[🍍한조각] "코인은 한국에서 바꿔야 제맛"

2021.4.16(금)│NO.41 파인애플

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이번주 파인애플 조각 #김치_프리미엄

안녕하세요, 파인애플입니다👋

연예인이든 신상품이든(+마치 클럽하우스처럼) 갑작스럽게 큰 인기를 끌면 거품론이 뒤따르죠? 처음엔 잠잠했던 비트코인도 2017년 곳곳에서 관심을 받기 시작하자 거품론이 끊이지 않았고, 낯선 자산을 향한 경계심은 비트코인의 최후로 이어지는 듯 보였습니다. 하지만 작년부터 비트코인의 불씨가 되살아나더니 며칠 전엔 역대 최고치를 찍으며(+8천만원을 넘겼다니) 제2의 전성기를 맞았습니다. 물론 거품론도 함께 말이죠. 특히 우리나라에서 암호화폐 거품론이 많이 언급되는지 같이 한 조각 뜯으러 가볼까요?😋

한국에서 크게 당겨보자 🎰

세상엔 가격이 같은 물건은 없습니다. 나라마다 특색이 달라 선호하는 물건도 다르니까요. 하지만 환급성(=현금으로 바뀌는 정도)이 좋은 물건은 어디서나 환영을 받아서 대체로 비슷한 가격으로 거래됩니다. 오랫동안 이 자리를 지켜온 자산은 금이었어요. 그래서 경기가 침체되면 사람들은 가격이 떨어질 가능성이 낮은 안전자산인 금을 찾았던 거죠. 이후 환급성이 좋지만 지역마다 가격은 차이나는 자산도 생겨났는데 바로 디지털 금이라 불리는 암호화폐입니다. 비트코인(=암호화폐의 원조) 인기가 절정이었던 2018년에 일본인 4명이 우리나라에 와서 비트코인을 팔았고 그렇게 마련한 돈으로 금괴를 68kg이나 사들고 출국한 적이 있었어요. 굳이 한국까지 왔던 건 일본보다 11% 비싸게 비트코인을 팔 수 있다는 정보 때문이었습니다.

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규제가 만든 김치 프리미엄 🧄

이런 현상을 김치 프리미엄(=김프)이 붙었다고 말합니다. 암호화폐는 주식과 달리 거래소마다 가격이 천차만별이에요. 주식은 한국거래소 같은 중앙시스템에서 관리되지만, 암호화폐는 통제기관이 없어서 거래소가 세운 정책에 따라서 운영되기 때문이죠. 그래서 암호화폐 시장에서 재정거래(=싸게 거래되는 시장에서 사서 비싸게 거래되는 시장에서 팔아 이익을 얻는 거래)를 볼 수 있는 거고요. 그런데 유독 국내에서 거래되는 암호화폐가 해외보다 10~20% 비싼 시기가 많다 보니 김프(+간혹 해외에서 비쌀 때는 역프라고 부름)라는 단어가 생겨났답니다.

✋ 재정거래는 외환시장에서 자주 나타납니다. 나라마다 시공간의 차이로 같은 통화의 환율이 매번 달라지기 때문인데요. 예를 들어 A나라에서 B나라의 화폐가 싸면 사람들은 달러와 같은 기축통화를 A나라의 화폐로 환전한 뒤, B나라의 화폐를 구매하는 방식으로 차익을 얻습니다.

일각에서는 국내의 암호화폐 수요가 해외보다 높아서 김프가 생겼다고 분석하지만, 그보다는 국내시장이 해외시장과 단절되면서 생긴 현상으로 볼 수 있어요. 우리나라는 암호화폐 거래로 의심되는 자금의 흐름을 외국환거래법으로 금지하고 있습니다. 국내투자자가 해외거래소에서 암호화폐를 사려고 송금하는 건 불법이라는 거죠. 이유를 밝히지 않고서 해외로 돈을 보낼 수 있는 한도도 1인당 연 5만달러(약 5595만원)로 제한돼서, 돈이 아무리 많아도 비트코인 1개를 쪼개서 살 수밖에 없어요. 정부방침에 따라(=암호화폐의 익명성을 활용한 범죄나 자금세탁을 방지하자) 국내에서 발급한 카드로도 암호화폐를 살 수 없습니다. 국내투자자가 암호화폐에 더 열광한다기보다 공급이 충분하지 못해 김프가 재발한 것으로 보입니다.

