๋์น์ ํํญํ
โช ์์ง ์ด๋ช
์ด ๊ฒฐ์ ์๋ ํผ์คํธ๋ฆฌํผ๋ธ๋ฆญ ์ํ, ์ด ๋ ์ ๋ ๋ฐ๋ฑ & ์ง์ญ์ํ๋ค ์ ๋ฐ์ ๋์ด์ฌ๋ฆผ. ๋ฏธ๊ตญ ์ ๋ถ+JP๋ชจ๊ฑด ํ์ฅ์ด ๋ชจ์ฌ, ๊ตฌ์ ๊ธ์ต์ ๋
ผ์ ์ค์ธ ๋๋ถ. ํํธ ์ด ์์ ์ ์ฐ์ค์ FOMC ์งํ ์ค, ์์ฅ์์ 25bp ์ธ์ ์์ vs ๋น ์ํฌ๋ง์ ๊ธ๋ฆฌ์ธ์ ๋น์ฅ ๋ฉ์ถฐ์ผ ํ๋ค๊ณ ์ด์ฌํ ํธ์ํด์ด
โช ์์งํ-ํธํด ์ ์ํ๋ด-ing (@๋ชจ์คํฌ๋ฐ), ์ค๊ตญ์ ์ผ๋จ ํด์ ๋ฐฉ์๋ ๋ด๋๊ธด ํ ๊ฑธ๋ก ์๋ ค์ง. ํํธ ์ฐํฌ๋ผ์ด๋๋ IMF๋ก๋ถํฐ ๊ธ์ ์ง์ ($16bn) ๋ฐ๊ธฐ๋ก ๊ฒฐ์ , IMF ์
์ฅ์์ ์ ์ ์ค์ธ ๊ตญ๊ฐ์ ๋ ๋น๋ ค์ฃผ๋ ์ฒซ ์ฌ๋ก. ํํธ ๋ฏธ๊ตญ์์ ์ ํ ํฑํฌ ์ง์๋ฐ์ ์์ (์ค์ ๋ฐฐ์ก๊น์ง ์์ผ๋ก๋ 6๊ฐ์)
โช ChatGPT ๋ํญ๋ง๋ค, ๋์ค์ ๋น ๋ฅด๊ฒ ๊ณต๊ฐ-ing. ๊ตฌ๊ธ Bard (ํ๋ฌ์ ์์ฐํ์์๋ ๋ป์ง)๋ ์ด๋ ๋ถํฐ ๋์ค์ ๊ณต๊ฐ. ์ค๊ตญ ๋ฐ์ด๋๋ ์ด๋๋ด 3์ 27์ผ ๊ณต๊ฐ ์์ . ํํธ ๊ตฌ๊ธ์ ํ๋ฌ๋ฌ (์ค๊ตญ ์ด์ปค๋จธ์ค; ๋ฏธ๊ตญ ์ง์ถ ์ค)๋ฅผ ๊ตฌ๊ธ ํ๋ ์ด์์ ๋ค์ด๋ก๋ ์ผ์ ๊ธ์ง (์ค๊ตญ ๋ฐ ์ ์ ๋ค ๋์), ๊ฐ์ธ์ ๋ณด ๋ณด์ ์ด์ ๋๋ฌธ
โช ๋ฑ
๊ฐ๋ (๊ธ๋ก๋ฒ Top 2 ์์ฐ์ด์ฉ์ฌ), ์ค๊ตญ์์ ์ฒ ์. ์์ฐ์ด์ฉ์ฌ๋ค์ ์ค๊ตญํ์ 2๋
์ ๊น์ง๋ง ํด๋ ์ธ๊ธฐ, ๋ฑ
๊ฐ๋๋ ์ฌ์ง์ด ํ์ฝฉ๋ ๋ฒ๋ฆฌ๊ณ ์ํด๋ก ์ฎ๊ฒจ๊ฐ์์. ์คํธ ๊ทธ๋ฃน (์๋ฆฌ๋ฐ๋ฐ ํํ
ํฌ ์ํ์ฌ)์ ํฉ์ํ๋ ๋ก๋ณด์ด๋๋ฐ์ด์ ์ฌ์
์์๋ ์ฒ ์ ๊ณํ. ๋ฐ๋ฉด ๋ธ๋๋กยทํผ๋ธ๋ฆฌํฐ๋ ์์ง ์ค๊ตญ ์ฌ์
์ ๋ฒ ํ
์ค
โช ์คํ๋ฒ
์ค CEO, ํ์์๋ก ๊ต์ฒด. ํฌ๋ฐ๋ฏน+๋
