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코스닥 781.97 ▼ 26.92 (-3.33%)

원-달러 환율 1,328.10 ▼ 2.20 (-0.17%)

직전 거래일 오후 3시 30분 기준

오늘은 오전까지 곳곳에 비가 지나고, 낮부터 하늘이 차차 맑아진대요. 다만 아침 기온이 영하권까지 내려가는 곳이 있을 만큼 공기가 부쩍 차가워지는 지역이 많을 거라고 해요. 옷장 속 두꺼운 겉옷을 꺼내고 이불도 더 미루지 않고 두꺼운 것으로 바꾸는 게 좋겠어요. 작은 준비가 몸도 지갑도 지켜주는 계절이에요. 🧣

📆 일정

• 미국 증시에서 메타, 테슬라, IBM, AT&T, 램리서치 등 주요 기업들이 실적을 발표해요.
• 20~21일 골프 시뮬레이터 업체 크리에이츠와 고속 터보기계 업체 티앤이코리아의 코스닥 공모주 청약이 진행돼요.
• 21~22일 안전 인공지능 기업 인텔리빅스의 코스닥 공모주 청약이 진행돼요.

🥔 핫이슈

• 미국 중간선거를 보름 앞두고 트럼프 대통령의 국정 수행 지지율이 1·2기 통틀어 가장 낮은 31%로 떨어졌어요. 정당 지지도에서는 민주당이 공화당을 12%p 앞섰어요.
• 프랑스에서 교육 여건과 물가 등에 항의하는 시위가 폭력 사태로 번지자 파리를 비롯한 일부 지역이 야간 통행금지를 도입했어요. 프랑스 10년물 국채 금리는 4.9%까지 올랐어요.

📊 증시 UP&DOWN

• 어제 코스피는 최근 2거래일 상승분을 모두 반납해 3.73% 하락했어요. AI 관련 신용위험 우려와 외국인과 기관의 매도가 부담으로 작용했어요. 

✨ 금융시장 동향

• 이찬진 금융감독원장이 SK하이닉스의 미국 손자회사 솔리다임의 나스닥 상장 추진이 중복상장 가이드라인에 저촉된다며 최대한의 조치를 취하겠다고 밝혔어요.
• 이재명 대통령이 한국 주식시장이 매우 저평가돼 있다며 필요한 조치를 검토하겠다고 밝혔어요. 부동산 시장은 하락 충격이 있을 수 있어 최소한의 준비를 해야 한다고 말했어요.
• 헤지펀드의 미국 국채 보유 비중이 약 7%로 커진 가운데, 영란은행과 국제통화기금(IMF)은 국채시장의 불안이 다른 금융시장과 은행으로 번질 수 있다고 경고했어요.

🍯 투자·재테크

• 중동 지역의 공급 차질 우려로 서부텍사스산원유(WTI) 선물이 다시 배럴당 100달러를 넘어섰어요. 향후 유가는 사우디·아랍에미리트의 우회 수출과 OPEC의 공급량 회복 여부에 좌우될 전망이에요.

👂 산업 뉴스 

• 중동과 우크라이나 전쟁으로 무기 수요가 늘었는데도 미국의 대표 항공우주·방산 ETF는 7월 초부터 10월 중순까지 16% 하락했어요. 중간선거에서 민주당이 승리해 국방비 증액에 제동을 걸 수 있다는 우려가 영향을 미쳤어요. 
• 막대한 부채로 주가가 급락한 코어위브의 현금 소진이 사업성 악화가 아니라 공격적인 설비 확장 때문이라며 우려가 과도하다는 평가가 나왔어요. 한편, 가트너는 2030년 코어위브와 같은 네오클라우드 업체의 80%가 독자 생존하기 어려울 것으로 전망했어요.
• 중국 ESS 업체들이 미국의 관세와 규제로 현지 사업에서 철수하고 있어요. 북미 ESS 시장에서 점유율을 높일 수 있다는 기대에 국내 배터리 기업 주가가 상승했어요.

