๐ฌSPI REITs Weekly #5 SPI REITs Weekly #5 ๐ฃ ์๋
ํ์ธ์. ์ํด
์ฒซ ์ถ๊ทผ ๋ค๋ค ์ ํ์
จ๋์? ๋ค์ ํ๋ฌดํ๊ฒ ์ง๋๊ฐ 2020๋
์
๋ค๋ก ํ๊ณ ํฌ๋ง์ฐฌ ์ํด๊ฐ ๋๊ธฐ๋ฅผ ๊ธฐ์ํฉ๋๋ค. ์ค๋์ ์ฌํด ์ฒซ๋ฒ์งธ โ๋ฆฌ์ธ ์ํด๋ฆฌ(REITs weekly)โ๋ฅผ ์ ํด๋๋ฆฌ๊ฒ ์ต๋๋ค. ์ค๋ ๋ฆฌ์ธ
์ํด๋ฆฌ์์๋ ๋ ๊ฐ์ ์นผ๋ผ์ ์๊ฐํด ๋๋ฆดํ
๋ฐ์, ์ ํฌ๊ฐ ๊ณง ์ ๋ณด์ผ ์์ ์ธ ์ฝํ
์ธ ํ๋ซํผ โ์์ธํ๋ผํผํฐ์ธ์ฌ์ดํธ(SPI)โ๋ฅผ ๋ฏธ๋ฆฌ ์ดํด๋ณผ ์ ์๋ ์นผ๋ผ์ด๊ธฐ๋
ํฉ๋๋ค. ๊ธ๋ก๋ฒ ๋ฆฌ์ธ ๋ฆฌ์์น๋ฅผ ํ๊ณ ์๋ ์ด์ง์ค์์ฐ์ด์ฉ ๋์ฒดํฌ์์ฆ๊ถํ๊ณผ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด์ฆ๊ถ๊ฑฐ๋์(SGX) ๊ธ๋ก๋ฒ์ธ์ผ์ฆ๊ทธ๋ฃน ํ๊ตญ์ธ์ผ์ฆ๋ํ ์ด์ค์ ์๋ฌด๋์ ๊ธ์
๋๋ค. ์์ผ๋ก ์ด์ง์ค์ด์ฉ ๋์ฒดํฌ์์ฆ๊ถํ์ 2์ฃผ์ ํ๋ฒ์ฉ, ์ด์ค์ ์๋ฌด๋์ ํ ๋ฌ์ ํ๋ฒ์ฉ ๋ฆฌ์ธ ๊ด๋ จ ๊ธ์ ๊ธฐ๊ณ ํด์ฃผ์ค ์์ ์
๋๋ค.
SPI๋ ํ๊ตญ๊ฑฐ๋์์ ๊ธ๋ก๋ฒ ์ฆ์์ ์์ฅ๋์ด ์๋ ๊ฐ๋ณ ๋ฆฌ์ธ ์ ๋ํ ๋ด์ฉ ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ํฌ์์๋ค์ด ๋ฆฌ์ธ ๋ฅผ ๋ณด๋ค ์น์ํ๊ฒ ์ธ์ํ๊ณ ๋ฆฌ์ธ
๋์คํ์ ๋์์ด ๋ ์ ์๋ ์ฝํ
์ธ ๋ฅผ ์ง์์ ์ผ๋ก ์ ๊ณตํ ์์ ์
๋๋ค. ์ฐ์ ์ด์ง์ค์ด์ฉ ๋์ฒดํฌ์์ฆ๊ถํ๊ณผ
์ด์ค์ ์๋ฌด๋ ์ธ์๋ ๊ตญํ ๊ตํต๋ถ ๋ถ๋์ฐ์ฐ์
๊ณผ์์ ๋ฆฌ์ธ ์ ์ฑ
๊ด๋ จ ์
๋ฌด๋ฅผ ํ๋ค๊ฐ ์๋
๋ง ์ธ์ข
๋ฒ๋ฌด๋ฒ์ธ ์ ๋ฌธ์์์ผ๋ก ์๋ฆฌ๋ฅผ ์ฎ๊ธด ๊น์คํ ์์๋
SPI ๋ก ์นญ ํ 2์ฃผ์ ํ๋ฒ์ฉ ๊ธ์ ๊ฒ์ฌํ ์์ ์
๋๋ค. ๋ํ
๋ก ์นญ ํ์๋ ๋ค์ํ ์ ๋ฌธ๊ฐ๋ค์ ํตํด ๋ฆฌ์ธ ์์์ ์ ํด๋๋ฆฌ๋๋ก ํ๊ฒ ์ผ๋ ์์ผ๋ก๋ ๋ง์ ๊ด์ฌ ๋ถํ๋๋ฆฝ๋๋ค. โGlenn Harvey ์์ฅ๋ฆฌ์ธ ์ ์์ต๋ฅ ์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น๋ ์์ธ๋ค
์ด์ง์ค์์ฐ์ด์ฉ ๋์ฒด์ฆ๊ถํฌ์ํ โ ์ด์ง์ค์์ฐ์ด์ฉ ๋์ฒดํฌ์์ฆ๊ถํ์ ์์ผ๋ก 2์ฃผ์ ํ๋ฒ์ฉ ๋ฆฌ์ธ ์์ฅ์ ๋ํ ์ดํด๋๋ฅผ ๋์ผ ์ ์๋ ๊ธ์ ๊ธฐ๊ณ ํ ์์ ์
๋๋ค.
์ด์ง์ค์ด์ฉ์ ์ง๋ํด ์ฒ์์ผ๋ก ๊ธ๋ก๋ฒ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ์ ํฌ์ํ๋ ๊ณต๋ชจ ๋ฆฌ์ธ ํ๋๋ฅผ ์ถ์ํ์ผ๋ฉฐ, ๊ธฐ๊ดํฌ์์์
ํจ๊ป ๊ตญ๋ด์ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ์ ํฌ์๋ฅผ ํ๋ ๋ฑ ์ต๊ทผ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ์ ํฌ์ํ ์ ์๋ ์ํ์ ํ๋ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด์ง์ค์ด์ฉ์
๊ธ์ ํตํด ๋ฆฌ์ธ ํฌ์์ ๋ํ ์ดํด๋๋ฅผ ๋์ด๊ณ , ๋ณด๋ค ์์ํ๊ฒ ๋ฆฌ์ธ ํฌ์์ ์ ๊ทผํ ์ ์๊ธฐ๋ฅผ ๋ฐ๋๋๋ค.
ํ๊ตญ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ์ ์์ฅ๊ท๋ชจ๋ ์๊ฐ์ด์ก 4์กฐ์ ์์ค์ผ๋ก ์ ์ฒด ๋ถ๋์ฐ ์์ฅ์ 0.3% ์์ค์ด๋ค. ํด์ธ ์ ์ง๊ตญ์ด 10~20%๋ฅผ ์ฐจ์งํ๋๋ฐ ๋นํ์ฌ ์์ฅ ๋ฐ์ ์ ์ด๊ธฐ๋จ๊ณ๋ผ ํ ์ ์๋ค. ๋จ์ผ ๋ถ๋์ฐ ์์ฐ ๋ฆฌ์ธ ๋ฐ ์ฌ๊ฐ์ ๋ฆฌ์ธ ์ ์์ฅ ๋น์ค์ด ๋๊ณ ์์ง ์์ฅ์์ ๋ณดํธํ๋ ํฌ์ ์๋จ์ผ๋ก ์ธ์๋์ง ์์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ๋ฅผ ๋จ์ํ ์ค๋ฌผ๋ถ๋์ฐ์ ์ฃผ์์์ฅ์ ์์ฅ์์ผ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ฉ์ดํ๊ฒ ํ ๋ถ๋์ฐ ํ๋ ์ ๋๋ก ์๊ฐํ๋ ๊ฒฝ์ฐ๊ฐ ๋ง๋ค. ๊ทธ๋ ๋ค๋ฉด ๋ณธ์ง์ ์ผ๋ก ์ค๋ฌผ ๋ถ๋์ฐ ํ๋์ ์ ์ฌํ ํน์ฑ์ ๊ฐ์ ธ์ผ ํ๋๋ฐ ์ค์์ ๊ทธ๋ ์ง๋ง์ ์๋ค. ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ์ค๋ฌผ๋ถ๋์ฐํ๋์ ๋ค๋ฅธ ๊ณ ์ ์ ํน์ง์ ์ดํดํ๊ธฐ ์ํด์๋ ์์ต๋ฅ ์ ์์ฒ์ ์๊ณ ์ดํดํ๋ ๊ฒ์ด ํ์ํ๋ค. ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ์ ์์ต๋ฅ ์ด ์๋ฏธํ๋ ๋ฐ๋ฅผ ์ ์ํด๋ณด์. ์ฃผ๊ฐ์ ์์ต๋ฅ ์ผ๊น? ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ๋ณด์ ํ ๋ถ๋์ฐ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค์ ์์ต๋ฅ ์ผ๊น? ์๋๋ฉด ์ฃผ๋น NAV(๋ถ์ฑ๋ฅผ ์ฐจ๊ฐํ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ์ ๋ถ๋์ฐ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค ๊ฐ์น๋ฅผ ๋ฐํ์ฃผ์์ ์๋ก ๋๋ ๊ฐ์น)์ ์์น๋ฅ ์ผ๊น? ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ๋ณด์ ํ ๋ถ๋์ฐ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค์ ์์ต๋ฅ ์ด ์ฃผ๋น NAV์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น๊ณ ์ฃผ๋น NAV๋ฅผ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ํ์ฑ๋์ด ํฌ์์์ ์์ต๋ฅ ๋ก ๊ท๊ฒฐ๋๋ค.
