내년 상장을 노리는 백신 개발사 SK바이오사이언스가 ‘몸값’ 책정을 놓고 고심하고 있습니다. 그룹 내 바이오 맏형인 SK바이오팜보다 가치를 높게 잡는 것은 부담스럽고 반대로 낮게 잡았다가는 ‘로또’ 공모주 논란에 휘말릴 수도 있어서입니다.

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투자은행(IB)업계는 SK바이오사이언스의 기업 가치를 3조원 이상으로 평가하고 있습니다. 국내 1위 백신 개발사인 녹십자(약 2조8000억원), DNA 백신 개발사 제넥신(약 3조원)의 시가총액을 넘어설 것이란 얘기입니다. SK바이오사이언스는 백신 부문에서 후발주자지만 최근 다국적 제약사 아스트라제네카와 맺은 코로나19 백신 수탁생산(CMO) 계약 덕분에 기업 가치가 단기간에 급등했습니다.

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하지만 먼저 상장한 SK바이오팜 때문에 가치 산정 작업이 꼬일 수 있다는 지적이 나오고 있습니다. SK바이오팜은 당초 5조원대였던 몸값을 3조8000억원으로 낮추고 주당 공모가도 예상보다 낮은 4만9000원에 책정했었습니다. 그 결과 상장 이후 주가가 최고 26만원대로 치솟았었습니다. 공모가에 우리사주를 받은 일부 임직원은 차익 실현을 위해 사직하는 사례까지 나왔었습니다.

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또한 모든 바이오 기업이 마찬가지지만, SK바이오사이언스 역시 아스트라제네카의 코로나19 백신 상용화 여부, 자체 개발 중인 코로나19 백신 성과 등은 100% 성공을 장담할 수 없습니다. 이 때문에 향후 상장심사를 청구하고 거래소 심사를 통과하더라도 사업 환경과 성과에 따라 밸류에이션이 유동적일 가능성이 높습니다.