ธ์กฐ ์ค๋ฆฝ ๋ฌธ์ ๋ฑ์ด ๊ฒน์น๋ฉด์, ์ฐฝ์
์ ํ์๋ ์์ธ ๊ฐ ๊ธด๊ธ ๊ตฌ์ํฌ์๋ก ์ฐ๋ด 1๋ฌ๋ฌ๋ง ๋ฐ๊ณ ๋๋นต ์ค์ด์์. ์ด๋ฒ์ ์๋ก๋ถ์ํ CEO๋ ๋ ํท๋ฒคํค์ (์๊ตญ ์ํ์ฉํ ํ์ฌ; ๋ฐํจ ์ ์กฐ์ฌ) CEO ์ถ์ , ๊ทธ ์ ์ ํฉ์ ์์์ผ๋ก ์คํ๋ฒ
์ค์ ํฌ์ฅ์๋ฃ ํ์
ํ๋ ์ด๋ ฅ
๐๏ธ์ด๋ฒ ์ฃผ๋ ํ์ดํ
!๐
- 22์ผ (์): ๋ฏธ๊ตญยท๋ธ๋ผ์ง ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ๊ฒฐ์ , ์๊ตญ CPI (2์), Chewy ์ค์ - 23์ผ (๋ชฉ): ์๊ตญยท์ค์์ค ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ๊ฒฐ์ , ๋ฏธ๊ตญ ์ ๊ท์ฃผํ์งํ (2์), ํ๊ตญ์ํ ๊ธ์ต์์ ์์ํ ํ์๋ก, ์ฑ๊ฐํดยทํ์ฝฉ CPI (2์), ์์ผ์ถ์ดยท์ ๋๋ด๋ฐ์ค ์ค์ - 24์ผ (๊ธ): ๋ฏธ๊ตญ ๋ด๊ตฌ์ฌ์ฃผ๋ฌธ (2์), ์ผ๋ณธ CPI (2์), ์๊ตญ ์๋งคํ๋งค (2์)
|
|
|
โBanking is a good business if you don't do dumb things on the asset side.โ
- Warren Buffett (American Investor)
|
|
|
SVB ๋๋ถ์ ํผ๋๋ฌผ ํ๋ฆฌ๊ณ ์๋ ETF๐ฉธ |
|
|
โช ์ต๊ทผ ๋ฏธ๊ตญ์ ์ํ ์๊ธฐ๊ฐ ํ๊ตญ ์ฌ๋๋ค์๊ฒ ํ ๋ฒ์ ์๋ฟ์ง ์๋ ์ด์ , ๋ฏธ๊ตญ์ ์ํ ์์คํ
์ ํ๊ตญ๊ณผ๋ ๋งค์ฐ ๋ค๋ฆ. ๋ฏธ๊ตญ์ ์ํ์ ๋๊ท๋ชจ ์ํ๋ค๊ณผ ์ง์ญ ๊ธฐ๋ฐ ์๊ท๋ชจ ์ํ์ด ์ ๋ง๋ฌผ๋ ค ๋์๊ฐ๋ ์์คํ
. ๊ตญ๊ฐ ๊ฒฝ์ ๊ฐ ๋ช๋ช ์ง์ญ์ ๋ชฐ๋นต๋ ํ๊ตญ๊ณผ๋ ๋ฌ๋ฆฌ ๋ฏธ๊ตญ์ ์ง์ญ๊ธฐ๋ฐ ๊ฒฝ์ ๊ฐ ๋งค์ฐ ์ ์ ์ฐฉ๋ ๊ตญ๊ฐ. ๊ฒ๋ค๊ฐ ์์ ์ฃผ๋ณ๋ก ๋ฒ์ด ๋ฐ๋ก ์กด์ฌํ ์ ๋๋ผ์ ์ง์ญ ๊ฒฝ์ ๋ฅผ ๋ ์ ์ดํด+๋ณํ์ ๊ธฐ๋ฏผํ๊ฒ ๋์ํ ์ ์๋ ์ง์ญ ๊ธฐ๋ฐ ์ํ๋ค์ด ๋น๊ต์ฐ์๋ฅผ ๊ฐ์ง๊ณ ์ฌ์
