GM, 인도 공장 매각 백지화
2022년 7월 1일(금)
오늘의 미국장 소식
   1. 월그린스 역성장 충격, 주가 7% 폭락
   2. GM, 인도 공장 매각 백지화
   3. 코인베이스 유럽 사업 확대, 왜? (네이버프리미엄)
📌 : 오늘의 키워드 '환불정책'
🎞 : 중국은 현재 반도체 장비를 흡수하고 있다ㅣ반도체 전쟁 물량전

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💬 Editor's Comment


어닝 리세션(Earnings Recession)에 대한 우려의 목소리가 커지고 있어요. 어닝 리세션은 기업의 순이익이 2분기 연속 역성장하는 것을 의미하는 데요. 당장 올해 하반기부터 이런 사태가 벌어질 수 있다는 전망이 현지 투자은행(IB) 업계에서 나오고 있는 것이죠. 내년 예측되는 경기 침체(리세션)에 앞서 기업의 실적 역성장 현상부터 두드러질 것이란 분석이에요. 


어닝 리세션 발발시 기업의 주가는 지금보다 더 크게 떨어질 수 있습니다. 1950년대 이후 총 10여 차례의 어닝리세션이 있었는데요. 이 기간 S&P 500 지수의 평균 낙폭은 무려 24%에 달했죠. 즉 지금 약세장 속 기업들의 주가가 ‘바닥’이 아닐 수도 있습니다.


그 어느때보다 기업의 실적발표 및 전망에 대해 관심이 필요한 순간! 이런 가운데 미국의 최대 약국 체인인 ‘월그린스 부츠 얼라이언스’ 역성장한 분기 실적을 발표했어요. 오늘 뉴스레터에서 함께 살펴볼게요. 

💰 월그린스 역성장, 주가 7% 폭락

💸 무슨 일이지?


30(현지시간) 미국 최대 약국 체인 월그린스 부츠 얼라이언스(월그린스) 분기(3~5) 실적을 발표했어요. 매출은 326 달러로 전년 동기 대비 4.2% 감소했으며, 순이익은 2 달러로 전년 (12 달러) 대비 80% 급격히 줄었습니다


회사측은 코로나19 백신 수요 감소, 헬스케어 사업에 대한 지속적인 대규모 투자 등의 영향으로 역성장이 불거졌다고 밝혔는데요. 당연히 월그린스 주가는 급락했습니다. 이날 주가는 37.9달러로 전일 대비 무려 7.27% 하락했는데요. 이날 종가를 기준으로 월그린스 주가는 연초 대비 무려 28.57% 하락해 있는 상태입니다.


🤔 그래서?


약국은 코로나19 팬데믹 수혜를 입은 업종 하나였어요. 월그린스 역시 백신 수요와 함께 건강 관리에 대한 대중의 관심이 높아졌던 덕분에 최근 2년동안 매출 순이익을 성장을 일궈냈는데요. 어쩌면 올해 실적 역성장은 예견됐던 일인 셈이었습니다.


일단 회사측은 급하게 투자자들을 안심시키고 있어요. 월그린스 올해 실적에 대해서는 낙관적인 태도를 보였는데요. 팬데믹 기간 코로나19 백신 수요와 같은 사업적 수혜는 사라졌지만, 한자릿수 이상의 매출 성장을 일궈낼 있을 것이라는 입장이에요. 점포와 온라인 스토어의 트래픽이 증가하고 있고, 약국 의사진료소를 두는빌리지MD’ 사업이 성과를 거둘 있다는 설명입니다.


앞으로 월그린스 대한 투자 판단은 어떻게 내려야할까요. 회사측은 장밋빛 미래를 그리고 있지만, 경제 환경이 녹록지 않아요. 인플레이션으로 인해 사람들이 소비를 최소화하고 있기 때문에 생존에 필요한 약을 제외하고선, 의약품 수요가 줄어들 수밖에 없죠. 빌리지 MD 회사가 강조하고 있는 신사업 성과를 당분간 투자에 앞서 면밀히 검토할 필요가 있겠습니

💰 GM, 인도 공장 매각 백지화

💸 무슨 일이지?


미국 완성차업체 제너럴모터스(GM) 인도 자동차 공장을 중국 장성자동차에 매각하려던 계획이 무산됐다고 30(현지시간) 밝혔어요. 합의는 6 30 종료됐으나 양사는 이를 이어가지 않았습니다.


GM 지난 2020 인도 공장을 장성자동차에 3 달러에 매각하기로 했었어요. 그러나 매각에 필요한 인도 정부의 승인을 받지 못하며 백지화됐죠. 로이터에 따르면 인도는 중국을 비롯한 주변국 투자를 규제하기 위해 자동차와 기술 분야에서 자본 유입을 막아왔는데요. GM  피해자가 셈입니다. 특히 인도는 중국에 강경한 입장인데요. 틱톡을 비롯한 300 이상의 중국 모바일 어플리케이션() 사용을 자국에서 금지하고 있습니다.


