2008๋
๊ธ์ต์๊ธฐ๋ฅผ ์ดํดํ๋ ๋จ์ด MBS, CDO, CDS๋ฅผ ์์๋ด
๋๋ค.๐ 2021.04.27 ๋, ์๋
ํ์ธ์~๐ ์ง๋ ๋ด์ค๋ ํฐ์์๋ โ์ ๋ณด์ ๋น๋์นญ์ฑโ์ ๋ํด ์ด์ผ๊ธฐํ์ต๋๋ค.
์ ๋ณด์ ๋น๋์นญ์ฑ ์ค์ โ๊ฐ์ถฐ์ง ํ๋โ์ผ๋ก โ๋๋์ ํด์ดโ๊ฐ ์์ต๋๋ค. ๋๋์ ํด์ด์ ๋ํ์ ์ฌ๋ก๊ฐ 2008๋
๊ธ์ต์๊ธฐ์
๋๋ค. 2008๋
๊ธ์ต์๊ธฐ๋ ์ด๋ป๊ฒ ์ผ์ด๋ฌ์๊น์? ์ ๋ ๊ฐ๋์ ๊ทธ๋ ์ฉ์ด๋ค์ด ๊ธฐ์ต์ด ์ ๋ ๋๊ฐ ๋ง์ต๋๋ค. ์ค๋์ ๊ทธ๋์ ํต์ฌ์ ๋จ์ด๋ฅผ ์ค๋ช
ํ๋ฉด์ 2008๋
๊ธ์ต์๊ธฐ๋ฅผ ํ๋ฒ ์ง์ด ๋ณด๊ฒ ์ต๋๋ค.๐ ์๋ธํ๋ผ์ ๋ชจ๊ธฐ์ง 2008๋
์๊ธฐ์ ์์ธ์ด ๋์๋ ์๋ธํ๋ผ์ ๋ชจ๊ธฐ์ง๋ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ด ๋ฎ์ ์ ์๋์ธต๋ค์ ๋์์ผ๋ก ์ฃผํ์๊ธ์ ๋น๋ ค์ฃผ๋ ๋ฏธ๊ตญ ์ฃผํ๋ด๋ณด๋์ถ์ํ์
๋๋ค. ์๋ธํ๋ผ์์ด ํฌํจ๋ ๋ฏธ๊ตญ์ ์ ์ฉ ๋ฑ๊ธ์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ต๋๋ค.
์๋ธํ๋ผ์์ ์ฐ๋ฆฌ๋๋ผ์์ 7~9๋ฑ๊ธ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ ํด๋นํฉ๋๋ค. ๊ฑฐ์ ๋์ถ์ด ๋ถ๊ฐ๋ฅํ ๋ฑ๊ธ์ด์ฃ . ์ด๋ฐ ๋ฑ๊ธ์ด ๋์ถ์ ๋ฐ์ ์ ์์๋ ๊ฒ์ ์ ๋ถ ์ ์ฑ
๋๋ฌธ์ด์์ต๋๋ค. ์ ์๋์ธต์ ์ํ ๊ธ์ต์ง์ ํ๋๋ผ๋ ๋ช
๋ถ์ผ๋ก ์ง์ํ๊ธฐ ์์ํ ๊ฒ์
