🐲대체거래소 출범, 달라지는 점ㅣ국내 금값이 20% 비싼 이유

2025.02.21

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🏦3시 반이면 끝나는 주식 시장. 6시 퇴근 직장인은 어떡하라고🥹3월 4일 국내 최초의 대체거래소(ATS)가 출범하면서 오전과 야간을 포함해 하루 12시간 주식 거래가 가능하게 됐어요! 달라지는 점부터 우려되는 점까지 한번에 정리해 볼까요?

👑金에 뭐 묻었다...'金치 프리미엄'. 한국에서 20% 더 비싼 금! 이유가 뭔지 정리해 봤습니다. 금값이 비싼 지금, 어떻게 투자할지 '투자 팁'도 챙겨가세요!

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📣 오늘의 뉴스레터 내용은?

➡️대체거래소 출범... 주식 더 비싸게 팔 수 있나요?

대체거래소란?
대체거래소 출범으로 달라지는 것
대체거래소, 어떻게 운영되나요?
대체거래소, 우려되는 부분도

➡️금값에도 붙은 '김치 프리미엄'

국제 가격보다 높은 국내 금값
김치 프리미엄이란?
금값 전망은?
지금은 금 투자, 어떻게 해야 할까?

➡️'투자의 신' 국민연금이 엔비디아 팔고 쓸어담은 종목?

📣[나만몰라? 경제이슈] 대체거래소 출범... 주식 더 비싸게 팔 수 있나요?

✔️2025년 3월 4일 국내 최초의 대체거래소(ATS)가 출범하면서 하루 12시간 주식 거래가 가능하게 됐어요!

✔️대체거래소가 대체 뭔지, 어떻게 달라지는지 경제용이 쉽게 알려줄게요.

✅ 대체거래소란?

✔️2025년 2월 기준, 현재 우리나라는 정규거래소이자 국내 유일한 증권거래소인 ‘한국거래소(KRX)'에서만 주식 거래를 할 수 있어요.

✔️3월 4일부터 한국거래소의 독점체제가 깨지고 대체거래소(ATS)인 ‘넥스트레이드(NXT)’가 출범할 예정이에요. 한국거래소 외에 거래소가 하나 더 생기는 거예요.

-대체거래소는 기존 정규 거래소 외에 주식 등 증권 거래가 가능한 전자거래 민간 플랫폼을 말해요. 넥스트레이드의 대주주는 금융투자협회이고, 증권사들 위주로 주주가 구성됐어요.

✔️그동안 한국 주식 시장은 크게 성장해왔는데요. 한국거래소 단일 체제라서, 주식 시장이 경직돼 거래 편의성 등 투자자들의 다양한 요구를 반영하기 어렵다는 비판도 있었어요. 대체거래소는 유연하고 다양한 거래 방식을 통해 시장을 활성화시키기 위해 도입됐습니다.

-한국거래소는 주식 매매 뿐 아니라 기업 상장 및 상장폐지, 시장 감시 기능 등을 수행하는데요. 대체거래소는 매매 체결 기능만 수행합니다. 거래소를 대체하는 역할을 하지만, 한국거래소 같은 정규거래소는 아닌 거예요.

✔️이제 우리나라도 미국, 일본 등 다른 나라처럼 복수 거래 시장이 형성됩니다. 한국거래소와 대체거래소의 경쟁이 시작됐죠.

✔️경쟁이 시작되면, 투자자들에게 좀 더 편리한 방향으로 변화가 생기겠죠? 제용마트 옆에 용용마트가 생기면 더 많은 고객을 끌어오기 위해 두 마트 사이에서 가격 경쟁이 시작되는 것처럼요. 대체거래소 출범으로 어떤 것들이 달라지는지 살펴보도록 하겠습니다.

