💸한국은행의 가보지 않은 길 '제로금리시대'

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순살브리핑 2020년 3월 17일 (화)

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오늘의 한마디 💭

"How much would you pay to avoid a second Depression?"

- Ben Bernanke (ex-Chair of the Federal Reserve)

Macro 브리핑

(뉴욕장 종가 기준)

금융시장 일일 결산 🌍 (again, the 🖤)

블랙먼데이. 한 주 사이에 세번째 서킷브레이커 재발동. 연준 (기준금리 100bp인하, 제로금리 재진입, '08년 금융위기 이후 처음)을 비롯, 전 세계 중앙은행이 공격적 & 공조 부양 조치 내놓는 중. But, 되려 추가 부양 카드 여력이 제한된다는 의구심에 시장은 폭락 (한국은행도 임시금통위 열어 50bp 인하)
유가·금값 모두 폭락, 현금 확보만 원하는 분위기 고조. 연준 금리인하로 채권가격은 다시 반등. 공포지수인 변동성 (VIX)은 폭등
재미, 아니 무서운 보고서 (골드만삭스): 향후 3개월간, S&P 추가 10% 하락 가능 & 바이러스 확산 여부에 따라 2000선 붕괴 여부 시사. 미국 GDP 성장률 1분기 0%, 2분기 -5% 예상. But 연말에는 S&P 기준 3200으로 반등 전망(휴..제발)
한술 더 떠서 (JP 모건): 미국 GDP 성장률 1분기 -2%, 2분기 -3% 예상
그 외, '제로 금리'는 바이러스 해법 아니고, '재정정책'이 더 중요하다는 시장 뷰 지배적 (전 일자 순살 사견과 동일)
* 서킷브레이커: 주식시장 급락시, 시장 진정을 위해 거래소가 잠시 거래 정지 시키는 제도

[관련 순살] 변동성, VIX(공포지수)가 뭐였지?

giphy

☝여기서 잠깐! 한국경제, 제로금리 시대 💸

한국은행 (BoK)도 글로벌 기준금리 인하에 드디어 공조. 2월 금통위에서 인하 예상, but 당시는 동결. 3월 16일 임시 금통위 개최, 장 끝나고 50bp 인하 단행. 이제 기준금리는 0.75%, 사상 최저. 총리는 2월보다는 지금이 적기라고 주장
금융중개지원대출 금리도 25bp인하, 중소기업·영세업자 지원 & 향후 금융기관의 자금 조달에 어려움이 발생할 가능성에 대비한 조치
과거 한국은행이 임시 금통위를 열어 금리 인하 결정을 했던 적은 단 2회 뿐. '9·11 테러' 직후 ('01년 9월, 50bp 인하) & 금융위기 당시 ('08년 10월, 75bp 인하). 그만큼 이례적인 결정
기자간담회에서 이주열총리는 추가 금리인하에 대한 즉답을 회피, but 주요국 정책금리의 변화 등에 따라 가변적이라면서, 변화에 적절히 대응하겠다는 가능성은 열어둔 상태. 기준금리 최대로 내릴 수 있는 기준금리 실효하한은 0.75%, 한은이 기존에 정해놓은 수치인데, 이조차도 변경 가능성 시사
다음 인하 예상 시기는 7월, 그러나 4월 금통위에서도 25bp 인하는 논의 될 것. 현재 3개월 CD시장은 4-5월 중, 50% 확률로 추가 인하 선반영 중
올해 성장률은 예상치인 2.1% 못미칠 전망, 골드만삭스는 한국 올해 성장률을 최근 하향 조정(1.6% → 1.0%). 세계 투자은행·경제연구소 평균은 1.8% (43곳)
금리 인하로 인해, 환율 상승 압력 (원화 가치 하락)과 외국인 자금 유출이 커질 것이라는 우려도. 실제로 최근 Kospi의 가장 큰 매도세는 외국인의 묻지마 팔자 세력 (지난달 외국인이 국내 상장주식을 3조 원 넘게 순매도, '18년 10월 미·중 무역 갈등 당시 이후 최대)
통화정책과 재정정책의 콜라보 움직임. 정부가 제출한 11.7조원 규모의 추경안, 오늘 여야 합의 이뤄지면 오후에 본회의 처리 예정 & 2차 추경도 시사한 상황. 대한민국 정부의 적극적 부양의지 (실탄은 줄어들고 있으나..)가 정부 및 중앙은행에서 일단 보여지고 있음

순살 디저트 🍨

英헤지펀드 헛발질에 1.3조 국내펀드 `비상`

뼈 있는 Chart 😮

연준과 친구들, 지난 24시간 동안 전세계 중앙은행들 통화정책 변화

* 한국도 미국 친구그룹에..

Bloomberg

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