선생님: 얘들아, 혹시 모두가 Yes라고 할 때, No라고 말할 줄 알아야 한다는 말, 들어본 적 있니?

다다: 네, 군집행동을 비판하는 대표적인 예시로 알고 있습니다😤

선생님: 역시 다다야! 그래서 오늘은 ‘연금 투자 의사 결정에 영향을 미치는 대표적인 심리적 편향’으로 수업을 시작해 볼까 한다. 우선 이러한 심리적 편향은 투자자의 비합리적 행동을 불러오는데, 이를 연구하는 분야가 바로 행동재무이론이란다.

행동재무이론이 등장하기 전 전통적인 재무이론은 모든 투자자가 합리적이라고 가정하지. 합리적으로 정보를 수집, 분석하며, 합리적인 판단을 토대로 투자 의사 결정을 내린다고 가정해. 합리적인 투자자는 자산의 가치를 적절히 평가하고, 자산의 기대 수익률과 리스크를 고려하여 포트폴리오를 구성하며, 이를 통해 최적의 투자 결정을 내린다고 말이지.

도도: 하지만 투자로 돈을 잃고 실패하는 경우가 더 많지 않나요?🤔

선생님: 그래. 현실에서는 투자자의 비합리적 투자 행동이 자주 관찰되지. 주식 투자만 봐도 낮은 가격에 사서 더 높은 가격에 파는 것이 기본적인 원리지만, 주가가 하락하면 계속 하락할 것 같은 두려움에 사로잡히고 주가가 상승하면 계속 오를 것 같은 기대에 사로잡혀 “Buy Low Sell High”가 아니라 “Buy High Sell Low”를 반복하잖니?

이러한 투자자의 비합리적 행동은 과도한 매도, 매수로 가격을 왜곡하기도 해. 투자자의 비합리적인 행동의 원인이 되는 다양한 심리적 편향(behavioral bias)을 이해, 분석하고 이를 극복하기 위해 등장한 것이 바로 행동재무이론(Behavioral Finance Theory)이란다.

연금투자 분야 적용 사례는 다다, 도도가 읽어 볼래?

다다: 행동재무이론의 연구가 연금투자 분야에 적용된 사례로 1990년대 후반 미국에서 시행된 퇴직연금 자동 가입(automatic enrollment) 제도가 있다. 회사가 근로자의 의사와는 상관없이 자동으로 연금저축에 가입시키고 가입을 원하지 않는 근로자는 스스로 탈퇴(opt out)하도록 하는 제도를 시행하자 자발적으로 가입했던 기존 제도 대비 가입자 비중이 크게 확대되었다.

도도: 또한 급여 인상이 있을 때마다 저축률이 자동으로 증대되는 점진적 저축 증대 프로그램(Save More Tomorrow)의 안내를 통해 저축률을 크게 높일 수 있었다. 이는 근로자들이 노후 생활을 위한 더 많은 저축의 필요성을 알고 있지만 실제 행동에 옮겨지지 못하는 현상 유지 편향(status quo bias), 미루기(procrastination) 현상 등의 심리적 편향에서 착안한 것이었다.

선생님: 이어 연금 투자 의사 결정에 영향을 미치는 대표적인 심리적 편향을 살펴볼 건데 이것도 차례대로 읽어보렴.

다다: 과도한 자신감(Overconfidence), 투자자들은 자기자신의 능력을 과신하는 경향이 있다. 과도한 자신감은 잦은 투자 매매로 나타나고 과도한 거래는 거래 비용을 증가시켜 수익에 부정적인 영향을 미친다. 또한 과도한 자신감은 분산 투자의 중요성을 간과하여 높은 수준의 위험에 노출되기도 한다.

도도: 군집행동(Herding Behavior), 자신의 투자 판단과는 무관하게 타인의 투자 행태에 따라 투자자들이 몰리는 현상이다. 최근 비트코인을 비롯한 암호화폐 가격의 극심한 변동성도 군집행동에서 원인을 찾을 수 있다.

다다: 확증편향(Confirmation Bias), 자신의 생각과 일치하는 정보만 찾고 기억하는 반면, 반대되는 정보는 무시한다. 자신의 생각에 부합하는 정보를 발견하면 자신의 선택에 더욱 확신을 갖게 되어 잠재적인 위험을 고려하지 않으며, 투자 기회를 객관적으로 평가하는 능력을 방해하기도 한다.

도도: 앵커링 효과(Anchoring Effect), 배가 닻(anchor)을 내리면 닻과 배를 연결한 밧줄의 범위 내에서만 움직일 수 있듯이 처음에 접한 정보에 지나치게 의존하여 그 후의 판단에 영향을 미치는 현상이다. 새로운 투자 정보를 적절히 평가하고 투자 전략을 조정하는 데 방해가 될 수 있다.

