(탕비실에서 자신의 뒷담화를 듣고 자리로 돌아온 다다)

메신저 알림: 띠링~🔔🔔

현재 다다: …..(눈물) (나는 그냥 열심히 해서 팀에 도움을 주고 싶은 것 뿐인데….. 인사도 잘하고 자주 웃고….)

박대리: 그런 거 신경 쓰지 마세요 다다님. 사내 정치와 뒷담화 하는 사람들은 그저 결핍과 열등감에 빠진 불쌍한 사람들이니깐요.

현재 다다: 네……

메신저 알림: 띠링~🔔🔔

미래 다다: 다다야 안녕? 오늘은 아마 많이 힘든 날이겠지? 전화로 연락하기 힘든 상황일 것 같아 메신저로 연락했어📩

미리 겪어 본 내가 알고 있듯이… 오늘은 그냥 힘든 날만은 아닐 거야. 너한테는 든든한 아군들도 있고! 결과적으로 너에게 더욱 의미 있는 날로 기억될 거라 확신하니깐 너무 우울해하지 마❗️

현재 다다: 😂 웅..웅!! 내가 잘 못한 것도 아닌데, 기죽을 필요 없는 것 같아..! 그냥 열심히 해야겠어! 내 미래에 대한 준비도 말이야! 그러니 오늘도 비밀 연금 정보를 전수해 줘.

미래 다다: 좋아!! 그래 힘내야지 뭐 어쩌겠어, 파이팅 해야지?!

그래서 오늘 준비한 내용은 TDF인데, TDF는 은퇴까지 남은 기간에 따라 자산운용 방법을 달리해서 펀드가 알아서 운용해 주는 투자 상품이야.

목표 은퇴 시기가 늦을수록 은퇴까지 시간이 많이 남았다는 의미인데, 이런 경우 위험자산 투자 비중을 높여 공격적인 투자를 하지. 행여나 중간에 잠시 수익률이 저조하더라도 만회할 시간이 충분히 있기 때문이지. 즉, 목표 은퇴시점이 늦은 펀드의 경우 공격적으로 자산을 굴리고, 은퇴시점이 이르면 이를수록 채권형 자산 등 안정적 자산의 투자 비중이 높아져.

이처럼 TDF는 성장기부터 은퇴기까지 *글라이드 패스 모델(생애 주기별 자산 배분 전략)에 따라 자동으로 자산 배분과 리밸런싱을 실행해 주는 아주 편리한 펀드 상품이야.

글라이드 패스 모델은 메신저로 보내 준 이미지를 참고해 줘.

*글라이드 패스 모델이란? 비행기가 착륙할 때 그리는 경로를 뜻하는데, 투자자의 은퇴 시점을 기준으로 젊을 때는 주식 비중을 높이고, 은퇴가 가까워지면 주식 비중을 낮춰 운용하는 자산배분 방식이다.

출저: SSGA 자료 재구성

현재 다다: 음.. 그런데 TDF는 무슨 뜻이야? 펀드 이름도 길어서 무슨 뜻인 지 잘…

미래 다다: TDF 펀드 이름을 보면 보통 ○○○○TDF2040증권투자신탁(주식혼합-재간접형) ‘불라불라, 어쩌고저쩌고’로 이어지잖아? ‘도대체 어떤 운명을 타고났기에 이렇게 긴 이름을 갖고 있을까?’라고 생각이 들기도 하지만 나름 의미가 있어.

한 번 살펴보자면.. 먼저 ○○○○은 펀드를 운용하는 자산운용회사의 이름과 이들이 추구하는 브랜드가 표시돼. 아파트 브랜드 중 삼성 래미안 아파트, LG 자이 아파트 등의 형식과 같다고 생각하면 돼.