💼 기업 소식

• 다우키움그룹과 CJ그룹 컨소시엄이 중앙일보 인수 우선협상대상자로 선정됐어요. 한편, 이 컨소시엄에 (주)신세계도 합류하면서 ‘범삼성가’가 모였다는 분석이에요. 
• 일론 머스크가 내년 미국 어린이 약 7200만 명에게 자신이 보유한 스페이스X 주식을 한 주씩 주겠다고 밝혔어요. 
• 애플의 첫 폴더블 스마트폰 아이폰 듀오가 사전예약 직후 배송 시점이 내년 1월로 밀리며 품귀 현상을 빚고 있어요. 높은 수요뿐 아니라 제한적인 초기 공급 물량도 원인으로 꼽혀요.

🗞️ 경제 정책

• 국민건강보험공단이 지역가입자와 월급 외 소득이 있는 직장가입자의 건강보험료를 매년 직권으로 정산하는 방안을 추진해요. 가입자가 직접 신청하던 방식에서 공단이 소득을 확인해 정산하는 방식으로 바꿔 보험료 회피를 막겠다는 취지예요. 

🚩 경제 지표

• 아이가 있는 기혼 청년(25~39세)의 남녀 간 가사·돌봄시간 격차가 2014~2024년 사이 5시간 3분에서 3시간 31분으로 줄었어요. 다만 맞벌이를 하더라도 여성은 남성보다 가사와 돌봄에 하루 1시간 43분을 더 쓰고 있어요.
• 고금리와 건설비 상승으로 미국의 10월 주택시장지수가 2012년 6월 이후 가장 낮은 수준을 기록했어요. 

🏘️ 부동산

• 지방 주택 수요가 얼어붙었지만 공사비가 1년 새 6% 올라 분양가도 낮추기 어려워지면서 지방 분양시장의 침체가 이어지고 있어요.

요즘 어피티 유튜브에 반가운 소식이 많이 들려오고 있어요. (지난 연말 10만 명 달성에 이어, 올해 10월 초에는 구독자 22만 명과 함께하게 됐답니다!) 성원에 힘입어 돈 이야기를 쉽고 재미있게, 더 다양한 영상으로 전하고자 영상팀에 새 동료를 모시려고 해요. 

어피티에서 영상 PD로 일하면 아이템 선정부터 구성, 촬영, 편집, 발행까지 영상 한 편의 전 과정을 이끌어요. 롱폼과 숏폼, 라이브를 오가며 새로운 시리즈를 만들 기회도 있죠. 어떤 질문이 호기심을 끌지, 어느 장면을 살려야 끝까지 보고 싶을지 고민하며 기획에 나만의 색깔을 담을 수 있어요. 발행한 뒤에는 조회수와 시청 시간, 댓글을 함께 살피며 다음 영상의 힌트를 찾아가요.

돈 이야기를 쉽게 만드는 동료들과 함께

새 팀에 합류할 때 함께 고민할 동료가 있다면 든든하죠. 지난 1년간 어피티 유튜브의 빠른 성장을 이끈 ZIP PD가 바로 그 동료예요. 채널을 키우며 쌓은 제작 경험을 나누며 앞으로의 영상도 함께 만들어갈 거예요. 금알못에서 재테크 전문가로 성장한 어피티 대표 JYP와 다양한 시도를 할 기회도 열려 있어요. 든든한 동료들과 낯선 돈 이야기를 쉽고 재미있는 영상으로 풀어봐요.

경제를 몰라도, 궁금한 게 많다면 좋아요

지금 투자 경험이나 경제 지식이 풍부하지 않아도 괜찮아요. 낯선 내용을 파고들고, 흩어진 정보를 끝까지 보고 싶은 이야기로 만드는 분을 기다려요. 영상 제작 역량에 경제를 이해하고 설명하는 힘을 더해 나만의 전문 분야를 만들어보세요!

함께해보고 싶다면 이력서와 포트폴리오로 그동안 만든 이야기를 들려주세요. 이 글을 읽으며 떠오른 분이 있다면 이 채용 소식을 전해주세요.

