[골든크로스] 중국 이커머스 주식이 반등한다면, 어디까지?

업N다운 - 골든크로스, Vol 26. 2024-05-21

징동닷컴 (JD.COM)

Jingdong 및 Joybuy로도 알려진 JD.com, Inc.는 베이징에 본사를 둔 중국 전자상거래 회사입니다. 1998년 6월 18일 Qiangdong Liu가 설립한 JD.com은 온라인 광자기 매장으로 시작했지만 전자 제품, 휴대폰, 컴퓨터 및 기타 소비재를 포함하도록 제품 제공 범위를 빠르게 다양화했습니다. 수년에 걸쳐 이 회사는 거래량과 수익 측면에서 중국 최대의 B2C 온라인 소매업체 중 하나가 되었습니다. JD.com은 JD Retail, JD Logistics, JD Technology, JD Health 및 JD Digits를 포함한 다양한 사업 부문을 통해 운영됩니다. 회사의 핵심 사업인 JD Retail은 진정한 저렴한 가격, 품질 보증 및 고객 중심 접근 방식으로 잘 알려진 온라인 소매 플랫폼을 통해 광범위한 제품을 제공합니다.

JD.com은 고객에게 편리하고 안정적인 쇼핑 경험을 제공한다는 사명으로 빠르고 효율적인 배송을 촉진하기 위해 강력한 물류 네트워크를 구축했습니다. 또한 회사는 운영을 강화하고 고객에게 혁신적인 솔루션을 제공하기 위해 AI, 빅데이터, 클라우드 컴퓨팅과 같은 첨단 기술에 막대한 투자를 해왔습니다.

골든크로스... 과연 긴 잠에서 깨어나는 신호?

코로나 시기 최전성기를 구가했던 주식 성과는 그 이후 줄곧 내리막이며, 현재는 거의 모멘텀을 상실한 상황입니다. 하지만, 근 1년전 death cross 진입후 맞은 반등신호가 관심을 끌고 있죠.

JD.com의 상승 모멘텀 및 평가 분석

현재 성과 및 모멘텀: JD.com (JD)은 지난 분기에 70%의 놀라운 상승을 경험했으며, 주가는 52주 최고가의 80% 수준에 도달했습니다. 이 상당한 상승은 강력한 상승 모멘텀을 나타내며, JD는 투자자들에게 매력적인 고려 대상이 되고 있습니다. 역사적으로 JD는 Amazon (NASDAQ: AMZN) 및 다른 Technology Select Sector SPDR Fund (NYSEARCA: XLK) 구성 요소와 같은 미국 기술 거인들에 뒤쳐졌습니다. 그러나 최근의 추세는 반전을 시사하며, JD는 지난 분기에 Amazon을 거의 30% 초과하고 더 넓은 기술 부문을 추가로 초과했습니다.

애널리스트의 낙관론 및 EPS 성장: 월스트리트 애널리스트들은 JD의 모멘텀을 주목하며, HSBC는 주당 39달러의 목표 주가를 설정하여 현재 가격에서 15% 상승을 암시했습니다. 이 목표는 2024년 3월에 설정된 것으로 여전히 유효한 전망을 제시합니다. 또한, 애널리스트들은 올해 JD가 주당 순이익(EPS)에서 13.3%의 성장을 달성할 것으로 예상하며, 이는 중국 경제에 대한 일반적인 비관적 전망과 대조됩니다. 예상되는 이 성장은 중국 주식에 대한 노출을 고려하는 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용합니다.

Valuation 할인: 최근의 JD의 성과에도 불구하고, 그 주식은 소매 부문에 비해 여전히 저평가된 상태입니다. JD의 주가수익비율(P/E)은 15.8배로, 부문 평균인 30.3배에 비해 상당히 낮아 48%의 할인을 나타냅니다. 이러한 차이는 JD의 경쟁력 있는 펀더멘털을 고려할 때 상승 잠재력을 강조합니다.

PSR 및 시장 비교: JD의 주가매출비율(P/S)은 0.3배로 저평가되어 있으며, 특히 중국 경제가 회복됨에 따라 매출 성장 잠재력을 강조합니다. 반면, 미국 소매 부문은 5.7배의 주가매출비율을 나타내며, 신용카드 연체 증가, FICO 점수 악화, 소비자 심리 저하 등의 도전에 직면해 있습니다. 이러한 비교는 JD의 매력적인 평가와 성장 전망을 더욱 부각시킵니다.

이익을 내는 E-com 회사

2~3% 수준이지만, 이익을 내고 있으며 장래 EPS는 상승할 것으로 점쳐지고 있어 주가매력도가 부각된다고 볼수 있습니다. PER도 그렇게 높아보이지 않아요.

전년대비 실적 개선이 아주 뚜렷하진 않지만, 중국경기의 점진적인 회복과 과매도 상태의 중국주식시장 노출을 늘리려는 수급요인이 같이 작용하고 있는 것 같습니다.

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