우선 핀테크는 Finance(금융)와 Technology(기술)의 합성어로 IT와 융합한 금융서비스를 의미합니다.

인터넷 기술 발달과 스마트폰의 보급, 규제 해제 등에 따라 기존의 금융기관이 묶음으로 제공하던 서비스/기능을 전문화, 특화된 서비스로 제공하며 핀테크 산업이 등장했다고 볼 수 있습니다.

핀테크 산업의 분류와 유형은 기관마다 다르고 정확히 정해진 것은 없는데요, 그래도 여러 자료를 토대로 오늘은 아래와 같이 나누어 간단히 살펴보고자 합니다!  

(이외에도 IT기술을 활용해 기존 보험 산업을 혁신하는 '인슈테크', 금융회사의 내부통제와 법규 준수를 지원하는 '레그테크', 첨단 기술을 접목시킨 부동산 서비스 산업인 '프롭테크' 분야 등이 있습니다)

- 간편송금 및 결제

- 크라우드 펀딩

- P2P 대출

- 인터넷 전문은행

- 자산관리 및 투자

아마 핀테크라고 하면 대부분 '간편송금 및 결제'를 가장 먼저 떠올리실 것 같습니다.

간편송금 서비스는 사전에 충전한 금액을 전화번호 등을 통해 쉽게 송금하는 서비스이며, 간편결제 서비스는 카드 정보를 스마트폰에 저장하여 결제할 수 있게 만들어주는 서비스입니다.

이들은 매우 많은 사람들이 이용하는 서비스이지만 사실 수익성은 매우 적은 편입니다. 보통 간편결제는 지급 수수료나 데이터를 활용한 맞춤 광고를 통해 수익을 창출하는데요, 간편송금은 보통 수수료를 무료로 책정하여 제공 업체에게는 손실이 되는 분야입니다. 실제로 2018년 토스가 간편송금 서비스를 제공하기 위해 은행들에 지급한 수수료는 전체 영업비용의 62%인 616억 원에 달합니다.

수익성은 적더라도 많은 소비자에게 매력적인 서비스인만큼, 국내 간편결제 이용 실적 자체는 2018년 전년대비 80~90% 성장할 정도로 매우 큰 폭으로 성장하고 있습니다. 국내에서는 카카오페이와 토스가 시장을 양분하고 있는데, 한국의 대표적인 간편송금 서비스인 '토스'는 2017년부터 KPMG가 선정하는 세계 100대 핀테크 기업에 꾸준히 이름을 올리고 있습니다. 올해 초에는 약 2060억 원을 투자받으며 3조 1천억 원의 기업가치를 인정받기도 했습니다.

크라우드 펀딩은 아이템이나 기술을 가진 사람/기업이 자금을 다수의 소액 투자자로부터 조달받는 방식을 뜻하는데요, 한국에는 관련 법 조항이 2016년 1월에 신설되며 본격적으로 산업이 시작되었습니다.

보통 크라우드 펀딩은 후원/기부, 증권, 대출형으로 나뉩니다. 후원/기부형은 사업이나 프로젝트를 게시하면 후원을 받는 방식인데 보통 리워드를 주기 때문에 이를 '기다렸다가 받는 이커머스' 정도로 보는 시각도 많습니다. 증권형은 기업이 사업의 방향이나 비전을 제시하여 비상장 공모주를 발행하는 방식이고, 대출형은 기업/개인이 다수에게 자금을 지원받는 형식입니다. (대출형은 P2P금융과 유사하므로 아래에서 자세히 다루겠습니다)

국내의 대표적인 크라우드 펀딩 기업은 '와디즈'입니다. 지난해 (4~12월 기준) 와디즈의 매출은 116.69억원이고 영업손실은 98.86억원인데요, 투자업계에서 와디즈의 기업가치를 약 1조원 수준으로 추정해오고 있다는 기사도 있습니다. 펀딩 제품의 신뢰성과 와디즈의 대처에 대해서는 논란이 종종 있지만, 그래도 2017년 월 방문자가 100만 명을 돌파한 이후 올 3월에는 1000만명을 넘을 정도로 성장하고 있습니다.