원화 강세에 수출기업의 실적 전망이 낮아졌어요 

20일 원-달러 환율은 1,320원대까지 떨어졌어요. 지난 3분기엔 환율이 1,550원에 육박하며 1,600원까지 오를 수 있다는 전망도 있었는데 지금은 7월 고점 대비 13% 이상 하락했어요. 2024년 10월 이후 가장 낮은 수준이죠. 환율이 하락하면서 일부 수출 기업의 3분기 실적 전망치는 낮아졌어요. 해외에 물건을 팔아 달러로 대금을 받는 기업들의 원화 환산 매출이 감소하기 때문이에요. SK하이닉스의 3분기 영업이익 전망치는 3개월 전 81조5122억 원에서 76조9640억 원으로 낮아졌어요. 해외 판매 비중이 높은 자동차 기업들도 마찬가지예요. 현대차의 3분기 영업이익 전망치는 최근 한 달 사이 16%나 줄었죠. 이외에도 화장품, 조선, 전력기기 등 최근 해외 시장에서 승승장구하던 기업들이 실적 우려로 주가가 흔들리고 있는데요. 원화 강세 영향이 커요. 

환율 하락의 득실은 기업마다 달라요 

반대로 원화 강세가 유리하게 작용하는 기업도 있어요. 대표적인 곳이 항공사예요. 항공유와 항공기 리스료 등을 달러로 지급해 원화가 강세면 비용 부담이 줄고, 달러 표시 부채의 원화 환산액도 감소하기 때문이에요. 대한항공의 3분기 순이익은 9297억 원으로 전년 대비 10배 넘는 수준이 됐어요. 환율 영향이 컸죠. 다만 원재료를 수입하면서 제품을 수출하는 기업은 득실을 함께 따져봐야 해요. 환율이 하락하면 원료를 대부분 수입하는 철강 업계는 비용이 줄어드는 이점을 누릴 수 있지만, 수출 경쟁력과 원화 환산 매출에 불리할 수 있어요. 식음료 기업들도 비슷해요. 원재료 수입 비용은 줄지만, 해외 매출 비중이 높으면 원화 환산 매출도 감소해 비용 절감 효과가 상쇄될 수 있어요. 즉, 같은 업종이라도 원재료비 절감과 매출 감소 중 어느 쪽의 영향이 큰지에 따라 실적이 달라질 수 있어요. 

원화 강세가 계속될지는 의견이 엇갈려요 

원화 가치를 끌어올린 가장 큰 요인은 반도체 수출 호황이에요. 우리나라 기업들이 해외에서 벌어들인 달러를 원화로 환전하면서 국내 외환 시장에 달러 매도 물량이 늘어났어요. 여기에 한국은행이 7월과 8월에 기준금리를 인상하면서 한미 금리 격차가 좁혀진 점도 영향을 미쳤어요. 이형일 부총리 겸 재정경제부 장관은 과거 환율이 오히려 경제 펀더멘털을 벗어난 수준이었다며 그에 걸맞은 수준을 찾아가는 과정이라고 말했어요. 신현송 총재는 환율이 추가적으로 하락할 가능성을 언급했고요. 반면, 유가 급등과 AI 투자 수익성을 둘러싼 의구심으로 원화 강세가 이어지지 않을 거라는 의견도 있어요. AI에 대한 기대가 흔들리면 외국인들이 반도체 등 AI 주식을 매도하고 달러로 바꾸려는 수요가 늘어 원-달러 환율이 다시 반등할 수 있다는 거죠.

소문난 K-푸드 주가는 그대로인 이유
지금처럼 한국이, ‘K’로 시작되는 것들이 이토록 주목받았던 적이 있나 싶습니다. 그중에서도 먹는 걸 빼놓을 수 없죠. 유튜브에는 우리 음식을 먹고 감명받은 지구촌 사람들의 간증(!)이 수두룩합니다. 주식에 관심 많은 투자자라면 이런 생각이 떠오를 거예요.

‘K-푸드 기업에 투자하면 돈 벌지 않을까?’

실제로 최근 몇 년 사이 반도체와 방산, 조선, 뷰티 종목이 재평가받았습니다. 그런데, 식품만 유독 그 흐름에서 빠져 있어요. ‘K-푸드, 수출 역대 최대’라는 헤드라인이 뉴스를 장식하는 것과 달리 주가는 뜨뜻미지근하기만 해요.

