코스피 5,648.79 ▼ 210.29 (-3.59%)
코스닥 704.39 ▼ 29.97 (-4.08%)
원-달러 환율 1,341.00 ▼ 2.80 (-0.21%)

직전 거래일 오후 3시 30분 기준

배움을 지속하는 가장 큰 원동력은 호기심이 아닐까 싶어요. 이익을 추구하는 것도 좋은 동기부여가 될 수 있지만 한쪽으로 너무 쏠리면 지치거나 스스로를 몰아붙이게 돼요. 변동성과 불확실성은 투자자가 지불해야 하는 가장 비싼 수업료죠. 그래도 우리는 여전히 뉴스를 읽고, 모르는 용어를 공부하고 있어요. 그런 스스로를 자랑스럽게 여기며 오늘은 순수하게 내 관심을 끄는 소식에 집중해서 세상을 바라보시길 바랄게요. 🐤🎩

📆 일정

• 국내 증시에서 한화, 카카오뱅크, SK텔레콤, LG유플러스, 에스엠, 산일전기 등 주요 기업들이 실적을 발표해요.
• 미국 증시에서 맥도날드, 퀄컴, ARM, 우버, 도어대시 등 주요 기업들이 실적을 발표해요.
• 4~5일 반도체·디스플레이 장비 부품업체 영광와이케이엠씨의 코스닥 공모주 청약이 진행돼요.
• 3~4일 항암 신약 개발업체 넥스아이의 코스닥 공모주 청약이 진행돼요.
• 반도체·디스플레이 공정용 정전척 제조업체 이에스티가 코스닥에 신규 상장해요.

🥔 핫이슈

• 2일(현지 시각) 카타르 대표단이 미국과 이란의 잠정 합의안을 논의하기 위해 테헤란을 방문했어요. 평화협상 기대로 브렌트유 선물은 7% 넘게 떨어져 배럴당 104.77달러를 기록했어요.

📊 증시 UP&DOWN

• 코스피는 3.59% 급락한 5,648.79에 마감했고, 코스닥도 4.08% 하락하며 크게 밀렸어요. AI 투자 수익성에 대한 우려가 투자심리를 위축시켰고, 미국 중간선거를 앞둔 경계심리도 부담이었어요.

✨ 금융시장 동향

• 머니마켓펀드(MMF) 잔고가 한 달 사이 약 38조 원 늘어 사상 최대인 270조 원에 육박했어요. 여유자금을 일시적으로 운용하는 기업과 기관투자자들의 수요가 늘었어요.
• 중국 CSI300지수가 10월 8.5% 떨어지며 10년 만에 가장 큰 월간 낙폭을 기록하자 중국 금융당국이 증시 지원책을 내놨어요. 중국 인민은행은 상장사의 자사주 매입과 대주주 지분 확대를 지원하는 제도를 상설화하기로 했어요. 

🍯 투자·재테크

• 대형 기술주 중심의 상승세가 주춤하면서 종목별 투자 비중을 고르게 나눈 S&P500 동일가중 ETF가 두각을 보이고 있어요. 

👂 산업 뉴스 

• 맞춤형 AI 칩 업체 마벨이 데이터센터용 광학 부품 업체 루멘텀을 1150억 달러(약 154조 원)에 인수해요. 맞춤형 칩과 고속 광통신 기술을 결합해 경쟁력을 강화하려는 목적이에요.
• 올해 10대 건설사의 도시정비사업 수주액 가운데 절반을 현대건설과 삼성물산이 차지했어요. 경쟁입찰이 줄고 대형 건설사 중심의 선별 수주가 늘고 있어요. 