P2P는 peer-to-peer의 줄임말로써 P2P대출은 금융기관을 거치지 않고 온라인으로 직접 체결하는 금융 서비스를 뜻합니다.

보통 대출은 은행이 예금과 적금 등으로 자금을 조달하여 이루어지는데요, P2P대출은 채권자와 채무자를 직접 연결시키는 방식으로 작동하여 은행의 지점운영이나 인건비 등이 필요없기에, 대출자에게는 보다 낮은 금리를, 투자자에게는 높은 수익을 제공할 수 있습니다.

P2P 대출은 보통 제 1금융권과 제 2금융권 사이를 타겟으로 많이 삼으며, 그러다보니 중수익 중위험이라는 특징을 갖고 있습니다. 투자상품도 처음에는 개인 대출이 대부분이었으나, 현재는 기업 대출, 부동산 대출 등으로 분야가 확대되고 있는 모습입니다.

대표적인 한국 P2P대출 회사로는 '렌딧'이 있는데요, 국내 개인 신용 대출시장의 약 4,50%을 차지하는 렌딧은 누적 투자금액이 243.5억원으로 알려져있습니다.

인터넷 전문은행은 은행산업의 경쟁을 촉진하고, 모바일과 같은 디지털 서비스 제공을 위해 새로 인가된 은행입니다. 우리에겐 2017년 부터 영업을 시작한 케이뱅크와 카카오뱅크로 처음 알려졌을텐데요, 사실 미국과 유럽에서는 1990년대, 일본에서는 2000년대부터 있었습니다. (작년 말에 토스가 제 3인터넷 은행을 인가받아서 2021년에는 토스뱅크까지 추가될 예정입니다.)

우리나라에서는 카카오뱅크가 압도적인 인터넷 전문은행입니다. 얼마 전 외부 기업 가치 평가에서 8조 5800억원을 인정받았고, 한때 장외주식 가치는 4대 금융지주를 합한 가치보다 큰 46조원까지 오르기도 했습니다. 카카오뱅크의 외부 기업가치 평가금액(8조 5800억원)은 우리금융의 시가총액보다 높은데요, 카카오뱅크의 순자산이 2조원에 미치지 못하는 반면 우리금융의 순자산은 약 25조원에 달하는 것을 생각하면 카카오뱅크가 성공적인 인터넷 전문은행으로 가치를 평가받고 있다는 것을 알 수 있습니다.

데이터나 알고리즘을 활용하여 포트폴리오를 관리하거나 자산에 대해 자문해주는 온라인 자산관리 서비스도 있습니다.

자산관리 서비스는 보통 자산 구성을 추천하고 소비자의 의사결정에 따라 운용하는 '자문형'과 빅데이터와 알고리즘이 직접 자산을 운용하는 '일임형'으로 나뉩니다. 후자의 방식은 보통 로봇과 어드바이저의 합성어인 '로보어드바이저'라고 부르죠.

국내의 자산관리 서비스로는 '뱅크샐러드'가 있습니다. 뱅크샐러드는 가계부, 금융비서, 자산조회, 금융상품 추천 등의 서비스를 제공하는데요, 450억 원을 투자받아 현재 약 3000억원의 기업가치를 자랑합니다.

2018년 기준 한국의 핀테크 기업은 약 300개로 5년간 기업 수, 투자 금액 등이 꾸준히 상승했습니다. 세계에서 우리나라의 핀테크 도입지수는 27개국 중에서 13번째 수준이죠.

하지만 아직 한국의 핀테크 산업은 초기단계라고 합니다. 2018년 글로벌 핀테크 100대 기업 중에서 국가별 기업 수는 미국(18개), 영국(12개), 중국(11개), 호주(7개), 등에 이어 9위(2개: 바바리퍼블리카-토스, 데일리금융그룹)이고, 19년 1월 기준 유니콘 기업은 단 1개 뿐인 상황이죠.

그래도 시장이 커지는 만큼, 앞으로 더 많은 뛰어난 업체들이 생기고 성장해나가기를 기대해봅니다!

저번주부터 대한항공이 아시아나항공을 인수한다는 뉴스가 있었습니다.