선생님: 잘했다. 앉아라. 이 외에도 연금 투자 의사 결정에 영향을 미치는 다양한 심리적 편향이 있고 성공적인 투자를 위해서는 자신의 투자 의사 결정에 영향을 미치는 심리적 편향을 인지하는 것이 중요할 거야. 또한 심리적 편향으로 인한 투자 오류에 빠지지 않기 위해서는 정보를 적극적으로 탐색하고, 다양한 시각에서 분석하는 능력과 함께 자신의 투자 목적과 상황을 고려한 투자 전략 수립이 필요하단 것 잊지 말도록!

도도: 선생님 그럼에도 나약하고 연약한 저의 마음이 편향에 빠진다면 어떻게 해야 하죠?😬

선생님: 그럼 투자를 포기해. 포기하면 쉬워^_^ 그럼 수업은 여기서 끝.

정도영 씨티은행, ING자산운용, KDB생명, 교보악사자산운용 등 주요 금융 회사에서 상품개발 및 자산운용 업무를 담당하였다. 연기금의 자산운용을 주제로 한 논문으로 경영학 박사 학위를 취득하였으며, 이 분야에서 연구, 컨설팅, 강의 등 다양한 활동을 활발하게 수행 중이다. 현재 한양대학교 경제학부 교수로 재직 중이며, 한국연금학회 이사 및 편집위원으로 활동하고 있다.

📖최근 K-pop 시장이 성장함에 따라, 한류 엔터 시장의 규모 성장도 눈에 띄는 모습이다. 한때 정치적 갈등으로 중국 내 한류 콘텐츠 소비가 금지되어, 엔터 시장이 주춤한 적도 있었지만, 이제는 유럽/미국 등 글로벌 시장 진출 횟수가 많아지며, 월드투어, 광고, 음반 판매량 등, 매출 성장과 수요의 증가에 따른 P 상승까지 이루어지고 있다.

다다: 이제 한류는 국격과 국가 경제에 크게 이바지하는 분야로 자리 잡았지.

도도: BTS 봉준호 손흥민 연금술사 let’s go!🎤

📖특히나 국내 엔터사들이 가지고 있는 아이돌 데뷔 프로그램을 해외 시장에 적극적으로 도입하여, 그 나라 국적의 아이돌 가수를 양성하여 데뷔시키는 새로운 비즈니스모델 전략이 나타날 것으로 보인다.

다다: 실제로 이미 다양한 국적의 연습생이 우리나라 아이돌 가수로 데뷔하고 있어. 해외 시장에 그 나라 국적의 아이돌 가수를 양성하는 게 비현실적인 이야기는 아니야.

도도: 웅웅, 맞아. 한류에 대한 관심이 커지고 있는 만큼 한류 비즈니스모델 자체를 해외에도 적용해 볼 수 있을 것 같아!🌍

📖최근 AI의 성장이 가속화됨에 따라 엔비디아의 주가가 가파르게 상승하였는데, 경쟁 구도가 약하며, 정해진 공급량에 비해 더 많은 수요로 가격이 크게 상승하는 구조가 그대로 이어지고 있다. 더불어 HBM을 독점 납품할 수 있는 SK하이닉스를 비롯해 HBM 관련 기업(소재·부품·장비)들의 수혜 강도가 높아지는 이유다.

다다: HBM은 저장공간이 크고 속도가 빠른 반도체로, 최근 인공지능(AI) 열풍 속에서 주목받고 있는 기술 중 하나야. 아직은 반도체 시장에서 차지하는 비중이 5%도 안 될 정도로 작지만 앞으로 수요가 높아질 것으로 전망돼.

📖수요와 공급은 이론으로써 정립될 수 있지만, 소비자인 나의 입장에서도 출발할 수 있다. 내가 소비하려 하거나, 소비하지 않으려 하는 품목들은 개인의 취향을 일부 배제하고 보았을 때, 시장의 논리와 크게 벗어나지 않는다. 애플은 아이폰, 아이패드 등 기기 판매량을, 삼성전자는 서버, PC, 모바일 시장의 성장을 먹고 산다.

다다: 수요와 공급을 가장 쉽게 이해하는 방법은 나의 소비부터 살펴보는 거야!😊

📖그것을 소비하는 것은 나와 주위 사람들의 구매욕 또는 관망이고, 이는 전체 시장의 일부를 대변한다. 어렵게만 생각하기보다 시장의 논리에 순응하고, 지속적인 경험을 겹겹이 쌓아간다면 결국 좋은 인사이트를 가질 수 있게 될 것이다.