์ ํค์ธ ์ ์์๋ ๊ฒ
โช ๋ํ์ ์ธ ์๊ฐ ๋ฐ๋ก ์ด๋ฒ์ ํ์ฐํ SVB (์ค๋ฆฌ์ฝ๋ฐธ๋ฆฌ์ํ). ๋ฏธ๊ตญ IT ์ฐ์
๊ณผ ์คํํธ์
์ ์ฑ์ง์ธ ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ์ฐํํด๋ผ๋ผ (์ค๋ฆฌ์ฝ๋ฐธ๋ฆฌ)์ ์ค๋ฆฝ๋๋ ์ํ์ผ๋ก, ์คํํธ์
์ ํนํ๋ ๊ธ์ต์ํ์ ์ ๊ณตํด์๋๋ฐ, ์ค๋ฆฌ์ฝ๋ฐธ๋ฆฌ ๊ธฐ์
๋ค์ด ๊ธ์ฑ์ฅํ๋ฉด์ 20์ฌ ๋
๋ง์ ์ํ๋ ๋ฉ๋ฌ์ ์ปค์ก์์. IT ์คํํธ์
๋ฟ๋ง ์๋๋ผ (์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ํ ์ฐ์
์ธ) ์์ธ๋์ฅ ๊ณ ๊ฐ๋ค๋ ๋ค์, ์์ธ๋์ฅ์ ๋์์ผ๋ก ๋์ถ์ฌ์ฌ๊ฐ ์ด๋ ค์ ๋ ํ ์ํ๊ณผ ๋ฌ๋ฆฌ ์ง์ญ๊ธฐ๋ฐ ๊ฒฝ์ ๋ฅผ ์ ์ดํดํ๊ณ ์์๋ ๋๋ถ. ์์ Premium Wine Banking์ด๋ผ๋ ์๋น์ค๋ฅผ ๋ฐ๋ก ์ด์ํ๋ ์ด๋ ฅ
โช ๋๋ถ์ ๋ฏธ๊ตญ์์ (ํฌ์์ํ ํน์ ๋ณดํ์ฌ๋ฅผ ์ ์ธํ) ์ํ ETF์ ํฌ์ํ๊ณ ์ถ์ ๋๋ ์ง์ญ ์ํ ์ฃผ๊ฐ ์ธ๊ธฐ๊ฐ ๋์์. ์ ์ ์ธ (๋
ธ์ผ์ธ) ์ํ์ฃผ ํฌ์์์ SVB์ ์ฌ๋ก์์ ๋ณผ ์ ์๋ฏ ๋น๊ต์ ๋์ ์ฑ์ฅ ์ ์ฌ๋ ฅ์ ๊ธฐ๋ํ ์ ์์๊ธฐ ๋๋ฌธ. ๋ํ์ ์ธ ์ํ ETF๋ค๋ก, ๋ํ์ํ์ ์ฃผ๋ก ํฌ์ํ๋ KBWB (Invesco KBW Bank ETF) vs ์ง์ญ ์ํ์ ํฌ์ํ๋ KRE (SPDR S&P Regional Banking ETF)๊ฐ ์๋๋ฐ, (์์ฅ์ผ์ ์ฐจ์ด๊ฐ ์๊ธด ํ์ง๋ง) KRE์ AUM์ด 3๋ฐฐ ๊ฐ๊น์ด ๋์ ์ ๋
โช ๋ฌธ์ ๋ ์ง์ญ ์ํ๋ค์ ๊ทธ๋งํผ ํด๋น ์ง์ญ ๊ฒฝ์ & ์ฐ์