๋๋ค. ํจ๋๋งค(Fannie Mae), ํ๋ ๋๋งฅ(Freddie Mac) ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ MBS ํจ๋๋งค(Fannie Mae)๋ ์ฐ๋ฐฉ ์ ๊ตญ๋ชจ๊ธฐ์งํํ(Federal National Mortgage Association), ํ๋ ๋๋งฅ(Freddie Mac)์ ์ฐ๋ฐฉ์ฃผํ๋์ถ๋ชจ๊ธฐ์งํ์ฌ(Federal Home Loan Mortgage Corporation)์ ์ฝ์์
๋๋ค. ์ ๋ถ์ ์ฃผํ๊ณต๊ธ ์์ง์ ๋ฐ๋ผ ํจ๋๋งค๋ 1938๋
, ํ๋ ๋๋งฅ์ 1970๋
ํจ๋๋งค์ ๊ฒฝ์์
์ฒด๋ก ์ค๋ฆฝ๋์ต๋๋ค. ํจ๋๋งค๋ 1968๋
๊น์ง ์ ๋ถ๊ธฐ๊ด์ด์๋ค๊ฐ ๋ฏผ์ํ๋์ต๋๋ค. ์ ๋ถ๊ฐ ์ง๋ถ์ ๋ณด์ ํ๊ณ ์์ง ์์ง๋ง๏ผ'์๋ฌต์ ๋ณด์ฆ'์ ๋ฐ๋ ์ด๋ฅธ๋ฐ '๊ณต๊ณต๊ธฐ๊ดํ ์ฌ๊ธฐ์
(GSEใGovernment๏ผSponsored Enterprise)์ด๋ผ๊ณ ํฉ๋๋ค. ์ด๋ค ๋ ํ์ฌ๋ ์๋ธํ๋ผ์ ๋์ถ์ ํด์ค ๋์ถ๊ธฐ๊ด์ด ํ๋ณดํ ์ฃผํ์ ๋น๊ถ์ ์ฌ๋ค์
๋๋ค. ์ด๋ฐ ์ฃผํ์ ๋น๊ถ์ ๋ชจ์์ ์ ๋ํ ์ฆ๊ถ์ผ๋ก ๋ง๋ญ๋๋ค. ๋ฐ๋ก ์ฃผํ์ ๋น์ฑ๊ถ(Mortgage Backed Securities, MBS)์
๋๋ค. ์ด๋ฅผ ๋ค์ ํฌ์์๋คํํ
๋๊ธฐ๋ ๊ฒ์
๋๋ค. ์ด๋ก์จ ์๊ธ์ ๋ค์ ์กฐ๋ฌํ๋ ๊ฒ์ด์ฃ . ์ฝ๊ฒ ์๊ฐํด ๋ด
์๋ค. ๋์ ์ฐ์ด ๋ด์ง ์๋ ์ด์ ๋์ถํด์ฃผ๋ฉด
๋น์ฐํ ๋์ ์ค์ด๋ญ๋๋ค. ๋์ถ์ ๋ง์ด ํด์ค ์ํ์ ์๊ธ์ ๋๊ฐ ๊ณต๊ธํ ๊น์? ๋ฐ๋ก ํจ๋๋งค์ ํ๋ ๋๋งฅ์ด ์ํ์ ์ฃผํ์ ๋น๊ถ์ ๋ฐ๊ณ ๋์ ์ค ๊ฒ์ด์ฃ . ํจ๋๋งค์ ํ๋ ๋๋งฅ์ผ๋ก ๋์ ๋๊ฐ ๊ณต๊ธํ์๊น์? ์ฃผํ์ ๋น๊ถ์ ๋ชจ์์ ์ฑ๊ถ(MBS)์ผ๋ก ๋ง๋ค๊ณ ์ด๋ฅผ ํ์์ ๋์ ๊ณต๊ธ๋ฐ์์ต๋๋ค. ๋ฏธ๊ตญ ์ ๋ถ๊ฐ ์ง์ํ๋ค๋ ๋ช
