⭐️ 오늘의 증시

미국 증권시장이 10일(현지시간) 급락했습니다. 주요 지수가 일제히 큰 폭으로 하락한 가운데 나스닥 지수는 인플레이션 충격이 최고조였던 지난 2022년 9월 이후 2년 6개월 만에 최대 낙폭을 기록했습니다. 나스닥 지수는 물론 시장 전체를 끌어내린 건 빅테크였습니다. 이날 매그니피센트 7이라 불리는 빅테크 주가는 그야말로 폭락했어요. 테슬라 주가의 낙폭이 두드러졌고 이외에도 엔비디아, 애플, 메타 등 주가가 일제히 떨어졌습니다.

그동안 강세장을 주도했던 매그니피센트 7 종목이 급락하면서 시장은 혼란에 빠졌습니다. 일명 ‘공포지수’라 불리는 시카고옵션거래소(CBOE) 변동성 지수(VIX)는 전 거래일 대비 4.49포인트 오른 27.86을 기록했어요. 장중에는 무려 29.56까지 치솟으며 경기침체 공포가 시장을 강타했던 지난해 8월 이후 7개월 만에 가장 높은 수준을 나타냈죠.

📌 증시 포인트 1 : 문제의 입, 입, 입!

이날 시장을 끌어내린 건 트럼프 대통령이었습니다. 안 그래도 관세 정책으로 인한 충격이 커지고 있는 가운데 트럼프 대통령과 그의 참모들은 단기적 고통을 감수하겠다고 재차 밝혔습니다. 시장에서 제기되는 경기침체 우려에 무덤덤한 태도를 보인 건데요. 시장을 끌어올릴 트럼프 풋에 대한 기대감이 거의 사라진 상황에서 이런 모습까지 더해지자, 투자심리는 급속히 냉각됐습니다.

트럼프 대통령은 전날 방영된 폭스뉴스와의 인터뷰에서 “우리가 하고 있는 일이 매우 크기 때문에 과도기가 있을 수밖에 없다”고 말했습니다. 이어 “우리는 부를 미국으로 되돌리고 있다”며 “시간이 조금 걸리겠지만 우리에게 큰 도움이 될 것”이라고 강조했어요. 또한 경기침체에 관해 묻는 말에는 “나는 그런 걸 예측하는 걸 싫어한다”며 “우리는 혼란을 겪을 것이지만 괜찮다”고 답했습니다.

‘괜찮다’는 말에 월스트리트에서도 우려의 목소리가 터져 나왔습니다. 모틀리 풀의 셸비 맥파딘 애널리스트는 “트럼프 행정부가 자신들의 정책 목표가 고통을 야기할 것이라고 태연한 표정으로 인정했다”고 평가했습니다. 베어드의 투자 전략 애널리스트인 로스 메이필드는 “트럼프 정부는 더 큰 목표를 달성하기 위해서라면 경기침체도 감수할 용의가 있는 것처럼 보인다”고 분석했어요.

📌 증시 포인트 2 : 눈높이 낮춘 월스트리트

트럼프 대통령의 발언에 월스트리트에서는 올해 S&P 500 지수의 하한선을 조정하고 있습니다. 경기침체 우려를 더 크게 보고, 반대로 경제 성장에 대한 기대는 거둔 겁니다. 이에 따라 시장이 약세를 보일 가능성은 더 높게 점쳤고요.

골드만삭스와 모건스탠리는 올해 미국 성장에 대한 눈높이를 내렸습니다. 골드만삭스의 수석 이코노미스트인 얀 하치우스는 이날 “무역 정책에 대한 가정이 훨씬 더 부정적으로 변했다”며 성장률 전망치를 종전 2.4%에서 1.7%로 대폭 하향 조정했습니다. 또 모건스탠리의 수석 미국 이코노미스트인 마이클 개픈은 지난 7일(현지시간) 성장률 전망치를 당초 1.9%에서 1.5%로 낮춰 잡았습니다.

에버코어 ISI는 경기침체와 인플레이션이 동시에 발생하는 스태그플레이션 우려가 커지고 있다고 봤습니다. 에버코어 애널리스트들은 “장기적인 관세 유지와 불확실성 확대가 연말까지 근원 개인소비지출을 상승시키고 월간 비농업 고용 증가폭은 감소시킬 수 있다”고 분석했어요. 이어 “이 같은 환경은 민간 부문을 위축시키고 결국 GDP에 부담을 준다”며 “스태그플레이션 재발에 대한 공포를 증폭시킬 수 있다”고 덧붙였습니다.

에버코어에 따르면, 스태그플레이션 국면에서 S&P 500 지수는 연평균 10% 하락하는 경향을 보였습니다. 이를 기반으로 에버코어는 보고서에서 최악의 시나리오가 현실화할 경우 S&P 500 지수가 5200선까지 하락할 가능성이 있다고 내다봤어요. 이는 약 1년 전인 지난해 3월과 엇비슷한 수준입니다. 물론 기본 시나리오는 여전히 S&P 500 지수의 목표치로 6800을 제시했지만, 각종 변수로 인해 담보할 수 없는 상황입니다.

의외의 우군 😯

미국 자동차노조(UAW)의 숀 페인 위원장이 도널드 트럼프 대통령의 자동차 관세 계획을 지지했어요. 페인 위원장은 선거 기간 동안에는 트럼프 대통령을 강하게 비난했는데요. 현재는 이례적으로 트럼프 행정부의 캐나다 및 멕시코산 자동차 부품에 대한 25% 관세에 찬성한다고 말했습니다.

