아주스틸의 본사는 경상북도 구미에 있음. 이름처럼 철강을 제조하고 판매하는 일을 함.  아주스틸이 만든 철강은 △영상가전 △생활가전 △건설자재 △자동차 △트레일러에 사용. 

구체적으로 TV, 냉장고, 세탁기, 건물 내외벽용 강판, 자동차 배터리 커버 등에 아주스틸의 철강이 쓰임. 삼성전자, LG전자, 국내 조선업체 등이 주요 매출처. 

특히 영상가전과 생활가전이 아주스틸의 매출 효자 분야. 지난해 기준 영상·생활가전 분야의 매출은 전체 매출액의 69% 차지. 다음으로 건설자재(14%), 트레일러(6.7%), 자동차(3.7%), 기타(6.6%) 순. 영상·생활가전 분야에서 아주스틸이 생산하는 핵심제품은 컬러강판. 딱딱한 철강에 화려한 색이나 디자인을 입힌 것으로 TV, 냉장고, 세탁기 등 전자제품 외관에 사용하는 것. 

다만 국내 컬러강판 시장은 동국제강, KG동부제출, 포스코강판 등 7~8개 업체가 시장점유율 90%를 차지하고 있는 가운데 아주스틸은 5~6% 점유율로 업계 5위 수준임. 

아주스틸은 693만7500주를 팔아 상장할 예정. 신주모집이 400만주(57.7%), 구주매출이 293만7500주(42.3%)임. 구주매출은 기존 아주스틸 투자자인 크로마월드(243만7500주)와 이학연 아주스틸 대표의 배우자인 윤미숙 전 아주스틸 이사(50만주)의 지분. 

전체 공모주식 693만7500주 가운데 우리사주조합에 138만7500주(20%)를 우선 배정하고 일반청약자에 173만4375주(25%), 기관투자자 381만5625주(55%)를 배정할 예정. 다만 우리사주조합에서 청약 미달이 나오면 최대 5%까지 일반청약자에 배정할 수 있음. 

희망공모가격은 1주당 1만2700원~1만5100원. 공모가 산정을 위해 KG동부제철, 포스코강판, 동국제강, 동국산업 4개사를 비교회사로 선정함. 4개 회사의 PER(주가수익비율)을 구한 결과 평균 21.8배가 나옴. 이를 기준으로 아주스틸의 기업가치를 계산하니 1주당 평가액 1만8393원이 나왔고, 할인율(31.0%~17.9%)을 적용해 희망공모가격 결정. 

기관투자자 수요예측을 거쳐 5일 최종 공모가격을 1만5100원으로 결정. 일반투자자 청약일은 9일과 10일 이틀 간. 미래에셋증권에서 청약 가능. 청약 당일에도 비대면으로 계좌 개설하면 청약 가능. 수수료는 온라인 기준 2000원. 청약을 위한 최소 증거금은 7만5500원((최소청약단위 10주×1만5100원)÷2) 준비하면 됨. 

최근 들어 재고자산이 눈에 띄게 증가했다는 점. 아주스틸의 2020년 기준 재고자산은 892억원, 올해 1분기 기준으로 966억원이 재고자산으로 쌓임. 2018년에는 614억원, 2019년에는 728억원을 기록함. 아주스틸 측은 매출증대, 전략적인 원재료 재고 비축으로 인해 재고자산 규모가 증가하고 있다고 판단 중. 다만 재고자산이 계속 판매되지 않고 쌓이면 수익구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음. 

매출편중이 심한 편. 아주스틸은 A사와 B사에 제품을 주로 판매하는데 이 2개 회사의 매출비중이 전체 매출액의 71.1% 차지함. 이는 안정적 매출처가 있다는 의미인 동시에 특정 기업과의 거래관계가 끊어지면 수익구조에 좋지 않은 영향을 미칠 수 있는 양면성.