✅ 대체거래소 출범으로 달라지는 것

거래시간 확대

✔️한국거래소는 평일 오전 9시부터 오후 3시 30분까지만 주식 거래가 가능했어요. 그래서 평일 일과가 있는 대학생이나 직장인의 경우 원활한 주식 거래가 어려웠습니다.

✔️대체거래소에서는 9:00~15:30의 정규장 외에도 8:00~8:50 프리마켓과 15:30~20:00의 애프터마켓을 추가 운영할 예정이에요. 기존보다 총 5시간 30분 늘어난 12시간의 거래를 할 수 있게 되죠.

-오전 8:50~9:00까지 10분과 15:20~30까지 10분은 거래가 일시 중단돼요. 한국거래소의 시가⋅종가 산출 혼선을 막고 시세 조종을 방지하기 위함입니다.

✔️일과 시간을 마치고도 주식 거래를 할 수 있어 편리하고, 글로벌 경제 이슈도 더 빠르게 반영할 수 있다는 장점이 있어요.

-단, 시간별로 거래가 조금 다르게 진행되는데요.

-프리마켓과 애프터마켓에서는 지정가, 최유리지정가, 최우선지정가만 가능하고요. 프리마켓에서 접수된 지정가 주문은 같은 날 애프터 마켓까지 주문이 유지돼요.

-정규장에서는 모든 호가가 가능한데요. 정규장에서 체결되지 않은 중간가 주문이나 스톱 지정가 주문은 정규장 종료 시간인 15:20에 모두 취소돼요.

거래 비용 절감

✔️대체거래소는 매매체결 수수료가 한국거래소 대비 20~40%까지 저렴해져요. 다만, 이는 증권사가 거래소에 지급하는 수수료이기 때문에 투자자들은 증권사가 주식 매매 수수료를 얼마나 낮출지에 주목하고 있었는데요.

✔️한국투자증권이 ATS 체결 수수료(0.146%)를 KRX(0.147%) 대비 0.001%p 낮추기로 하면서 다른 증권사들도 비슷한 수준으로 결정할 것으로 전망되고 있어요.

호가 종류 추가

✔️‘호가’는 주식을 구입하기 위해 제시하는 가격을 말해요. 기존 한국거래소에서는 시장가와 4가지 지정가(일반, 최우선, 최유리, 조건부)의 5가지의 주문 방식이 있었는데요.

✔️대체거래소가 출범하면서 중간가 호가와 스톱지정가 호가, 2개 종류의 호가가 추가됩니다. 추가된 호가 포함 모든 호가는 정규장에서만 가능해요.

-중간가호가 : 매수, 매도 가격의 중간 가격에 자동 주문

-스톱지정가호가 : 특정 가격에 도달했을 경우 지정가로 자동 주문

✅대체거래소, 어떻게 운영되나요?

✔️기존에 쓰던 증권사 앱 호가창에 KRX 외에도 NXT가 통합 표시됩니다. 투자자는 KRX와 NXT, 통합 중 원하는 거래소를 선택할 수 있는데요.

✔️투자자가 따로 시장을 선택하지 않는다면 증권사가 ‘최선 집행 기준’을 바탕으로 알아서 거래를 처리해요.

-최선 집행 기준은 고객의 거래가 가장 유리한 조건에서 이루어질 수 있도록 어느 시장에 주문을 배분할지 정하는 기준을 말해요.

-증권사는 이 기준을 반영한 자동주문시스템(SOR)을 통해 두 거래소 중 투자자에게 가장 유리한 호가로 자동주문을 집행합니다.

-예를 들어 제용전자 1주를 8000원에 매수한다고 했을 때, KRX에서 호가 7800원이 뜨고 NXT에서는 7700원이 뜬다면 NXT로 알아서 주문을 넣어 체결하죠.

-시장가로 빠르게 주문을 체결하려고 한다면 두 거래소 중 빠르게 주문이 체결될 수 있는 거래소에 배정합니다.