๋ชฉ์ผ๋ก ์ธ๊ณ ๊ณณ๊ณณ์์ ํฌ์๋ฅผ ๋ฐ์์ฃ . ํ๊ตญ์ํ๋ ํฌ์ํ์ต๋๋ค. ์ฌ๊ธฐ์ ๋ ๋ค๋ฅธ ํ์(์ฌ๋ฌผ์ด ์ด๋ค ๊ทผ์์ผ๋ก๋ถํฐ ๊ฐ๋ ค ๋์ ์๊น) ์ํ์ด ์๊น๋๋ค. CDO์ CDS ์ฌ์ค ์๋ธํ๋ผ์ ๋ชจ๊ธฐ์ง๋ฅผ ๋ชจ์ MBS๋ ์ํํ ์ฑ๊ถ์
๋๋ค. ์ด๋ฅผ ์์ ํ ์ฑ๊ถ์ผ๋ก ๋๊ฐ์์ผ์ผ ๋ค๋ฅธ ํฌ์์๋ค๋ก๋ถํฐ ๋์ ๋ชจ์ ์ ์๊ฒ ์ฃ . ์ด๋ ๋ง๋ค์ด์ง๋ ์ฑ๊ถ์ด CDO(Collateralized Debt Obligationยท์์ฐ๋ด๋ณด๋ถ์ฆ๊ถ)์
๋๋ค. CDO๋ ๋ง ๊ทธ๋๋ก ์์ฐ(์ฑ๊ถ)์ ๋ด๋ณด๋ก ๋ง๋ ์ฆ๊ถ์ด์ฃ . ์์ ์๊ธฐํ MBS๋ฅผ ๋ฌถ์ด์ ๋ถ๋ฅํ๊ณ ์์ ์์ฐ์ธ ๋ค๋ฅธ ๋์ถ์ ์์ด์ ๋ง๋ ๊ฒ์
๋๋ค. ์ฝ๊ฒ ์๊ธฐํ์๋ฉด 10๋ช
์ ์ธ๋ ฅ์ด ์์ผ๋ฉด ์ผ ์ํ๋ 1๋ช
์ ์ฌ๊ธฐ์ ์๋ ๊ฒ์ด์ฃ . ์ด๋ฐ CDO๋ฅผ ๋ชจ์์ ๋ CDO๋ฅผ ๋ง๋ค๊ณ , ๋ ๋ง๋ค๊ณ ... ์์ฒญ๋๊ฒ ๋ณต์กํ ๊ด๊ณ๊ฐ ๋ฉ๋๋ค. CDO๋ง์ผ๋ก ์์ ํ์ง ๋ชปํ๋ค. ๊ทธ๋ด ๋ ์ด๋์? ๋ณดํ์ ๋ค์ด์ผ๊ฒ ์ฃ ? ๋ฐ๋ก ์ธ๊ณ ์ต๋ ๋ณดํํ์ฌ ์๋ฉ๋ฆฌ์นธ์ธํฐ๋ด์
๋๊ทธ๋ฃน(AIG)์์ ๋ง๋ค์๋ CDS(Credit Default Swap, ์ ์ฉ๋ถ๋์ค์ํ)์์ต๋๋ค. CDS๋ ์ฑ๊ถ์ธ CDO์๋ ๋ฌ๋ฆฌ AIG์ ์ผ์ ๋ถ๋ถ ์์๋ฃ(CDS ํ๋ฆฌ๋ฏธ์)๋ฅผ ์ฃผ๊ณ ๋ถ๋์ ๋๋นํด ๊ฐ์
ํ๋ ๋ณดํ์ด์์ต๋๋ค. ๋ง์ฝ ๊ณ์ฝ ๋ง๊ธฐ ์ด์ ์ ๋ถ๋ ์ฌ๊ฑด์ด ๋ฐ์ํ์ง ์์ผ๋ฉด CDS ๋งค๋์ AIG๋ CDS ํ๋ฆฌ๋ฏธ์๋งํผ์ ์์ต์ ์ฑ๊ธฐ๊ณ , ๋ถ๋๊ฐ ๋ฐ์ํ๋ฉด ํ๋ฆฌ๋ฏธ์ ์ง๊ธ์ ์ค๋จ๋๋ฉฐ AIG๋ ์ฌ์ ์ ์ ํด์ง ์์ค ๋ณด์ฅ ๊ธ์ก์ ๊ฐ์
