🛒SK바이오, 300만주 풀린다는 거 사실인가요?😭

2021.4.19 월요레터

당신이 지나친 주식시장 이슈, 줍줍이 주워 드려요🛒

안녕하세요:)

지난주 금요일자 줍줍 SK아이이테크놀로지 공모주 청약관련 내용 잘 읽어보셨나요?

오늘은 SK아이이테크놀로지의 계열사 SK바이오사이언스 이야기를 가져 왔어요.

그리고 이번 주 주식 청약일정!!

마이데이터 관련 사업을 하는 '쿠콘'이야기예요.

SK바이오, 300만주 풀린다는 거 사실인가요?😭

공모주 청약에 관심 있는 독자께서는 '의무보유확약'이란 단어를 한 번쯤 들어보셨을 텐데요.

공모주는 주식시장에서 가격이 형성된 적 없는 종목이어서 상장주관 증권사가 기업가치를 평가해 대략적인 공모가격을 먼저 정해요. 이를 공모희망가액(=희망공모밴드)이라고 부르죠. SK바이오사이언스의 공모희망가액은 4만9000원에서 6만5000원이었어요.

공모희망가액을 정하고 나면, 일반투자자들에게 주식을 팔기 전에 이 가격이 적정한지 기관투자자들에게 사전 수요조사(수요예측)를 해요.

이 때 기관투자자들은 자신들이 배정받고 싶은 주식의 수량과 가격을 적어내는데, 공모주를 많이 배정받기 위해 상장 후 일정 기간 주식을 매도하지 않고 보유하겠다는 조건을 제시하기도 해요. 이것이 바로 의무보유확약!

의무보유확약은 보통 15일, 1개월, 3개월, 6개월로 제시하고 상장주관 증권사는 이를 반영해서 기관투자자들에게 각각 얼마씩 공모주를 배정할지 결정해요.

SK바이오사이언스는 수요예측 때 전체 기관투자자의 59.92%(신청 수량 기준)가 의무보유확약을 제시했고, 실제 공모주 배정 결과를 보면 전체의 85.27% 물량에 의무보유확약이 걸려있는 것으로 나타났어요.

신청물량보다 배정물량에서 의무보유확약 비중이 훨씬 높다는 얘기는 수요예측 때 의무보유확약을 제시한 기관투자자에게 더 많은 공모주 배정했다는 점을 뜻하죠.

이런 내용은 지난 3월 16일 자 [공시줍줍]SK바이오사이언스, 상장 직후 기관발 매물 얼마나? 기사에서도 다뤘는데요.

이메일 뉴스레터 줍줍을 통해 독자분이 이런 질문을 남겨주셨어요.

SK바이오사이언스 기관 물량이 17일 300만주 풀린다는데 사실인가요?

먼저 표를 봐주세요. 기관투자자에게 배정한 SK바이오사이언스 공모주가 각각 며칠씩 의무보유확약이 걸려있는지를 정리한 것인데요.

확약 기간은 상장일 이후 날짜 기준. 주말·공휴일을 포함해서 계산하고, 다만 의무보유(=매각 제한)가 풀리는 날이 주말·공휴일이면 바로 다음 영업일부터 거래할 수 있죠.

따라서 15일 확약을 한 36만4380주는 상장 후 15일이 흐른 4월 2일 이미 매각 제한이 풀렸어요.

다음으로 1개월 의무보유를 약속한 311만8610주가 기다리고 있는데요. 상장 후 1개월(30일)은 17일(토요일)이지만 주식시장이 열리지 않기 때문에 19일이 의무보유 풀리는 날.

기관투자자들이 의무보유를 약속한 주식은 모두 공모가(6만5000원)에 매입한 주식인 만큼 현 시세를 생각하면 언제든 매물로 나와도 이상하지 않을 정도의 가격대이죠. 따라서 의무보유가 풀리는 날짜로부터 며칠 동안은 특별한 호재성 재료가 없다면 기관투자자발 매물 압력에 주의를 기울여야 해요.

각각 3개월, 6개월 의무보유를 약속한 333만1000주, 394만8100주는 6월과 9월 중순 매각 제한이 풀린다는 점도 기억해두세요.

마지막으로 의무보유확약은 자발적 약속이어서 어겼다고 해서 영업정지를 받거나 실형을 받지는 않아요.

다만 상장주관 증권회사, 더 나아가 자본시장 참여자 간 약속인 만큼, 만약 의무보유를 약속한 기간에 주식을 내다 팔았다면 '불성실 수요예측'으로 간주하고 벌칙을 줘요.

의무보유 기간에 판 주식×공모가격 금액이 1억원 이하이면 6개월, 1억원 이상이면 최대 12개월간 해당 기관투자자는 공모주 수요예측에 참여할 수 없어요. 기관투자자가 수요예측에 참여할 수 없다는 건 해당 기간 어떤 공모주라도 배정받을 기회를 박탈당한다는 뜻이죠.

또한 기관투자자는 자신들이 약속을 충실히 이행했다는 사실을 증명하기 위해 의무보유확약 종료일 1주일 이내에 상장주관회사에 주식거래가 없었음을 증명해야 해요. 이를 증명하지 않아도 불성실 수요예측 참여로 간주해 수요예측 참가 자격을 박탈해요.

수익✏️

마이데이터 사업하는 '쿠콘'의 상장이야기

이번주(19~23일)에는 마이데이터 관련 사업을 하는 쿠콘이란 회사가 공모주 청약에 나서요. 지난 13일 증권신고서 효력이 발생해 19일과 20일 이틀 동안 일반투자자 청약을 받는데요.