์ํฉ์ ์ํฅ์ ํฌ๊ฒ ๋ฐ๋๋ค๋ ๊ฒ. ์ด๋ฒ SVB ์ฌํ๋ ์๊ธ์ค์ด ๋งํ ์ค๋ฆฌ์ฝ๋ฐธ๋ฆฌ ๊ธฐ์ ๊ธฐ์
๋ค์ด ์ฐ๋ฌ์ ์๊ธ ์ธ์ถ์ ๋์ ํ, ์ํธํํ์ ์
ํฉ์ ์ํฅ์ ํฌ๊ฒ ๋ฐ๋ ์๊ทธ๋์ฒ๋ฑ
ํฌ๋ ๋น์ทํ ๋
ผ๋ฆฌ๋ก ํ์ฐ. ํน์ ์ฐ์
๋
ธ์ถ๋๋ฅผ ๋ ๋ (๊ท๋ชจ๊ฐ ๋น๊ต์ ์์ ํ์) ์ ๋์ฑ ๋ฌธ์ ๋ฅผ ๊ฒช์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋์ ๊ฒ๋ ์ฌ์ค, ๋๋ถ์ ์ฌ๋ฌด ๊ตฌ์กฐ์ ํฐ ๋ฌธ์ ๊ฐ ์์๋ ์ฌํ ์ํ๋ค (๊ฑฐ๋ก ๋๋ ๊ณณ๋ง 200์ฌ๊ณณ)๊น์ง ๋ฉ๋ฌ์ ์๊ธฐ์ค์ ํ๋ง๋ฆฌ๊ณ ์๋ ์ํฉ
โช ์ผ๋จ ์ํ๋ค์ ์ ๋์ฑ ๋ฌธ์ ๊ฐ ์์ ๊ฒ์ด๋ผ๋ฉฐ ์๊ธ์ ์์ฌ์ ์ ๋ ฅ์ ๋คํ๋ ์ค, but ์ฐ์ ํ์ฐ ์ฌํ+ํฌ์ ์ฌ๋ฆฌ ๋ฐ์ด์ KRE๋ ์ฌํด์๋ง -26% ํญ๋ฝ. ํน์ ๋ชจ๋ฅผ ์๊ธฐ์ ๋๋นํ๊ธฐ ์ํด ์ค์์ํ๋ค์ด ๋ชจ๋ ์ค๋งํ (์๋ ๋ฒํ ๋ณธ๊ฑฐ์ง)๋ฅผ ์ฐพ์๊ฐ๋๋ฐ, ํ๋๊ฐ์ด KRE์ ํฌํจ๋ ์ํ๋ค. ๋ฌผ๋ก ์ด๋ฒ ์ฌํ๋ ๋ฆฌ๋ง์ฌํ์๋ ๋ณธ์ง์ด ๋ค๋ฅด๊ณ & ๋ํญ์ด ์๋ ์ปธ๋ ๋งํผ ์๊ธฐ๋ฅผ ์ ๋๊ธธ ๊ฒฝ์ฐ ํฐ ๋ฐ๋ฑ์ ๊ธฐ๋ํ ์ ์๊ธด ํจ. ํ์ฐ์ค์ ํ๋ง๋ฆฐ ์ด์คํธ ์จ์คํธ ๋ฑ
์ฝํ๋ ์ผ๋จ ์๊ธ์ด (์ฐ์
๋ณ๋ก) ์ ๋ถ์ฐ๋ผ ์๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ฐํ์ง
|
|
|
์๋
๋ง ๊ธฐ์ค, KRE ๋ณด์ ์ข
๋ชฉ (์ฌํด๋ง์ ๊ณผ์ฐ ๋ช ๊ฐ๋ ๋จ์์์์ง..) |
|
|
๋ฐ ๊ณ ํ ๊ทธ๋ฆผ์ ๋๋ฌ์ผ ์์ก์ ๐ผ๏ธ |
|
|
โช ์๋ํ ํ๊ฐ ๋น์ผํธ ๋ฐ๊ณ ํ์ ๋ํ์์ธ ํด๋ฐ๋ผ๊ธฐ ์ฐ์ (Sunflower), ์ด ์ค์์๋ ๊ฐ์ฅ ์ ๋ช