์ฌ๊ธฐ์ ์ฐ๋ฆฌ๊ฐ ์ฃผ๋ชฉํ๋ ๋ถ๋ถ์ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ์ ์ฃผ๋น NAV ์์น๋ฅ ์ด๋ค. ํฌ์์์ ์ต์ข
์์ต๋ฅ ์ ์ฃผ์๊ฐ๊ฒฉ์์ ๋ฐ์ํ์ง๋ง, ์ฃผ์๊ฐ๊ฒฉ์ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ์ ๋ด์ฌ๊ฐ์น์ ํด๋นํ๋ ์ฃผ๋น NAV์ ์๋ ดํ๋ค๋ ํน์ฑ์ด ์๊ธฐ์ ์ด ๋ด์ฌ๊ฐ์น ์ธก์ ์ ์ํ๋ ๊ฒ์ด ํฌ์์์ ๋ชซ์ผ ๊ฒ์ด๋ค. ์ฆ, ํฌ์์ ๊ด์ ์์ ๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ์ฑ์ฅํ๋ค๋ ๊ฒ์ ์ด ํ์ฌ์ ๋ด์ฌ๊ฐ์น๋ฅผ ๋ํ๋ด๋ ์ฃผ๋น NAV๊ฐ ์์นํ๋ค๊ณ ํด์ํ ์ ์๋ค.
๊ทธ๋ ๋ค๋ฉด ๋ฆฌ์ธ ์ ์ฃผ๋น NAV์์น์ ์ด๋ ํ ๊ฒฝ์ฐ์ ๋ํ๋ ๊น? ์ฒซ์งธ, ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ์ ๋ถ๋์ฐ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค ์์ต๋ฅ ์ด ์ฃผ๋น NAV์์น์ ๊ธฐ์ฌํ๋ค. ์ด ๋ถ๋ถ์ ์ค๋ฌผ๋ถ๋์ฐ ํ๋์ ์ ์ฌํ๋ค. ์ค๋ฌผ๋ถ๋์ฐ ํ๋๋ ํฉ์๋ ๊ธฐ์ค๊ณผ ์ ๋ต ํ์ ๋ถ๋์ฐ์ ๋งค์
ํน์ ๊ฐ๋ฐํ๊ณ , ํฌ์ ์์ต๋ฅ ์ ํ๋๊ฐ ๋ณด์ ํ ๋ถ๋์ฐ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค์์์ ๋ฐฐ๋น๋ฅ ๊ณผ ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น ์์น๋ฅ ๋ก ๊ท๊ฒฐ๋๋ค.
๋ฆฌ์ธ ๋ ํ์ฌ๋ณ ์ ๋ต์ ๋ง๊ฒ ๊ตฌ์ถํ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค์ ์๋๋ฃ์ ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น ์์น์ ๋ฐ๋ผ ์์ดํ ์์ต๋ฅ ์ ๋ณด์ธ๋ค. ํ์ง๋ง ์ค๋ฌผ๋ถ๋์ฐ๊ณผ ๋ค๋ฅธ ์ ์ ๊ทธ ํ์ฌ์ ์ ๋ฌธ์ฑ์ ์ํด์ ์ถ๊ฐ์ ์ธ ์์ต๋ฅ ์ด ๊ฒฐ์ ๋๋ค๋ ์ ์ด๋ค. ๊ฐ ๋ฆฌ์ธ ๋ ์ง์คํ๊ณ ์๋ ์์ญ์์ ์ผ๋ง๋ ์ ๋ฌธ์ฑ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋์ง, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๊ฒฝ์์ง์ ์์ฅ ์ฌ์ดํด์ ๋ํ ํ๋จ์ด ์ ๋ง์๋์ง์ ๋ฐ๋ผ ๋ค๋ฅธ ์ฃผ๊ฐ ์์ง์์ ๋ณด์ธ๋ค. ๋ํ, ํ์ฌ์ ๋ชฉํ/ํฌ์์ ๋ต์ ๋ง์ถ์ด ์์ฐ์ ์นํฐ/์ง์ญ/์์ฐ ๊ตฌ์ฑ์ ์ ์ ํํ๋์ง ๋ฑ์ ์์ธ์ด ๋ฆฌ์ธ ์ ์ฃผ๋น NAV ์์น์ ํฐ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น๋ค.
[ํ1. ๊ณผ๊ฑฐ 5๋
๊ฐ ๋ฏธ๊ตญ ์นํฐ๋ณ ์์ฅ๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ๋ณด์ ํ ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น์์น]
์ถ์ฒ: Green Street estimates, Annualized return ๊ธฐ์ค, ๊ฐ๋ณํ์ฌ์ ๊ณต์ NOI ์์น์ ์์ฅ์์ ์ธก์ ๋๋ Cap rate๋ฅผ ๋ฐ์ํ์ฌ ์ถ์ ํ ๊ฐ. ๋์งธ, ๋งค๋์ง๋จผํธ์ ์๋ จ๋ ์๋ณธ ๋ฐฐ๋ถ(Capital Allocation)์ด ์ฃผ๋น NAV์์น์ ๊ธฐ์ฌํ๋ค. ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ๋ ์์๊ธฐ์
์ผ๋ก์ ์๋ฐ์ ์ธ ์๋ณธ ๋ฐฐ๋ถํ๋์ ์ง์์ ์ผ๋ก ํด ๋๊ฐ๋ค. ๋ฆฌ์ธ ์ ๋งค๋์ง๋จผํธ๋ ๋ณด์ ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น์ ์ฃผ์๊ฐ๊ฒฉ ์ฌ์ด์ ๊ดด๋ฆฌ๋ฅผ ํ๋จํ์ฌ ์ ์์ฆ์/์์ฌ์ฃผ ๋งค์
๋ฑ์ ๊ฒฐ์ ํ๊ณ ์ด๋ฅผ ํตํด ์ฃผ๋น NAV ์์น์ ์ถ๊ตฌํ ์ ์๋ค. ์ด๋ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ๊ฐ์ง ์ค๋ฌผ ๋ถ๋์ฐํ๋์์ ํฐ ์ฐจ์ด์ ์ด๋ฉฐ ๋ฆฌ์ธ ์ NAV ์์ต๋ฅ ์ ๊ฒฐ์ ํ๋ ์์ธ ์ค ํ๋๋ค. ๊ทธ๋ ๋ค๋ฉด ๊ตฌ์ฒด์ ์ผ๋ก ์ด๋ป๊ฒ ์ด๋ฌํ ์๋ณธ์ ๋ฐฐ๋ถ์ ์ํํ๊ณ ์์๊น? ์๋ฅผ ๋ค๋ฉด ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์ฃผ๋น NAV ๋๋น ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ์์ ๊ฑฐ๋๋๊ณ ์๋ค๋ฉด ์ฃผ์์ ํตํ ์๋ณธ์กฐ๋ฌ ๋น์ฉ์ด ๋ฎ๊ฒ ํ์ฑ๋์ด ์ ์์ฆ์๋ฅผ ํตํ ์ ๊ท์์ฐํธ์
์ถ์ง์ด ํ์ฌ์ ์ฃผ๋น NAV ์์น์ ๊ฐ์ ธ์ฌ ์ ์๋ค. ๋ฌผ๋ก ์กฐ๋ฌ๋น์ฉ์ด ๋ฎ๋ค๊ณ ํด๋ ์์ฐ์ ๋น์ธ๊ฒ ๋งค์
ํ๋ค๋ฉด ๊ทธ ํจ๊ณผ๊ฐ ๋ฐ๊ฐ๋ ์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์์ฐ ๋งค์
์ ์ ์ ๊ฐ๊ฒฉ ์ดํ๋ก ์งํ๋์ด์ผ ํ ๊ฒ์ด๋ค. ์ด์ ๋ฐ๋๋ก ๋ฆฌ์ธ ์ ์ฃผ์์ด ์ฃผ๋น NAV ๋ณด๋ค ๋ฎ์ ๊ฐ๊ฒฉ์์ ๊ฑฐ๋๋๊ณ ์๋ค๋ฉด ์ค๋ฌผ์์ฅ์์ ์์ฐ์ ํ์ ์๊ธด ํ๊ธ์ผ๋ก ์์ฌ์ฃผ ๋งค์
์ ํ์ฌ ์ฃผ๋น NAV๋ฅผ ์์น์ํฌ ์ ์๋ค. ์ด ๋ํ ๋งค๊ฐ ์์ฐ์ ๊ณต์ ๊ฐ์น ์ด์์ผ๋ก ๋งค๋ํด์ผ ์๋ณธ ๋ฐฐ๋ถ์ด ํจ๊ณผ์ ์ด๋ค. ์๋ ํ๋ ๊ธฐ๊ฐ๋ณ๋ก ๋ณด์ ๋ถ๋์ฐ์ ๊ฐ์น์์น์ ์ ์ธํ๊ณ ๊ฐ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ์ ์์ฐ ๋งค์
์ ํตํด ์์น์ํจ ์ฃผ๋น NAV๋ฅผ ๋ํ๋ธ๋ค. ์ฆ ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น์์น ๋๋น ์ด๊ณผ ์ฑ๊ณผ๋ผ๊ณ ๋ ํด์ํ ์ ์๋ค. ๋ฏธ๊ตญ์ ์ค๋ฉ๊ฐ ํฌ์ค(Omega Health)์ ๋ฆฌ์ผํฐ ์ธ์ปด(Realty income)์ ์ฃผ๊ฐ์ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ํ์ฉํ์ฌ ์ ์์ฆ์๋ฅผ ํตํ ๊ณต๊ฒฉ์ ์ธ ์ธํ์ฑ์ฅ์ ์ถ๊ตฌํด์๊ณ ์์ง์ ์์ฐ์ ๋น์ธ์ง ์์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋งค์
ํด ์ด๊ณผ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋ฌ์ฑํด ์๋ค. ๋ฐ๋๋ก SL ๊ทธ๋ฆฐ(SL green)์ ์ฃผ๊ฐ ํ ์ธ์ด ์ง์๋๋ ์ํฉ์์ ๋ณด์ ์์ฐ์ ๋งค๊ฐํ๊ณ ํ ์ธ๋ ์์ฌ์ฃผ ๋งค์
์ ์ง์ํ์ฌ NAV ์ด๊ณผ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋ฌ์ฑํ๋ค.