✔️모든 증권사에서 거래가 가능한 것은 아닙니다. 28개 증권사 중 15개사만 전체 시장에 참여하고 이외 13개사는 프리, 애프터마켓만 참여 등 조건부로 참여해요.

✔️또한, 출범 직후 넥스트레이드는 안정성을 높이기 위해 상대적으로 변동성이 적은 종목 10개부터 거래가 가능한데요. 거래종목은 3주 차 110종목, 4주 차 410종목 등으로 점차 확대해 5주 차 이후, 800개로 늘어날 예정이에요.

-거래 가능 10개 종목 : (코스피) 롯데쇼핑, 제일기획, 코오롱인더스트리, LG유플러스, S-OIL (코스닥) 골프존, 동국제약, 에스에프에이, YG엔터테인먼트, 컴투스

-ETF와 ETN은 조만간 거래를 허용할 예정이고 레버리지, 인버스 ETF 거래는 제외

✔️시장 안정성 확보를 위해 가격 변동폭을 한국거래소와 동일한 ±30%로 제한하고, 프리·애프터마켓에서는 공매도를 금지할 예정이에요.

✔️주의할 점은 기업들의 공시인데요.

-기업들은 투자자들의 혼란을 막기 위해 장이 끝난 후 주요 공시를 내죠. 이제 애프터마켓(15:30~20:00)이 운영되기 때문에 공시에 따라 주가 변동성이 커지는 문제가 생길 수 있습니다.

-이를 막기 위해서 기업의 중요한 정보가 공개될 경우, 해당 종목 매매 거래는 즉시 중단돼요. 이후 한국거래소를 통한 공시 등을 확인한 후 거래 재개 여부가 결정됩니다.

✅대체거래소, 우려되는 부분도

공정성 우려

✔️대체거래소의 투명성과 공정성에 대한 우려도 나오고 있어요. 특히 최선집행의무가 제대로 작동할지가 관건인데요.

-최선집행의무란, 증권사가 투자자의 주문을 최선의 거래 조건을 제공하는 시장으로 배분해야 하는 의무

✔️증권사가 투자자의 주문이 특정 시장에 집중되도록 주문을 유도할 수 있다는 지적이 나오고 있어 주의가 필요해요.

높은 주가 변동성

✔️대체거래소 출범 초기에는 상장 종목도 적고 투자자들의 적응 기간도 필요해 정착까지 시간이 필요할 것으로 보여요. 자리를 잡을 때까지는 거래량이 충분하지 않을 수 있어요.

✔️또한 거래 시간이 늘어나면서 단타 매매가 활성화되어 주가 변동성이 클 수 있습니다.

고빈도 매매(HFT) 증가

✔️고빈도 매매는 컴퓨터 알고리즘과 고속 데이터 네트워크를 이용해 빠른 속도의 물량으로 순식간에 거래 체결하는 전략을 말하는데요.

✔️복수 거래소가 출범하면서, 한국 자본시장의 유동성이 커지면 HFT를 주력으로 하는 외국계 증권사나 헤지펀드 등이 유입될 수 있어요. 실제 외국의 경우 대체거래소 도입을 계기로 고빈도 매매가 대폭 늘어나기도 했죠.

✔️고빈도 매매 투자자들이 유입되면 유동성이 공급돼 시장이 활성화된다는 장점이 있으나, 초단타 매매를 통해 시세 조종이 일어날 수 있다는 우려도 있어요.

✔️많은 기대만큼 우려도 함께 나오고 있는 대체거래소 출범. 출범 직후인 3월에는 소액으로 조금씩만 거래하며 대체거래소에 적응하는 기간을 꼭 가져보세요!

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📣[투자가 처음이라면] 금값에도 붙은 '김치 프리미엄'

✅국제 가격보다 높은 국내 금값

✔️최근 금값이 하늘 높은 줄 모르고 치솟고 있어요. 이에 2008년 약 28억 원을 들여 만들어 ‘혈세 논란’에 휩싸였던 함평군의 황금박쥐상이 금 값만 260억 원을 돌파하며 ‘함평의 비트코인’으로 주목받기도 했죠.

