최근 ELS 판매가 늘어난 배경에는 주식시장 변동성 확대가 꼽힙니다. ELS는 시장 변동성이 높을수록 상대적으로 높은 쿠폰을 제시할 여지가 있는데요. 단일 종목을 기초로 한 레버리지 ETF에 대한 투자 제약이 강화되면서 일부 투자 수요가 ELS로 옮겨갔다는 분석도 나옵니다.

다만 기초자산이 익숙한 국내 대형주로 바뀌었다고 해서 상품의 위험이 사라지는 것은 아닙니다. 먼저 제시된 수익률보다 수익이 발생하는 조건을 먼저 확인해야 합니다. 연 40~50%대 쿠폰이 제시돼 있더라도 해당 수익이 무조건 지급된다는 의미는 아닙니다. 또한, 기초자산의 가격 기준과 조기상환 조건, 만기까지 가격이 크게 하락했을 때의 손실 규모도 살펴봐야 합니다. 중도해지 시에는 수수료 등에 따라 실제 받는 금액이 달라질 수 있어 함께 확인이 필요합니다.

금융당국은 상품 판매 이후 문제가 생겼을 때 대응하는 방식만으로는 소비자 피해를 막는 데 한계가 있다고 보고, 상품 도입 단계부터 관리를 강화하는 방안을 추진하고 있습니다. 고난도 금융투자상품이나 구조가 복잡한 상품은 심의 과정에 외부 전문가와 제조사가 참여하도록 하고, 리스크관리·소비자보호·준법 부서가 영업부서와 별도로 상품 내용을 검토하도록 할 계획입니다.

판매 이후 소비자 안내도 강화됩니다. 투자위험이 높은 1·2등급 상품은 최소 월 1회 상품 상태를 안내하고, 중도해지수수료와 상환 조건도 안내 대상에 포함됩니다. ELS 상품설명서에는 손실이 발생하는 조건과 규모를 보다 구체적으로 적도록 하고, 판매 직원에 대한 사전교육도 강화할 예정입니다.

올해 들어 ELS 발행이 늘었다고 해서 과거와 같은 피해가 반복된다고 단정할 수는 없습니다. 최근에는 기초자산 구성과 판매 방식 등에 변화가 있기 때문입니다. 다만 대규모 손실과 불완전판매 논란을 겪었던 상품인 만큼, 투자자는 수익률보다 수익 발생 조건과 손실 기준을 먼저 확인하고, 금융회사도 투자자의 위험 감내 수준에 맞는 설명을 충분히 갖춰야 합니다.