[ํ2. ์์ฐ๊ฐ์น ์์น์ ์ ์ธํ ์ฃผ๋น NAV์์น]
์ถ์ฒ: Green Street
๋ณด๋ค ์ฌ์ด ์ดํด๋ฅผ ์ํด ์๋ ํ์์ ๊ฐ๋จํ ์ซ์๋ก ์๋ฅผ ๋ํ๋๋ค. ์ฃผ๊ฐ๊ฐ 15% ํ ์ธ ์ํ์์, ๋ณด์ ์์ฐ์ 20๋งํผ ๋งค๊ฐํ๋ค๋ฉด, ์ด ๊ฑฐ๋๋ง์ผ๋ก๋ ์ฃผ๋น NAV๊ฐ 5.5% ์์นํ๋ ํจ๊ณผ๋ฅผ ๊ฐ์ ธ์จ๋ค. ์ฆ ๋ฆฌ์ธ ์ ๋งค๋์ง๋จผํธ๋ ์ด๋ฌํ ์๋ณธ ๋ฐฐ๋ถ ๊ฒฐ์ ์ ํตํด Private์ Public ์์ฅ ์ฌ์ด์์ ์ฐจ์ต๊ฑฐ๋(Arbitrage)๋ฅผ ๊พํ ์ ์๋ค.
๋ณด์ ์์ฐ์ ๋งค์
/๋งค๊ฐ ์ ์ฌ๋ฌ ๊ณ ๋ ค์ฌํญ์ด ์๊ฒ ์ง๋ง ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ๋ ์ฃผ๊ฐ ์์ค์ ์ด์ฉํ์ฌ ํ์ฌ์ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค ๊ท๋ชจ๊ฐ ํ๋ํ๊ณ ์๋ ์ถ์ํ๊ณ ์๋ ๊ฐ ์ํฉ์ ๋ง์ถ์ด ์ฃผ๋น NAV๋ฅผ ์์น์ํฌ ์ ์๋ ์ ํ์ ํ ์ ์๋ค๋ ์๋ฏธ์ด๊ธฐ๋ ํ๋ค.
[ํ3.์์ฐ๋งค๊ฐ์ ์ํ ์ฃผ๋น NAV ํจ๊ณผ ์ฌ๋ก]
์์ธ๋ฌ ํ2์ ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น ์์น ๋๋น ์ด๊ณผ ์ฑ๊ณผ์ ์์ธ์ 2๋ฒ์์ ์ค๋ช
ํ PrivateโPublic ์์ฅ ์ฌ์ด์ ์ฐจ์ต๊ฑฐ๋ ํจ๊ณผ๋ ํฌํจ๋์ด ์์ง๋ง, ์ด๊ณผ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋ํ๋ด๋ ๋ณด๋ค ํฐ ๋ถ๋ถ์ผ๋ก ๋ถ๋์ฐ ์ด์ ํ๋ซํผ ํจ๊ณผ๋ ์กด์ฌํ๋ค. ๋ฏธ๊ตญ์ ๊ฐ์ธ์ฉ์ฐฝ๊ณ ๋ฆฌ์ธ ์ธ ์์คํธ๋ผ ์คํ์ด์ค(Extra space)์ ๊ฒฝ์ฐ ๊ณผ๊ฑฐ 8๋
๋์ ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น์์น์ ์ ์ธํ๊ณ ๋ ๋ฌด๋ ค 79%์ ์ฃผ๋น NAV ์์น์ด ์์๋ค. ์ด๋ ๋งค๋์ง๋จผํธ์ ์ฒด๊ณ์ ์ธ ๋ง์ผํ
์ ๋ต, ๋งค์ถ ๋ค๋ณํ ๋ฑ ์ด์ ํ๋ซํผ์ ๊ณต๊ณ ํ ํ๋ฐ ์๋ค. ๋น์ฆ๋์ค ํ๋ซํผ์ ๋ธ๋๋ํํด ๋ฌดํ์ ๋ง์ผํ
๊ฐ์น๋ฅผ ๋ง๋ค๊ณ ๊ด๋ จ ๋ณดํ ๋ฐ ํฌ์ฅ์ฌ ํ๋งค ๋ฑ์ ์ด์ฉํด ์๋๋ฃ ์ธ์๋ ๋ค์ํ ๋งค์ถ ์์ฒ์ ๊ฐ๋ฐํด ๋งค์ถ ์์น์ผ๋ก ์ฐ๊ฒฐ์์ผฐ๋ค.
์ด์ ํ๋ซํผ ํจ๊ณผ๋ ์ ๋ฝ์๋์ฃผํ์์๋ ์ฐพ์ ์ ์๋ค. ์ ๋ฝ์๋์ฃผํ์ ๊ฒฝ์ฐ ํ๊ท ์ ์ผ๋ก ๊ฑด๋ฌผ ์ฐ์๊ฐ ์ค๋๋์๋ค๋ ํน์ง ๋๋ฌธ์ ๋ด์ธ๋ถ ๋ฆฌ๋ชจ๋ธ๋ง ์์
์ด ๋งค์ฐ ํ์ํ๋ค. ์ด๋ฌํ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋ณดํต ์ธ๋ถ ์์ฐ ๊ด๋ฆฌํ์ฌ์ ์ํํด ์ํํ๋๋ฐ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ๋ ์ด ๊ธฐ๋ฅ์ ์กฐ์ง์ ๋ด์ฌํํ ๋ค ์ ๋ฌธํ์์ผ ๋น์ฉ์ ์ ๊ฐํ๊ณ ์ ๋
ธ๋ ฅํ๋ค. ํนํ ๋ฎ์ ์์ต๋ฅ ์ ๋ํ๋ด๋ ์ ๋ฝ ์๋์ฃผํ์ ์ด๋ฌํ ๋น์ฉ์ ๊ฐ ๋
ธ๋ ฅ์ด ๋ฆฌ์ธ ์ NAV ์์ต๋ฅ ์ ๋์ผ ์ ์๋ ์ฃผ์ ์์ธ์ด ๋๊ณ ์๋ค. ์ด์ ๊ฐ์ ์ด์ ํ๋ซํผ์ ๋จ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์์ ์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ง์
์ฅ๋ฒฝ์ด ๋์ ๊ฐ๋ณ ๋ฆฌ์ธ ํ์ฌ๋ง์ ๊ณ ์ ๊ฒฝ์๋ ฅ์ด ๋ ์ ์์ผ๋ฉฐ ์ค์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ฐจ๋ณํ๋ NAV ์์น์ ๊ฐ์ ธ์ค๋ ๋๋ ฅ์ด ๋ ์ ์๋ค. ์ข
ํฉํ๋ฉด ์ 3๊ฐ์ง๋ฅผ ์ถฉ์คํ ์ํํ๋ ๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ์ฃผ๋น NAV ์์ต๋ฅ ์ด ์ฐ์ํ ํ์ฌ์ผ ๊ฒ์ด๋ฉฐ, ๋ฆฌ์ธ ํฌ์์๋ NAV๋ฅผ ํจ๊ณผ์ ์ผ๋ก ์์น์ํค๋ ๋ฆฌ์ธ ๋ฅผ ์ ํํ๋ ๊ฒ์ด ๋ฐ๋์งํ๋ค. ์ฃผ์๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ๊ฒฐ๊ตญ ์ฃผ๋น NAV๋ก ์๋ ดํ๋ ํน์ฑ์ด ์๊ธฐ์ ํฌ์์์ ์์ต๋ฅ ์ ์ฃผ๊ฐ์ ์์ต๋ฅ ๋ก ๋ํ๋๋ค. ํด์ธ ๋ฆฌ์ธ ๋ ๋งค๋์ง๋จผํธ์ ์ด์ ์ค์ (Track record)๊ฐ ์๋น๊ธฐ๊ฐ ์ถ์ ๋์ด ์ 3๊ฐ์ง ๋ฐฉ์์ผ๋ก NAV ์์ต๋ฅ ์ ๋์ด๋ ํ์ฌ๊ฐ ๋ง๋ค. ๋ฐ๋ฉด, ํ๊ตญ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ๋ ์ด์ ์ด์ ์ค์ ์ ์์ ๋๊ฐ์ผ ํ๋ ๋จ๊ณ๋ค. ์ต๊ทผ ๋ช๋ช ํ๊ตญ ๋ฆฌ์ธ ์ ์ ์์ฆ์ ๋ฐ ์ ๊ท ์์ฐ ํธ์
๊ด๋ จ ๋ฐํ๊ฐ ์์๋ค. ํ๊ตญ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ์ ์๊ฐ์ด์ก ๊ท๋ชจ๋ ๋๋ถ๋ถ 5,000์ต์ ๋ฏธ๋ง์ผ๋ก, ๋น๋ถ๊ฐ์ ์ธํ์ฑ์ฅ์ด ๊ฐ์ฅ ์ค์ํ ๋ชฉํ๊ฐ ๋ ๊ฒ์ด๋ค. ์ฑ์ฅ ์ด๊ธฐ๋จ๊ณ์ธ ํ๊ตญ ๋ฆฌ์ธ ๋ฅผ ์ดํด๋ณผ ๋์๋ ์์ฐ์ ๋งค์
ํ ๋๋ ์๋ณธ์ ์กฐ๋ฌํ ๋, ์ฃผ๋น NAV ์์น์ ๊พํ๋ ์ธํ ์ฑ์ฅ์ ํ๋์ง์ ๋ํ ํ๋จ์ด ํ์ํ๋ค. ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ์ด๋ ํ ์ ๋ต ํ์์ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค๋ฅผ ๊ตฌ์ถํ๋์ง, ์ค์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ด์ํ๋ซํผ ๊ตฌ์ถ์ ๋ํ ๊ณ ๋ ค๊ฐ ์๋์ง์ ๋ํ ๊ด์ฐฐ๋ ํ์ํ ๊ฒ์ด๋ฉฐ ์ด๋ฌํ ๊ณ ๋ ค๊ฐ ์๋ ๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ์ค์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ๋ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ผ๋ก ๊ฑฐ๋๋๋ ํ์ฌ๋ก ๋จ๊ฒ ๋ ๊ฒ์ด๋ค.