์(์ํ, ๋ณดํ์ฌ, ํค์งํ๋ ๋ฑ ํฌ์์)์๊ฒ ์ง๊ธํฉ๋๋ค. ์ด๋ฐ ๋ณต์กํ ํ์ ์ํ๊ณผ ๋๋์ ํด์ด๊ฐ ๋ง๋ค์ด ๋ธ ์ฌํ๊ฐ ๋ฐ๋ก 2008๋
๊ธ์ต์๊ธฐ์์ต๋๋ค. MBS๋ก ํจ๋๋งค์ ํ๋ ๋๋งฅ์ด, CDO๋ก ๋ฆฌ๋จผ ๋ธ๋ฌ๋์ค๊ฐ, CDS๋ก AIG๊ฐ ๋ฌด๋์ก์ฃ . ์ด ๋ชจ๋ ๊ฒ์ด ์์ฅ์ ์คํจ์์๊น์? ์ฌ์ค ์ฌ๋ฌ๋ถ ์ค์ค๋ก ์ํ์ด๋ผ๊ณ ์๊ฐํด ๋ณด์ธ์. ์ ์ฉ๋๊ฐ ๋ฎ์ ์ฌ๋์๊ฒ ๋์ ๋น๋ ค์ค ์ ์์๊น์? ๋ฐ๋ก ์ ๋ถ๊ฐ ๊ฒฝ๊ธฐ๋ถ์์ ์ํด ์ ์ฉ๋ ๋ฎ์ ์ฌ๋์๊ฒ ๋์ ๋น๋ ค์ฃผ๋ฉด ๋ณด์ฆํ๋ค๋ ์์ผ๋ก ๋ง๋ ๊ฒ์ด ๋ฐ๋จ์ด์์ต๋๋ค. ์์ฅ์ ์คํจ์ด๊ธฐ ์ ์ ์ ๋ถ ์ ์ฑ
์ ์คํจ์๋ค๊ณ ๋ณด๋ ๊ฒ์ด ๋ง์ต๋๋ค. ์ฌ๋ด 1. ์ง๋ 4์ 14์ผ ๊ต๋์์์ ์ฃฝ์ ์ ๋ช
ํ ์ฌ๋์ด ์์ต๋๋ค. ๋ฐ๋ก โ๋ฒ๋๋ ๋ฉ์ด๋ํโ์
๋๋ค. ๋์ค๋ฅ ์ฆ๊ถ๊ฑฐ๋์ ์์์ฅ์ ์ง๋ธ ์ธ๋ฌผ์ด์์ง๋ง 2008๋
3๋ง 7000์ฌ ๋ช
์ ์๋๋ก โํฐ์ง(PONZIใ์ดํ๋ฆฌ์ ์ถ์ ์ ๊ธ์ต์ฌ๊ธฐ๋ฒ ์ฐฐ์ค ํฐ์ง์ ์ด๋ฆ์์ ์ ๋ํ ๋ง)โ ์ฌ๊ธฐ๋ก ๋ถ๋ฆฐ ๊ธ์ต๋ฒ์ฃ๋ฅผ ์ ์ง๋ ๋ ์ธ๋ฌผ์ด๊ธฐ๋ ํฉ๋๋ค. ์ ์ฒด ํผํด์ก์ ์ต๋ 650์ต ๋ฌ๋ฌ(72์กฐ5,000์ต ์)์ ๋ฌํ๊ณ , ์ด ๋๋ฌธ์ 150๋
ํ์ ์ ๊ณ ๋ฐ์์ง์. ๊ทธ์ ํ๊ฐ์ด ๋๋ฌ๋ ๊ฒ์ 2008๋
๊ธ์ต์๊ธฐ๊ฐ ํฐ์ง์ ํ ๋ฒ์ ํฌ์์๋ค์ ์ํ์๊ตฌ๊ฐ ๋ชฐ๋ฆฌ๋ฉด์์์ต๋๋ค. ๋น์ ์๊ตญ HSBC ๋ฑ ์ธ๊ณ์ ๊ธ์ตํ์ฌ์ ํฌ์์๋ค์ด ์์ค์ ๋ณด์๊ณ , ์ใํ์ ์ฃผ์ ์ ์น์ธ์ ๋น๋กฏํด ์ํ๊ฐ๋
