀 과거의 일이기도 하고, 현재 CEO가 기소된 것도 아닙니다. 이제 회사의 계획에 대해 알아봅시다.
(위 사진은 니콜라의 독일 제조 시설입니다) 🧩우리의 큰 그림은 올해 시작된다
앞서 이야기했듯 니콜라 매출은 0입니다. 그러기에 이 기업이 주장하는 앞으로의 ‘계획’은 그 무엇보다 중요합니다. 특히
미국 주식 시장에서 기업이 약속을 어긴다는 건 주가를 포기한다는 것과 동의어입니다. 이미 한 번의 사고를
친 니콜라에겐 더욱 그럴 겁니다. ▶2021년 계획
마크 러셀 CEO는 “트레 BEV 트럭을
시운전하고 검증하는 데에 지속적으로 성공하고 있고 독일과 미국의 제조 시설도 거의 완공됐다”고 밝혔습니다. 9대의 베타 버전의 트럭은 지난 5월 완성됐죠. 또 이렇게 만들어진 베타 버전 트럭은 미국에도 보내졌습니다. 애리조나의 제조 시설도 완성된 것으로 알려졌습니다. 니콜라의 기술자들은 독일 울름에서 두 번째 니콜라 트레 BEV 베타와
트레 연료전지 전기차(FCEV) 알파를 제작하고 있습니다.
그리고 4월 8일, 니콜라와 RIG360은 65개
이상의 서비스 센터 거점에서 광범위한 판매와 서비스 딜러 네트워크를 발표했습니다. 이들 거점은 주요
대도시와 주간 고속도로 교차로에 위치해 있죠. 계획대로 된다면 판매와 유지보수를 위한 전국적인 인프라를
갖추게 됩니다.
이렇듯 니콜라는 유럽과 미국에 각각 제조 시설을 만든 뒤 이를 두 지역에서 올해 4분기부터 판매하겠다는 계획을 밝혔습니다.
😶약속만 지켜진다면야?
위 계획대로 진행된다면 니콜라의 기업가치는 인정받을 수 있을까요? 아니면
기업가치는 더 올라가게 될까요? 분명 니콜라는 전 세계 수소 트럭 브랜드 중에는 가장 잘 알려져 있으니까요. 관건은 판매량입니다. 니콜라도 예상 판매량에 대해선 언급을 하지
않고 있습니다.
하지만 누구도 새로운 트럭 시장에서의 경쟁 구도를 쉽게 예측하지 못하고 있습니다. 쟁쟁한 기업들이 속속 뛰어들고 있거든요.
수소 혹은 전기 트럭에 대한 기대감은 높습니다. 그리고 우리나라에도
이 분야에서 기대를 한 몸에 받는 기업이 있죠. 바로 현대자동차입니다.
현대자동차는 2023년 2분기부터 미국 캘리포니아
주 북부 지역에 수소 연료전지 대형트럭인 엑시언트를 30대 배치할 예정입니다. 니콜라의 미국 외 주요 시장인 유럽에선 다임러, 폭스바겐, 볼보 등 유럽 트럭 빅 3가 함께 전기트럭 충전 인프라 구축을 위해
합작사를 설립하려고 하죠. 보수적으로 접근하되
10달러 전후면 좋지 않을까?
창업자의 기소, 그리고 니콜라의 손절. 수소 트럭 산업에서의 니콜라의 유명세와 완성된 제조 시설. 이 시장에
뛰어든 기존 대형 완성차 기업들. 참으로 악재와 호재가 엇갈리고 있습니다. 그럼에도 기존 애널리스트들이
제시했던 가격은 의미가 있습니다. 공식적으로 니콜라가 창업자와 선을 그었기 때문이죠. 이번 급락으로 평균 목표주가인 18.14달러까지 50.8%의 상승여력이 있기도 합니다. 다만 한 가지 주의할 점은 최근 미국 투자은행의 보고서가
나오지 않았다는 점입니다. 때문에 투자를 하더라도 보수적인 비중을 유지해야 할 것으로 보입니다.
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