M&A
ํตํด
๊ท๋ชจ์ ๊ฒฝ์ ์ถ๊ตฌํ๋ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด ๋ฆฌ์ธ
-
Frasers Logistics & Commercial Trust
์ด์ค์ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด์ฆ๊ถ๊ฑฐ๋์
๊ธ๋ก๋ฒ์ธ์ผ์ฆ๊ทธ๋ฃน ํ๊ตญ์ธ์ผ์ฆ๋ํ
โ ์ด์ค์ ์๋ฌด๋์ ๋งค๋ฌ ํ ์ฐจ๋ก์ฉ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด์ฆ๊ถ๊ฑฐ๋์(SGX)์ ์์ฅ๋์ด ์๋ ๋ฆฌ์ธ ๋ธ๋ฆฌํ์ ํด์ฃผ์ค ์์ ์
๋๋ค. ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด๋ ๋ชจ๋ ๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ์ฆ๊ถ๊ฑฐ๋์์ ์์ฅ๋์ด ์์ผ๋ฉฐ, ์์์์์ ๋ฆฌ์ธ ์์ฅ์ด ๊ฐ์ฅ ์ ๋ฐ๋ฌ๋ ๊ตญ๊ฐ ์ค ํ๋์
๋๋ค. ํ๊ตญ๋ฆฌ์ธ ์
๊ณ๋ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด๋ฅผ ๋กค๋ชจ๋ธ๋ก ํด์ ๊ณต๋ชจ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ์์ฅ์ ํค์๊ฐ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ค๋ ์๊ฐํด๋๋ฆฌ๋ ๋ด์ฉ์ 11์ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด ๋ฆฌ์ธ ์์ฅ์ ์ ๋ฆฌํ ๋ด์ฉ์
๋๋ค. SGX์์ ์งํํ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ์ธํฐ๋ทฐ, 11์ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด ๋ฆฌ์ธ ์์ฅ์ ๋ํ ์ฃผ์ ์ฝ๋ฉํธ, 11์ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด ๋ฆฌ์ธ ์์ฅ ์ฃผ์ ๋ด์ค์
๋๋ค. ์ด๋ฒ ๊ธ์ ๊ธฐ๊ณ ์ ์ํ ํ์์ด๋ผ ์ฐธ๊ณ ํด์ ๋ณด์๋ฉด ์ข์ ๋ฏ ํฉ๋๋ค. 1์๋ถํฐ๋ ๋งค๋ฌ ์ ์ ์ด์๋ฅผ 15์ผ ์ด์ ์ ์ ๋ฆฌํด๋๋ฆด ์์ ์
๋๋ค. ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด ๋ฆฌ์ธ ์์ฅ์ ๋ํด ๋ ๊ถ๊ธํ์ ์ ์ด๋ ์๊ฒฌ ์์ผ๋ฉด ๋ง์ํด ์ฃผ์ธ์.
1. Frasers Logistics &
Commercial Trust (FLCT)์ ๋ก๋ฒํธ
์ฐ๋ผ์ค CEO ์ธํฐ๋ทฐ
โ ์๋ํฐ ์ฝ๋ฉํธ : ์ต๊ทผ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด ๋ฆฌ์ธ ์์ฅ์ M&A๊ฐ ํ๋ฐํ๊ฒ ์ผ์ด๋๊ณ ์์ต๋๋ค. ๊ท๋ชจ๋ฅผ ํค์ ์๋ก์ด ์ฑ์ฅ
๋๋ ฅ์ ๋ฐ๊ตดํ๊ณ , ์ ๊ท ์์ฐ ํธ์
๊ณผ ์๊ธ ์กฐ๋ฌ ๋ฑ์ ์ฉ์ดํ๊ฒ ํ๋ ค๋ ์์ง์์ด ๋๋ ทํ๊ฒ ๋ํ๋๊ณ ์์ฃ . ์ง๋ํด๋ง ํ๋๋ผ๋ ์บํผํ๋๋๊ฐ ์คํฐ์๋ก ์ฐธ์ฌํ๋ ์บํผํ๋๋๋ชฐํธ๋ฌ์คํธ(CMT)์
์บํผํ๋๋์ปค๋จธ์
ํธ๋ฌ์คํธ(CCT)์ ์ด๋ํ ํฉ๋ณ ์ฌ๋ก๊ฐ ์์์ฃ . ๋
์๋
์ CMT์ CCT์ ํฉ๋ณ ๋ชป์ง ์๊ฒ ๋๊ธธ์ ๋ ๊ฒ ํ๋ ์ด์
ํ๋ผํผํฐ๊ฐ ์คํฐ์์ธ ํ๋ ์ด์ ๋ก์ง์คํฑ์ค ์ค๋ ์ธ๋์คํธ๋ฆฌ์ผ ํธ๋ฌ์คํธ(FLT)์ ํ๋ ์ด์ ์ปค๋จธ์
ํธ๋ฌ์คํธ(FCOT)์ ํฉ๋ณ์
๋๋ค. SGX ๋ฆฌ์์นํ์ด ์ต๊ทผ FLT์ FCOT์ ํฉ๋ณ์ผ๋ก ํ์ํ Frasers
Logistics & Commercial Trust (FLCT)์ CEO์ธ ๋ก๋ฒํธ
์ฐ๋ผ์ค์ ์ธํฐ๋ทฐ๋ฅผ ์งํํ๋ค๊ณ ํ๋๋ฐ์. ์ด๋ฒ ๊ธ์์๋ ์ด์ค์ ์๋ฌด๋์ด ์๊ฐํ๋ ์ฐ๋ผ์ค CEO ์ธํฐ๋ทฐ ๋ด์ฉ์ ์ ๋ฌ ๋๋ฆฌ๋๋ก ํ๊ฒ ์ต๋๋ค. ์ธํฐ๋ทฐ์์๋ ์ฐ๋ผ์ค
CEO์ ์ด๋ ฅ๊ณผ ์ถ, ๋ฆฌ์ธ ์ฑ์ฅ ์ ๋ต์ด ๋๋ก ๋ด๊ฒจ ์์ต๋๋ค. ๋ฆฌ์ธ ์ ๊ด์ฌ์ด ์๋ ๋ถ๋ค ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ์ด ๊ธ์ ์ฝ๋ ๋ถ๋์ฐ์
๊ณ ๋ถ๋ค์๊ฒ๋ ๋์์ด ๋ ๊ฒ ๊ฐ์ ์ด์ค์ ์๋ฌด๋์ด
๊ธฐ๊ณ ํด์ฃผ์ ๊ธ์ Q&A ํ์์ผ๋ก ๋ฐ๊ฟ์ ์ ๋ฌํด๋๋ฆฌ๋๋ก ํ๊ฒ ์ต๋๋ค. ์ฐธ๊ณ ๋ฅผ ์ํด ์ ๋ฌธ๋ ๊ฐ์ด ์ฒจ๋ถํ๊ฒ ์ต๋๋ค.
Q. ์๊ฐ๋ฅผ ๋ถํํ๋ค. ๐ฌ ์ฐ๋ผ์ค : ๋๋ ํ์ค์ฃผ์์์ด์ง๋ง ์ผ์ฌ์ฐจ๊ณ ๋์ ์ ์ธ ๋ชฉํ๋ฅผ ์ค์ ํ๊ณ ์ด๋ฅผ ์คํํ๋ ๊ฒ์ด ๋์ ์ฒ ํ์ด๋ค. ๋ฌด์์ ํ๋์ง, ๋๋ ๋์์ ์ฝ์์ ๋ฐ๋์ ์งํค๋ ค๊ณ ํ๋ค. ๊ทธ๋์ผ ๋ค๋ฅธ ์ฌ๋๋ค์ด ๋๋ฅผ ๋งค์ฐ ์ ๋ขฐํ ์ ์๋ ์ฌ๋์ด๋ผ๊ณ ํ๋จํ ๊ฒ์ด๋ค. Q. ์ด๋ป๊ฒ ๋ถ๋์ฐ ์
๊ณ์ ๋ฐ์ ๋ค์ฌ๋๊ฒ ๋์๋. ๐ฌ ์ฐ๋ผ์ค : ํฐ์์ฌ์ ๋ชจํ, ํํด๋ฒ ๋ฆฌํ์ ๋ชจํ์ ์ด ๋ฏธ๊ตญ ์๊ฐ ๋งํฌ ํธ์จ์ธ์ ๋ช
์ธ ์ค์ โ๋ค๊ฐ ์ง์ฌ์ผ๋ก ์ข์ํ๋ ์ผ์ ์ฐพ์ผ๋ฉด, ๊ทธ๊ฒ์ ๋จ์ํ ์ถ๊ทผํด์ ์ผํ๋ ์ง์
์ด ์๋๊ณ ๋์ ์ธ์์์ ์ฆ๊ธธ ์ ์๋ ๋์ด์ด๋คโ๋ผ๋ ๋ง์ด ์๋ค. ๋๋ ๋ด๊ฐ ์ฆ๊ธฐ๋ฉด์ ํ ์ ์๋ ์ผ์ ์ฐพ๊ณ ์ถ์๋ค. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์
๋ฌด๊ฐ ๋งค์ฐ ๋ช
ํํ๊ณ ๊ตฌ์ฒด์ ์ธ ๊ฒ์ ์ํ๊ณ ๊ทธ๊ฒ์ด ๋ถ๋์ฐ๊ด๋ จ ์
๋ฌด์๋ค. Q. ๊ทธ๊ฐ์ ์ด๋ ฅ์ ์๊ฐํด๋ฌ๋ผ. ๐ฌ ์ฐ๋ผ์ค : ํธ์ฃผ RMIT๋ํ์์ ๋ถ๋์ฐ์ ์ ๊ณตํ์ผ๋ฉฐ, Financial Services Institute์์ ๊ธ์ตํฌ์๊ด๋ จ ์์ฌํ์ ์ทจ๋ ํ ํธ์ฃผ ๋ฉ๋ฒ๋ฅธ์ ์์ฌํ ๋ถ๋์ฐ ํ๊ฐํ์ฌ์์ ์ฒซ ์ง์ฅ์ํ์ ์์ํ๋ค. 2000๋
๋ ์ด๋ฐ์๋ MAB Funds Management์์ ํ๋๋งค๋์ ๋ฅผ ํ๊ณ , JLL๊ณผ Charter Keck Cramer์์ ์๋ฌธ ์
