🐲이 회사는 괜찮을까? 쇼핑할 때도 자본잠식 확인해야 해?(+8월 공모주)

2024.08.02

안녕하세요, 경제용 구독자 여러분!

티몬·위메프 사태가 점점 더 심각해지고 있어요. 이 두 회사는 이미 완전자본잠식 상태였다고 하는데요, 자본잠식은 투자할 때만 신경쓰면 되는 줄 알았는데...그게 아니었네요. e커머스, 패션 플랫폼 등을 이용할 때도, 또 나와 거래하는 회사가 튼튼한 회사인지 알고 싶을 때도, 취업을 할 때도 확인이 필요해졌어요.

자본잠식 개념부터 어떻게 확인할 수 있는지까지 경제용이 정리했습니다.

오늘 뉴스레터에는 8월 공모주 달력도 준비했습니다. 끝까지 봐주세요.

📣 오늘의 뉴스레터 내용은?

➡️ 회사가 튼튼한지 미리 확인하는 방법 '자본잠식'

자본잠식이 뭐예요?
자본잠식률 계산법
자본잠식 기업, 티메프 뿐만이 아니라고?
자본잠식에서 벗어나려면?

➡️ 8월 공모주 달력

📣[투자가 처음이라면] 회사가 튼튼한지 미리 확인하는 방법 '자본잠식'

✅ 자본잠식이 뭐예요?

자본과 자본금의 관계
✔️자본잠식은 기업의 자본총계(순자산)가 자본금보다 더 적은 상태를 말해요. 적자가 쌓이면서 기업이 가지고 있던 자본금을 까먹기 시작한 상태라고 생각하면 쉬워요.
✔️자본잠식을 이해하기 위해서는 자본과 자본금의 차이를 알고 있어야 해요.
✔️자본이란, 자산에서 부채를 뺀 순자산을 말합니다. 기업의 자산은 자본과 부채의 합이에요. ‘빚도 자산이다’라는 말 들어본 적 있죠?
- 자산 = 자본 + 부채
- 그래서 기업이 가진 총 자산에서 부채를 제외한 부분은 자본, 또는 순자산이라고 합니다.
✔️자본은 기업이 어떻게 돈을 버는지에 따라서 달라져요. 이익을 많이 쌓게 되면 자본이 늘어나게 되고, 돈을 벌지 못하고 적자가 장기간 늘어나게 되면 급기야 자본이 줄어들 수도 있습니다.

✔️자본에 대해서 조금더 들여다보겠습니다.
✔️자본은 자본금 + 자본잉여금 + 이익잉여금으로 구성됩니다.
✔️자본금 : 주식 액면가의 총액 = 주식 액면가 x 주식수
- 기업을 설립할 때 주식을 발행합니다. 이때 주식 액면가와 발행가가 있는데요, 액면가는 주식에 표시되는 표면적인 가격입니다. 발행가는 실제로 주식을 발행할 때 얼마에 판매됐는지의 가격이에요. 여기서 자본금은 주식 액면가의 총액을 말합니다.
✔️자본잉여금 : 주식발행초과금 = (주식 발행가 - 액면가) x 주식수
- 위에서 주식 발행가를 설명했는데요, 액면가를 초과한 금액을 말해요.
- 만약 액면가가 100원인 주식을 1000원에 발행했다면 900원의 차액이 발생합니다. 이 차액이 자본잉여금이 되는 겁니다.
- 자본잉여금은 배당금에 활용되지 않아요.
✔️이익잉여금 : 기업의 영업활동 등으로 발생한 이익의 누적액. (배당 등의 재원 O)
- 기업이 영업활동을 통해 이익이 발생하면 세금을 내고 난 뒤에 돈은 이익잉여금이 됩니다. 이 이익잉여금이 배당 등으로 활용됩니다.
- 따라서 기업이 순이익을 내면 이익잉여금에 쌓이게 됩니다. 자본이 점점 늘어나게 되죠. 반대로 당기순손실이 발생하게 되면, 부족한 돈은 이 이익잉여금에서 사용하게 됩니다.
✔️결손금 : 기업의 영업 활동에서 발생한 누적 손실액. 당기순손실이 지속되어 이익잉여금을 다 쓰고 결국 마이너스 된 상태

자본잠식이란?
✔️그런데 기업의 당기순손실이 계속해서 발생하고 이를 이익잉여금으로 해결하다보면 결국 이익잉여금은 바닥나게 됩니다. 이 상태에서 손실이 꾸준히 누적되면 결국 자본금으로 이를 막게 되는데요.
✔️자본잠식이란, 이렇게 기업의 적자가 계속되면서 자본잉여금과 이익잉여금이 바닥나 자본금까지 잠식하기 시작하는 상태를 말해요. 자본금이 얼마나 잠식되었는지에 따라 부분자본잠식, 완전 자본잠식으로 분류합니다.
- 부분 자본잠식 : 기업의 결손금이 자본금을 잠식하기 시작한 상태.

