최근 기업의 실적 발표 때마다 주가가 급등락하는 일이 쉽게 목격되고 있습니다. 분기 실적 성장을 일궈냈다고 해도, 시장예상치를 밑돌면 주가는 여지없이 하락했고요. 분기 호실적을 기록했어도 향후 실적 전망이 어두우면 투심은 냉각되기도 했죠. 

더욱이 산업 섹터마다 투자자들이 주목하는 실적 항목은 다르기도 합니다. 일반 투자자 입장에서는 특정 기업의 실적 발표 외에도, 주가 동향을 보면서 어떤 수치가 현재 시장에서 중요하다고 평가되는지 확인할 필요가 있습니다.

이런 가운데 최근 기술성장기업 중 한 곳이 실적을 발표했고, 이후 시간외 거래에서 주가가 급등하는 상황이 연출됐습니다. 우리나라 투자자들은 기술성장 기업에 대한 투자 비중이 큰 편인데요. 오늘 애프터마켓 콘텐츠에서 해당 기업의 실적과 주가 동향을 살펴보고, 이를 통해 올해 기술 성장 기업의 실적 발표 때는 어떤 수치에 주목해야하는지 함께 고민해보겠습니다.

31일(현지시간) 세일즈포스의 종가 기준 주가는 160.24 달러로 전일 대비 2.94% 하락했습니다. 하지만 장 마감 후 시간외 거래(애프터마켓)에서 주가가 7% 나 급등하는 반전을 일궜습니다.

주가 ‘반등’은 1분기(회계 기준 2~4월) 호실적 발표 덕에 이뤄졌습니다. 매출은 74억 1000만 달러로 전년 동기 대비 24% 성장했습니다. 이는 레피니티브가 집계한 시장 예상치(73억 8000만 달러)를 상회하는 성과입니다. 주당순이익(EPS)도 98 센트로 시장예상치(94 센트) 보다 높았습니다.

세일즈포스는 클라우드 기반 소프트웨어(SaaS)를 개발, 판매하는 업체입니다. 마케팅과 고객 관계 관리(CRM) 솔루션을 클라우드로 옮기면서 크게 성장한 곳이죠. CRM 분야에선 오라클, 마이크로소프트 등 경쟁자들을  제치고 1위 시장 점유율을 보이고 있는 곳입니다. 

그래서?

이날 세일즈포스는 연간 실적(2022년 2월 ~ 2023년 1월) 전망치도 발표했습니다. 연간 매출 전망은 317억 ~ 318 억 달러로 시장 예상치(320억 6000만 달러)보다 낮은 금액으로 제시된 반면, EPS 전망치는 4.74~4.76 달러로 시장 예상치(4.65 달러) 보다 높았습니다. 연간 실적에 있어서는 긍정적인 전망(매출)과 부정적인 전망(수익성)이 교차한 모습입니다. 

시간외 거래에서 주가 급등한 것을 보면 투심은 다소 실망적인 매출보다 높은 수익 전망치에 주목한 모습입니다. 금리 인상기에 세일즈포스와 같은 기술 성장 기업이 높은 수익성을 유지할 수 있다면 그만큼 투자 매력도가 높다고 투자자들은 판단한 셈이죠. 

구체적으로 최근 금리 인상이 본격화되면서 기술성장 기업들의 주가가 줄줄이 하락하고 있습니다. 금리 인상기에 기술성장 기업들의 주식은 시장에서 외면을 받는 건 보편적인 현상인데요. 대부분 기술 성장 기업들이 기술 고도화를 위해 외부에 막대한 투자금을 조달해 사업을 영위하기 때문입니다. 즉 외부 차입금에 대한 이자비용이 금리인상기에 급격히 늘어나면서 회사의 사업성과 재무건전성이 동시에 악화될 가능성이 크기 때문에 기술성장기업에 대한 투심 이반 현상은 보편적으로 나타나는 편입니다. 이런 경향에서 세일즈포스는 ‘예외’일 수 있다는 가능성이 이번 실적 발표에서 수치로 드러나면서, 주가는 급반등한 셈입니다.

31일(현지시간) 애플의 아이폰 제조 파트너로 유명한 폭스콘이 중국의 코로나 19 봉쇄 조치로 인한 공장 운영 중단 여파가 그리 크지 않다고 밝혔습니다. 류영웨이 폭스콘 최고경영자(CEO)가 닛케이 아시아와 진행한 인터뷰에서 이야기한 내용인데요. 그는 5월 실적을 통해 공장 폐쇄 여파가 그리 크지 않다는 사실을 확인할 수 있을 것이라고 말하기도 했습니다. 