그다음은 숫자 4자리가 있어. 2030, 2035, 2040, 2045 등의 숫자인데 이걸 보고 빈티지를 알 수 있는데 이 의미는 자신이 목표로 하는 은퇴 연도와 가장 가까운 것을 선택하라는 거야. 영어 뜻 그대로 타깃 데이트지. 이 숫자가 펀드의 성격을 가장 잘 드러내는 장치인데, TDF2040이라면 2040년 즈음을 은퇴 목표로 두고 있다는 말이야. TDF는 이 타깃 데이트를 두고 굴리는 자산의 비중을 알아서 조절해 줘😀

이처럼 편리한 TDF는 연금자산 운용에 있어서 각광을 받아왔으며 스테디 셀러 상품으로 향후에도 인기를 독차지할 것으로 보이는데, 그 이유는 올해부터 본격 시행될 예정인 디폴트옵션 구성 상품 중 실적배당형 상품의 주력이 될 것이기 때문이지!

와인을 마셔본 사람이라면 빈티지라는 말을 들어봤을 텐데 와인의 재료가 되는 포도를 수확하고 와인을 만든 해를 뜻해.

예컨대 풍작의 해에 양조한 와인의 경우 같은 품종이라도 더 높은 갚을 받기도 하는데, 와인에서 빈티지는 태어난 해를 뜻한다면 TDF에서 빈티지는 은퇴하는 시점을 말하지. 따라서 빈티지를 고를 때는 자신의 은퇴목표 시점과 가장 가까운 곳을 선택하면 쉽게 결정할 수 있을 거야. 같은 50대라도 은퇴 목표가 5년 내에 있는 사람과 10년, 15년 후를 잡는 사람은 빈티지 선택이 달라질 수 있지.

그럼 TDF의 성과, 즉 '수익률은 괜찮은 펀드인가?'라는 궁금증이 생길 수 있으니 우리나라 TDF 상품의 빈티지별 설정 금액과 평균 수익률을 살펴보고 가자!

메신저로 보낸 이미지를 한번 봐줘.

출처: 금투협 보도자료

위 표에서 보듯이 2025년, 2030년 펀드가 전체 순자산의 22.2%, 20.4%를 차지하고 TDF 2045가 16.8%로 뒤를 있는 쌍봉형 분포를 보이고 있어.

이러한 쌍봉형 분포는 은퇴시점뿐만 아니라 개개인의 투자성향에 따라 TDF를 선택하여 다양한 투자수요를 충족시킬 수 있음을 내포하고 있다고 볼 수 있지. 그리고 금융투자협회의 자료에 따르면 2018년부터 2023년 1사분기까지 각 펀드의 개별 수익률을 단순 평균하여 산출한 결과 누적 수익률이 15.7%로 동 기간 물가상승률(11.6%), 원리금상품(9.1%)에 비해 높아 안정적인 수익률을 기록하고 있는 것으로 나타나.

따라서, 퇴직연금의 디폴트옵션이 보편화되는 시점에서 나에게 가장 잘 어울리는 빈티지의 TDF를 고른다면 좀 더 편안한 노후를 위한 방법이 될 거야!

(다다의 뒤를 지나며 모니터를 훔쳐보는 윤차장🖥️)

윤차장: (다 들리라는 듯 큰 소리로) 다다님, 일 안 하고 메신저 하면서 또 놀고 계시네요?

현재 다다: 아 차장님 그런 게 아니라.. 업무 끝내고 잠…

👤👥👤👤...(웅성웅성) 봐봐 놀다가 또 혼나네..

팀장님: 거 쫑알쫑알… 타 팀 일에 언제부터 관심이 그리 많았다고들 시끄러운지!!

윤차장! 윤차장은 나 좀 봐요. 회의실로.

화가 잔뜩 난 팀장님과 끌려가는 윤차장. 아직은 알 수 없는 팀장님의 행동. 팀장님은 다다의 아군일까? 적군일까? #플리즈피아식별

다다의 인생 2막, 에피소드 8편에서 계속…

강영선 대한투자신탁(현 하나금융투자), 씨티은행, 알리안츠글로벌자산운용(현 우리글로벌자산운용)을 거쳐 현재 쿼터백그룹 연금 연구소 소장으로 재직 중이다. 다양한 경험을 가진 금융회사 29년 차 경력의 전문가. 퇴직연금제도 발전을 주제로 한 논문으로 경영학 박사를 취득했다. 현재 고용노동부 퇴직연금제도 교육 전문 강사, 서울사이버대학교 겸임교수, 한국연금학회 산업부문 위원장을 맡고 있다.

