2023년 1분기 챙겨봐야할 산업분석 리포트 ☑️ 섹터 분석 ⬜ 벤처 시장 동향
⬜ 피치덱 소개 ⬜ 투자자 이야기 |
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InsightEDGE - Futurism
미래 성장 산업에 관한 보고서를 함께 읽습니다 |
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01 SaaS - Iconiq Capital의 'The Essential Tech Stack
02 핀테크 - F-Prime Capital의 'The State of Fintech: 2023'
03 아세안 - January Capital의 'State of the Technology Ecosystem: 2022' |
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Iconiq Growth - The Essential Tech Stack |
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SaaS 투자의 선두 주자 Iconiq Growth가 분석한 '소프트웨어 기업을 위한 소프트웨어 시장 현황'
Iconiq Growth는 마크저커버그의 개인자금을 운영하는 패밀리오피스로 시작하여 지금은 100조 원 이상의 자금을 운용하는 멀티패밀리오피스 Iconiq Capital의 벤처투자 계열사입니다. 실리콘밸리에서는 시리즈B 이상의 성장 단계 SaaS 기업 투자에서 가장 광범위한 인사이트와 포트폴리오를 보유한 것으로 유명합니다.
Iconiq Growth는 국내에도 잘 알려진 실리콘밸리 유니콘 '센드버드'의 주요 투자사이기도 합니다. 현재 센드버드의 이사회 멤버로 참여하고있는 Doug Pepper는 Shasta Ventures 근무 당시 센드버드의 시리즈A에 공동리드로 참여하였고, 이후 Iconiq Growth로 옮긴 후 또다시 센드버드의 시리즈B 투자를 리드한 핵심 투자자입니다.
매 분기 자체 분석한 다양한 주제의 SaaS 관련 리포트를 발간하고있는 Iconiq Growth가 올해 1월에는 'The Essential Tech Stack' 리포트를 발간하였습니다. 소프트웨어 기업들이 주로 사용하는 소프트웨어 툴을 분석한 내용인데, 최근 가장 주목받는 SaaS 기업들의 성장성과 고객 평가 지표를 함께 확인할 수 있는 흥미로운 자료입니다. |
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소프트웨어 기업이 사용하는 소프트웨어 툴은 '프로덕트 개발', '데이터 및 보안', '마케팅', '내부 운영' 네 가지 카테고리로 구분할 수 있음
- 프로덕트 개발: DevOps, Incident Management, Analytics, Workflow Management
- 데이터 및 보안: Data Storage, Security, Machine Learning, Applicaition Monitoring
- 마케팅: CRM, Sales Operations, Marketing Automation
- 내부 운영: Collaboration, Payment, Finance, Content, HR, Workflow Automation
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주목받는 소프트웨어 기업: 고객경험과 사용율을 기준으로 |
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소프트웨어 벤치마크 전문 기업 G2와의 협업을 통해 사용율 자료와 고객경험을 함께 분석
- 이름이 잘 알려진 대형 소프트웨어 기업은 사용율은 높으나 고객경험 평점은 낮은 특징을 나타냄 👉 세일즈포스, 아사나, 허브스팟, 먼데이닷컴, 캘린들리
- 바텀업 방식으로 인기를 얻어 빠르게 성장하는 소프트웨어 기업들은 오른쪽 상단에 위치 👉 미로, 드라타, 아폴로, 공, 오픈폰 등
- 참고로 Iconiq Growth의 주요 투자사들의 평점이 높게 나온 편이기 때문에 자료의 편향성을 유의할 필요가 있음
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세일즈포스 자회사 Tableau가 여전히 1위 소프트웨어
- 최근 떠오르는 Amplitude는 데이터모듈 분야에서 강점을 보이나 고객만족도는 상대적으로 낮음
- 사용자 평가에서는 Looker의 평점이 가장 높음
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크라우드스트라이크이 꾸준히 1위 기업의 위치를 유지하고 있음
- Okta는 대기업 고객 중심으로 객단가가 높음
- Drata, Orca, Vanta, Wiz는 최근 주목받은 시스템 보안 소프트웨어 기업
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슬랙과 줌은 가장 기본적인 협업툴로 자리매김함
- 일정관리 '캘린들리', 슬라이드공유 '룸', 화이트보드 협업툴 '미로', 협업 콜 '오픈폰'은 부가 협업툴 중 고객평점이 높은 서비스
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업무관리 분야에서는 여전히 '지라'와 '컨플루언스'의 사용도가 높으나 평점은 높지 않음
- 사용자 경험이 양호한 서비스는 에어테이블과 먼데이닷컴
최근 주목을 받고 있는 내부 업무 자동화 분야에서 '리툴'과 '워카토'의 인기가 높음 |
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F-Prime: State of Fintech 2023 |
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엔데믹 시대 미국 상장사 핀테크 기업 트렌드 분석
F-Prime Capital은 보스턴에 위치한 헬스케어 및 테크놀로지 분야 전문 초기기업 투자사입니다. 피델리티그룹의 관계사인 '피델리티바이오사이언스'와 '데본사이어 인베스터스'가 2015년 통합되면서 탄생한 F-Prime Capital은 특히 바이오와 핀테크 분야에서 강점을 가진 투자사로 알려져 있습니다.
