[해설] 대출이나 채권 투자에도 부도, 파산, 지급 불이행 등 신용자산 가치가 감소하는 위험이 존재하는데 CDS(credit default swap·신용부도스와프)는 이런 손실을 다른 투자자가 대신 보상해주는 파생상품을 일컫는다. 부도 위험을 회피(헤지)하는 데 들어가는 보험료 성격의 수수료를 CDS 프리미엄이라고 한다. 손해보험에 가입할 때 사고가 일어날 확률이 높을수록 보험료가 비싸지는 것처럼 채권을 발행한 기관이나 국가의 신용위험도가 높아질수록 CDS 프리미엄은 상승한다. 국가신용등급은 특정 국가 정부의 채무 불이행 가능성을 측정하는 지표다. 국가신용등급이 하락하면 국가 대외신인도에 부정적인 신호로 받아들여진다. 외국환평형기금채권(외평채)은 국내 통화의 대외 가치 안정과 투기적 외화 유출입에 따른 영향을 막기 위해 정부가 조성한 자금, 즉 ‘외국환평형기금’의 재원 조달을 위해 정부가 지급 보증 형식으로 발행하는 채권을 말한다. 외평채를 해외시장에서 발행할 경우 기준금리에 발행 국가의 신용도를 고려해 가산금리가 붙는다. 가산금리는 해외에서 한국의 신용도가 좋다고 생각되면 내려가고, 반대의 경우에는 올라간다. 정답 ⑤

[해설] 제시문에 들어갈 내용은 필립스 곡선이다. 필립스 곡선은 영국의 경제학자 필립스가 찾아낸 것으로 실업률이 낮으면 명목임금상승률(물가상승률)이 높고 실업률이 높으면 명목임금상승률이 낮다는 반비례 관계를 나타낸 곡선이다. 즉, 재정·통화당국이 돈을 풀어 경기를 부양하는 정책을 시행하면 실업률을 낮출 수 있지만 물가는 상승한다. 반대로 물가를 낮추기 위한 정책은 실업률을 높인다. 필립스 곡선은 우하향하는 모양을 가지는데, 물가안정과 완전고용을 동시에 달성할 수 없다는 의미다. 하지만 코로나19 이전 미국은 막대한 유동성을 풀었음에도 불구하고 완전고용 수준의 실업률과 물가안정을 달성해 ‘필립스 곡선 논쟁’이 있었다. 정답 ②