ํ ์ํ์ ์์ ๊ถ์ ๋ํ ์ด๋ํ ์์ก์ด ์ ๊ธฐ๋จ. ํ์ฌ ํด๋น ์ํ์ ์ผ๋ณธ๊ณ ๋ณดํ ์ฌ๋ฒ์ธ Sompo Holdings๊ฐ 1987๋
์ ๊ฒฝ๋งค์์ ์ฌ๋ค์ฌ ์์ ํ๊ณ ์์. But ์ด์ ์์ ์์ ํ์๋ค์ด ๋ํ๋์, ์ ์ด์ ์์ ๊ถ์ด ๋ถ๋นํ๊ฒ ๋์ด๊ฐ๋ค๋ฉฐ ๊ทธ๋ฆผ์ ๋ํ ์์ ๊ถ ์ฃผ์ฅํ๋ ์์ก ์ ๊ธฐํ ๊ฒ. ํ์๋ค์ ๊ทธ๋ฆผ์ ๋ฐํ ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ, ์ ์ ํ์ง ์์ ๊ทธ๋ฆผ ๋ณต์์ ๋ํ ์ํด๋ฐฐ์+์ง๋ฒ์ ์ํด๋ฐฐ์๊น์ง ์ด $1.48bn ์ง๋ฆฌ ์์ก์ ์ ๊ธฐํ ์ํฉ
โช ํ์๋ค์ ์ฃผ์ฅ์, ํด๋ฐ๋ผ๊ธฐ ์ํ์ ์๋ ์์ ๋ค์ ์ ๋์ธ ์ ๋์ธ ์ํ๊ฐ (Mendelssohn-Bartholdly)๊ฐ 1934๋
๊ตฌ๋งคํ์ฌ ๊ทธ์ ์๋ด์ธ Elsa๊ฐ ์์ ํ๊ณ ์์์ผ๋, ๋์น์ ์ ๋์ธ ํ๋ก์ฝ์คํธ ๊ณผ์ ์์ ๋ถ๋นํ๊ฒ ์ฝํ๋์๊ณ , ๊ทธ๋ ๊ฒ ์ฝํ๋ ์ํ์ด ๋๊ณ ๋์ Sompo Holdings๊น์ง ํ๋ฌ๊ฐ๋ค๋ ๊ฒ. ์ค์ ๋ก ๋์น๋ 2์ฐจ์ธ๊ณ๋์ ๊ธฐ๊ฐ ๋์์๋ง ์ต์ 60๋ง์ ์ด์์ ๋ฏธ์ ํ์ ์ฝํํ ๊ฒ์ผ๋ก ์ถ์ฐ๋ ์ ๋๋ก ๋ง์ ๋ฏธ์ ํ์ ์ฝํํด๊ฐ. ์ดํ ๋ชจ๋ ๋ฏธ์ ํ์ด ๋ค์ ์ ์ฃผ์ธ์ ์ฐพ์๊ฐ์ง๋ ๋ชปํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์, ์ ์กฑ๋ค์ ์ฃผ์ฅ๋ ์์ ํฐ๋ฌด๋ ์์ง๋ ์์
โช ํ์ง๋ง Sompo ์
์ฅ์์๋ 35๋
์ ๋น์ ์ญ๋ ๋จ์ผ ๋ฏธ์ ํ ์ต๊ณ ๊ฐ๊ฒฉ ๊ธฐ๋ก์ ๊ฒฝ์ ํ๋ฉฐ $40mn์ ์ฌ์จ ์ํ์ ๊ฐ์๊ธฐ ๋ด๋์ผ๋ผ๊ณ ํ๋ ์ด์ด์๋ ์ํฉ. ๊ฒ๋ค๊ฐ ํด๋ฐ๋ผ๊ธฐ ๊ทธ๋ฆผ์ ์ผ๋ณธ์ด ํ์ฐฝ ์๋๊ฐ ๋ ์ฌ๋ค์๋ ํธ๋กํผ ์์