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가두리, 코인들을 가두리 🐟

국내시장 안에서는 가두리 펌핑으로 가격이 오르기도 합니다. 가두리 펌핑은 특정 암호화폐가 한 거래소에서 다른 거래소로 넘어가거나 다른 거래소에서 들어오는 걸 막아 의도적으로 펌핑(=암호화폐 가격을 올림)을 유도하는 행동을 말합니다. 암호화폐는 그대로 있는데 어떻게 가격이 오르는 걸까요? 시장에서 거래되는 물건들은 공급이 줄거나 수요가 늘면 가격이 오른다는 기본원리를 바탕으로 가두리 펌핑을 다시 생각해볼게요. 만약 한국산 파인애플의 일본 수출이 막히면(=공급이 줄면) 일본에서 한국산 파인애플 가격은 조금씩 오르기 시작합니다.

이때 누군가 일본에서 유통 중인 한국산 파인애플을 왕창 사들이면(=수요가 늘면) 품귀현상으로 가격은 한순간에 치솟게 됩니다. 일본인들이 파인애플을 무척이나 사랑한다면 비싸더라도 사겠죠? 그럼 한국산 파인애플이 다시 들어올 때까지는 물량이 부족하니 당분간 가격의 상승세는 잡기 어려울 거예요. 악의적인 가두리 펌핑(+간혹 점검차 입출금을 막았다고 설명하기도)이 자주 발생하면 큰손의 존재를 모르는 일반투자자는 손해를 보기도 합니다.

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이번에는 조금 달라질까요? 🌞

초반에 언급한 일본인들처럼 김프를 노리는 외국인이 다시 보이는 듯 합니다. 평소 은행거래가 전혀 없었던 외국인(+특히 중국인)들이 현금을 다발로 들고와서 해외송금을 요청하는 사례가 많아졌거든요. 이들은 각종 수수료를 빼더라도 1000만원에 가까운 차익을 얻을 것으로 추정됩니다. 김프를 노리지는 못하지만 암호화폐를 사려는 국내투자자들의 행렬도 계속될 것으로 보입니다. 작년 4월부터 시동이 걸려 이제 막 활활 타오르는 모습을 본 영향인지(+2030대에게 남은 기회는 코인뿐이라는 말도🥺) 암호화폐로 뻗는 손길이 여전하기 때문이죠. 그렇다면 다시 돌아온 암호화폐의 전성기는 얼마나 오래갈까요?

이 물음에 확답할 수 있는 사람은 거의 없을 겁니다. 하지만 암호화폐는 대폭락을 겪었던 과거보다 좀더 양지로 올라왔어요. 해외에서는 암호화폐의 활용분야가 점점 넓어지고 있거든요. 미국의 금융사들(=마스터카드나 뉴욕멜론은행 등)과 핀테크 업체들이 암호화폐 사업에 진출하겠다고 발표했고, 테슬라(+지금 시세로 비트코인 1개를 팔면 모델3 2대 구매각)나 타임지도 비트코인 결제를 허용했습니다. 코인베이스의 나스닥 상장처럼 거래소도 제도권에 안착하는 모습(+파월 연준의장은 여전히 투기수단이라며 경계ing)을 보여주고 있죠. 규제를 한 번에 풀 수는 없지만 국내에서도 암호화폐에 대해 한번 고민해볼 시점인 듯 합니다.

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님을 위한

파인애플 한입 요약!

🍍 거래소마다 다른 가격으로 거래되는 암호화폐

🍍 우리나라에서 비싸게 거래돼서 차익 노리는 외국인들 많음

🍍 김치 프리미엄 원인은 수요보다는 공급에 있음

다음주 파인애플 조각 #인플레_올까

대표적인 물가지표인 소비자물가, 생산자물가, 수입물가 모두 계속해서 오르고 있습니다. 이를 두고 아직까지는 경기침체에서 벗어날 때 나타나는 리플레이션(통화재팽창)이란 분석이 우세하지만, 2분기부터는 상승폭이 커지며 경기회복에 부담을 주는 인플레이션(물가상승)으로 발전할 수 있다는 지적도 나오는데요. 물가에 대해 궁금하다면 다음 파인애플에서 또 만나요👋

written by James K. Lee(Fairsquarelabs)

edited by Jiny Kim(The Financial News)

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