공모주는 주식시장에서 가격이 형성된 적 없는 종목이어서 이미 주식시장에 상장한 유사 회사와 기업가치를 비교해서 공모가격을 먼저 정해요.

따라서 유사 회사를 누구로 선정하느냐에 따라 공모가격도 달라지죠. 쿠콘은 공모가격 산정을 위한 계산법이 중간에 바뀌었어요.

◇공모주 청약

-19~20일 쿠콘(청약증권사 하나금융투자, 삼성증권)

①하는 일

금융 관련 데이터를 수집해 분석하는 업체. 주요 매출처는 금융회사, 핀테크기업. 이들이 필요한 은행계좌 잔액이나, 증권계좌 잔고, 카드사용 내역과 같은 데이터를 모아서 API(응용프로그램에 필요한 표준 양식) 형태로 제공하는 사업. 현재 200여 개의 API 보유. 국민은행, 차이코퍼레이션, 코나아이, 한국간편결제진흥원, 홈앤쇼핑이 주요 매출처. 이들 5개 매출처의 비중은 전체 매출액의 26% 수준.

②공모가 산정 어떻게 달라졌나

쿠콘이 지난달 22일 증권신고서를 처음 제출했을 때 공모가 산정을 위해 비교한 유사 업체는 세틀뱅크, 웹케시 두 곳이었음. 그러나 지난 12일 증권신고서를 고쳐서 유사 업체를 NHN한국사이버결제, NICE평가정보, 세틀뱅크, KG모빌리언스, 이크레더블, SCI평가정보, 다날, KG이니시스 8개 사로 바꿈.

쿠콘은 유사 업체의 평균 주가수익비율(PER)을 구해서 자신들의 기업가치(주당 평가액)를 산출하는 방식이어서 유사 기업이 바뀌면 당연히 희망 공모가격도 바뀌는 것이 정상. 하지만 희망 공모가격은 3만1000원에서 4만원으로 변동없음. 이유는 할인율을 조정했기 때문.

최초 세틀뱅크, 웹캐시 두 곳과 비교했을 때 주당 평가액은 5만9174원이 나왔고, 이 숫자에 할인율 32.40% ~ 47.61%를 적용해 희망 공모가격을 산출했음. 그러나 8곳과 비교한 결과 주당 평가액이 처음보다 낮은 5만4800원이 나왔는데, 이 숫자에 할인율 27.01% ~ 43.43%를 적용해 희망 공모가격을 이전과 맞춤.

이 얘기는 비교 대상을 늘려보니 기업가치(주당 평가액)가 달라졌지만, 대신 공모투자자에게 주는 보너스(할인율)를 줄여 희망 공모가격을 인위적으로 맞춘 것임. 같은 결과를 도출하기 위해 공식을 바꾼 셈. 공모에 참여할 투자자들은 이 부분을 투자자들이 적절하게 판단 해야 함.

③공모 개요

수요예측 결과 희망 공모가격(3만1000~4만원)의 상단으로 확정 공모가 결정. 이 가격으로 19~20일 일반투자자 청약 진행. 청약증거금 환불일 22일, 상장예정일 28일.

전체 공모주 161만2319주 가운데 일반청약자에게 40만3080주(25%) 배정. 이를 다시 하나금융투자(28만2156주)와 삼성증권(12만924주)이 나눠서 공모. 균등배정 물량은 하나금융투자 14만1078주, 삼성증권 6만462주.

상장직후 유통가능물량 42.85%(상장 1개월 뒤 벤처금융 보유물량 2.37% 추가로 보호예수 풀림)

④특이점

작년 1월 상장한 핀테크업체 웹케시가 관계회사. 석창규 웹케시그룹 회장의 개인 지분이 많은 웹케시백터가 쿠콘의 최대주주. 석 회장 본인과 배우자, 자녀도 쿠콘 주주명부에 이름을 올려놓음.

전체 공모주 161만2319주 가운데 신주 130만주(80.6%)와 구주매출 31만2319주(19.4%)로 나뉨. 구주매출은 기존 주주들의 주식을 파는 것으로 회사로 신규 자금이 들어가지 않고, 주주에게 들어감.

구주매출로 주식을 파는 사람은 석창규 회장과 김종현 쿠콘 대표이사, 장영환 이사. 최대주주나 경영진이 상장 과정에서 지분 일부를 매각하는 행위는 투자심리에 좋은 재료는 아님. 다만 전체 공모주 물량에서 차지하는 비중은 낮은 편. 회사는 공모자금(약 400억원) 중 150억원을 사옥 매입, 100억원은 시스템 투자에 쓸 예정이라고 밝힘.

◇유상증자 신주배정기준일

-19일 하이브(빅히트) (예정발행가 19만7500원)

-21일 휴맥스 (예정발행가 4115원)

-22일 한화시스템 (예정발행가 1만5250원)

◇무상증자 신주배정기준일

-23일 우진플라임 (1주당 1주)

*유/무상증자는 신주배정기준일 이틀 전까지 주식을 보유해야 기준일에 결제가 완료, 신주 배정(청약) 기회가 주어져요. 신주배정기준일 하루 전날은 증자를 받을 권리가 없어지는 날이어서 '권리락'이 발생, 주가를 인위적으로 낮춰서 거래를 시작해요.

수익✏️

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