✔️탄핵정국과 트럼프 관세전쟁으로 인해 대내외 경기 상황에 대한 불안감이 커지자, 안전자산에 대한 수요가 높아졌습니다. 대표적인 안전자산인 금을 찾는 투자자들이 많아졌죠.

-이에 금값은 트럼프발 관세전쟁 이후 2월 4일(현지시간) 장중 온스당 2800달러 선을 돌파한 2845.48달러에 거래되며 사상 최고치를 경신했어요.

-국내에서는 2025년 새해 들어 국내 상장 금 ETF 6종에 2296억 원의 자금이 몰리기도 했죠. 14일 기준 금 ETF의 순자산총액은 1조 3382억 원을 기록했어요.

✔️국내 금 시세가 국제 금 시세보다 높은 현상이 두드러지고 있어요.

-2월 14일 종가 기준 KRX 금시장에서 1kg짜리 금 현물 1g당 가격은 16만 3530원을 기록했어요. 이 금액은 국제 금 시세인 13만 6130원보다 20.1% 높은 가격으로, 괴리율(가격차)은 120.1%였습니다.

-2014년 KRX 금 시장이 개설된 이후 국내 금 현물 가격이 국제 시세와 20% 이상 벌어진 것은 이번이 처음이에요.

-국내 유일 금 현물에 투자하는 ETF인 'ACE KRX금현물' 괴리율도 2월 들어 급등했어요. 4일부터 괴리율이 1% 초과, 5일에는 2.15%까지 오르기도 했죠.

-ETF의 괴리율은 ETF 시장 가격과 ETF 실시간 기준 가격의 차이를 비율로 표시한 투자위험지표인데요. 괴리율이 1 이상이라는 것은 ETF 가격이 실제 펀드가 담고 있는 투자대상 자산의 가치보다 고평가되었다는 뜻이에요.

✔️같은 금인데 우리나라 금이 국제 시세보다 20% 더 비싼 이유. 바로 금값에 일명 ‘김치 프리미엄’이 붙었기 때문이라는데요. 바로 살펴볼게요.

✅‘김치 프리미엄’이란?

✔️일명 ‘김프’로 불리는 김치 프리미엄은 한국인의 ‘김치’와 '프리미엄' 합성어예요. 가상자산 시장에서 쓰던 용어였는데요. 국내 투자자들의 수요를 공급 물량이 따라가지 못하면서, 해외 가상자산 거래소보다 국내 가상자산 거래소에서 더 비싸게 거래되자 생긴 자조적 표현이었어요.

✔️가상자산에 대한 과열된 투자 수요를 흡수하며 가상자산의 가격이 더 높아진 건데요.

-2017년 말~2018년 초, 비트코인이 급등하며 시장 활황을 보이자 김치 프리미엄이 50% 치솟은 전적이 있어요.

✔️이 김치 프리미엄은 투자자들에게는 불리합니다. 구매할 때는 더 높은 가격에 가상자산을 구매해야 하는데, 가상자산 가격이 조정을 받을 경우 김치 프리미엄 폭만큼 가격이 추가 하락할 가능성이 있기 때문이죠.

✔️가상자산에서 주로 보이던 이 현상이 최근 금값에도 김치 프리미엄을 적용받게 됐는데요. 이유는 가상자산과 마찬가지로 금 공급이 수요를 따라가지 못했기 때문이에요.

✔️꾸준히 금 생산량이 감소하고 있는 데다가 세계적인 품귀 현상으로 인해 중국 등 주요 생산국이 수출을 제한하면서 국내 금 공급이 투자자들의 높은 수요를 따라가지 못한 거죠.