๋ฌด๋ฅผ ํ๊ธฐ๋ ํ๋ค. ์ดํ ํ๋ ์ด์ ํ๋ผํผํฐ ์ค์คํธ๋ ์ผ๋ฆฌ์ ์์์ ๊ฑฐ์ณ 2016๋
FLCT์ CEO๊ฐ ๋๋ค. Q. FLCT๊ฐ ํฌ์ํ๊ณ ์ด์ฉํ๋ ์์ฐ์ ๋ํด ๋งํด๋ฌ๋ผ. ๐ฌ ์ฐ๋ผ์ค : ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด ์์ฌ ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ ์์ฐ์ ๋ํ ํฌ์ ๋ฐ ์ด์ฉ์ ์ง์คํ๋ฉด์ ์ ๋ฝ ๋ฐ ์์์ํผ์ํฝ์ ์์
์ฉ ์์ฐ, ๋น์ฆ๋์ค ํํฌ ๋ฑ์ ํฌ์ํ๊ณ ์๋ค. FLCT๋ ํธ์ฃผ, ๋
์ผ, ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด, ์๊ตญ ๋ฐ ๋ค๋ธ๋๋ ๋ฑ 5๊ฐ ์ ์ง๊ตญ๊ฐ์ ์์นํ 100์ฌ๊ฐ์ ์ฐ์
๋ฐ ์์
์ฉ ์์ฐ์ ๋ณด์ ํ๊ณ ์๋ค. Q. FLCT์ ํฅํ ์ฑ์ฅ ์ ๋ต์. ๐ฌ ์ฐ๋ผ์ค : FLCT์ ๋ฉ์ธ์คํฐ์๋ SGX ์ ์์ฅ๋์ด ์๋ ํ๋ ์ด์ ํ๋ผํผํฐ(Frasers Property)๋ก ์ด ์์ฐ์ ์ฝ 35์กฐ์์ ๋ฌํ๋ค. ์ฃผ๊ฑฐ์ฉ ๋น๋ฉ, ์ผํ๋ชฐ, ์์
์ฉ ๋น๋ฉ, ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ, ํธํ
๋ฑ 5๊ฐ ์์ญ์ ๋ถ๋์ฐ ์ฌ์
์ ์์ํ๊ณ ์๋ค. ์ง์ญ๋ณ๋ก ๋ณด๋ฉด ๋๋จ์์์, ํธ์ฃผ, ์ ๋ฝ ๋ฐ ์ค๊ตญ์์ ๋ถ๋์ฐ ์ฌ์
์ ํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ํนํ ํธํ
๋ฐ ์๋น์ค๋ ์ํํธ ์ฌ์
์ ์์์, ํธ์ฃผ, ์ ๋ฝ, ์ค๋ ๋ฐ ์ํ๋ฆฌ์นด ๋ฑ 20์ฌ๊ฐ๊ตญ์ 70์ฌ๊ฐ ๋์์์ ์งํํ๊ณ ์๋ค. ํ๋ ์ด์ ํ๋ผํผํฐ๋ ์ข์ ์์ฐ๋ค์ ๋ง์ด ๋ณด์ ํ๊ณ ์๊ณ ๊ฐ๋ฐ ์ค์ ์์ผ๋ฉฐ, SGX์ ์์ฅ๋ FLCT๋ ์ด๋ฌํ ์์ฐ๋ค์ ํธ์
์ ํตํด์ ๋ ์ข์ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋ด๋๋ก ๋
ธ๋ ฅํ ๊ฒ์ด๋ค. ํ์ฌ ํ๋ ์ด์ ํ๋ผํผํฐ๊ฐ ๋ณด์ ํ๊ณ ์๋ 100์ฌ๊ฐ์ ๋ชจ๋ ์์ฐ๋ค์ ๋ํด ๋ฑ๊ธ์ ๋ถ์ฌํ๋ ์์
์ ์งํํ๊ณ ์๊ณ , ์ด๋ฅผ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ์์ 25%๋ด์ ์์นํ ์ ์๋ ์์ฐ๋ค์ ๋ํด์๋ง ์ ๊ท๋ก ๋งค์
ํ๋ ๊ฒ์ ๊ณ ๋ คํ๊ณ ์๋ค. ์ด๋ฌํ ์ ๋ต์ ๋งค์
์ ์ฐจ๋ฅผ ํตํด ์ ๊ท์์ฐ์ ๋ํด ํฌ์์๋ค์๊ฒ ๋น์์ฑ์ ์ ๊ณตํ ์ ์์ ๊ฒ์ด๋ค. Q. ์ต๊ทผ ์ ์ธ๊ณ์ ์ผ๋ก ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ ํฌ์์ ๋ํ ๊ด์ฌ์ด ๋จ๊ฒ๋ค. ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ ์์ฅ์์ ์ผ์ด๋๋ ์ฃผ๋ชฉํ๊ณ ์๋ ๋ณํ๋ค์ด ์๋. ๐ฌ ์ฐ๋ผ์ค : ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ๋ ๋ฆฌ์ธ ๋ง์ผ์์ ๊ท๋ชจ๋ฉด์์ ์์
์ฉ์์ฐ, ์ผํ๋ชฐ์ ์ด์ ์ธ ๋ฒ์งธ์ ์์นํ ์์ฐ๊ตฐ์ด์๋ค. ํ์ง๋ง ์ต๊ทผ ์ด์ปค๋จธ์ค ์์ฅ์ ๋น์ฝ์ ์ธ ์ฑ์ฅ์ผ๋ก ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ์ ๋ง์ ์์๊ฐ ๋ชฐ๋ฆฌ๊ณ ์๋ค. ์ด์ปค๋จธ์ค ์์ฅ์ ํ๋๋ฅผ ํตํด ์ ํต์์ฅ์ ๊ตฌ์กฐ๊ฐ ์คํ๋ผ์ธ์์ ์จ๋ผ์ธ์ผ๋ก ๋น ๋ฅด๊ฒ ์ ํ๋๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ๋ฌผ๋ฅ, ๋ฐฐ์ก ๋ฑ ์ ํต์์ฅ์ ๊ตฌ์กฐ์ ์ธ ๋ณํ๊ฐ ํ๋์ ํธ๋ ๋๋ก ์๋ฆฌ์ก์ ๊ฐ๊ณ ์๋ค. ๋ํ, ์ด์ปค๋จธ์ค ์์ฅ ์ฐธ์ฌ์๋ค์ ๊ท๋ชจ์ ๊ฒฝ์ ๋ฅผ ์์ฑํ๊ธฐ ์ํด ์๊ท๋ชจ ์์ค์์ ๋๊ท๋ชจ ์์ค๋ก ์ด๋ํ๊ณ ์๊ณ , ๋ฌผ๋ฅ์
์ฒด๋ค์ ๋๋ก ์ ํตํ ๋ฐฐ์ก์คํ์ ์งํํ๊ณ ์๋ค. ์์ธ๋ฌ ์ผ๋ถ ์์ฐจ์ธ์ ๋ฌผ๋ฅ์์
์ ์๋ํ๋ฅผ ์ํด ์์ฒด์ ์ผ๋ก ์ฅ๋น ๋ฐ ์ค๋น๋ฅผ ๊ตฌ์ถํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ฌํ ์๋ํ ์ฅ๋น ๋ฐ ์ค๋น๋ค์ ๊ฐ์น๋ ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ๋ณด๋ค ๋ ๋์ ๋๋ ์๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ๋ ์ด๋ฌํ ํน์์์ค์ ํจ๊ณผ์ ์ ์ค์นํ๊ธฐ ์ํด ์ค๋นํ๊ณ ์ง์ํด์ผ ํ๋ค. Q. ๋ถ๋์ฐ ๋ถ์ผ์์๋ ESG ํฌ์๊ฐ ์ค์ํ ํ๋๊ฐ ๋๊ณ ์๋ค. FLCT๋ ์ด์ ๋ํ ์ค๋น๋ฅผ ํ๊ณ ์๋์ง ๊ถ๊ธํ๋ค. ๐ฌ ์ฐ๋ผ์ค : ๋ฆฌ์ธ ์์ฅ๋ ๋ค๋ฅธ ์ฐ์
๋ถ์ผ์ ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง๋ก ์ง์๊ฐ๋ฅ์ฑ(Sustainability)์ ๋ง์ ๋
ธ๋ ฅ์ ๊ธฐ์ธ์ด๊ณ ์๋ค. ๋ค๊ตญ์ ๊ธฐ์
์ด๋ ๋ก์ปฌ ๊ธฐ์
์ ์์ฐจ์ธ์ ์๋ก ์ ์นํ๊ฑฐ๋ ๊ธฐ์กด ๊ณ์ฝ์ ์ฐ์ฅ์ ์ํด์ ์ง์๊ฐ๋ฅํ ๋
น์์ ์ฑ
๋ฑ์ ์ค์ ์ ๋๋ ๋
ธ๋ ฅ์ ํ๊ณ ์๋ค. FLCT๋ Global Real Estate Sustainability Benchmark(GRESB)๋ก๋ถํฐ 3๋
์ฐ์ ์ฐ์
์ฉ ์์ฅ ๋ฆฌ์ธ ๋ฆฌ๋(Industrial - Global Listed Sector Leader)๋ก ์ ์ ๋์๋ค. ๋ํ, ์
๊ณ ์ต์ด๋ก ํธ์ฃผ์ ๋ด์ฌ์ฐ์ค์จ์ผ์ค์ฃผ, ๋น
ํ ๋ฆฌ์์ฃผ, ํธ์ฆ๋๋์ฃผ์ ์๋ ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ์ ๋ํด 6์ฑ๊ธ ๋
น์๋ฑ๊ธ (Six-star Green Star ratings)์ ๋ถ์ฌ ๋ฐ์๋ค.