💼 기업 소식

• 한진칼의 최대주주 자리를 둘러싸고 호반그룹과 조원태 한진그룹 회장 간 지분 경쟁이 치열해지고 있어요. 호반그룹은 추가 지분 매입에 이어 기업결합을 신고했고, 조 회장도 370억 원 규모의 추가 지분 매입 계약을 맺었어요.
• 아이폰 판매 호조로 애플의 7~9월 매출과 영업이익이 전년 동기보다 각각 11.7%, 9.9% 늘었어요. 다만 애플은 메모리 가격 상승이 10~12월 수익성에 부담을 줄 것으로 내다봤어요.
• 팔란티어의 3분기 매출이 전년 대비 96% 늘어 23억1300만 달러(약 3조1000억 원)를 기록했어요. 그간 정부기관을 주요 고객으로 성장해왔는데, 이번에 처음으로 미국 민간 부문 매출이 미국 정부 부문을 앞질렀어요. 
• 철강과 인프라 부문이 회복하면서 포스코홀딩스의 3분기 영업이익이 전년 동기보다 48% 늘어난 9450억 원을 기록했어요. 이차전지소재 부문의 부진을 본업이 만회했어요.

🚩 경제 지표

• 미국의 10월 ISM 제조업 구매관리자지수(PMI)가 시장 전망치를 웃도는 55.5를 기록하며 제조업 경기가 10개월 연속 확장 국면을 이어갔어요. 

🏘️ 부동산

• 올해 1~9월 서울 아파트·빌라·오피스텔 등 집합건물의 임의경매 매수자 중 약 41%를 2030세대가 차지해 처음으로 4050세대를 앞질렀어요. 
• 내년 부동산 공시가격 현실화율이 올해 수준으로 유지되더라도 서울 아파트값 상승으로 공시가격은 오를 전망이에요. 

앤트로픽, 드디어 11월 중순 상장 추진해요 

앤트로픽이 11월 중순 최대 2조 달러(약 2700조 원)의 기업가치를 목표로 미국 나스닥 시장 상장을 준비해요. 목표한 기업가치를 인정받으면, 상장 당시 1조7700억 달러(약 2300조 원)의 기업가치를 기록한 스페이스X를 넘어설 전망이에요. 앤트로픽의 매출 성장세는 폭발적이에요. 올해 9월까지의 매출이 전년 대비 1200% 급증한 332억4200만 달러에 달할 정도예요. 수익성도 개선되고 있어요. 3분기 다시 적자로 돌아서긴 했지만, 2분기에는 처음 영업 흑자를 내기도 했고요. 지난해 1분기에는 매출 1달러당 컴퓨팅·인프라 비용이 2달러를 넘었지만, 올해 2분기에는 50센트 미만으로 낮아졌죠. 3분기에는 다시 약 58센트로 높아졌어요.

상장 후 ‘투자적격’ 등급 못 받을 수 있어요 

그런데 1일(현지 시각) 앤트로픽이 투기등급인 ‘BB’ 신용등급을 받을 수 있다는 전망이 나왔어요. 매출은 빠르게 늘고 있지만, 연산 인프라에 지급해야 할 돈이 너무 많기 때문이에요. 투자적격 등급(BBB- 이상)을 받지 못하면 금융기관과 채권 투자자들은 높은 금리를 요구하게 되고, 지급해야 할 이자 부담이 늘어나요. 게다가 투자적격 등급 채권만 보유하도록 규정한 일부 기관투자자의 자금도 유치하기 어려워지죠. 최근 스페이스X가 GPU를 구매하기 위한 400억 달러(약 53조 원) 규모의 자금 조달 약정을 확보한 데에는 투자적격 등급을 보유한 점도 영향을 미쳤어요. 