- 자본총계<자본금
- 완전 자본잠식 : 기업의 결손금이 자본금을 완전히 잠식한 상태.

- 자본총계<0

✅ 자본잠식률 계산법

✔️한국거래소는 자본잠식률이 50% 이상인 기업은 관리종목으로 지정하고, 2년 지속 시 상장폐지를 합니다.

✔️완전자본잠식의 경우라면 즉시 상장폐지돼요. 그렇기 때문에 투자하려는 기업의 자본잠식률을 계산해 볼 필요가 있습니다.
✔️자본잠식률(%) : [(자본금-자본총계)/자본금] x 100
✔️직접 계산하기 어렵다면 재무제표에서 기업이 자본잠식된 상태인지 쉽게 파악할 수 있는데요.
✔️재무제표 중 재무상태표의 자본 항목에서 자본총계 항목과 자본금 항목을 비교했을 때, 자본총계가 자본금보다 작을 경우(자본총계 < 자본금) 자본잠식된 상태입니다.

✅ 자본잠식 기업, 티메프 뿐만이 아니라고?

✔️티몬의 2022년 말 자본총계는 -6386억 원, 누적 손실 규모는 1조 2644억 원에 달합니다. 티몬의 경우 2023년 감사보고서를 제출하지 않아 결손금 규모가 더 커졌을 것으로 예상돼요.
✔️위메프의 자본총계 또한 2023년 기준 -2398억 원, 누적 손실 규모는 7559억 원에 달하죠.
✔️문제는 재무 건전성에 문제가 있는 이커머스 플랫폼이 티몬과 위메프 뿐만이 아니라는 점입니다.
- 11번가, 컬리 등은 최근 수년간 매년 1천억 원 안팎의 영업손실을, G마켓도 2022∼2023년 누적 1천억 원에 가까운 영업손실을 냈어요.
- 쿠팡은 2023년 처음으로 연간 1000억 원대 영업이익 흑자를 냈지만, 계속해서 이어져온 적자 탓에 순운전자본(유동자산+유동부채)이 -1조4942억 원을 기록했어요.
✔️패션 플랫폼 또한 자본잠식 또는 결손금이 발생하고 있습니다.
- 에이블리, 발란, 네이버 크림 등의 패션 플랫폼들이 자본잠식 상태에 빠져있는 것으로 파악됐어요.
✔️티몬과 위메프 사태로 인해 이커머스⋅패션 플랫폼 기업들의 취약한 재무구조에 대한 우려가 커지고 있어요. 이에 이커머스 생태계가 재편될 것이라는 예상이 나오고 있습니다.

✅ 자본잠식에서 벗어나려면?

✔️투자금 유치 및 유상증자
- 외부 투자자로부터 투자금을 유치하여 유상증자를 통해 자본금과 자본잉여금을 늘리면 자본잠식에서 벗어날 수 있어요.
- 자본잠식 상태에 빠져있는 에이블리와 발란은 중국 알리바바그룹의 투자 유치로 자금 조달에 나섰죠.
- 하지만 투자를 받았다고 해서 자본잠식이 바로 해소되는 것은 아닙니다. 자본잠식 규모에 따라 결과가 달라질 수 있어요.
✔️무상감자
- 감자란 주식의 수를 줄여 자본금을 감소시키는 것을 말해요.
- 무상감자는 회사의 자본금을 감소시키기 위해 주주들에게 대가 없이 주식의 수를 줄이는 방법입니다. 누적 결손금이 커질 경우, 자본금 규모를 줄여 회계상의 손실을 털어내는 거죠.
- 이 과정에서 주주들은 대가 없이 감자 비율만큼 가지고 있는 주식 수를 잃게 됩니다. 또한 무상감자를 시행한다면, 기업의 재무 상태가 악화되었다는 뜻이기 때문에 주가에 악재로 작용하는 경우가 많습니다.
✔️유상증자와 무상감자는 기업이 자본잠식에서 완전히 벗어나는 방법이 아니에요. 회계상의 자본잠식 상태를 해소한 것일 뿐, 본질적인 해결 방법이 될 수 없다는 것을 알아두어야 합니다. 자본잠식에서 벗어나는 근본적인 방법은, 기업이 이익을 내 결손금을 해결하는 것이에요.