-전통 시장이나 지역 상점에서 사용할 수 있는 온누리 상품권이 설특판으로 15% 할인하면서 금을 최소 5% 이상 싸게 살 수 있게 되자, 이를 통해 금을 구입한 사람이 늘어나 김치 프리미엄 확대에 영향을 미쳤다는 분석도 있어요.

-2월 12일, 한국조폐공사는 골드바 판매를 중단했습니다. 금에 대한 수요가 높아지면서 물량이 부족해졌기 때문이에요.

-5대은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협) 기준, 2월 1~14일까지 골드바 판매액은 총 502억 1328만 원어치로 사상 최대 규모를 기록했어요.

✔️2월 20일, 국내 금 가격은 김치 프리미엄이 붙었다는 지적에 차익 실현 매매가 나오면서 하락했어요. 국제 금값의 김치프리미엄은 약 7.9%로 크게 줄었습니다.

✅금값 전망은?

✔️전문가들은 안전자산에 대한 수요로 인한 금값의 상승세가 당분간 지속될 것으로 전망하고 있어요. 골드만삭스는 연말 금값 전망치를 온스당 3100달러로 상향 조정하기도 했죠.

-트럼프 관세 정책으로 인한 금융 시장 불안정성 지속

-높은 관세로 인한 미국 내 수입품 가격 상승

-이를 통한 인플레이션 헤지 수요 증가

-달러 가치, 금리 하락 가능성

-낮은 정기예금 금리

✔️다만 현재 금값 상승에는 투기적인 성격도 반영돼 있어 최근의 김치 프리미엄은 점차 해소될 것으로 보여요.

✔️주의할 점은 금이 안전자산이기는 하지만, 불확실성이 해소되고 나면 폭락을 겪을 수도 있다는 점입니다. 금 투자를 원한다면 분산투자 등을 통한 신중한 접근이 필요해요.

✅지금은 금 투자, 어떻게 해야 할까?

실물 투자보다는 금융 상품 위주로

✔️골드바는 매수 시 약 15% 가량 수수료가 발생하고, 매도 시에도 일정한 수수료가 붙어요. 보관비용도 발생하므로 장기 보유 시 기회비용이 증가할 수 있어요.

✔️실물 금보다는 비교적 수수료가 낮고 거래가 쉬운 KRX 금 현물, 금 ETF, 골드뱅킹 등의 다양한 투자 상품들을 활용한 적립식 분할매수 방법이 추천됩니다. 단, 투자 방법에 따라 세금이 다르니 꼭 확인하세요!

-금투자 방법이 궁금하다면? (→경제용 인스타그램 바로보기)

해외 상품 투자

✔️현재 국내 금 가격이 과열된 상태이므로 국제 금 시세 대로 투자할 수 있는 해외 금 ETF에 투자하는 방법도 있어요

✔️미국 주식 거래가 가능한 증권사 계좌를 이용해 iShares 및 SPDR 금 ETF 등에 투자할 수 있어요. 단, 해외 ETF 투자 시, 연간 매매차익 250만 원 이상일 경우 양도소득세 22%가 부과된다는 점은 주의해야 합니다

금 대신 은

✔️은이 금에 비해 상대적으로 저평가됐다는 분석이 나오면서 투자자들의 관심이 은으로 옮겨가고 있는데요. 은은 산업용 수요 비중이 높으므로 인플레이션 헤지 성과가 우수해요. 트럼프 관세정책, 중국 경기 부양책 등으로 앞으로의 전망도 긍정적이고요. 개인투자자가 97억 원어치 사들인 KODEX은선물(H)는 올해 들어 12.5% 상승했어요.

✔️다만 골드바 품귀 현상이 실버바로까지 번지면서 실버바 또한 2월 14일부로 판매가 중단됐습니다.

✔️현재 국내 금 값이 폭등한 상태인 만큼, 포모(FOMO. 투자에 참여하지 못해 뒤처진다는 불안감) 조짐에 휩쓸리기보다는 국제 시세와 비교하며 상황을 관찰하는 자세도 필요하겠습니다.

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