๋ค ์ค์์๋ ์์ฃผ ์์ง์ ์ธ ์ํ. ์ดํ Sompo ๊ทธ๋ฃน์ ์์ ์ํ์ฌ ์ด๋ฆ์ Himawari Insurance (์ผ๋ณธ์ด๋ก ํด๋ฐ๋ผ๊ธฐ ๋ณดํ)์ด๋ผ๊ณ ์ง์ ์ ๋๋ก, ํด๋ฐ๋ผ๊ธฐ ๊ทธ๋ฆผ์ ์์ญ๋
์งธ Sompo ๊ทธ๋ฃน์ ์์ง๊ณผ๋ ๊ฐ์ ์์ฐ. ๊ธฐ์กด ์์ ์์ ์์ ๊ถ์ด ๋์น์ ์ํด ๋ถ๋นํ๊ฒ ๋บ๊ฒผ์๋ค ํ๋ค, ๋ณธ์ธ๋ค์ด ์ค๋๊ธฐ๊ฐ ํฉ๋ฒ์ ์ผ๋ก ์์ ํ ์์ฐ์ ํ ํด๋ผ ์๊ฐ์ ์์ ๋ฏ
โช ์ฌ์ค Mendelssohn-Bartholdly์ ํ์๋ค์ ๋ฏธ์ ํ ๋ฐํ ์์ก์ ์ด๋ฒ์ด ์ฒ์์ด ์๋. ๋ถ์ ํ ์ํ๊ฐ์๋ Bartholdly๋ ๋ง์ ๋ฏธ์ ํ๋ค์ ์์ ํ๊ณ ์์์ ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ, ๋์น ํจ๋ง ํ ์ฝํ๋ ๋ฏธ์ ํ๋ค์ด ๋ฐํ๋๊ธฐ ์ ์ธ 1935๋
์ฌ๋งํ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ํ์๋ค์ด ๋ฐํ๋ฐ์ง ๋ชปํ ๋ฏธ์ ํ๋ค์ด ์๋ ๋ง์์. ์ด์ ํ์๋ค์ ์ด๋ฏธ ๋ด์ MoMAยท๊ตฌ๊ฒํ์ ๋ฏธ์ ๊ดยท์์ฑํด ๊ตญ๋ฆฝ ๋ฏธ์ ๊ด์ ์๋๋ก๋ ๋ฐํ์์ก ์ด๊ธด ์ ์์. ํ์ง๋ง ์ด๋ฒ ๊ฑด์ ๊ฒฝ์ฐ ์ด์ ๊ฑด๋ค๊ณผ ๋ฌ๋ฆฌ ์์ก ์๋๊ฐ ๋ฏธ๊ตญ ๋ฐ์ธ ์ผ๋ณธ์ ์๋๋ฐ๋ค๊ฐ, ์ด์ ๊ฑด๋ค์ ๋นํด ๊ท๋ชจ๋ ์๋์ ์ผ๋ก ํฐ, ๊ณ ๋์ด๋ ์ธ์ |
|
|
๋ฐ ๊ณ ํ์ ํด๋ฐ๋ผ๊ธฐ ์ฐ์, ํ์ฌ ๋์ฟ Sompo ๋ฐ๋ฌผ๊ด์ด ์์ฅ ์ค |
|
|
์ผ๋จ ์ด๋ ค๋ ๋๋ ธ๋๋ฐ.. |
|
|
๋ค๋ค ์ง์ ๋ฏธ์ ํ ํ๋์ฏค์? |
|
|
์์ด ์ฝํ
์ธ ๋ฅผ ๋ค์ํ ๋ฏธ๋์ด์์ ๋ง๋๋ณด์ธ์
|
|
|
(์ฃผ) ์์ด I team@soonsal.com I ์์ธ์ ์๋๋ฌธ๊ตฌ ์ฐ์ธ๋ก 50
Copyright 2020 โ Soonsal Co.,Ltd.
|
|
|
|
|