미국 주식 투자를 할 때 하나의 팁이 있습니다. 내가 투자한 기업이 아니더라도 같은 섹터의 다른 기업의 실적발표를 참고하는 거죠. 가령 SNS 섹터에서 페이스북의 월간 활성화 유저(MAU)가 급감했다면, 트위터 투자자들 역시 민감하게 반응해야 합니다. MAU 감소가 특정 기업의 이슈일지, 아니면 SNS 전반의 문제일지 판단해야 하거든요.

올해 넷플릭스의 1분기 실적 발표에서 가장 관심을 끈 부분은 구독자 감소입니다. OTT 산업의 성장성이 완만해진 것인지, 아니면 넷플릭스가 너무 커져 추가 구독자 확보가 어려워진 것인지 투자자들은 궁금해 했습니다. 그리고 어제 월트디즈니가 실적을 발표했습니다. 과연 디즈니플러스의 구독자는 얼마나 늘었을까요?

무슨 일이지?

월트디즈니가 2022년 2분기 회계연도 실적을 발표했어요. 2분기 종료일은 4월 2일입니다. 이번 분기 매출은 192억 4900만 달러로 전년 동기 대비 23% 성장했어요. 이는 시장 전망치인 200억 3000만 달러보다 낮은 수치에요. 주당순이익(EPS)은 1.08달러로 전망치인 1.19달러를 하회했어요.

대체적으로 분기 퍼포먼스는 전망치보다 낮았지만 주목해야 할 부분은 따로 있습니다. 바로 디즈니플러스 구독자입니다. 2분기 790만 명이 추가로 월트디즈니의 OTT를 구독했어요. 이는 월스트리트의 전망치인 530만 명을 크게 웃도는 수치에요. 마블의 ‘문나이트’ 시리즈와 픽사의 ‘터닝 레드’의 흥행 덕분으로 풀이됩니다. 올해 1분기의 넷플릭스의 구독자가 감소한 것과 대조적이네요.

그래서?

넷플릭스의 구독자는 1분기 20만 명 줄었어요. 2분기에도 구독자 감소는 이어질 것으로 전망했어요. 때문에 시장은 다른 OTT의 성장세도 꺾인 게 아니냐는 우려를 나타냈어요. 그러나 이때 월트디즈니가 반전 결과를 보인 겁니다.

월트디즈니는 2024년 9월 말까지 2억 3000만 명에서 2억 6000만 명의 디즈니플러스 가입자를 늘린다는 계획을 세우고 있어요. 2분기 기준 구독자는 1억 3770만 명입니다. 분기마다 평균 910만 명의 구독자를 추가해야만 목표를 달성할 수 있죠. 즉, 구독자 추가 속도가 이번 분기보다 더 빨라져야 한다는 의미입니다.

주가는 어때?

월트디즈니의 주가는 11일 2.29% 상승한 105.21달러에 정규장을 마감했어요. 리오프닝과 안정적인 OTT 성장에도 불구하고 월트디즈니의 주가는 올해 들어 32.88%나 하락했습니다. 매출과 순이익 등이 코로나 19 이전 수준까지 아직 회복하지 못한 탓으로 보입니다.

투자은행 애널리스트들은 목표주가를 하향했습니다. 4월 19일 JP모간은 200달러에서 175달러로, 4월 4일 룹캐피털은 190달러에서 165달러로 각각 목표주가를 내렸습니다.

무슨 일이지?

11일(현지시간) 구글이 연례 개발자 회의 ‘구글 I/O 2022’를 개최했습니다. 스마트워치인 픽셀워치, 저가형 스마트폰 픽셀 6a, 헤드폰 등을 시장에 공개했습니다. 구글은 올해 가을에는 플래그십 스마트폰인 픽셀7와 새로운 태블릿도 출시할 예정이라고 밝혔어요.

구글은 하드웨어 신제품 출시와 함께 운영체제(OS)도 강화한다고 밝혔습니다. 모바일 OS 안드로이드 13을 내놓으면서 기능을 강화하는 것인데요. 대표적인 기능은 ‘구글 월렛(지갑)’입니다. 구글 월렛에는 교통카드, 자동차 키, 호텔 룸키, 사무실 출입증, 백신 접종 증명서 등을 저장할 수 있습니다. 

그래서?

하드웨어 사업은 구글 전체 매출에서 아직 그리 큰 비중을 차지하지 않습니다. 구글의 주력 매출은 검색엔진, 유튜브 등 플랫폼에서 벌어들이는 광고 수익이죠. 1분기 구글의 광고 매출은 612억 4000만 달러였는데요. 이는 하드웨어 사업 매출을 포함한 기타 수익(81억 6000만 달러)의 7.5배에 달하는 금액입니다. 

더욱이 IT 하드웨어 시장은 애플과 삼성전자, 중국 화웨이 등 쟁쟁한 경쟁자들이 존재하는 곳입니다. 후발주자 구글 입장에서는 사업 확대조차 쉽지 않죠. 

그럼에도 구글이 하드웨어 사업을 강화하고 있는 것은 광고 수익 의존도를 줄일 필요가 있어서입니다. 외부 변수에 수익이 흔들리는 것을 최소화하기 위한 것이죠. 가령 경기둔화, 인플레이션, 금리인상 등 대외 경제 변수가 커지면서 기업들의 실적이 악화되고, 이들의 광고비 집행 규모도 감소하고 있는 상황인데요. 이런 탓에 구글의 1분기 광고 수익 성장세는 22%에 불과했습니다. 지난해 30%대 성장을 감안하면 광고 수익 증가세가 크게 둔화된 셈이에요.

주가는 어때?

11일(현지시간) 구글의 종가 기준 주가는 2272.05 달러로 전일 대비 0.69% 하락했습니다. 애프터마켓에서도 종가 수준의 가격에서 주식이 거래됐어요.

시장의 기대를 하회하는 실적 발표 이후 구글의 주가는 하락세를 보였습니다. 이날 개발자 회의 때 새로운 하드웨어 기기와 OS를 선보였지만, 투심이 움직이진 않았습니다.