์ธํฐ๋ทฐ ์๋ฌธ
์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด๊ฑฐ๋์(SGX) ๋ฆฌ์์นํ์ Frasers Logistics & Industrial
Trust (FLT)์ Frasers Commercial Trust (FCOT)์์ ํฉ๋ณ์
ํตํด ์ฝ 6์กฐ์ ๊ท๋ชจ์ ๊ฑฐ๋ํ ๋ฆฌ์ธ ๋ก ์ฌํ์ํ Frasers
Logistics & Commercial Trust (FLCT)์ CEO์ธ ๋ก๋ฒํธ
์ฐ๋ผ์ค์ ์ธํฐ๋ทฐ๋ฅผ ์ต๊ทผ์ ์งํํ์ต๋๋ค.
์ฐ๋ผ์ค๋ โ๋๋
ํ์ค์ฃผ์์์ด์ง๋ง ์ผ์ฌ์ฐจ๊ณ ๋์ ์ ์ธ ๋ชฉํ๋ฅผ ์ค์ ํ๊ณ ์ด๋ฅผ ์คํํ๋ ๊ฒ์ด ๋์ ์ฒ ํ์ด๋คโ๋ผ๊ณ ์์ ์ ์๊ฐํ๊ณ , โ๋ฌด์์ ํ๋์ง, ๋๋ ๋์์ ์ฝ์์ ๋ฐ๋์ ์งํค๋ ค๊ณ ํ๋ค. ๊ทธ๋์ผ ๋ค๋ฅธ ์ฌ๋๋ค์ด ๋๋ฅผ ๋งค์ฐ ์ ๋ขฐํ ์ ์๋ ์ฌ๋์ด๋ผ๊ณ ํ๋จํ ๊ฒโ์ด๋ผ๊ณ
์ด์ผ๊ธฐ ํฉ๋๋ค.
์ฐ๋ผ์ค๋ ํฐ์์ฌ์ ๋ชจํ, ํํด๋ฒ ๋ฆฌํ์ ๋ชจํ ๋ฑ์ ์ด ๋ฏธ๊ตญ์๊ฐ ๋งํฌ ํธ์์ธ์ ๋ช
์ธ์ธ โ๋๊ฐ ์ง์ฌ์ผ๋ก ์ข์ํ๋ ์ผ์ ์ฐพ์ผ๋ฉด,
๊ทธ๊ฒ์ ๋จ์ํ ์ถ๊ทผํด์ ์ผํ๋ ์ง์
์ด ์๋๊ณ ๋์ ์ธ์์์ ์ฆ๊ธธ ์ ์๋ ๋์ด์ด๋คโ๋ฅผ ์ธ๊ธํ๋ฉด์
โ๋๋ ๋ด๊ฐ ์ฆ๊ธฐ๋ฉด์ ํ ์ ์๋ ์ผ์ ์ฐพ๊ณ ์ถ์๋ค. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ
์
๋ฌด๊ฐ ๋งค์ฐ ๋ช
ํํ๊ณ ๊ตฌ์ฒด์ ์ธ ๊ฒ์ ์ํ๊ณ ๊ทธ๊ฒ์ด ๋ถ๋์ฐ๊ด๋ จ ์
๋ฌด์๋คโ๋ผ๊ณ ํ์ํ์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ โ๋ถ๋์ฐ์
๋ฌด์ ๋ํด์ ์์ฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ๊ตฌ์กฐ ๋ฑ ๊ธฐ๋ฐ์ง์์ ์ต๋ํ๊ฒ
๋๋ฉด ์ฑ๊ณต์ ์ธ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ์ฝ๊ฒ ์ป์ ์ ์๋คโ๋ผ๊ณ ํ๋จํ๊ณ โ๋ถ๋์ฐ์
๋ชจ๋ ์์ญ์๋ ๊ณต์์ด ์๊ณ , ๊ทธ ๊ณต์์ ์๋ฒฝํ๊ฒ ์ดํดํ ํ์ ๋ถ๋์ฐ ์์ฐ์ ๋ํด์ ์ค์ค๋ก ์์ฅ์ ๊ฐ์น๋ฅผ
๋ถ์ฌํ ์ ์์๋คโ๋ผ๊ณ ๋ง๋ถ์์ต๋๋ค.
๊ทธ๋ ํธ์ฃผ์ RMIT๋ํ์์ ๋ถ๋์ฐ์ ์ ๊ณตํ์ผ๋ฉฐ, Financial Services
Institute์์ ๊ธ์ตํฌ์๊ดํ ์์ฌํ์ ์ทจ๋ ํ ํธ์ฃผ ๋ฉ๋ฒ๋ฅธ์ ์์ฌํ ๋ถ๋์ฐ ํ๊ฐํ์ฌ์์ ์ฒซ ์ง์ฅ์ํ์ ์์ํ์ต๋๋ค. ์ฐ๋ผ์ค๋ 2016๋
์ ์์ฅ๋ FLCT์
CEO์๊ณ , ๊ทธ ์ ์๋ 49์ธ์
์ ์ ๋์ด์ Frasers Property Australia์ ๊ณ ์ ์์์ ์ญ์ํ์ต๋๋ค. 2000๋
์ด๋ฐ์๋MAB Funds Management์์ ํ๋๋งค๋์ ์๊ณ , Jones Lang LaSalle์ Charter Keck Cramer์์
์๋ฌธ์ญ์ ์ํํ์ต๋๋ค.
์๋
12์์ FLT์ FCOT์ ํฉ๋ณ๊ณํ์ด ๋ฐํ๋์๊ณ , ์ฌํด 4์์ ํฉ๋ณ๋ฆฌ์ธ ์ธ FLCT๊ฐ
ํ์ํ์ต๋๋ค. FLCT๋ ์ด์ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด ์์ฌ ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ ์์ฐ์ ๋ํ ํฌ์ ๋ฐ ์ด์ฉ์ ์ง์คํ๋ฉด์ ์ ๋ฝ ๋ฐ
์์์ํผ์ํฝ์ ์์
์ฉ ์์ฐ, ๋น์ฆ๋์ค ํํฌ ๋ฑ์ ํฌ์ํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
FLCT์ ์์ฐ์ ํธ์ฃผ, ๋
์ผ, ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด, ์๊ตญ ๋ฐ ๋ค๋ธ๋๋ ๋ฑ 5๊ฐ ์ ์ง๊ตญ๊ฐ์ ์์นํ 100์ฌ๊ฐ์ ์ฐ์
๋ฐ ์์
์ฉ ์์ฐ์ ๋ณด์ ํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
Opportunistic Focus
FLCT์ ๋ฉ์ธ์คํฐ์๋ SGX์ Mainboard์ ์์ฅ๋์ด ์๋ Frasers Property๋ก ์ด
์์ฐ์ ์ฝ 35์กฐ์์ ๋ฌํ๋ฉฐ ์ฃผ๊ฑฐ์ฉ๋น๋ฉ, ์ผํ๋ชฐ, ์์
์ฉ๋น๋ฉ, ๋ฌผ๋ฅ์ฐฝ๊ณ ๋ฐ ํธํ
๋ฑ 5๊ฐ ์์ญ์ ๋ถ๋์ฐ์ฌ์
์ ์์ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. Frasers Property๋
๋๋จ์์์, ํธ์ฃผ, ์ ๋ฝ ๋ฐ ์ค๊ตญ์์ ๋ถ๋์ฐ์ฌ์
์ ํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ํนํ ํธํ
๋ฐ ์๋น์ค์ํํธ ์ฌ์
์ ์์์, ํธ์ฃผ, ์ ๋ฝ, ์ค๋ ๋ฐ ์ํ๋ฆฌ์นด ๋ฑ 20์ฌ๊ฐ๊ตญ์
70์ฌ๊ฐ ๋์์์ ์งํํ๊ณ ์์ต๋๋ค. Frasers Property๋
์ค์ฅ๊ธฐ๊ณํ์ ํตํด FLCT์ ํ์ฅ์ ์ค๋นํ๊ณ ์๋ค๊ณ ์ฐ๋ผ์ค๋ ์ธ๊ธํ์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ โFrasers Property๋ ์ข์ ์์ฐ๋ค์ ๋ง์ด ๋ณด์ ํ๊ณ
์๊ณ ๊ฐ๋ฐ ์ค์ ์์ผ๋ฉฐ, SGX์ ์์ฅ๋ FLCT๋ ์ด๋ฌํ
์์ฐ๋ค์ ํธ์
์ ํตํด์ ๋ ์ข์ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋ด๋๋ก ๋
ธ๋ ฅํ ๊ฒโ์ด๋ผ๊ณ ์ด์ผ๊ธฐ ํฉ๋๋ค.
์ฐ๋ผ์ค๋ โFLCT๊ฐ
ํ์ฌ ๋ณด์ ํ๊ณ ์๋ 100์ฌ๊ฐ์ ๋ชจ๋ ์์ฐ๋ค์ ๋ํด ๋ฑ๊ธ์ ๋ถ์ฌํ๋ ์์
์ ์งํํ๊ณ ์๊ณ , ์ด๋ฌ๊ฒ ๋ถ์ฌํ ๋ฑ๊ธ์ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ์์ 25%๋ด์ ์์นํ ์ ์๋ ์์ฐ๋ค์
๋ํด์๋ง ์ ๊ท๋ก ๋งค์
ํ๋ ๊ฒ์ ๊ณ ๋ คํ๊ณ ์๋คโ๋ผ๊ณ ์ค์ฅ๊ธฐ๊ณํ์ ๋ฐํํ๋ฉด์ โ์ด๋ฌํ ์ ๋ต์ ๋งค์
์ ์ฐจ๋ฅผ ํตํด์ ์ ๊ท์์ฐ์ ๋ํด ํฌ์์๋ค์๊ฒ ๋น์์ฑ์ ์ ๊ณตํ ์ ์์ ๊ฒโ์ด๋ผ๊ณ ๋ง๋ถ์์ต๋๋ค.
2020๋
8์์ ํธ์ฃผ์ ์๊ตญ์ ์์ฌํ 2๊ฐ์ ์์ฐ๋งค์
์ ๋ฐํํ๊ณ , ํธ์ฃผ ํธ์ฆ๋๋์ ์๋ ๋์ฅ์์ค์ ์์ฌ์ง๋ถ
50%์ ๋งค๊ฐ๋ ํจ๊ป ๋ฐํํ์ต๋๋ค.