์คํฐ๋ธ ์คํ๋ฒ๊ทธ, ๋ฉ์ด์ ๋ฆฌ๊ทธ์ ์ ์ค์ ์ธ ํฌ์ ์๋ ์ฟ ํฉ์ค ๋ฑ ์ ๋ช
์ธ์ฌ๋ค๋ ํผํด์์์ง์. ์ฌ๋ด 2. ์์ํฌ๋ ๋ด์ ๋งจํดํผ์์ ํ์ํ์ต๋๋ค. 2008๋
๊ธ์ต์๊ธฐ๋ก ๋ด์์ ์ ๋ง์ด์์ง์. ๊ณต์ค๋ฅ ์ด ๋์์ต๋๋ค. ์๋๋ฃ๋ฅผ ๋ฎ์ถฐ์ผ ํ์ง๋ง, ๊ฑด๋ฌผ์ฃผ๋ค์ ์๋๋ฃ๋ฅผ ๋ฎ์ถ๋ ์๊ฐ ๊ฑด๋ฌผ์ ๊ฐ์น๊ฐ ๋จ์ด์ง๋ ๋ฎ์ถ ์๋ ์์์ต๋๋ค. ์ด๋ฐ ํ์์์ฅ์ ๊ธ์ต์๊ธฐ๋ก ์ค์งํ ์ฐฝ์
์๋ค์ ์ํ ๊ณต๊ฐ์ ํฉ์ณ์ ์ฐฝ์
ํ ๊ฒ์ด ์์ํฌ์์ต๋๋ค. ์ด
๋ด์ค๋ ํฐ๋ฅผ ์นด์นด์คํก์ผ๋ก ๊ณต์ ํ์ธ์!
[๋ฌธ์ ] ๋ค์ ์ค ๊ตญ๊ฐ ๋์ธ์ ์ธ๋๊ฐ ํ๋ฝํ๋ ๋ถ์ ์ ์งํ๋ก ํ๊ฐ๋๋ ๊ฒ์ <๋ณด๊ธฐ>์์ ๋ชจ๋ ๊ณ ๋ฅด๋ฉด? <๋ณด๊ธฐ> ๊ฐ. CDS(์ ์ฉ๋ถ๋์ค์ํ) ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ด ์์นํ๋ค. ๋. ๋ฌด๋์ค, ํผ์น, S&P(์คํ ๋๋์ค๋ํธ์ด์ค)๊ฐ ํ๊ฐํ ๊ตญ๊ฐ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ด ํ๋ฝํ๋ค. ๋ค. ์ธ๊ตญํํํ๊ธฐ๊ธ์ฑ๊ถ ๊ฐ์ฐ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ์์นํ๋ค. โ ๊ฐ โก ๊ฐ, ๋ โข ๊ฐ, ๋ค โฃ ๋, ๋ค โค ๊ฐ, ๋, ๋ค [ํด์ค] ๋์ถ์ด๋ ์ฑ๊ถ ํฌ์์๋ ๋ถ๋, ํ์ฐ, ์ง๊ธ ๋ถ์ดํ ๋ฑ ์ ์ฉ์์ฐ ๊ฐ์น๊ฐ ๊ฐ์ํ๋ ์ํ์ด ์กด์ฌํ๋๋ฐ CDS(credit default swapยท์ ์ฉ๋ถ๋์ค์ํ)๋ ์ด๋ฐ ์์ค์ ๋ค๋ฅธ ํฌ์์๊ฐ ๋์ ๋ณด์ํด์ฃผ๋ ํ์์ํ์ ์ผ์ปซ๋๋ค. ๋ถ๋ ์ํ์ ํํผ(ํค์ง)ํ๋ ๋ฐ ๋ค์ด๊ฐ๋ ๋ณดํ๋ฃ ์ฑ๊ฒฉ์ ์์๋ฃ๋ฅผ CDS ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ด๋ผ๊ณ ํ๋ค. ์ํด๋ณดํ์ ๊ฐ์
