☝️'연중무휴' 가상자산, 규제도 주식과 다르게!
금융 당국이 국내 법인의 가상자산 거래를 단계적으로 허용하기로 하면서 전통 금융 시장과는 구조적으로 다른 가상자산 시장 특성을 반영한 제도 설계가 시급하다는 지적이 나와요. 정규 거래시간이 정해져 있고 거래소가 단일화 된 주식시장과 달리 가상자산 시장은 연중무휴로 운영되며 거래소마다 가격이 상이한데요. 거래 구조와 운영 환경이 다른 상황에서 동일한 방식의 제도 적용은 오히려 시장 왜곡을 초래할 수 있다는 우려가 제기돼요.
🙁한 거래소에 대량 주문 몰리면 시장 가격 교란
예를 들어 한국 거래소에 상장된 삼성전자 주식은 NH투자증권 모바일트레이딩시스템(MTS)이나 한국투자증권 홈트레이딩시스템(HTS) 등 어떤 증권사를 통해 거래하더라도 같은 시점에는 동일 가격으로 체결돼요. 반면 비트코인(BTC)은 같은 시간에도 업비트와 빗썸 등 거래소 마다 가격이 달라요. 각 거래소에서의 수요와 공급 상황에 따라 가격이 개별적으로 형성되기 때문이에요. 이런 구조에서 특정 거래소에 법인의 대량 매수나 매도 주문이 쏠리면 해당 거래소 내 가격이 급격히 요동칠 수 있어요. 결국 전체 시장 가격 왜곡으로도 이어질 수 있죠.
🙆♀️국내에도 기관용 OTC 인프라 도입해야
이를 방지하기 위한 대안으로 업계는 장외거래(OTC) 인프라 도입을 제안하고 있어요. 해외에선 코인베이스 프라임, 제미나이, 크라켄 등이 이미 기관용 OTC 서비스를 운영하고 있어요. 국내에서도 한때 일부 업체가 시도했지만 규제 불확실성 등으로 인해 사업을 중단하고 있어요. 업계는 제도 정비가 뒷받침되면 OTC 인프라가 법인 거래 주요 수단으로 자리잡을 수 있을 것으로 보고 있어요. 김민수 케이닥 대표는 "OTC가 허용되면 수탁사가 에스크로와 세틀먼트(결제) 역할을 수행해 거래 안정성을 확보할 수 있다"고 설명했어요.
⏰정규 거래 시간 외 '블록딜'도 맞춤 설계
이밖에도 가상자산 특성에 맞는 다양한 체계가 병행돼야 한다는 주장이 나와요. 전통 주식시장에서 시장 가격에 미치는 충격을 최소화 하기 위해 정규 거래 시간 외에 기관투자자 간 사전 합의한 가격으로 대량의 거래를 체결하는 블록딜을 가상자산 시장 구조에 맞는 방식으로 설계해야 한다는 주장이 대표적이에요. 거래소들도 제도 변화에 맞춰 대응 방안을 마련하고 있어요. 업비트 운영사 두나무 관계자는 "정부가 발표한 로드맵에도 비영리 법인의 가상자산 수령 및 처분과 관련해 최소한의 내부통제 기준을 마련하겠다고 명시돼 있다"며 "다양한 방안을 검토 중"이라고 밝혔어요.
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