HDC현산이 인수를 포기한 이후 산업은행이 새로운 매수자를 찾다가 대한항공이 등장한 상황으로 보이는데요, 실제로 인수합병이 체결된다면 효율화가 가능한 부분이 존재합니다.

우선, 1) LCC항공사를 통합하여 운영할 수 있습니다. 두 항공사가 운영하는 LCC는 진에어, 에어서울, 에어부산으로, 이들을 통합한다면 메가 LCC가 생겨나게 됩니다. 또한 2) 사업부문 통합을 통해 공통된 비용도 절약할 수 있습니다. 실제로 정비부문(MRO)을 떼네어 별도 사업법인으로 등록한다는 계획도 나왔습니다.

하지만 좋은 상황만 기대되는 것은 아닙니다. 우선 1) 두 기업의 운영 노선의 중복으로 운영이 효율화되기보다는 서로의 매출을 갉아먹을 수 있는 가능성도 존재합니다. 그리고 2) 막대한 부채도 문제인데요, 대한항공 역시 일부 임직원이 휴직을 했을 정도로 코로나의 직격탄을 받았습니다. 그러한 상황에서 보다 부채상황이 심각한 아시아나항공을 인수했을 때, 기존 대한항공 역시 재무적 부담이 상당해진다는 것이죠.

그런데 이번 인수는 대한항공이 경제적인 효과를 기대한 점도 있지만 경영권을 위한 선택이었다는 의견도 많은데요, 아시아나항공 인수가 대한항공의 경영권과 어떤 관계일까요?

현재 대한항공의 회장은 조원태 회장으로, 관련인의 총 지분율은 약 42%입니다. 그리고 이미 한 차례 경영권 분쟁에서 패한 조현아 측의 3자연합(조현아, KCGI, 반도건설)은 차분히 주식을 모아 현재 약 47%를 보유하고 있습니다.

만약 이 상황이 지속된다면, 몇 달 뒤에 있는 주주총회에서 조원태 회장은 경영권을 유지하기 어려울 수도 있는 상황이었습니다.

이러한 상황에서 대한항공의 아시아나항공 인수는 '신의 한 수'로 평가받고 있습니다.

대한항공이 인수를 하면서 필요한 자금을 '유상증자'(주식을 추가로 발행)를 통해 마련하는데, 업계에 따르면 산업은행이 한진칼이 발행할 주식을 일부 보유하기로 했습니다. 그렇게되면 10~20%의 대한항공 주식을 보유하게 되고, 산업은행이 조원태 회장의 손만 들어주면 대한항공의 경영권을 지킬 수 있는 상황으로 바뀌는 것이죠!

(이게 바로 네이버-CJ 주식교환에 대한 글에서 다뤘던 백기사 효과입니다!)

이 상황에서 아마 가장 당황스러운 것은 조현아 측의 3자연합일 것입니다. 주식을 사서 모았는데 경영권을 확보하는데 실패하게 되었으니까요.

사실 특정 기업이나 사람에게만 신주를 발행하는 방식(제 3자배정 유상증자)은 경영권 분쟁인 상황에서는 보통 불법 판결을 받았습니다. 만약 이 방식이 합법이라면 모든 회사들은 자기 편인 사람에게 주식을 구입하게 해서 경영권을 지킬 수 있을 것이기 때문입니다.

그러나 이번에는 상대가 정부(산업은행)이고 산업은행이 무조건 조원태 회장 측에 투표할 것이라는 보장도 없기에 불법 판결을 받기에는 쉽지 않을 것으로 보입니다. 그래서 3자연합도 불법임을 강조하기보다는 조심스럽게 자신들도 유상증자에 참여하고 싶다고 밝히기도 했죠.

(하지만 대한항공이 이를 허락하지는 않겠죠?)

이번 인수의 목적이 경영권만은 아닐 수 있겠지만, 단순 M&A에 경영권 이슈가 관련될 수 있다는 사실이 흥미롭지 않은가요? 앞으로 기업 간의 인수합병을 볼 때 더욱 다양한 시각에서 볼 수 있을거에요:)

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