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지난 시간에는 휴먼 인덱스가 되는 투자자들의 특징, 손실회피와 처분효과에 대해 살펴봤어요.
손실이 난 종목은 쉽게 팔지 못하고, 수익이 난 종목은 너무 빨리 팔아버리는 마음. 한 번쯤 느껴본 적 있죠? 그런데 이런 투자 심리 뒤에는 종종 이런 생각이 숨어 있어요.

“그래도 내 판단이 맞을 거야.”
“이번엔 내가 시장을 읽은 것 같아.”
“남들은 몰라도 나는 괜찮아.”
바로 과잉확신입니다.

🐹 아하! 뭔 느낌인지 알겠어~

🔮 과잉확신은 내가 알고 있는 정보, 투자 실력, 시장을 보는 눈을 실제보다 높게 평가하는 심리예요. 투자에서는 잦은 매매, 집중 투자, 분산투자 회피, 다른 의견을 무시하는 태도로 나타나기도 하죠.

과잉확신에 빠지는 모습은 크게 네 가지 유형으로 나눠볼 수 있어요.
1️⃣ 내 생각이 너무 강한 사람
2️⃣ 과거 경험에 갇힌 사람
3️⃣ 완벽하게 알고 투자하려는 사람
4️⃣ 공식 하나로 시장을 보려는 사람
하나씩 살펴볼게요.

🐹 오… 벌써 조금 찔리는데? 첫 번째부터 알려줘!

🔮 먼저, 내 생각이 너무 강한 사람이에요.
이들은 남의 말에 동의하면 지는 거라고 생각하는 경향이 있어요. 논리적으로 맞는 조언이 나와도, 내 기존 판단과 다르면 쉽게 받아들이지 못하죠. 

하지만 시장에서 중요한 변수 중 하나는 시간이에요. 시간이 지나면 산업도, 기업도, 금리도, 투자자들의 관심도 달라집니다. 어제의 정답이 오늘의 정답이 아닐 수 있고, 과거의 성공 방식이 앞으로도 계속 통한다는 보장도 없습니다. 

내 생각이 너무 강한 사람은 시장이 바뀌어도 스스로의 판단을 바꾸기가 어렵습니다. 확신이 커질수록 자산배분, 분산투자, 위험관리 같은 기본 원칙은 뒷전으로 밀리기 쉬워요. 

물론 집중투자가 잠깐 큰 수익을 줄 때도 있습니다. 하지만 연금처럼 오래 굴려야 하는 돈이라면 오래 버틸 수 있는 구조를 만드는 게 더욱 중요하겠죠.

🐹 으… 뭔가 주변에서 본 것 같은 유형인데?😳 두 번째는?

🔮 두 번째는 과거 경험에 갇힌 사람이에요. 
이 유형은 지금의 흐름이 앞으로도 계속될 거라고 믿는 경향이 있습니다. “계속 안 좋았으니까 앞으로도 안 좋을 거야”, “요즘 잘나가니까 앞으로도 잘나가겠지”처럼요.

하지만 시장은 단순하게 움직이지 않습니다. 내려가던 주식이 실적 턴어라운드로 대세 상승하기도 하고, 혁신 기업이 새로운 기술의 등장으로 한물가기도 하고, 업황이 안 좋던 업종이 대외 환경 개선으로 반등하는 일도 있고요. 

투자는 결국 돈이 어디에서 어디로 이동하는지 보는 일입니다. 상대적으로 기대수익이 낮아진 곳에서 높은 곳으로, 과열된 곳에서 소외된 곳으로, 과거보다 미래가 나아질 가능성이 있는 곳으로 돈이 움직이죠. 그런데 과거에 갇혀 있으면 이 흐름을 보기 어려워집니다. 이들은 바닥권에 있는 종목을 손절하는 경향이 있고, 본전이 오면 왜 회복됐는지 생각하지 않고 매도부터 하죠. 반면 고점에 있는 종목은 주저 없이 매수해요. 우리도 쉽게 빠질 수 있는 유형이기도 합니다.
🐹 나도 해당될 수 있겠다.😬 

🐹 그럼 세 번째는?
🔮 (다시 생각 중) 완벽하게 알고 투자하려는 사람이에요. 
투자의 세계는 파고들수록 끝이 없어요. 주식만 해도 업종과 섹터가 나뉘고, 펀드와 ETF도 종류가 많습니다. 비상장 주식, 개인투자조합, 벤처펀드처럼 접근 방식이 다른 투자도 있고요. 채권도 국고채, 회사채, 해외채권, 하이일드 채권 등으로 나뉩니다. 

문제는 충분히 아는 것과 완벽히 아는 것을 헷갈릴 때 생깁니다. 자산 규모가 커질수록 혼자 모든 리스크를 완벽하게 파악하기는 더 어려워져요. 그런데 완벽주의 유형은 남에게 맡기거나 도움받는 일을 꺼리고, 직접 확인한 것만 믿으려는 경향이 있습니다. 그러다 보니 정작 중요한 투자 기회 앞에서는 공부만 하다가 타이밍을 놓치기도 하죠. 물론 공부는 필요합니다. 다만, 연금투자에서는 내가 감당할 수 있는 범위 안에서 나눠서 시작하고 꾸준히 점검하는 것이 더 현실적인 전략일 수 있어요.

🐹 아…! 공부도 과하면 행동을 막을 수 있구나. 마지막 유형은?

🔮 마지막은 공식 하나로 시장을 보려는 사람입니다.
투자에는 원칙이 필요하고, 그 원칙 중 일부는 거시경제지표나 기본적 분석, 기술적 분석 등의 지표로 나타나기도 해요. PER, PBR, ROE, PSR, PEG 같은 지표들은 기업을 이해하는 데 도움이 되는 도구예요. 숫자는 감정을 줄이고, 투자 판단을 더 차분하게 만들어주니까요. 

하지만 지표는 어디까지나 도구입니다. 하나의 공식이 모든 시장과 모든 기업을 설명해주지는 못합니다. 예를 들어 이익이 안정적인 기업을 볼 때는 PER이 유용할 수 있고, 자산가치가 중요한 기업을 볼 때는 PBR이 참고가 될 수 있어요. 반대로 아직 이익은 크지 않지만 매출 성장성이 중요한 기업이라면 PSR이나 PEG 같은 지표를 함께 살펴봐야 할 때도 있습니다.

중요한 건 어떤 지표가 무조건 맞다는 믿음이 아니라 지금 이 기업과 산업을 볼 때 어떤 지표가 더 적절한가입니다. 공식 숭배자 유형은 특정 시기에 잘 맞았던 지표로 성공 경험을 얻기도 합니다. 하지만 시장 환경이 바뀌었는데도 예전 공식을 계속 고집한다면 숫자는 맞는데 투자는 틀리는 상황이 생길 수 있어요. 데이터는 중요합니다. 그러나 데이터로 논쟁에서 이기는 것과 투자에서 살아남는 것은 다른 문제일 수 있습니다. 

🐹 결국 네 유형 모두 ‘나는 틀리지 않는다’는 마음이 문제였네.
🔮 네, 맞습니다. 오늘까지 휴먼 인덱스의 세 가지 키워드, 손실회피·처분효과·과잉확신을 살펴봤습니다. 다른 사람의 투자 습관을 살펴보는 것도 흥미롭지만, 사실 나 자신을 점검하는 일이 우선이에요.