F-Prime Capital은 매년 상장 핀테크 기업 현황을 분석한 State of Fintech 리포트를 발간하면서 동시에 홈페이지에 매주 업데이트되는 'Fintech Index'를 운영하고 있습니다. 분석에 사용한 상장 핀테크 기업 유니버스도 투명하게 공개하고있어 핀테크 기업 벤치마킹에도 유용하게 사용할 수 있는 알찬 정보들입니다.
F-Prime Capital은 3월 초 2023년 State of Fintech 보고서를 홈페이지에 공개하였습니다. 본 섹션에서는 해당 보고서의 주요 내용들을 살펴보고 상장 핀테크기업에 대한 투자 아이디어도 찾아보고자 합니다. |
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2021년 1,500조 원까지 치솟았던 핀테크 기업 상장가치는 2022년 말 500조 원으로 삼분의 일토막난 상황
- 팬데믹 기간 동안 상장에 성공한 Top 10 핀테크 기업의 기업가치는 고점 대비 80 - 90% 하락한 상황
- 어펌(BNPL), 마케타(Card), 코인베이스(Crypto)의 기업가치 하락이 두드러짐
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핀테크 펀더멘털: 상장 핀테크 기업의 체력은 강해지는 중 |
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핀테크 유니버스 기업의 매출 규모 및 성장성은 여전히 탄탄함
- 평균 매출 성장률 48%를 기록한 고성장 섹터이며, 밸류에이션이 높게 형성되고 있는 Bill.com, 토스트, Nu Bank와 같은 기업은 여전히 연간 2배 이상의 성장성을 기록하고 있음
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핀테크 밸류에이션: 전통금융 vs. 핀테크 기업가치 역전 |
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전통 금융기업 대비 높은 기업가치를 인정받던 핀테크 기업이었으나 현재는 규모와 수익성에서 우위에있는 레거시 금융기업의 밸류에이션이 더 높게 형성되고 있음
- 찰스슈왑 vs. 로빈후드
- JP모건 vs. 소파이
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핀테크 수익성: 성장성에서 수익성으로 경영의 중심 이동 |
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핀테크 유니버스 기업의 25%만이 흑자를 기록하고 있으나 1년 내 비중은 50%로 높아질 것으로 예상됨
- 결제, 인터넷은행, B2B SaaS 분야 기업의 수익성은 양호
- 프롭테크, 인슈어테크, 자산운용 기업의 수익성은 여전히 나쁜 편
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F-Prime이 주목하는 핀테크 성장 분야
- 결제 오케스트레이션
- 특화 핀테크
- 자금운용 인프라
- 핀테크 데이터 API
- 간편결제
- 크립토 컴플라이언스
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SEA - State of Technology Ecosystem: 2022 |
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동남아시아 테크놀로지 에코시스템 리포트
January Capital은 동남아시아를 비롯 호주와 미국의 초기 스타트업에 투자하는 벤처캐피탈입니다. 싱가폴의 캐시백 서비스 ShopBack을 비롯, 인도네시아 에듀테크 CoLearn, 물류플랫폼 Kargo, 베트남의 B2B 마켓플레이스 Kilo 등 다양한 디지털 서비스에 투자를 집행하고 있습니다.
January Capital이 올해 2월 발간한 'State of the Technology Ecosystem: 2022' 리포트는 최근 발간된 동남아시아 관련 리포트 중 가장 체계적이고 알차게 구성된 보고서입니다. 특히 회사의 파트너로 재직 중인 Jason Edwards는 동남아시아 벤처 투자 데이터베이스 기업 VentureCap Insight도 함께 운영하고있어, 자체적으로 수집한 스타트업의 펀딩 상세 내역 및 밸류에이션, 펀드 현황 자료에 접근할 수 있는 점 또한 특징입니다.