Here comes a new challenger! 🚗

영국 런던에 본사를 둔 자율주행 스타트업 웨이브 테크놀로지스가 미국 시장으로의 진출을 예고했어요! 이 기업은 지난해 소프트뱅크, 엔비디아, 마이크로소프트, 우버 등으로부터 10억 달러 이상의 투자를 받았는데요. 자사의 AI 모델이 미국 도로 환경에 단 500시간 학습으로 빠르게 적응했다는 데이터를 공개한 바 있습니다. 자율주행 경쟁이 점점 치열해지는 모습이네요!

여전한 AI 수요 🏭

세계 최대의 파운드리 TSMC가 2025 첫 두 달간 매출이 전년 대비 39% 증가했다고 밝혔어요. 이는 지난해 연간 성장률인 34%보다 높은 수준으로, 엔비디아의 AI 칩 수요가 여전히 강력하다는 신호로 해석되고 있어요. 한편 일각에서는 트럼프 대통령의 관세 정책, 칩스법 보조금 축소 등이 수익성에 영향을 줄 수 있을 것이라는 우려도 나옵니다.

치고 나오는 중국 👀

중국 베이징에서 열린 전국인민대표회의에서 중국의 자동차 업계 리더들이 미래형 모빌리티로의 전환을 위한 다양한 정책을 제안했어요. AI 기반의 자율주행차, 플라잉카, 글로벌 시장 진출 전략 등 폭넓은 논의가 이루어졌는데요. 샤오미, 샤오펑, 비야디 등 중국 기업들이 글로벌 시장에서도 활약하는 시점이 앞당겨질지 지켜봐야겠습니다.

확산되는 부정적인 시각

테슬라에 대한 부정적인 시각이 월스트리트에서 확산되고 있습니다.

10일(현지시간) CNBC에 따르면, UBS와 레드번 애틀랜틱은 4월에 있을 출고량 보고서 및 1분기 실적 발표를 앞두고 테슬라에 대한 매도 의견을 재확인했습니다. UBS는 테슬라 목표주가를 기존 249달러에서 225달러로 낮췄습니다. 레드번 애틀랜틱이 제시한 목표주가는 이보다도 훨씬 낮은 160달러입니다.

레드번 애틀랜틱의 에이드리언 야노식 애널리스트는 "신차 출시가 임박하지 않은 상황에서 또 한 해 동안 출고량 정체가 예상된다"고 진단했습니다. 그는 "현재까지의 등록 데이터가 수요 둔화 문제를 나타낼 수 있으며, 3월부터 시작된 모델 Y의 리프레시 모델 출고로 인해 재고 증가가 현금 흐름에 부담을 줄 것으로 보인다"고도 분석했죠. 여기에 더해 멕시코에서 수입되는 차량에 대한 미국의 관세 부과 가능성이 추가 비용 부담으로 작용할 수 있다고도 덧붙였습니다.

다른 투자은행도 목표 주가 하향

UBS와 레드번 애틀랜틱뿐만 아니라 다른 투자은행들도 테슬라의 목표주가를 하향 조정하고 있습니다. 뱅크오브아메리카는 지난 3월 4일 490달러이던 목표주가를 380달러로 내렸습니다. 골드만삭스와 베어드 역시 목표주가 하향 행렬에 동참했고요.

현재 테슬라는 중국의 자율주행차 기업들과의 치열한 경쟁, 미국과 유럽에서의 차량 판매 둔화 우려, 일론 머스크의 정치 활동을 둘러싼 논란 등 다양한 악재에 직면해 있습니다. 기존 테슬라 낙관론의 핵심 논리는 단순한 자동차 제조업체를 넘어서는 기업이라는 비전이었지만, AI 기반 로보택시와 휴머노이드 로봇 같은 혁신적인 기술이 현실화되기까지는 여전히 시간이 필요하다는 것이 애널리스트들의 공통된 시각입니다.

UBS의 조셉 스팍 애널리스트는 "테슬라의 장기적인 성장 스토리는 AI(로보택시 및 휴머노이드 로봇)로 이동했지만, 이러한 사업 기회가 가시화되기까지는 시간이 더 걸릴 것"이라고 내다봤습니다.

테슬라의 주가는?

테슬라의 주가는 10일(현지시간) 15.43% 급락한 222.15달러에 장을 마감했습니다. 올해 들어 이 기업의 주가는 무려 약 45%나 떨어졌습니다. 이런 급락 탓에 시가총액 역시 7000억 달러 밑으로 내려왔습니다.

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프론트로딩은 앞으로 예상되는 비용 증가나 관세 같은 규제 변화에 대응하기 위해 미리 제품을 생산하거나 재고를 확보하는 경제 전략입니다. 예를 들어, 특정 국가에서 다음 달부터 수입품에 높은 관세를 부과할 예정이라면, 기업들이 관세 부과 전에 제품을 미리 대량으로 만들어서 창고에 저장해 놓는 것이죠.

이렇게 하면 나중에 발생할 추가 비용을 줄이고 제품 가격 경쟁력을 유지할 수 있습니다. 소비자 입장에서 보면 세금 인상 전, 미리 가격이 오르기 전에 물건을 사서 쌓아두는 행동과도 유사합니다.