코스피가 사상 처음 9,100을 넘으며 폭등한 올해 상반기는 더 극명한 대비를 이뤘어요. 연초부터 코스피가 종가 기준 최고치를 찍은 6월 22일까지, 코스피가 약 116% 오르는 동안 코스피 음식료·담배 지수는 0.6% 올랐어요. 왜 그런 걸까요.

식품주는 원래 ‘경기 방어주’
경기가 좋으나 나쁘나 사람은 밥을 먹어야 해요. 필수소비재인 생필품이나 식품을 파는 회사들이 경기를 크게 타지 않는 이유이기도 하죠. 대신 수요가 폭발적으로 늘지도 않아요. 투자자는 식품주를 하락장에서 덜 빠지는 방어주로 생각하고 매수하죠.

코스피가 6월 22일에서 7월 29일까지 한 달 새 9100에서 5,600선으로 37% 빠질 때 음식료·담배는 오히려 2.68% 올랐어요. 비록 반도체 등 주도주들이 상승세를 탔을 때 소외되었지만, 시장이 흔들릴 때 방어주의 역할을 톡톡히 했을 법합니다.

여기서 한 가지 오해를 풀어야 하는데, 주가와 무관하게 식품기업은 당연히 돈을 벌고 있다는 점이에요. 증권가에서는 올해 식품업종 합산 영업이익이 10% 남짓 늘어날 것으로 보고 있어요. 하지만 비교 대상인 반도체 업종의 성장세가 워낙 가파르다 보니 식품업종의 실적을 보여주는 숫자들은 상대적으로 작아 보입니다.

또 한 가지 짚을 점은 식품주 안에서도 차별화가 나타났다는 거예요. 해외에서 돈을 많이 버는 기업의 주가 상승세는 두드러졌고, 내수 비중이 큰 기업은 단가 인상과 원재료 부담에 주가가 눌렸어요. 해외 매출이 84%에 육박하는 삼양식품과 오리온(70%), 농심(40%)은 식품주 안에서도 수출주로 구분되는 반면 해외 비중이 10% 안팎인 빙그레와 오뚜기는 내수주로 분류되고는 해요.

삼양식품이 보여준 ‘속도의 덫’
식품주에서 삼양식품을 빼놓고 이야기할 수가 없죠. 불닭볶음면 하나로 3년 만에 시가총액이 9000억 원에서 9조 원대로 10배가 됐거든요. 불닭볶음면, 도대체 얼마나 팔렸길래 라면업계 ‘만년 3위’가 농심을 넘고, 식품 대장주 CJ제일제당까지 제치며 ‘황제주’로 칭송받게 된 걸까요?

5월 말 불닭시리즈의 누적 판매량은 100억 개를 넘었습니다. 100여 개 나라로 팔리며 누적 매출 7조 원 이상을 벌어다 준 효자 제품이에요. 삼양식품에 따르면 우리나라에서 수출되는 라면 10개 중 6개 이상이 불닭이고, 1년에 20억 개, 1초에 63개꼴로 팔린다고 해요. 맥도날드에서 빅맥이 1개 팔릴 때 불닭은 2개 넘게 팔린다는 추산이 나오더군요. 실로 대단합니다.

이쯤 되니 삼양식품은 방어주가 아니라 ‘성장주’ 대접을 받아도 충분해 보여요. 성장주에는 ‘앞으로도 지금 또는 지금보다 빨리 클 것’이라는 기대가 반영되는데요. 최근 AI와 반도체 종목들이 보여주듯 이익이 늘어도 성장이 조금이라도 느려질 기미가 보이면 주가가 민감하게 반응해요.

삼양식품도 다르지 않아요. 삼양식품은 1분기에 이어 2분기에도 사상 최대 분기 매출을 기록했지만, 주가는 꾸준히 힘을 받지 못하는 모습인데, 라면 수출 증가율이 둔화한 영향이 커요. 증권가에서는 삼양식품의 이익 증가 속도가 성장주 프리미엄을 유지하기에 적정할지 주시하고 있어요. 삼양식품의 주당 순이익(EPS) 증가율은 2024년 115%에서 올해는 40%, 내년에는 20%로 내려올 것으로 전망되는데, 이 점 또한 주가를 누르는 요인으로 꼽혀요.