๊ทธ๋ โFLCT๋
๋งค์ฐ ํฉ๋ฆฌ์ ์ผ๋ก ๋ณด์ ํ ์์ฐ๋ค์ ๊ด๋ฆฌํ๊ณ ์๋ค. ๋ณด์ ํ ์์ฐ๋ค์ ๋งค๊ฐ์ ๋ํด์๋ ์ ํ ๋๋ ค์ํ์ง ์๋๋คโ๋ผ๊ณ ํ๋ฉด์ โFLCT๋ ํต์ฌ์ด ์๋ ์์ฐ๋ค์ ๋ํด์๋ ์ ๋นํ ์๊ธฐ์
์ ์ ํ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ๋งค๊ฐ์ ํ ๊ฒโ์ด๋ผ๊ณ ์์ฐ๋งค๊ฐ์ ๋ํด์๋ ์ ๋ต์ ์ผ๋ก ์งํํ๊ณ ์๋ค๊ณ ์ธ๊ธํ์ต๋๋ค.
๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ๋ ๋ฆฌ์ธ ๋ง์ผ์์ ๊ท๋ชจ๋ฉด์์ ์์
์ฉ์์ฐ, ์ผํผ๋ชฐ์ ์ด์ ์ธ ๋ฒ์งธ์ ์์นํ ์์ฐ๊ตฐ์ด์๋๋ฐ, ์ต๊ทผ์ ์ด์ปค๋จธ์ค์์ฅ์
๋น์ฝ์ ์ธ ์ฑ์ฅ์ ํตํด์ ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ์ ๋ง์ ์์๊ฐ ๋ชฐ๋ฆฌ๊ณ ์๋ค๊ณ ๊ทธ๋ ๊ฐ์กฐํฉ๋๋ค. โ์ง๋ 6๊ฐ์๋์ ์ด์ปค๋จธ์ค์์ฅ์ ํ๋๋ฅผ ํตํด ์ ํต์์ฅ์ ๊ตฌ์กฐ๊ฐ ์คํ๋ผ์ธ์์ ์จ๋ผ์ธ์ผ๋ก์ ๋น ๋ฅด๊ฒ ์ ํ๋๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ๋ฌผ๋ฅ, ๋ฐฐ์ก ๋ฑ ์ ํต์์ฅ์ ๊ตฌ์กฐ์ ์ธ ๋ณํ๊ฐ ํ๋์ ํธ๋ ๋๋ก ์๋ฆฌ์ก์
๊ฐ๊ณ ์๋คโ๊ณ ํ์ฃผ์ด ์ด์ผ๊ธฐ ํ์ต๋๋ค. ๋ํ, โ์ด์ปค๋จธ์ค ์ฐธ์ฌ์๋ค์ ๊ท๋ชจ์ ๊ฒฝ์ ๋ฅผ ์์ฑํ๊ธฐ ์ํค์ ์๊ท๋ชจ ์์ค์์ ๋๊ท๋ชจ ์์ค๋ก ์ด๋ํ๊ณ ์๊ณ , ๋ฌผ๋ฅ์
์ฒด๋ค์ ๋๋ก ์ ํตํ ๋ฐฐ์ก์คํ์ ์งํํ๋ ๋ฑ ์ด๋ฌํ ํธ๋ ๋๋ ์ด๋ฏธ ๋
์ผ,
์๊ตญ, ๋ค๋๋๋์ ๊ฐ์ ์ ๋ฝ์ ์ฌ๋ฌ๊ตญ๊ฐ์์ ํ์ธ๋๊ณ ์๋คโ๋ผ๊ณ
๋ง๋ถ์์ต๋๋ค
Sustainability Commitment
๋ฆฌ์ธ ๋ง์ผ๋ ๋ค๋ฅธ ์ฐ์
๋ถ์ผ์ ๋์ผํ๊ฒ ์ง์๊ฐ๋ฅ์ฑ(Sustainability)์ ๋ง์ ๋
ธ๋ ฅ์ ๊ธฐ์ธ์ด๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ค๊ตญ์ ๊ธฐ์
๋ฐ ๋ก์ปฌ๊ธฐ์
์ ์์ฐจ์ธ์ ์๋ก ์ ์นํ๊ฑฐ๋ ๊ธฐ์กด ๊ณ์ฝ์ ์ฐ์ฅ์ ์ํด์ ์ง์๊ฐ๋ฅํ ๋
น์์ ์ฑ
๋ฑ์ ์ค์ ์ ๋๋ ๋
ธ๋ ฅ์ ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. FLCT๋Global Real Estate Sustainability
Benchmark (GRESB)๋ก๋ถํฐ 3๋
์ฐ์์ผ๋ก ์ฐ์
์ฉ ์์ฅ๋ฆฌ์ธ ๋ฆฌ๋ (Industrial - Global Listed Sector Leader)๋ก ์ ์ ๋์์ต๋๋ค. ๋ํ, ์
๊ณ ์ต์ด๋ก ํธ์ฃผ์ ๋ด์ฌ์ฐ์ค์จ์ผ์ค์ฃผ, ๋น
ํ ๋ฆฌ์์ฃผ, ํธ์ฆ๋๋์ฃผ์ ์๋ ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ์ ๋ํด 6์ฑ๊ธ ๋
น์๋ฑ๊ธ (Six-star Green Star ratings)์
๋ถ์ฌ ๋ฐ์์ต๋๋ค.
์ฐ๋ผ์ค๋
FLCT ์ ์ฅ๊ธฐ์ ์ธ ์ ๋ง์ ๋ํด์๋ ์ฑ์ฅ์ ๋ํด ์์ฌ์ ํ์ง ์๊ณ ์์ง๋ง, ์ฝ๋ก๋๋ฐ์ด๋ฌ์ค ์ฌํ๋ก ์ธ ๋จ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ํฅ์ ์์ ์์ง๋ ์๋ค๊ณ ์ธ์ ํ์ต๋๋ค.
๊ทธ๋ฆฌ๊ณ , ์ข์ ์์ฐ๋ค์ ๋งค์
๊ฒฝ์์ ์ฌ์ ํ ์น์ดํ๋ฉฐ, โํธ์ฃผ์
์ ๋ฝ๊ณผ ๊ฐ์ ๊ณณ์ ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ๋ ๊ณ์ํด์ ์ธ๊ธฐ๊ฐ ์๋คโ๋ผ๊ณ ๊ทธ๋ ์ด์ผ๊ธฐ ํฉ๋๋ค.
๋
๋ค๋ฅธ ๊ณ ๋ ค์ฌํญ์ ๊ณ ๊ฐ๋ค์ ์๊ตฌ์ฌํญ์ ์ถฉ์กฑํ๋ ๊ฒ์
๋๋ค. โ์ผ๋ถ ์์ฐจ์ธ์ ๋ฌผ๋ฅ์์
์ ์๋ํ๋ฅผ ์ํด์ ์์ฒด์ ์ผ๋ก
์ฅ๋น ๋ฐ ์ค๋น๋ฅผ ๊ตฌ์ถํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ฌํ ์๋ํ ์ฅ๋น ๋ฐ ์ค๋น๋ค์ ๊ฐ์น๋ ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ๋ณด๋ค ๋ ๋์๋ ๋
์๋ค. ๋ฐ๋ผ์, ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ๋ ์ด๋ฌํ ํน์์์ค์ ํจ๊ณผ์ ์ ์ค์นํ๊ธฐ
์ํด ์ค๋น ๋ฐ ์ง์์ ํด์ผ๋ง ํ๋คโ๋ผ๊ณ ์ฐ๋ผ์ค๋ ์ด์ผ๊ธฐ ํฉ๋๋ค.
๊ทธ๋
ํ์จ๊ด๋ฆฌ ๋ฐ ๋์ ์๋๋น์จ ์ ์ง ๋ํ ๋งค์ฐ ์ค์ํ๊ฒ ์๊ฐํฉ๋๋ค. โFLCT๋ ํธ์ฃผ, ์๊ตญ ๋ฐ ์ ๋ฝ์ ์์ฐ์์ ๋ง์ ์๋์๋์ด ๋ฐ์ํ์ง๋ง, ๋ฐฐ๋น๊ธ์ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด
๋ฌ๋ฌ๋ก ์ง๊ธํด์ผ ํ๋คโ๋ผ๊ณ ๋งํ๋ฉด์, โํธ์ฃผ๋ฌ๋ฌ๋ ๊ฐ๋ ๋ณ๋์ด
์ฌํฉ๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์, ๋์ ์ฐ๋ฆฌ ๊ด๋ฆฌ์๋ค๋ ํ์จ์ ํญ์ ๋ชจ๋ํฐ๋งํ๊ณ
์์ผ๋ฉฐ, ์๋๋น์จ์ ๋๊ฒ ์ ์งํจ์ผ๋ก์จ ํฌ์์์ ํฌ์์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋์ด๊ธฐ ์ํด์ ์ต์ ์ ๋คํ๊ณ ์๋คโ๋ผ๊ณ ํฉ๋๋ค.
์ฐ๋ผ์ค๋
โ์ง๋ 4๋
๋์ FLCT์
ํฌํธํด๋ฆฌ์ค๋ ๋งค์ฐ ๊ฒฌ๊ณ ํ๊ณ ์ ๋ขฐํ ์ ์์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ฌ์ด ์๊ธฐ์ ์ข์ ์๊ธฐ์ ๋ชจ๋ ํ๋ฅญํ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ์ด๋ฃจ์๋คโ๋ผ๊ณ ์๋์ค๋ฝ๊ฒ ์ด์ผ๊ธฐ ํฉ๋๋ค. 2020๋
3๋ถ๊ธฐ ๋ง ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ์๋๋น์จ 97.5%์ด๊ณ , ํ๊ท ์์ฌ ๊ณ์ฝ๊ธฐ๊ฐ์ 4.9๋
์
๋๋ค.