상장 후 아주스틸의 총 발행주식수는 2645만2189주. 이 중 22.9%(606만주)에 달하는 물량은 상장 직후 매도가능한 물량. 기존주주 물량 51만주와 공모주주 물량 550만주를 합산한 수치. 

2000년 자본금 1억원 규모의 ‘브레인즈스퀘어’라는 이름으로 시작. 이후 벤처기업으로 지정됐고, 꾸준히 IT인프라 통합관리솔루션 분야에 매진 

브레인즈컴퍼니를 대표하는 제품은 제니우스(Zenius) EMS. 

Zenius는 제품명, EMS는 다양한 곳에 흩어져 있는 IT인프라를 하나의 화면에서 통합적으로 관리할 수 있는 IT인프라 통합관리솔루션(Enterprise Management Solution)을 뜻함. 

Zenius EMS는 브레인즈컴퍼니가 회사를 설립하고 1년 만에 내놓은 자체개발 상품으로 IT인프라 운영에 필요한 20여개의 포인트 솔루션으로 구성되어 있음. 현재는 7.0버전까지 출시. 이 제품은 지금도 브레인즈컴퍼니 매출 효자상품. 

제품별 매출 비중은 Zenius EMS 등 솔루션 부문이 전체의 60.1% 차지하고, 이를 유지보수하면서 발생한 매출이 26.6%로 구성. Zenius EMS를 팔아 지속적으로 서비스를 제공하면서 얻는 매출이 브레인즈컴퍼니의 주 수입원. 주요 매출처는 국민연금 등 국내 공공기관 및 민간기업. 매출 100%가 국내에서 나오고 있음. 

브레인즈컴퍼니는 60만주를 공모할 예정. 이 중 40만주는 신주모집, 20만주는 구주매출. 기존 주주의 지분을 파는 것을 뜻하는 구주매출 대상자는 브레인즈컴퍼니 강선근 대표. 회사가 상장하는 과정에서 대표가 자신의 지분 일부를 파는 것. 다만 강 대표는 구주매출 이후에도 지분 35.9%를 보유한 최대주주임. 

전체 공모주 60만주에서 우리사주조합 우선 배정은 없으며, 일반청약자 배정물량은 최소 15만주(25%) 

희망공모가격은 1주당 2만원~2만2500원. 공모가 산정을 위해 비교한 회사는 한컴위드, 웹케시, 엑셈, 아이퀘스트 4개사. 이들 회사의 올해 1분기 기준 PER(주가수익비율)을 구한 결과 27.1배가 나옴. 이를 기준으로 브레인즈컴퍼니의 기업가치를 계산해보니 1주당 평가액 2만6887원이 나왔고, 할인율(25.6%~16.3%)을 적용해 희망공모가격 결정. 기관투자자 수요예측을 거쳐 6일 확정공모가 발표 예정.

일반투자자 청약일은 9일과 10일 이틀 간. 키움증권에서 청약 가능. 청약일 첫날까지 위탁계좌를 개설하면 청약 가능. 수수료는 없음. 

공모주 수량이 60만주로 적어서 일반투자자 배정 물량(최소 15만주)도 적음. 따라서 균등방식의 배정수량도 7만5000주에 불과해 청약 경쟁률이 높으면 공모주 수량을 받지 못할 수 있음. 공모주 수량이 적은데 이중 20만주는 강선근 대표의 구주매출 몫. 따라서 공모주 60만주를 완판해도 40억원~45억원은 강선근 대표가 가져감. 

브레인즈컴퍼니는 80억원~90억원을 확보할 예정. 이를 신규 제품 개발을 위한 연구개발(60억원)과 사무환경 개선(20억원) 등에 사용할 계획. 

상장 후 브레인즈컴퍼니의 총 발행주식수는 410만8796주. 이 중 34.5%(141만9217주)가 상장 직후 매도가능 물량으로 나올 수 있음. 기존 주주 중 일부는 보호예수(일정기간 동안 팔지 않겠다고 약속)를 했는데 이중 1~6개월 내에 보호예수가 풀리는 물량이 27%에 달한다는 점 주의.