요약하자면 시장은 삼양식품이 ‘계속해서 빠르게 성장할 수 있는가’를 본다는 의미예요. 삼양식품 사례는 덩치가 커질수록 시장의 기대에 걸맞은 성장 속도를 유지하기 쉽지 않다는 걸 보여줍니다.

해외에서 잘 팔수록 환율에 흔들린다
우리 기업이 달러로 번 돈은 원화로 환산해 장부에 올라가는데요. 달러 가치가 떨어지면 같은 양을 팔아도 원화 매출이 줄게 돼요. 때문에 환율이 급락하면 수출형 식품 기업들의 매출이 하락할 거라는 우려에  보통 관련 주식에 대한 매도세가 짙어져요. 결과적으로 해외에서 잘 팔리는 K-푸드는 수출주가 된 뒤 환율이라는 새 변수를 갖게 된 셈이에요.

삼양식품과 함께 초코파이를 비롯한 스낵으로 중국과 베트남, 러시아에서 입지를 다진 오리온이 대표적이에요. 원-달러 환율이 7월 1,550원대에서 불과 두 달 사이 1,300원대로 가파르게 떨어졌고, 삼양식품과 오리온 주가는 9월 중순 현재 최근 고점보다 20% 이상 조정을 받았어요. 반면 원재료 수입 부담이 큰 중소형 내수주의 경우, 환율이 내릴 때 오히려 유리한 면이 있죠.

증권가의 기대는 결국 ‘배당’
삼양식품과 같이 폭발적으로 성장한 소수 기업이 없는 건 아니지만, 식품은 AI처럼 시장 자체가 빠르게 커지는 산업이 아니에요. 그렇다 보니 식품주들은 매출과 이익이 꾸준히 늘더라도 성장성만으로 높은 평가를 받기에는 한계가 있어요.

그래서 식품주의 흐름은 결국 ‘주주 환원 정책’에 달려있다고 보는 시선이 많아요. 벌어들인 돈을 배당이나 자사주 소각으로 주주에게 얼마나 돌려주느냐가 새로운 투자 매력이 될 수 있기 때문이에요. 그러면서 예로 드는 것이 미국 사례예요. 워런 버핏 옹이 사랑하는 주식으로 잘 알려진 코카콜라는 무려 64년 연속 배당을 올렸는데요. 8월 기준으로 올해 주가는 30% 가까이 올랐어요.

우리나라 식품주 중에선 최근 오리온이 주목받고 있어요. 오리온은 정부가 올해 도입한 배당소득 분리과세 적용 대상인 고배당 기업 요건을 충족했어요. 오리온의 주당배당금은 지난해 2,500원에서 올해 3,500원으로 40% 높아졌고, 더 높일 거란 기대감도 커지고 있어요.

현대그린푸드는 130억 원 상당의 자사주를 소각하고, 연 200억 원 이상의 현금배당을 목표로 하고 있어요. 올해 현대그린푸드의 주당 배당금은 지난해 676원보다 약 10% 증액된 740원 정도로 기대돼요.

제목에 달아놓은 질문에 한 줄로 답하자면 이렇습니다. K-푸드 기업이 돈을 못 버는 건 아닙니다. 다만 시장이 식품주에 기대하는 값이 따로 있고, 그 틀을 깨기가 어렵더라는 거예요.

💌 <특파원 보고, K는 지금> 수요일에 연재됩니다.

😋 하루: ‘푸드 노이즈(Food Noise)’라는 단어를 알고 계신가요? 배가 고프지 않아도 음식에 대한 생각이 끊임없이 떠오르는 현상을 뜻한다는데요. 사실 저는 평생 그래왔던 터라 이런 상태를 가리키는 단어가 있다는 것에 꽤 충격을 받았어요. 저번 주부터 제 머릿속을 점령한 음식은 바로 ‘단팥죽’입니다. 아무래도 조만간 먹게 될 것 같아요…🥣