연금 마스터뿐만 아니라 투자에도 관심이 많은 다다와 도도가 직접 투자 자료를 조사해 발표하고, 모르는 투자 정보는 전문가를 초청해 강의를 듣는 시간!

다다와 도도의 [방과 후, 투자 동아리]에 오신 것을 진심으로 환영합니다! 👏👏👏

다다 : 지난 시간에 내가 투자 결정을 위해 기준을 세우고 기업에 대한 기장 기본적인 분석 방법 중 하나인 *바텀업 리서치에 대해 발표했었잖아! 그래서 오늘은 바텀업 리서치를 수행하기 위해 핵심이 되는 자료 중 하나인 기업공시 자료, 그중에서도 ‘사업보고서’를 주제로 발표할까 해🤓📚

*연금술사 117호 방과 후 투자 동아리, ‘KNOCK KNOCK 누구세요? 똑.똑하게 주식하는 법입니다’ 보러 가기

먼저 투자자들은 전자공시시스템인 DART(https://dart.fss.or.kr/main.do)를 통해 주요 공시사항을 실시간으로 확인할 수 있어! 그리고 이 많은 공시 중에서도 가장 중요한 보고서가 사업보고서라고 할 수 있는데, 우리나라에 상장된 기업은 경영 성과를 담은 사업보고서를 일정한 기간마다 의무적으로 제출하도록 되어있지😁💛

 또한, 분기보고서/ 반기보고서/ 사업보고서라는 형태로 각 분기가 끝날 때 기업의 재무상황이나 영업상황에 대한 내용들을 보고해야 해. 기본적으로 각 분기 마지막 날이 기준일이 되고, 기준일로부터 45일이 되는 시점이 제출 마감일이지! 공시된 보고서는 회계법인이나 감사기관의 실사를 거치는 만큼 신뢰할 수 있는 정보니까 아주 유용하게 쓰일 수 있겠지🤭❓

전자공시시스템 사이트에 접속하면 가장 위, 공시 통합 검색란에 내가 찾아보고 싶은 기업의 이름을 검색하면 영업 실적, 분기보고서, 용역거래변경 등 해당 기업이 공시한 다양한 서류들을 확인할 수 있어😲😲

그중 오늘은 사업이 1년간 어떻게 진행되었는지를 볼 수 있는 ‘사업 보고서’를 살펴보도록 할 거야. 사업 보고서를 들어가면 항목이 너무 많아 복잡하다고 느낄 수 있는데, 가장 기본적인 ‘II. 사업의 내용, III. 재무에 관한 사용’과 같은 내용을 우선적으로 확인하면 돼! 사업의 내용은 해당 기업이 실제로 영위하고 있는 사업에 대하여 자세하게 적어놓은 부분이고, 재무에 관한 사항은 말 그대로 재무현황을 살펴볼 수 있는 부분이지💚

✅ ll. 사업의 내용

해당 파트에는 사업의 개요, 주요제품 및 서비스, 원재료 및 생산설비 등 기업이 영위하는 사업과 관련된 대부분의 내용이 적혀있어! 기업별로 판매 제품이 다르고 투입되는 원재료가 다른 만큼 구성된 내용도 역시 다르기 때문에 기업 리서치 과정에서 가장 꼼꼼히 살펴봐야 하는 파트라고 말할 수 있지! 또한 매 분기별로 정보가 업데이트되기 때문에 매출이 증가하고 있는지, 제품의 가격은 변하고 있는지, 원재료 비용은 상승했는지 등 기업의 흐름을 파악하는데 큰 도움이 되겠지❓

✅ lll. 재무에 관한 사항

해당 파트에서는 기업 재무현황을 볼 때 3대 재무제표라고 불리는 재무상태표, 손익계산서, 현금흐름표가 기재되어 있어! 프린트물 한 번 볼래?