구체적으로 폭스콘은 애플의 아이폰, 아이패드, 맥을 생산하는 제조업체입니다. 폭스콘은 중국 선전 공장을 주력 생산 기지로 두고 애플 제품을 오랜 기간 만들어 왔는데요. 지난 3월말 코로나19 재확산으로 중국 정부가 자국 내 모든 생산 시설과 영업장들에 대한 봉쇄 조치를 내리면서 폭스콘도 선전 공장의 운영을 일시 중단한다고 밝힌 바 있습니다.

그래서?

폭스콘의 공장 폐쇄는 애플 입장에서 큰 위기였습니다. 공장 셧다운에 따른 공급망 쇼크 여파에 대해 애플이 직접 입장을 밝히기도 했는데요. 지난달 분기 실적 발표 때 팀 쿡 애플 CEO가 ‘코로나19 상황을 예측하기 어렵다’며 올해 3분기(애플 회계기준 4~6월) 매출이 최대 80억 달러까지 타격을 받을 수 있다고 투자자들에게 우려 섞인 의견을 전달한 것이죠.

특히 아이폰 생산에 차질을 빚는다는 점에서 시장의 우려가 컸습니다. 애플의 전체 매출에서 아이폰 판매가 차지하는 비중이 무려 52%에 달하기 때문입니다. 이런 가운데 폭스콘이 중국 공장 폐쇄 여파가 생각보다 크지 않다고 밝힌 점은 애플의 실적 전망에 대한 시장 우려를 경감시키는 호재일 수 있습니다.

주가는 어때?

31일(현지시간) 애플의 종가 기준 주가는 148.84달러로 전일 대비 0.53%하락했습니다. 올해 금리 인상에 대한 우려 속에서 빅테크 주가는 일제히 부침을 겪고 있는데요. 빅테크 대장주 애플도 연초 대비 주가가 18.22%나 하락한 상태입니다.

전 세계에서 증시에 가장 큰 영향을 미치는 단일 주체가 있습니다. Fed, 연방준비제도이사회입니다. 흔히 ‘연준’이라고 불리죠. 이들은 FOMC(연방공개시장위원회)를 통해 미국의 기준금리를 정합니다. 인플레이션과 고용률의 안정을 제1의 목표로 두고 신중하게 금리를 움직이는 것이죠.

1955년, 윌리엄 맥체스니 마틴 연준 의장은 “연준이 정말로 파티가 달아오르고 있을 때 ✔️펀치보올을 제거하라고 명령할 위치에 있다”고 선언했습니다. 펀치보올은 파티 때 내놓는 음료인데, 이 ✔️펀치보올을 치우면 파티가 지나치게 오래 이어지거나 과열되는 걸 막을 수 있다는 겁니다.

그리고 이 ✔️펀치보올의 매우 중요한 역할이 하나 더 있습니다. 이때 치워놓은 펀치보올을 나중에 필요할 때 요긴하게 쓸 수 있죠.

연준은 2020년 코로나가 발생하자 즉각적으로 기준금리를 낮췄습니다. 2020년 1월 1.75%이던 기준금리는 3월 1.25%로 낮아졌습니다. 그리고 같은 달 다시 기준금리는 0.25%로 크게 떨어졌죠. 이 기준금리는 올해 2월까지 이어졌습니다. 장장 2년의 오랜 기간 동안 말이죠. 그리고 2022년 3월 0.25%이던 기준금리는 0.5%로 올라가게 된 것입니다.

만약 연준이 2016년부터 2018년까지 기준금리를 높여놓지 않았더라면, 코로나 19 위기가 닥쳤을 때 쓸 수 있는 가장 강력한 카드는 손에 없었을 것입니다. 바꿔 말하면 지금처럼 미국 경제가 양호한 모습을 보이는 한편 인플레이션이 강한 이때 연준은 ✔️펀치보올을 치워야만 하는 것입니다.

때문에 증시는 아이러니한 상황에 놓여있습니다. 각종 경기 지표가 좋으면 연준이 더욱 강하게 유동성을 죌 가능성이 높아집니다. 그러면 증시는 하방 압력을 받게 됩니다. 그런데 경기 지표가 좋지 않다면? 역시 하방 압력을 받겠죠. 때문에 월스트리트의 많은 전문가들은 적어도 올해 증시는 횡보할 가능성이 높지 않을까 보고 있는 겁니다.

2022년 그 어느 때보다 연준의 금리인상에 많은 주목이 이어지고 있습니다. 과연 앞으로 연준의 ✔️펀치보올은 어떤 움직임을 보이게 될까요?