🌊 스타트업 생태계를 위한 마중물, 성장사다리펀드

성장사다리펀드를 아시나요?👀 성장사다리펀드는 경쟁력 있는 유망 스타트업에 투자하는 자금을 늘리기 위해 한국성장금융이 운용하고 디캠프, 기업은행, 산업은행이 공동으로 출자해 만든 1조 8,500억원 규모의 모펀드예요. 지난 10년간 총 20조 6,000억원 규모의 펀드들을 조성하고 4천 개 넘는 기업에 투자했는데요. 이렇게 스타트업 생태계 활성화에 마중물 역할을 한 성장사다리펀드가 선순환을 이어가기 위해 성당사다리펀드2를 개시했어요.  

🪜 딥테크·기후대응·세컨더리 중심의 성장사다리펀드2

성장사다리펀드2는 5년간 총 1조원 가량의 자금을 출자할 예정인데요. 미래 산업에 중요한 딥테크·기후 대응, 회수시장 활성화를 지원하는 세컨더리, 산업정책과 관련된 매칭 투자 크게 3개 분야로 진행돼요. 그중 디캠프는 높은 초기 투자 금액 때문에 민간이 투자하기에는 어려운 딥테크 창업기업 분야에 공동 출자자로 참여하는데요. 선정된 2개 운용사에 각각 15억원씩 총 30억원을 공동 출자할 예정이에요. 이번 펀드로 미래 산업 발전에 중요한 역할을 할 우수한 기업들이 선정되어 성장하길 기대해요. 선정 운용사는 아래 조건을 모두 충족해야 한다는 점 참고하세요.

한편, 지난 5일 한국성장금융에서 성장사다리펀드2 위탁운용사 선정 계획을 공고했어요. 딥테크 분야는 11월 26일, 기후대응과 세컨더리 분야는 12월 23일까지 접수 기간이라고 하니 스타트업을 도울 우수한 운용사들의 많은 관심과 참여 부탁드립니다.😊

투자 라운드의 전반부가 IR 자료를 토대로 사업의 성장 가능성과 가치를 알리는 설득 단계라면, 후반부는 본격적으로 투자 조건을 검토하고 협의하는 협상 단계라고 할 수 있어요. 투자유치를 성공적으로 마무리 짓기 위한 협상의 노하우를 알아볼까요?

지난 1편에서 필요한 투자금을 기업가치의 10~20%로 역산하여 기업가치를 산정하는 방법을 언급했죠? 그 외에도 여러 가지 방법으로 기업가치를 산정할 수 있어요. PER(주가수익비율), PBR(주가순자산비율) 등 상장 기업의 가치를 가늠하는 전통적인 평가 방법인 멀티플 접근법을 스타트업의 여건을 고려해 다음과 같이 변형해 볼 수 있죠.

• PSR(주가매출비율): 스타트업은 빠른 성장을 추구하기 때문에 매출이 높아도 투자 비용이 큰 경우가 많아요. 이런 특성을 고려해 이익이 아닌 매출을 기준으로 기업가치를 산정하는 방법이에요. 커머스, 구독 서비스에서 주로 사용해요.
• Price/GMV Ratio(주가거래액비율): 플랫폼 기업의 경우엔 중개/직거래에 따라 회계상 매출의 차이가 크게 달라지기 때문에, 매출이 아닌 거래액(GMV)을 기준으로 가치를 산정하기도 해요. 전체 기업 가치를 거래액의 N배로 보는 식이죠.
• MAU(월활성사용자수) 기반 전망: 사용자 서비스의 경우, 유료화 대신 사용자 증가에 집중하는 경우도 있어요. 이때는 MAU 증가에 비례해 미래의 매출, 거래액 전망을 담은 사업계획을 토대로 기업가치를 제시해요.

그 밖에도 시장의 국내외 유사기업의 가치를 비교하는 방법, 회사의 꿈의 크기를 설득하는 방법(Price Dream Ratio∙주가꿈비율), 핵심인재를 기업가치로 환산하는 방법(예: 박사급 인력 N명x가치) 등도 있어요. 기업가치 평가에는 하나의 정답이 없는 만큼, 상황에 맞는 평가 방식을 택해 설득의 논리를 만드는 게 좋겠죠?

지난 콘텐츠 ‘스타트업 외부 감사 단골 이슈 8가지’에서 스타트업 외부 감사와 재무 실사에서 자주 지적받는 이슈를 알아봤죠? 매출액 인식 오류, 총액/순액 인식 등 스타트업에서 빈번하게 나타나는 재무 이슈를 잘 파악해야 실사 대비가 가능하기 때문에 김 대표님은 세무회계 중심의 세무법인보다는 발생주의 회계기준에 익숙한 회계법인을 통해 투자 실사에 대비하라고 조언해요. 또 시리즈 A 이전에는 투자 실사가 투자 결정에 큰 영향력이 없지만 뒤로 갈수록 중요해지는 만큼, 시리즈 B~C 이후로는 가급적 자체 기장을 통해 재무실사를 대비하기를 권한다고요.

📰 이주의 스타트업 뉴스
#디캠프가_고른_스타트업_뉴스 (241114~241120)