보다시피 재무제표상 특정 회사의 지분을 일정 부분 이상 소유하고 있을 때 해당 회사를 자회사라고 정의해! 자회사를 보유한 기업들은 자기 자신의 재무제표와 자회사의 재무제표를 합쳐서 연결재무제표라는 형태로 공시해야 하고, 자회사 없이 영위하는 회사의 재무제표는 재무제표 혹은 별도 재무제표라는 이름으로 불리게 되지~ 각각의 재무제표 모두 중요하지만 바텀업 리서치에서 가장 중요한 건 손익계산서야😮‍💨

앞서 바텀업 리서치는 ‘기업이 영업을 통해 이익이 창출하는가?’를 파악하는 과정이라고 했었는데, 제표를 기반으로 제품을 만들 때 투입되는 각종 비용에 대한 정보를 알 수 있고, 영업이익에 대한 정보 역시 알아볼 수 있어💨

그럼 마지막으로 ‘III. 재무에 관한 사용’ 중 중요한 항목들을 한 번 짚어보도록 할게!

✔️매출액과 매출원가

출처 - 전자공시시스템, 농심 2022. 03. 17 사업보고서 (단순 예시이며, 종목 추천과는 무관함)

이 항목을 보면 해당 회계 기간 중 판매된 제품과 상품의 매출액이 구분되어 있고, 동시에 제품과 상품을 제조했을 때 발생한 비용인 매출원가가 나눠져 있어!

✔️판매비와 관리비

출처 - 전자공시시스템, 농심 2022. 03. 17 사업보고서 (단순 예시이며, 종목 추천과는 무관함)

판매비와 관리비 항목에는 같은 기간 동안, 제조한 제품을 판매하기 위해 소모된 비용들이 각 항목별로 나누어져 있어! 판매를 위해 고용한 직원들의 급여와 제품 운송할 때 쓰이는 운송비 등도 기재되어 있지~

✔️기타수익과 기타 비용 / 금융수익과 금융비용

출처 - 전자공시시스템, 농심 2022. 03. 17 사업보고서 (단순 예시이며, 종목 추천과는 무관함)

위 항목에서는 해당 기간 내 발생한 이자나 외환 관련 수익과 비용이 기재되어 있어! 이러한 항목들을 통해 최종적으로 당기순이익을 구할 수 있는 것이지🤑🤑

지금까지 기업의 가장 기본적인 정보를 확인할 수 있는 ‘사업보고서’를 통해 바텀업 리서치를 어떻게 수행하는지 알아봤는데, 아마 당장은 많이 어렵다고 느낄 수 있어! 하지만 ‘모양이 한눈에 들어와야 한다. 수 싸움은 그다음’이라는 말처럼 차근차근 보고 또 보면서 모양을 익히다 보면~ 숫자는 자연스럽게 눈에 들어올 거야😶‍🌫️

그리고 투자자로써 사업보고서와 함께 보면 좋은 ‘IR’이라는 자료가 있는데, 이건 다음 시간에 이어서 발표하도록 할게🌈🌈

다다 : 그럼 이상으로 ‘사업보고서’ 발표를 마치도록 하겠습니다. 감사합니다 🙇‍♂🙇

도도 :  👏👏👏👏👏👏👏👏👏

친절한 키움씨 투자를 준비하는 올바른 습관, 키움투자자산운용 키자매거진

📚요트사전📚

로보어드바이저

: 로봇과 어드바이저의 합성어로, 알고리즘, 빅데이터 분석 등의 기술에 기반한 개인의 투자 성향을 반영하여 온라인상의 자산 관리 서비스를 해주는 것을 뜻한다.

챌린저 뱅크

: 대형은행의 지배력을 축소하고 은행 간 경쟁을 촉진하기 위해 영국 정부가 신규 허가를 해준 은행을 의미한다.

플랫폼 경제

: 인터넷과 같은 디지털 네트워크를 기반으로 상품 및 서비스 공급자와 수요자가 거래하는 경제활동을 말한다.

UNLOCK

: 코로나19로 억눌렸던 일상이 회복되면서 단절, 제한되었던 생활이 해제(UNLOCK) 되는 것을 의미한다.

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