์ด ์ฐจ์
๋น์จ์ 37.4% ์์ค์ผ๋ก ์ด ์ฐจ์
๊ธ์ ์ฝ 2์กฐ์์ผ๋ก
์ด ์ค 54.6%๋ฅผ ๊ณ ์ ๊ธ๋ฆฌ๋ก ์ฐจ์
ํ์ต๋๋ค. FLCT์ด ๋ณด์ ํ
์์ฐ๋ค์ ์ด ๊ฐ์น๋ ์ฝ 6์กฐ์์ผ๋ก, ์ด๋ ์๋
๋ง ํฉ๋ณ ์ดํ
1๋
๋์ ๊ธฐ์กด์์ฐ์ ๊ฐ์น์์น, ์ ๊ท์์ฐ์ ๋งค์
๋ฑ์ผ๋ก ์ฝ
3์กฐ์์ด ์ฆ๊ฐํ ์์น์
๋๋ค.
๊ทธ๋, ๋ง์ง๋ง์ผ๋ก โ๋ชจ๋ ๋ฌธ์ ๋ค์ ๋ํด์ ํด๊ฒฐ์ฑ
์ด ๋ฐ๋์ ์๋ค๋ผ๋ ๊ฒ์
๊ธฐ์ตํด๋ผโ๋ผ๊ณ ์กฐ์ธํฉ๋๋ค. โ์ด๋ค ๋์ ์ด๋ ์ด๋ ค์์ ์ง๋ฉดํด๋
ํญ์ ๋ํํ ์ ์๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ด ์๋คโ๋ผ๊ณ ์ด์ผ๊ธฐ ํ๋ฉด์ โ๊ทธ
๋ฐฉ๋ฒ์ด ์ต์ ์ ์๋ฃจ์
์ด ์๋๋๋ผ๊ณ , ๊ทธ ๋ฐฉ๋ฒ์ด ๋ฐ๋ก ํด๊ฒฐ์ฑ
์ด๋คโ ๋ผ๊ณ
๊ฐ์กฐํ๋ฉด์ ์ธํฐ๋ทฐ๋ฅผ ๋ง์ณค์ต๋๋ค.
2. ์ด๋ฌ์ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด ๋ฆฌ์ธ ์์ฅ ์ฝ๋ฉํธ
11์์๋ ์ฝ๋ก๋ ๋ฐฑ์ ์ ์์ฉํ ์๋ฐ์ ๋ฐ๋ฅธ ์ฌํํ์ฑํ ๊ธฐ๋์ ๋ฐ๋ผ Hospitality(์๋ฐ์
) ์นํฐ์ ์์น์ธ๊ฐ ๋๋๋ ค์ก๋ค. ํ์ง๋ง, ์ง๋ ํ๋ฌ ๋์ ๋์ ์ฃผ๊ฐ์์น์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ ๋๋ถ๋ถ์ Hospitality ๋ฆฌ์ธ ๋ค์ P/B ratio๋ ์ฌ์ ํ 1๋ฏธ๋ง์ด๋ค. ์ผ๋ฐ์ ์ธ ๋ฆฌ์ธ ์ ๊ฒฝ์ฐ์๋ ์๋์์ต์ด ์ผ์ ํ๋ค๋ ๊ฐ์ ํ์ ์ฃผ๊ฐ๋ ๋ฒจ์ด ๋ฎ์์ง๋ฉด ๋ฐฐ๋น๋ฅ ์ ์๋์ ์ผ๋ก ๋์์ง๊ฒ ๋๋ค. ํ์ง๋ง Hospitality ์นํฐ์ ๊ฒฝ์ฐ์๋ ๋ฎ์ ์ฃผ๊ฐ๋ ๋ฒจ ๋ฐ P/B ratio์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ ๋ฐฐ๋น๋ฅ ๋ํ ๋ฎ์ ์ํ๋ค. ์ด๋ ์๋์์ต(์๋ฐ๋ฃ)์ด ์ฝ๋ก๋ ์ฌํ ์ด์ ์ ๋นํด ๋งค์ฐ ๋ฎ์์ก๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ๋ํ ์ผ๋ถ Hospitality ๋ฆฌ์ธ ์ ํ์ฌ ๋ฐฐ๋น๋ฅ ์ด ๋๋ค๊ณ ํ๋๋ผ๋ ์ฝ๋ก๋ ์ฌํ๋ก ์ธํด ์ฌํ์ด ์ ํ์ ์ธ ํ ์ํฉ์์ ์๋์์ต์ด ์์ ์ ์ด์ง ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ค์ ๋ฐฐ๋น์์ฆ์ ํ์ฌ ์์ค์ ๋ฐฐ๋น๋ฅ ์ ์ ์งํ ์ ์๋ ๋ฐฐ๋น๊ธ์ ์ง๊ธํ ์๋์ง๋ ์ฅ๋ดํ ์ ์๋ค. ๋ฐ๋ผ์, Hospitality ์นํฐ์ ํฌ์์ ํญ์ ์ฃผ์๋ฅผ ๊ธฐ์ธ์ฌ์ผ ํ๋ค. [
11์ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด ๋ฆฌ์ธ ์นํฐ๋ณ ์ฃผ๊ฐ๋ณ๋ ๋ฐ ๋ฐฐ๋น๋ฅ ]
์ถ์ฒ: Bloomberg
(2020๋
11์ 30์ผ ๊ธฐ์ค)
*๋ฐฐ๋น๋ฅ ์ ๊ฐ์ฅ ์ต๊ทผ์ ์ง๊ธ๋ ๋ฐฐ๋น๊ธ์ ํ ์ฃผ๊ฐ๋ก ๋๋ ๊ฐ
[ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด ๋ฆฌ์ธ ์
11์ ์ฃผ๊ฐ ๋ณ๋ ]
3. 11์ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด ๋ฆฌ์ธ ์์ฅ์ ์ฃผ์ ๋ด์ค
โฒCromwell European REIT๋ ์ดํ๋ฆฌ์ ์์ฌ 9๊ฐ ๋ฌผ๋ฅ์ฐฝ๊ณ ์ 1๊ฐ ํ๋ฌผ์ด์ฐจํฐ๋ฏธ๋ (์ด 156,888sqm)์ ์ฝ 5,260๋ง ์ ๋ก๋ฅผ ํฌ์ํด์ ๋งค์
ํ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ๋ฐํํ๋ค. โฒMapletree North Asia Commercial Trust (MNACT)๋ ๋ํ๋ฏผ๊ตญ ๊ฐ๋จ์ ์์นํ ํผ๋ํด๋น๋ฉ ์ง๋ถ์ 50%๋ฅผ 2,288์ต์์ ์ทจ๋ํ๋ค๊ณ ๋ฐํํ๋ค. MNACT๋ ์ด๋ฒ ์ธ์๋ฅผ ํตํด์ DPU๊ฐ 0.4% ์์นํ ๊ฒ์ผ๋ก ์์ํ๋ฉฐ ํฅํ์ ํ๊ตญ ์์
์ฉ ๋ถ๋์ฐ ํฌ์๋ฅผ ํ๋ํ ๊ณํ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ค๊ณ ์ธ๊ธํ๋ค. โฒFrasers Centrepoint Trust (FCT)๋ Frasers Property๋ก๋ถํฐ AsiaRetail Fund(ARF)์ 63.11% ์ง๋ถ์ 10์ต 6,000๋ง์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด๋ฌ๋ฌ(์ฝ 8,500์ต์ )์ ์ทจ๋ํ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ๋ฐํํ๋ค. AsiaRetial Fund๋ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด์ 5๊ฐ์ ์ผํ๋ชฐ(Tiong Bahru Plaza, White Sands, Hougang Mall, Century Square, Tampines 1)๊ณผ1๊ฐ์ ์คํผ์ค ๋น๋ฉ(Central Plaza)์ ์์ ํ๊ณ ์๋ค. ๊ฑฐ๋๊ฐ ์๋ฃ๋๋ฉด FCT์ ์์ ์์ฐ์ ์ผํ๋ชฐ์ด 11๊ฐ๋ก ๋์ด๋๋ฉฐ, ์ด ์๋๋ฉด์ ์ 2.3million sqft์ผ๋ก ๊ธฐ์กด๋ณด๋ค 64% ์ฆ๊ฐํ๋ค. FCT๋ ์ฑ๊ฐํฌ๋ฅด ์ต๋ ์ง์ญ์ผํ๋ชฐ(Suburban retail mall) ๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ๋๋ค.
๐ผ JOBS <1>์ธ๊ตญ๊ณ์์ฐ์ด์ฉ์ฌ Compliance Officer <2> ์ธ๊ตญ๊ณ ๋ถ๋์ฐ์์ฐ์ด์ฉ์ฌ ๋ถ๋์ฐํฌ์ ๋ด๋น ๐ง PODCAST & MEDIA ์์ธํ๋ผํผํฐ์ธ์ฌ์ดํธ ๊ณ ๋ณ๊ธฐ ์ฝํ
์ธ ์๋ํฐ๊ฐ ์์ฅ ๋ด ํคํ๋ ์ด์ด๋ค๊ณผ ํจ๊ป ๋ค์ํ ์์
์ฉ ๋ถ๋์ฐ์ ์ธ๊ณ๋ฅผ ์ดํด๋ด
๋๋ค. ์ง๊ธ ์ต์ ์ํผ์๋๋ฅผ ๋ง๋๋ณด์ธ์. ๐ฌ 'SPI REITs Weekly'๋ฅผ ํตํด ๋ฆฌ์ธ ์์ฅ์ ์ต์ ์ด์๋ฅผ ์ ํ์ธ์. ๋งค์ฃผ ์์์ผ ์์นจ์ ์ฐพ์๋ต๊ฒ ์ต๋๋ค. ๋ด์ฉ์ด ๋ง์์ ๋์
จ๋ค๋ฉด ํด๋น ๋ฉ์ผ์ ์ฃผ๋ณ์ ๊ณต์ ํด ์ฃผ์ธ์. SPI(์์ธํ๋ผํผํฐ์ธ์ฌ์ดํธ) contact@seoulpi.co.kr ์์ธ์ ์ข ๋ก๊ตฌ ์ข ๋ก5๊ธธ 7, 16์ธต 02-6226-7112 ์์ ๊ฑฐ๋ถ |