ํ ๋ ์ฌ๊ณ ๊ฐ ์ผ์ด๋ ํ๋ฅ ์ด ๋์์๋ก ๋ณดํ๋ฃ๊ฐ ๋น์ธ์ง๋ ๊ฒ์ฒ๋ผ ์ฑ๊ถ์ ๋ฐํํ ๊ธฐ๊ด์ด๋ ๊ตญ๊ฐ์ ์ ์ฉ์ํ๋๊ฐ ๋์์ง์๋ก CDS ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ์์นํ๋ค. ๊ตญ๊ฐ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ ํน์ ๊ตญ๊ฐ ์ ๋ถ์ ์ฑ๋ฌด ๋ถ์ดํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ์ธก์ ํ๋ ์งํ๋ค. ๊ตญ๊ฐ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ด ํ๋ฝํ๋ฉด ๊ตญ๊ฐ ๋์ธ์ ์ธ๋์ ๋ถ์ ์ ์ธ ์ ํธ๋ก ๋ฐ์๋ค์ฌ์ง๋ค.
์ธ๊ตญํํํ๊ธฐ๊ธ์ฑ๊ถ(์ธํ์ฑ)์ ๊ตญ๋ด ํตํ์ ๋์ธ ๊ฐ์น ์์ ๊ณผ ํฌ๊ธฐ์ ์ธํ ์ ์ถ์
์ ๋ฐ๋ฅธ ์ํฅ์ ๋ง๊ธฐ ์ํด ์ ๋ถ๊ฐ ์กฐ์ฑํ ์๊ธ, ์ฆ โ์ธ๊ตญํํํ๊ธฐ๊ธโ์ ์ฌ์ ์กฐ๋ฌ์ ์ํด ์ ๋ถ๊ฐ ์ง๊ธ ๋ณด์ฆ ํ์์ผ๋ก ๋ฐํํ๋ ์ฑ๊ถ์ ๋งํ๋ค. ์ธํ์ฑ๋ฅผ ํด์ธ์์ฅ์์ ๋ฐํํ ๊ฒฝ์ฐ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ์ ๋ฐํ ๊ตญ๊ฐ์ ์ ์ฉ๋๋ฅผ ๊ณ ๋ คํด ๊ฐ์ฐ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ๋ถ๋๋ค. ๊ฐ์ฐ๊ธ๋ฆฌ๋ ํด์ธ์์ ํ๊ตญ์ ์ ์ฉ๋๊ฐ ์ข๋ค๊ณ ์๊ฐ๋๋ฉด ๋ด๋ ค๊ฐ๊ณ , ๋ฐ๋์ ๊ฒฝ์ฐ์๋ ์ฌ๋ผ๊ฐ๋ค.