시장은 위험을 감수하는 대가를 요구해요 

앤트로픽이 AI 인프라 계약으로 지급하기로 약속한 금액은 8954억 달러(약 1200조 원)에 달해요. 대부분은 연산 자원을 공급받거나 데이터센터를 확보하는 데 쓰이고, 여러 해에 걸쳐 지급해야 하는 돈이에요. 앤트로픽의 지급 능력이 하이퍼스케일러들의 매출과도 연결되어 있는 거죠. 아마존과 구글은 앤트로픽에 직접 투자한 주주이기도 하고요. 최근 한 달 사이, AI 인프라에 투자하기 위해 막대한 회사채를 찍어내고 있는 빅테크들의 신용부도스와프(CDS) 프리미엄이 급증했어요. CDS 프리미엄은 기업이 부채를 갚지 못할 때를 대비한 ‘보험료’로, 높아질수록 신용 위험에 대한 우려가 커진다는 의미예요. 시장은 AI 산업의 성장성을 인정하면서도, 투자금을 언제 회수할 수 있을지 따지고 있어요. 외부 자금 의존도가 커질수록 금융 시장의 반응은 더욱 중요해질 수밖에 없어요. 앤트로픽의 상장은 AI 산업의 성장성에 대한 시장의 평가를 확인할 수 있는 중요한 분기점이 될 거예요.

• 지난 연재 보러 가기 

전 세계적으로 K-푸드의 인기가 높아지고 있지만, 식품 기업들이 마주한 현실은 녹록지 않아요. 원재료 가격에 민감하고 정부 정책의 영향을 받는 데다, 인구 감소에 따른 내수시장 성장의 한계라는 과제도 안고 있죠. 이번 시간에는 K-푸드 열풍 이면에 있는 국내 식품 기업들의 고민을 살펴보려고 해요. 

원재료 가격에 연동되는 식품 기업 실적
우리나라 식품 기업들은 완제품에 들어가는 원재료의 상당 부분을 해외에서 수입해요. 그렇다 보니 원재료 가격에 따라 식품 기업의 수익성이 크게 달라져요. 기업의 이익 전망과 기대를 반영하는 주가도 같이 움직이고요.

기업마다 주목해서 봐야 할 원재료가 다른데요. 롯데칠성과 하이트진로는 음료와 주류를 담는 알루미늄 캔과 페트병 등 포장재 가격 추이를 봐야 해요. CJ제일제당과 삼립, 대상은 밀과 원당, 옥수수에 집중해야 하고요. 동서의 계열사 동서식품은 전량 수입하는 커피 원두와 야자유 가격을 봐야 하죠.

곡물은 사서 쌓아두고 쓰기 때문에 5~6개월 뒤 실적에 반영되는데, 최근 원재룟값이 심상치 않아요. 올 7월 밀과 대둣값은 작년보다 22%, 알루미늄은 24% 올랐어요. 환율도 영향이 있어요. 당시 환율이 올라, 원화로 환산한 원가 부담이 각각 30%대 중후반까지 커졌어요.

원화가 강세이면 원재료를 수입해 제품을 만들어 국내에 파는 내수 중심의 식품 기업이 유리해요. 환율이 10원 내리면 롯데칠성의 연간 영업이익은 20억~30억 원 늘어나는 것으로 분석됐어요.

주요 환율 및 곡물시세 추이, 출처: 키움증권 (10/12)

식품 기업을 어렵게 하는 물가 안정 정책
원재료 가격이 오르면 식품 기업은 제품 가격을 올려 비용 부담을 줄이고 싶어 해요. 하지만 가격을 올리는 것도 쉽지 않아요. 정부의 물가 안정 정책이 영향을 미치기 때문이에요. 예를 들어, ‘필수 소비재’로 분류될 정도로 서민 생활에 미치는 영향이 큰 라면은 정부가 가장 먼저 가격 관리에 나서는 대표 품목이에요. 

정부의 라면값 압박은 2010년 이후 사실상 정권과 관계없이 반복되어 왔어요. 원재료 가격이 내리면 내린 대로, 생활 전반의 물가가 오르면 오른 대로 물가 안정에 동참하라는 요청을 받았죠. 주요 식품 기업들은 값을 내리거나 인상을 철회하거나 연기했어요.