조지 스비고스 GM 해외사업부문 홍보 총괄 디렉터는인도에서의 우리의 전략은 변함없으며 매각을 위한 추가 옵션을 모색할 이라며자산 가치를 반영하는 적절한 가격에 거래할 있기를 바라고 있다 설명했어요.

 

🤔 그래서?


GM 2017 인도에서 차량 판매를 중단한 인도 시장에서 철수를 서두르고 있어요. 앞서 다른 공장을 상하이 자동차에 매각하기도 했죠. 그러나 이번에는 인도와 중국의 외교 관계가 악화되면서 문제가 생긴 겁니다. 불필요한 자산을 하루빨리 정리해야 하는 GM 입장에서는 발등에 불이 떨어진 셈이죠.


매각이 백지화되며 사업에 차질이 생긴 것은 GM 뿐만이 아니에요. 중국의 수요 증가 둔화가 장기화될 것이라고 내다본 장성자동차는 GM 인도 공장 인수를 통해 해외 시장 개척에 박차를 가하려고 했어요. 그러나 엄청난 성장 잠재력을 갖고 있다고 평가받는 인도 시장이 문을 닫으면서 글로벌 진출에 제동이 걸렸습니다.

 

📈 주가는 어때?


GM 주가는 30(현지시간) 전일대비 5.02% 하락한 31.76달러를 기록했어요. 이날 경기침체 우려가 높아지며 증시가 하방압력을 받은 영향입니다. 그러나 GM 주가 낙폭이 경쟁기업인 포드(-3.39%), 토요타(-0.96%) 대비 크다는 점에서 이번 소식이 주가에 악재로 작용했다고 풀이됩니다.

환불은 하지만, 반품은 하지 않아도 된다면 어떨까요? 소비자 입장에서 이보다 좋은 반품 정책은 없을 것 같은데.. 이런 일이 흔하지는 않습니다. 낮은 가격의 제품을 판매하는 개인 판매자가 "그냥 가지세요"라고 할 때가 가끔 있을 뿐이죠.

그런데 미국의 대형 유통업체가 이 같은 방식의 정책을 진지하게 고려하고 있습니다. 단순히 고객에게 더 좋은 경험을 제공하기 위한 건 아니고요. 그보다 더 현실적인 이유가 있어요.

CNN에 따르면, 최근 몇 주 동안 월마트와 타겟 등 대형 마트와 갭과 아메리칸 이글 아웃피터스 등 의류 브랜드 기업은 급격한 재고 증가 문제를 마주하고 있어요. 운동복과 후드티와 같은 의류부터 부피가 큰 장난감까지 다양한 재고가 쌓이고 있죠. 그런데 환불 후에 이뤄지는 반품은 이런 재고들을 더 늘리게 됩니다.

반품된 제품을 처리하는 방법은 있습니다.
1. 반품 제품을 수리해 싸게 판다
2. 반품 전문업자에게 넘긴다
3. 제3자에게 반품 절차를 모두 맡긴다

그런데 이 세 방식 모두 비용이 발생합니다. 특히 보관비용이 빠르게 상승하는 지금과 같은 상황에선 다른 새로운 방식을 고민하게 하죠. 그게 'Just Keep Your Returns'입니다. "환불은 해드릴게요. 근데 물건은 그냥 가지세요. 쓰셔도 되고, 버리셔도 되고, 기부해도 됩니다"인 거죠.

이런 환불 정책이 실현 가능할까요? 가장 큰 위험은 이 'Keep it' 정책을 악용하는 소비자들의 수입니다. 소매업체는 이 정책을 통해 환불과 반품 과정에서 발생하는 비용을 '제로'로 낮출 수 있어요. 대신 이 파격적인 환불 정책을 악의적으로 이용하는 고객 수가 늘고 이로 인한 매출 감소가 비용 감소보다 커지면, 이 전략은 실패하는 게 되겠죠. 따라서 만약 소매업체가 이 전략을 구사한다면, 단계적이면서도 디테일한 접근법을 택할 것입니다.

반품 없는 환불 정책이 아예 새로운 아이디어는 아니에요. 전 세계에서 가장 많은 물건을 팔고 있는 아마존은 제품 가격이 너무 낮아 아마존으로 제품을 돌려보내는 비용과 검사 및 재입고 비용을 초과할 경우 물류상 번거로움을 감수할 가치가 없다고 판단하게 될 경우, 소비자에게 알린 후 반품 없는 환불을 해주고 있습니다. 당연히 소비자는 이를 긍정적으로 평가할 테죠. 다만 소비자는 환불 절차를 진행한 이후에야 반품 여부를 알 수 있어요.

2020년과 2021년 호황과 이후 찾아온 급작스러운 경기 냉각이 이례적인 환불 정책으로 이어지게 될까요? 경기침체가 매우 높은 확률로 예견되는 이 시점에서 '반품 없는 환불'이 꼭 반갑지만은 않은 소식일지도 모릅니다.
중국은 현재 반도체 장비를 흡수하고 있다 ㅣ 반도체 전쟁 물량전
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