์ ๋ต โค [๋ฌธ์ ] ์๋ ์ ๋ฌธ๊ธฐ์ฌ ์ค ( ) ์์ ๋ค์ด๊ฐ ๊ฐ์ฅ ์ ์ ํ ๊ฒฝ์ ํ ์ฉ์ด๋ ๋ฌด์์ธ๊ฐ? 2008๋
๊ธ๋ก๋ฒ ๊ธ์ต์๊ธฐ์ ๋ง์ ๊ฐ๊ตญ ์ ๋ถ๊ฐ ๋ง๋ํ ์ ๋์ฑ์ ํ์ด๋์ ๋ค์๋ ๋ฌผ๊ฐ์์ ์ธ๋ 10๋
๊ฐ๊น์ด ์ด์ด์ก๋ค. ๋ฏธ๊ตญ์ด ์์ ๊ณ ์ฉ๊ณผ ๋ฌผ๊ฐ์์ ์ ๋์์ ๋ฌ์ฑํ์ โ์ค์
๋ฅ ๊ณผ ๋ฌผ๊ฐ๋ ๋ฐ๋น๋กํ๋คโ๋ ( )์ด ๊ณ ์ฅ๋ฌ๋ค๋ ์ด์ผ๊ธฐ๋ ๋ค๋ฆฐ๋ค. โ ๋กฑํ
์ผ ๊ณก์ โก ํ๋ฆฝ์ค ๊ณก์ โข ์ผ์ธ์ค ๊ณก์ โฃ ๋ก๋ ์ธ ๊ณก์ โค ์ฟ ์ฆ๋ค์ธ ๊ณก์ [ํด์ค] ์ ์๋ฌธ์ ๋ค์ด๊ฐ ๋ด์ฉ์ ํ๋ฆฝ์ค ๊ณก์ ์ด๋ค. ํ๋ฆฝ์ค ๊ณก์ ์ ์๊ตญ์ ๊ฒฝ์ ํ์ ํ๋ฆฝ์ค๊ฐ ์ฐพ์๋ธ ๊ฒ์ผ๋ก ์ค์
๋ฅ ์ด ๋ฎ์ผ๋ฉด ๋ช
๋ชฉ์๊ธ์์น๋ฅ (๋ฌผ๊ฐ์์น๋ฅ )์ด ๋๊ณ ์ค์
๋ฅ ์ด ๋์ผ๋ฉด ๋ช
๋ชฉ์๊ธ์์น๋ฅ ์ด ๋ฎ๋ค๋ ๋ฐ๋น๋ก ๊ด๊ณ๋ฅผ ๋ํ๋ธ ๊ณก์ ์ด๋ค. ์ฆ, ์ฌ์ ยทํตํ๋น๊ตญ์ด ๋์ ํ์ด ๊ฒฝ๊ธฐ๋ฅผ ๋ถ์ํ๋ ์ ์ฑ
์ ์ํํ๋ฉด ์ค์
๋ฅ ์ ๋ฎ์ถ ์ ์์ง๋ง ๋ฌผ๊ฐ๋ ์์นํ๋ค. ๋ฐ๋๋ก ๋ฌผ๊ฐ๋ฅผ ๋ฎ์ถ๊ธฐ ์ํ ์ ์ฑ
์ ์ค์
๋ฅ ์ ๋์ธ๋ค. ํ๋ฆฝ์ค ๊ณก์ ์ ์ฐํํฅํ๋ ๋ชจ์์ ๊ฐ์ง๋๋ฐ, ๋ฌผ๊ฐ์์ ๊ณผ ์์ ๊ณ ์ฉ์ ๋์์ ๋ฌ์ฑํ ์ ์๋ค๋ ์๋ฏธ๋ค. ํ์ง๋ง ์ฝ๋ก๋19 ์ด์ ๋ฏธ๊ตญ์ ๋ง๋ํ ์ ๋์ฑ์ ํ์์์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ ์์ ๊ณ ์ฉ ์์ค์ ์ค์
๋ฅ ๊ณผ ๋ฌผ๊ฐ์์ ์ ๋ฌ์ฑํด โํ๋ฆฝ์ค ๊ณก์ ๋
ผ์โ์ด ์์๋ค. ์ ๋ต โก ํ๊ตญ๊ฒฝ์ ์ ๋ฌธ ๊ฒฝ์ ๊ต์ก์ฐ๊ตฌ์ COPYRIGHT โ ํ๊ตญ๊ฒฝ์ ์ ๋ฌธ ALL RIGHT RESERVED. ์์ ๊ฑฐ๋ถ Unsubscribe |