2023 Key Themes
- The Digitization of Commerce
- The Plmbing of Finncial Service
- The Rise of Southeast Asian SaaS
동남아시아 벤처생태계는 그랩, 고투, 부칼라팍과 같은 현지 유니콘들이 팬데믹 기간 상장에 성공하며 이제 또다른 성장의 변곡점에 도달하였습니다. 현지 투자자들이 생각하는 미래의 기회 영역은 어디일까요? |
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2017 - 2022년 동남아시아 벤처투자 트렌드 |
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2022년 동남아시아 벤처투자규모는 전년 대비 31.6% 감소한 $10.4Bn으로 집계됨
- 투자 건수 기준으로는 2021년 685건에서 2022년 671건으로 유사한 수준
- 초기기업 투자 지표로 활용되는 '시드 - 시리즈B' 단계 투자규모 또한 5조 원 내외로 선방
- 다만, 2022년 시리즈 C 이후의 그로쓰 단계 투자는 전년 대비 반토막 수준
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시리즈A 단계는 $50Mn, 시리즈B 단계는 $150Mn 내외에서 Pre-Money 기업가치가 형성되고 있음
- 2021년 이전부터 초기기업 밸류에이션은 꾸준히 높아지는 흐름을 보이고 있음
- 시드 단계는 2022년에도 기업가치 및 조달금액 모두 전년 대비 증가함
- 라운드 별 투자 규모 또한 증가하는 추세이나 2022년 시리즈B 이후 단계는 라운드 별 평균 투자 금액 축소를 경험함
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역내 벤처투자에서 이커머스가 차지하는 비중: 2017년 74% 👉 2022년 25%
- 5년 전인 2018년 동남아 투자의 75%가 이커머스 분야였으나 현재는 이커머스, 핀테크, SaaS, 물류, F&B로 스타트업 섹터 다변화
- 2021 - 22년 사이 핀테크 투자 비중이 이커머스를 앞지른 것으로 나타남
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총 44개의 유니콘 기업
- 2021년 21개, 2022년 6개 기업이 $1Bn 이상의 기업가치를 인정 받아 유니콘에 등극
- 하지만 Ajaib와 같은 핀테크 기업은 최근 다운라운드를 진행하는 등 시장 조정의 영향을 받고 있음
M&A 중심의 회수 시장
- 스타트업 회수 사례의 90% 이상은 여전히 M&A가 차지하고 있음
- 조 단위 유니콘 기업이 아니라면 현지 IPO는 용이하지 않음
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여전히 거시적인 경제 변화의 흐름에 올라타는 디지털 서비스가 유망함
- Digitization of Commerce
- Plumbing of Financial Services
- The Rise of Southeast Asian SaaS
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2010년대에는 '중국식' 모든것의 마켓플레이스가 대세였다면 2020년대에는 '미국식'의 DTC 및 브랜드가 주목받는 시장
- 브랜드 마진율을 높이고 마케팅 비용을 줄일 수 있는 D2C가 이커머스의 대세로 자리잡고 있음
- 이커머스와 관련한 다양한 인프라 및 부가서비스 또한 빠르게 성장 중
- 제조, 공급망, 고객지원 분야의 다양한 버티컬 스타트업 등장
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테마 2. 금융의 공백을 메우는 핀테크 서비스 |
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유망 분야는 B2B 금융, 핀테크 인프라, Embedded Finance
- 핀테크 또한 기존에는 전자지급류의 B2C 사업이 대규모 펀딩을 유치하였으나, 최근에는 단위수익성이 높고 고객이탈율이 낮은 B2B로 헤게모니가 이동하고 있음
- Spenmo, Volopay, Pintu, Brick, Arrow와 같은 스타트업들이 초기 단계부터 대규모 펀딩에 성공함
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7천 만 소상공인을 대상으로하는 디지털 서비스 성장
- 특히 인도네시아는 와룽(Warung)이라고 불리는 5인 미만 MSME가 6천 만 곳 이상 운영되는 MSME 중심 경제
- Lumme (장부앱), Ula (유통), Wagely (HR 및 Payroll) 분야 스타트업들이 대규모 펀딩에 성공하며 MSME의 디지털화를 선도하고 있음
- Supabase, WatchTower, Locify와 같이 처음부터 글로벌 시장을 대상으로하는 SaaS 기업 또한 등장하기 시작함
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이상으로 최근 주목할만한 'SaaS', '핀테크', '아세안 디지털 경제'에 대한 리포트를 살펴보았습니다. 해당 리포트는 모두 아래 링크를 통해 다운로드할 수 있습니다.
여전히 거시경제의 불확실성으로 인해 혼란스런 시장 상황이 이어지고 있습니다. 그럼에도 불구하고 시장의 노이즈를 걷어내고 기업과 산업의 펀더멘털을 살펴보자는 마음으로 도움이 되는 정보들을 분석하고 정리해보고자 하였습니다. 아무쪼록 해당 자료들이 구독자 분들에게 조금이나마 도움이 되었으면 합니다. 그럼 다음에는 더 유익한 보고서로 찾아오도록 하겠습니다🙋♂️
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