다다: 시장의 논리를 너무 어렵게 생각할 필요 없어. 저자는 개인도 결국 전체 시장의 일부이니 개인의 소비생활부터 하나씩 살펴본다면 시장의 논리를 이해할 수 있다고 이야기하고 있어!

도도: 맞아, 또 폭넓은 인사이트를 가지려면 무엇보다도 지속적으로 시장에 관심을 두고 지켜보는 경험이 중요한 것 같아!💡

돈세이, ‘쉽게 풀어보는 투자 이야기와 시장의 논리’ 끝.

윤석우 경제적 자유를 꿈꾸는 직장인. 노동 소득과 자본소득의 스노우볼로 조기 은퇴를 목표로 하였다. 투자 세계엔 주식투자로 입문하였고 나아가 재테크를 폭넓게 공부하고 있다. 집단지성을 위한 다수 투자모임 활동을 하였으며, 겸손하고 현명한 투자를 최고의 가치로 여기는 30대 투자자이다.

- 언급된 기업들은 참고 제시로, 특정 상품에 대한 투자 목적으로 작성된 것이 아닙니다.

웨이팅? 얼마든지 피해주마!

MZ세대의 예약 문화 엿보기⏳

그거 알아요? (속닥속닥) 요즘 MZ세대는 웨이팅 그냥 안 한대요.

예약 서비스를 적극적으로 활용할 뿐만 아니라, 줄도 원격으로 선다던데..?!

자세한 내용 연금술사와 함께 알아볼까요?

#01. MZ세대가 웨이팅 최소화하는 법⏰

갓생! 외치며 시간 아껴 살기로 유명한 MZ세대, 이런 MZ세대들도 인기 있는 핫플의 웨이팅은 피해 갈 수 없는데요.

최근 네이버 예약이나 예약 전문 애플리케이션을 이용해 아까운 웨이팅 시간을 아끼는 사례가 늘고 있다고! 구체적인 사례를 살펴보면요..💬

• 예약 서비스를 이용해서 간편하게 예약해요! 전화가 아닌 앱으로 즉시 예약할 수 있어 아주 편리해요.
• 네이버 예약을 이용하면 예약부터 결제까지 쉽고 빠르게 해결할 수 있어요! 포인트 적립도 돼서 경제적이고, 리뷰가 많아 예약하기 전 참고하기 좋아요😊
• 내가 가려는 식당에 웨이팅이 있는지 없는지 궁금하다면.. 예약 전문 애플리케이션(e.g. 테이블링, 캐치테이블)을 이용해 봐! 우선 실시간 웨이팅 현황을 확인하고, 갈지 말지는 그다음에 결정하자고요👊
• 매장 앞에서 웨이팅? 노노~ 원격 줄서기, 들어는 봤나요? 이젠 직접 가지 않고도 웨이팅할 수 있다고! 도착하기 전에 미리 줄 서고, 예약 시간이 되면 바로 입장해요🎵
• 원격으로 웨이팅 중이었는데 도착시간이 아슬아슬하다고요? 걱정할 필요 없어요~ 순서를 뒤로 미루면 되니까요!

#02. 피할 수 없다면 즐겨라🎶 어떻게 즐기냐고요?

예약도 안 되고, 원격 줄서기도 안 되는 곳이라면 직접 방문해서 예약 대기를 걸어둘 수밖에 없는데요. 이렇게 웨이팅을 피할 수 없는 경우에도 시간을 알차게 쓸 수 있다는 점!

• 부담 없이 구경하기 좋은 오프라인 스토어를 방문해요! 특히 올리브영과 다이소는 시간 보내기 좋은 장소로 유명하죠! 단, 구경하러 갔다가 돈 왕창 쓰고 나오지 않도록 조심할 것..✨
• 인근에 있는 다른 핫플을 구경해요! 성수, 을지로, 이태원 등 핫플이 몰려있는 동네라면 구경할 게 너무 많아서 오히려 시간이 부족할지도요..?!👀👀
• 주변에 아무것도 없다고요?! 그럼 함께 간 일행과 주변 산책하며 수다 떠는 건 어때요? 가게 외관을 배경으로 방문 인증샷도 남겨줘요📸

연금에 대해 궁금한 것이 있는데 물어볼 곳이 없다고요?

잘 찾아오셨습니다. <연금술사>에서는 각 분야 전문가가 여러분의 연금 궁금증을 속 시원하게 풀어드립니다. 연금과 관련한 궁금한 점을 남겨주세요.

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