이렇게 정부의 물가 관리 기조가 강화되면 원가가 오르더라도 판매가에 얹을 수 있는 힘 즉, 식품회사의 가격 전가력이 약해져요. 올해 상반기 물가를 안정시키려는 정부의 압박에 내수 중심의 식품 기업의 주가는 더 흔들렸어요. 환율과 유가 상승까지 겹쳐 경영 환경이 어려워졌죠.

‘안방’이 더 커지지 않는다는 한계
우리나라 총인구는 현재 5160만 명, 약 45년 뒤 2072년에는 3622만 명으로 줄어든다고 해요. 지난 2024년 소매판매는 21년 만에 최대 폭 감소했고, 3년 연속 감소해 통계 작성 이래 최장 기록을 찍었어요.

인구 및 식생활 변화로 각종 식품 소비도 줄고 있는데요. 국내 1인당 흰 우유 소비량은 2021년 26.6kg에서 꾸준히 줄어 지난해 22.9kg으로, 작년 한 해에만 10% 가까이 줄어 1980년대 이후 최저치로 낮아졌어요. 빙그레의 우유, 발효유 등을 포함한 냉장제품 매출은 점차 감소하고 있고요.

인구 감소와 소비자의 식생활 변화는 국내 식품 기업들의 장기적인 성장에도 영향을 미치고 있어요. 내수로 먹고사는 회사에 줄어드는 인구는 곧 정체이자, 생존의 문제예요. 더 이상 내수에서 높은 성장을 기대하기는 어렵고, 구조적인 소비 둔화와 인구 구조 변화로 국내시장은 한계에 다다랐어요. 해외는 선택이 아닌 필수라는 게 중론이에요.

해외로 나가거나, 들어오는 손님을 잡거나
‘해외’가 거대 키워드로 자리 잡은 지 오래, 식품 회사들은 해외 저변을 확대하기 위해 노력 중이에요. 모두가 이야기하듯 해외로 나가거나, 들어오는 외국 손님을 잡는 것으로요.

흥미로운 통계가 있어요. 올해 상반기 방한 관광객이 1000만 명을 넘었고, 누적 카드 소비액이 10조 원에 달하는데요. 외국인 관광 소비액 중 식음료업이 15%, 이 중 외식이 아닌 식품 구매가 20%를 차지해요.

식품 회사들도 들어온 손님을 잡으려 안방 마케팅에 공을 들이고 있어요. 오리온은 과자 ‘비쵸비’에 ‘코리아 에디션’, ‘국립중앙박물관 에디션’을 출시했는데, 올 1~8월 비쵸비 누적 매출이 50% 이상 늘었어요. 서울역과 공항 등 관광 거점에서 불티나게 팔렸고, 결국 글로벌 대형 유통업체인 코스트코를 뚫는 데 성공했죠. 해외에서 접한 콘텐츠가 국내 여행을 부르고, 우리나라에 와서 산 제품이 다시 수출로 이어지게 한 전략이 맞아떨어진 셈이에요.

‘음식료는 결국 내수는 안정적으로 실적을 방어하고 성장은 해외에서 가져가야 하는데 인바운드(외국인 관광객)가 그 연결고리’라는 한 증권사의 분석에 고개가 끄덕여집니다.

💌 <특파원 보고, K는 지금> 수요일에 연재됩니다.

🍂 즁니니: 사계절 중 가을을 가장 좋아하는데요. 그러다 보니 이맘때를 더 잘 즐겨야 한다는 강박이 있는 것 같아요. 볕이 잘 드는 테라스에 앉아 커피를 홀짝이고, 나만의 단풍 산책로를 걷고, 좋아하는 LP바에 가서 와인 한잔도 해야 하고요… 하고 싶은 일은 왜 이리 많은지! 이때만 누릴 수 있는 행복을 하나라도 놓칠까 봐 괜히 마음이 조급해지는 요즘입니다.